▍理想汽車港股財(cái)報(bào)節(jié)選
外界以為會(huì)看到理想如何應(yīng)對(duì)成立以來(lái)最大的賣車逆境，但在財(cái)報(bào)后的電話會(huì)上，李想及高管團(tuán)隊(duì)圍繞AI做了大量表述，提出今年是理想汽車進(jìn)化為“具身智能企業(yè)”的關(guān)鍵之年，2025全年理想研發(fā)支出113億元人民幣，其中一半投向AI相關(guān)。
他認(rèn)為，對(duì)理想而言，AI涉及兩個(gè)層面，一是創(chuàng)造AI，為產(chǎn)品賦予生命力；二是使用AI，提升組織效率。
1月下旬的內(nèi)部會(huì)上，李想大半時(shí)間，在講AI和機(jī)器人，幾乎不聊車。到今年初，理想拆掉了自動(dòng)駕駛團(tuán)隊(duì)被拆，整個(gè)智能研發(fā)體系重組，面向AI。
這一年，小鵬銷量暴漲，理想銷量下滑。一個(gè)順?biāo)粋€(gè)逆風(fēng)。
按常理，兩家都該趁勢(shì)或承壓，努力賣車。像零跑那樣，國(guó)內(nèi)拼刺刀、海外拼渠道，核心是為了擴(kuò)大規(guī)模。但是，按理想近日公布的計(jì)劃，2026年銷量目標(biāo)48萬(wàn)輛，竟比2025年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了的50萬(wàn)輛，還少2萬(wàn)。
兩家汽車新勢(shì)力中的元老級(jí)公司，同時(shí)做了一樣的決定。淡化汽車，All in AI。
這是為什么？
如果只看銷量，小鵬2025年同比漲126%。理想雖然是負(fù)增長(zhǎng)，新勢(shì)力頭部的底子還在。小鵬年銷42萬(wàn)輛，理想40萬(wàn)輛。往下看，已經(jīng)比大多數(shù)新能源品牌活得好了。
但往上看，離比亞迪、吉利這樣真正制造業(yè)基因的車企，差了不止一個(gè)量級(jí)。
吉利汽車去年賣了302萬(wàn)輛，同比增幅39%，銷量?jī)粼?6萬(wàn)，光是增長(zhǎng)的部分，比理想、小鵬全年銷量的總和還多。比亞迪2025年銷量460萬(wàn)輛，增幅雖然只有7.7%，基數(shù)擺在那，一年的凈增長(zhǎng)也有33萬(wàn)。
新勢(shì)力與老自主品牌之間的差距并沒(méi)有縮小，反而在擴(kuò)大。這傳遞出一個(gè)非常危險(xiǎn)的信號(hào)，新能源汽車領(lǐng)域，靠領(lǐng)先一步的技術(shù)變革所能帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，已經(jīng)是強(qiáng)弩之末了。
更重要的不是在智能技術(shù)上實(shí)現(xiàn)百尺竿頭更進(jìn)一步，而是擴(kuò)大規(guī)模帶來(lái)成本優(yōu)勢(shì)，攤平代際技術(shù)研發(fā)。
靠著數(shù)百萬(wàn)輛的基盤(pán)，吉利、比亞迪已經(jīng)能收放自如的做戰(zhàn)略沉淀。比如增長(zhǎng)趨緩了幾年的比亞迪，去年完成純電技術(shù)的二度革新，本月初發(fā)布了二代刀片電池及閃充技術(shù)，并且在海外做好布局，這些成果，讓他們敢于在今年沖刺600萬(wàn)輛銷量——凈增140萬(wàn)。
比亞迪內(nèi)部有個(gè)戰(zhàn)略推演，認(rèn)為到2027年至2028年前，全球規(guī)模居前的車企都會(huì)完成新能源的掉頭。所指是銷量過(guò)千萬(wàn)輛的豐田、超八百萬(wàn)輛的大眾。
巨輪掉過(guò)頭來(lái)之前，連比亞迪這樣的大船，都需要抓緊時(shí)間，搶占戰(zhàn)略窗口期。新勢(shì)力這邊，卡在40萬(wàn)輛關(guān)口上，還需要積蓄調(diào)整、驗(yàn)證、糾錯(cuò)，在技術(shù)細(xì)節(jié)和產(chǎn)品策略上反復(fù)打磨。
繼續(xù)做汽車企業(yè)中最懂AI的，已經(jīng)很難贏。新勢(shì)力車企的決策者，需要想新辦法。
2026年，各個(gè)行業(yè)都在討論AI。幾乎每個(gè)月，都有新模型刷新上限。推理能力暴漲、算力成本攤薄。
但真正讓行業(yè)震動(dòng)的，除了涌動(dòng)的資本、參數(shù)規(guī)模和算力，還有更重要的，AI大模型能力的泛化。
智駕模型不再只能識(shí)別紅綠燈、車道線。它開(kāi)始基于VLA和初級(jí)的世界模型，來(lái)理解物理世界。知道物體會(huì)不會(huì)動(dòng)，知道人可能往哪走。甚至能在腦海里“預(yù)演”，下一秒會(huì)發(fā)生什么。
