第四課：科創(chuàng)板上市條件
導語：本節(jié)課我們將結合科創(chuàng)板上市條件的要求與目前現(xiàn)有的A股市場的主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板上市條件做一個對比分析
科創(chuàng)板的上市條件分三個層面：第一個是上市的基本條件；第二個是財務指標；第三個是上市過程當中對投資者資格的要求，從以上三個方面給大家展開分享。
基礎條件從證監(jiān)會的要求來講，設了四個層面：
A 證監(jiān)會要求企業(yè)申請科創(chuàng)板上市必須符合持續(xù)經營三年以上的股份公司且具備健全企業(yè)運行良好的組織機構，相關機構和人員能夠依法履行職責。
B 會計基礎工作規(guī)范，財務報表的編制和披露符合企業(yè)會計準則和相關信息披露規(guī)則的規(guī)定。內部控制制度健全且被有效執(zhí)行。
C 業(yè)務完整，具有直接面向市場的獨立持續(xù)經營能力，這個業(yè)務完整體現(xiàn)在三個方面：
（1）資產完整，業(yè)務及人員、財務、機構獨立；不存在構成重大不利影響的同業(yè)競爭，不存在嚴重影響獨立性或者顯失公平的關聯(lián)交易
（2）主營業(yè)務、控制權、管理團隊和核心技術人員穩(wěn)定
（3）不存在主要資產、核心技術、商標等的重大權屬糾紛
D 生產經營符合法律、行政法規(guī)的規(guī)定，符合國家產業(yè)政策
基礎條件從上交所上市規(guī)則來講，設了五個層面：
A 符合中國證監(jiān)會規(guī)定的發(fā)行條件
B發(fā)行后股本總額不低于人民幣 3000 萬元
C 公開發(fā)行的股份達到公司股份總數的 25%以上；公司股本總額超過人民幣 4 億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上
D 市值及財務指標符合本規(guī)則規(guī)定的標準
E 本所規(guī)定的其他上市條件
A 境內企業(yè)的財務指標分為五套體系，供企業(yè)選擇：
（1）預計市值不低于人民幣 10 億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣 5000 萬元，或者預計市值不低于人民幣 10 億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣 1 億元
（2）預計市值不低于人民幣 15 億元，最近一年營業(yè)收入不低于人民幣 2 億元，且最近三年累計研發(fā)投入占最近三年累計營業(yè)收入的比例不低于 15%，偏重研發(fā)投入。
（3）預計市值不低于人民幣 20 億元，最近一年營業(yè)收入不低于人民幣 3 億元，且最近三年經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額累計不低于人民幣 1 億元
（4）預計市值不低于人民幣 30 億元，且最近一年營業(yè)收入不低于人民幣 3 億元
（5）預計市值不低于人民幣 40 億元，主要業(yè)務或產品需經國家有關部門批準，市場空間大，目前已取得階段性成果。醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)需至少有一項核心產品獲準開展二期臨床試驗，其他符合科創(chuàng)板定位的企業(yè)需具備明顯的技術優(yōu)勢并滿足相應條件。
國內主要板塊上市標準對比（請結合下圖和音頻）
B 紅籌企業(yè)企業(yè)的財務指標有單獨的規(guī)定
紅籌企業(yè)是指注冊地在境外、主要經營活動在境內的企業(yè)。試點企業(yè)應當是：符合國家戰(zhàn)略、掌握核心技術、市場認可度高，屬于互聯(lián)網、大數據、云計算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫(yī)藥等高新技術產業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè)，且達到相當規(guī)模的創(chuàng)新企業(yè)。
紅籌企業(yè)財務指標要求營業(yè)收入快速增長，擁有自主研發(fā)、國際領先技術，同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位的尚未在境外上市紅籌企業(yè)，申請在科創(chuàng)板上市，市值及財務指標應當至少符合下列標準之一：
（1）預計市值不低于人民幣 100 億元；
（2）預計市值不低于人民幣 50 億元，且最近一年營業(yè)收入不低于人民幣 5 億元。
C 關于表決權差異企業(yè)的財務指標
什么是表決權差異企業(yè)？《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第2.1.3條規(guī)定：“表決權差異安排，是指發(fā)行人依照《公司法》第一百三十一條的規(guī)定，在一般規(guī)定的普通股份之外，發(fā)行擁有特別表決權的股份（以下簡稱特別表決權股份）。每一特別表決權股份擁有的表決權數量大于每一普通股份擁有的表決權數量，其他股東權利與普通股份相同。“
表決權差異企業(yè)市值及財務指標應當至少符合下列標準中的一項：
（1）預計市值不低于人民幣 100 億元；
（2）預計市值不低于人民幣 50 億元，且最近一年營業(yè)收入不低于人民幣 5 億元。
D 關于上市公司分拆企業(yè)的財務指標
根據《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》第三十一條規(guī)定：“達到一定規(guī)模的上市公司，可以依據法律法規(guī)、中國證監(jiān)會和交易所有關規(guī)定，分拆業(yè)務獨立、符合條件的子公司在科創(chuàng)板上市。”
A 個人投資者
（1）權限開通前 20 個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低于人民幣 50 萬元（不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券）；
（2）參與證券交易 24 個月以上；
（3）本所規(guī)定的其他條件。
B 機構投資者
機構投資者參與科創(chuàng)板股票交易，應當符合法律法規(guī)及本所業(yè)務規(guī)則的規(guī)定。本所可根據市場情況對上述條件作出調整。
（圖：國內各板塊投資者資格要求對比）
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