這是一種可能影響本質(zhì)變化。過(guò)去的輔助駕駛，是規(guī)則+感知。現(xiàn)在的大模型，是理解+預(yù)測(cè)。前者像答題機(jī)器，后者是真正的AI。
那一刻，很多人突然意識(shí)到一件事，如果AI真的能增加對(duì)物理世界的理解，那開(kāi)車，只是簡(jiǎn)單的一件事，它需要一副更復(fù)雜的身體。需要能移動(dòng)、能抓取、能和現(xiàn)實(shí)互動(dòng)的載體。
雖然比起很多AI公司，車企的智駕大模型要小得多、結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)陋得多，但該有的框架是在的。更何況，車企的優(yōu)勢(shì)是，距離商業(yè)化最近、距離使用場(chǎng)景更近，那就有可能初步實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)閉環(huán)。而數(shù)據(jù)，是所有AI公司的核心護(hù)城河。
把機(jī)器人產(chǎn)業(yè)拆開(kāi)看，你會(huì)發(fā)現(xiàn)一件很有意思的事。它需要什么？一個(gè)負(fù)責(zé)感知、決策和控制的大腦，一副電機(jī)、電池、控制器、結(jié)構(gòu)件組成的身體，最好再加上，能夠攤薄成本的規(guī)模化量產(chǎn)能力，以及真實(shí)落地的商業(yè)場(chǎng)景。
這四條鏈路，算法、硬件、制造、商業(yè)化。創(chuàng)業(yè)的具身智能公司，最多能跑通一半，但車企，四條都握在自己手里。
自動(dòng)駕駛模型的泛化能力提升后，可以作為具身智能的大腦。汽車工廠，是現(xiàn)成的量產(chǎn)線。門店和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，是天然銷售渠道。車企擁有成熟的制造流程和供應(yīng)鏈管理、調(diào)度的能力，這些都是具身智能創(chuàng)業(yè)公司難以做到的。
所以何小鵬，才會(huì)在AI day上這么說(shuō)：“智能汽車公司做機(jī)器人，是技術(shù)同源，更是AI探索的必然。”
除了算法、硬件和制造，對(duì)于具身智能公司，商業(yè)化能力不僅決定了公司能否賺錢，還會(huì)影響數(shù)據(jù)閉環(huán)的打通，而數(shù)據(jù)，是最有價(jià)值的護(hù)城河。
雖然現(xiàn)在仿真數(shù)據(jù)越來(lái)越強(qiáng)，抖音、YouTube等平臺(tái)的真人視頻Vlog，都可以用作訓(xùn)練。但真實(shí)世界里直接采集來(lái)的數(shù)據(jù)，對(duì)于AI模型的訓(xùn)練，依然是最稀缺的。
具身智能公司需要賣出產(chǎn)品，讓產(chǎn)品進(jìn)入更多落地場(chǎng)景，才能搜集真實(shí)數(shù)據(jù)，去迭代算法。這也是為何今年具身智能公司爭(zhēng)相上春晚，這里面當(dāng)然有吸引資本關(guān)注的意圖，但更正道的，是走近電視機(jī)前的消費(fèi)者。
讓產(chǎn)品有銷量，具身智能公司還有很遠(yuǎn)的路要走，他們也許能當(dāng)工程和技術(shù)大拿，但未必做得好產(chǎn)品經(jīng)理——這是理想擅長(zhǎng)的。
在車企，這些都不是問(wèn)題。他們已經(jīng)有汽車這個(gè)天然的落地場(chǎng)景了，數(shù)百萬(wàn)輛車已經(jīng)在路上跑著，回傳數(shù)據(jù)。
車的駕駛數(shù)據(jù)對(duì)訓(xùn)練AI理解物理世界來(lái)說(shuō)，是有價(jià)值的，但對(duì)于訓(xùn)練人形機(jī)器人，的確還是太單薄。
后者車企也有場(chǎng)景可用，最直接的落地場(chǎng)景是汽車生產(chǎn)線。現(xiàn)在的人形機(jī)器人，距離進(jìn)入精細(xì)場(chǎng)景還有很遠(yuǎn)，比如擰瓶蓋、做咖啡，太難為他們了。
▍小鵬機(jī)器人IRON
但在重復(fù)、繁重、封閉場(chǎng)景的大型汽車生產(chǎn)線上，人形機(jī)器人的能力已經(jīng)很接近了。甚至還有優(yōu)勢(shì)，比如體力。
銀河通用機(jī)器人創(chuàng)始人&CTO王鶴簡(jiǎn)單算過(guò)一筆賬，如果具身智能公司自己花錢，鋪機(jī)器人來(lái)采數(shù)據(jù)。一臺(tái)人形機(jī)器人的成本是10萬(wàn)元左右，鋪一萬(wàn)臺(tái)來(lái)采集數(shù)據(jù)，需要十個(gè)億。
每臺(tái)兩班倒，雇人遙操的人工費(fèi)用，再加上標(biāo)注和質(zhì)檢的人工費(fèi)用，一萬(wàn)臺(tái)機(jī)器人，每月維護(hù)機(jī)器人運(yùn)行的雇員成本，在數(shù)億到十億元左右。
在具身智能公司，這筆賬只會(huì)帶來(lái)成本項(xiàng)，但在車企，它會(huì)帶來(lái)成本，也會(huì)帶來(lái)成本替代。機(jī)器人上崗后所替代的人力成本，可以一定程度轉(zhuǎn)移至機(jī)器人的運(yùn)維。
我們?cè)倩仡^看理想、小鵬今年年初的那些動(dòng)作，能夠理解，為什么他們做的第一件事，不是調(diào)整汽車產(chǎn)品，而是動(dòng)刀組織。
李想把原本最核心的自動(dòng)駕駛團(tuán)隊(duì)拆掉，重組成基座模型、軟件本體、硬件本體三個(gè)團(tuán)隊(duì)。
這不是汽車產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張，更像是在AI領(lǐng)域重新創(chuàng)業(yè)。李想在1月26日的全員會(huì)上給出判斷：“2026年，是成為AI頭部公司的最后窗口期，再不轉(zhuǎn)型，就沒(méi)位置了。”
自動(dòng)駕駛和智能座艙，原本是小鵬最早、也最自豪的兩支王牌團(tuán)隊(duì)。現(xiàn)在，它們被直接合并，重組成一個(gè)“通用智能中心”，何小鵬親自盯。
為的就是一件事，建設(shè)通用AI大腦，提升技術(shù)的泛化性。車能用，人形機(jī)器人也得能復(fù)用。他甚至公開(kāi)說(shuō)：“未來(lái)三到五年，所有汽車都會(huì)變成超級(jí)智能體。”這句話翻譯一下就是，車，只是AI的第一副身體。
在AI上加碼，是理想、小鵬跳脫出單純的汽車制造業(yè)思維，在具身智能領(lǐng)域構(gòu)建護(hù)城河的戰(zhàn)略舉動(dòng)。
這算是冒險(xiǎn)嗎？未必，畢竟大洋彼岸的特斯拉已經(jīng)打了樣。
特斯拉從第一天起，就沒(méi)把自己當(dāng)成傳統(tǒng)車廠，不想只做規(guī)模、供應(yīng)鏈管理為核心的大型制造業(yè)生意。
所以馬斯克堅(jiān)持不做更廉價(jià)的“model2”，雖然那能讓汽車銷量更高，但只會(huì)讓整個(gè)公司的基因更偏制造業(yè)。一款新車，不僅需要新開(kāi)模具，還可能要新建產(chǎn)線，讓零部件的SKU變復(fù)雜。
馬斯克甚至砍掉modelS和X，把產(chǎn)品精簡(jiǎn)到兩款，3和Y。他寧愿做更便宜的“廉價(jià)版”，更貴的7座版，這些都是在原有產(chǎn)品的制造體系中做簡(jiǎn)單加減法，就能實(shí)現(xiàn)的產(chǎn)品。
騰出的精力，馬斯克將它用在了模型訓(xùn)練和人形機(jī)器人上。FSD當(dāng)大腦、Cortex訓(xùn)練模型，人形機(jī)器人Optimus能直接復(fù)用整套視覺(jué)，和硬件體系。
▍特斯拉Optimus
機(jī)器人像“新車型”一樣，占據(jù)原本屬于ModelS和X的超級(jí)工廠量產(chǎn)。Optimus的第一批客戶，就是馬斯克自己的工廠。
這也是為什么今年3月，馬斯克自信的在社交媒體，特斯拉將成為首個(gè)，制造人形通用智能的公司。
過(guò)去幾年中，小鵬和理想先按“傳統(tǒng)造車”的邏輯走了一圈，拼產(chǎn)品、拼技術(shù)、拼銷量、拼品牌，沒(méi)想到造車的天花板這么近。
抬起頭看，他們突然意識(shí)到，自己手里的籌碼，其實(shí)跟特斯拉很像。
十年前，能源形式的變革讓小鵬和理想迅速崛起，成為了汽車新勢(shì)力中的頭部。而這一次是智能技術(shù)變革，車，反而變成了入口。
如果把汽車，看成一種機(jī)器人，那問(wèn)題也就變了。車企，會(huì)不會(huì)變成下一代物理AI公司？
現(xiàn)在沒(méi)人知道答案。但至少，小鵬和理想，已經(jīng)開(kāi)始把自己的創(chuàng)業(yè)故事，到具身智能領(lǐng)域里，來(lái)重寫(xiě)了。
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