通過(guò)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，今年春節(jié)檔，通用大模型仍是主戰(zhàn)場(chǎng)，發(fā)布數(shù)量達(dá)15款，占據(jù)半壁江山。
海外市場(chǎng)中，主力軍是OpenAI、谷歌DeepMind，以及很多人的新晉白月光Anthropic，區(qū)別在于OpenAI此輪更新更聚焦在垂直賽道，發(fā)布代碼專用大模型GPT-5.3-Codex、GPT-5.3-Codex-Spark等，而谷歌DeepMind及Anthropic則更新了通用大模型，先后發(fā)布Gemini 2.0 Pro、Claude Opus 4.6。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中，字節(jié)跳動(dòng)更新了豆包2.0，阿里則發(fā)布Qwen3.5，創(chuàng)企中智譜、階躍、月之暗面、MiniMax和深度求索則成為此輪更新的主力。
值得關(guān)注的是，螞蟻?zhàn)鳛榛竽Ｐ偷暮笃鹬?，在此輪更新中表現(xiàn)的更加積極，先后并開(kāi)源了三款基座大模型，包括Ming-flash-omni-2.0、Ring-2.5-1T、Ling-2.5-1T。
后續(xù)有消息顯示，近期螞蟻數(shù)科將推出百靈大模型企業(yè)版，而為進(jìn)一步推動(dòng)百靈大模型的To B場(chǎng)景落地，螞蟻數(shù)科今年還專門(mén)成立“大模型技術(shù)創(chuàng)新部”。
從技術(shù)的角度來(lái)看，MoE架構(gòu)、多模態(tài)融合、超長(zhǎng)上下文，成為此輪更新的三大核心關(guān)鍵詞。
階躍星辰Step3.5 Flash采用稀疏MoE架構(gòu)，MiniMax M2.5同樣以MoE為核心設(shè)計(jì)......顯然，MoE已經(jīng)成為當(dāng)前AI大模型的主流架構(gòu)模式。
更為重要的一點(diǎn)是，此輪更新各家所比拼的不僅僅是參數(shù)規(guī)模，而是以小勝大的極致效率。
以阿里的Qwen3.5為例，其通過(guò)稀疏計(jì)算和架構(gòu)優(yōu)化，用170億激活參數(shù)實(shí)現(xiàn)萬(wàn)億級(jí)模型性能，從“越大越好”實(shí)現(xiàn)到“越高效越好”的變遷。
“百萬(wàn)級(jí)長(zhǎng)上下文”則成為了通用大模型的“入場(chǎng)券”。
Claude Opus 4.6的100萬(wàn)token、DeepSeek V3的1M上下文、Ring-2.5-1T的100萬(wàn)token……直接解決了“超長(zhǎng)文檔、代碼重構(gòu)、知識(shí)密集型任務(wù)”的痛點(diǎn)。
多模態(tài)則成為“標(biāo)配”，春節(jié)檔的豆包2.0、M2.5、Gemini 2.0 Pro等產(chǎn)品，均已整合“對(duì)話、內(nèi)容、多模態(tài)、Agent”全能力，未來(lái)大模型將不再是“單一功能”，而是“智能操作系統(tǒng)”。
此外，從春節(jié)檔各家的諸多舉措來(lái)看，都在推動(dòng)AI“普惠化”。DeepSeek V3的“免費(fèi)灰度測(cè)試”、豆包2.0的“全量上線”、可靈圖片的“黑金會(huì)員優(yōu)先開(kāi)放”，都在降低用戶門(mén)檻。
從垂直賽道來(lái)看，代碼、生物、醫(yī)療、教育等垂直領(lǐng)域，將成為下一階段的主戰(zhàn)場(chǎng)。GPT-5.3-Codex、Qwen3-Coder-N、AlphaGenome等產(chǎn)品布局，就已證明巨頭對(duì)“專業(yè)壁壘”的重視。
而在圖像與視頻生成賽道，國(guó)產(chǎn)AI大模型則實(shí)現(xiàn)了“彎道超車(chē)”。這其中，快手和字節(jié)跳動(dòng)成為主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，發(fā)布可靈圖片3.0/Omni和可靈視頻3.0/Omni、Seedance 2.0等產(chǎn)品。
國(guó)產(chǎn)化則是另一大趨勢(shì)，科大訊飛星火X2主打“全國(guó)產(chǎn)算力訓(xùn)練”，螞蟻Ring-2.5-1T定位“全球首個(gè)混合線性注意力萬(wàn)億級(jí)模型”，從底層算力到上層應(yīng)用，均實(shí)現(xiàn)“國(guó)產(chǎn)替代”。
2023-2026年，短短三年時(shí)間，AI大模型的發(fā)展已經(jīng)發(fā)生了巨大變化。
從純文本模型的發(fā)布，到融合文本+圖像，再到現(xiàn)在文本、圖像、視頻的多模態(tài)能力；從4K-8K的上下文窗口，到現(xiàn)在1M+，上下文能力提升了125倍；從參數(shù)的堆砌，到MoE架構(gòu)的興起，再到稀疏激活+架構(gòu)優(yōu)化，評(píng)估AI大模型性能，也從“越大越好”到“越高效越好”。
核心能力上，從最初的對(duì)話生成，到多模態(tài)理解+簡(jiǎn)單Agent，再到現(xiàn)在的Agent集群+自主規(guī)劃+工具調(diào)用，AI大模型的能力實(shí)現(xiàn)了從“能說(shuō)會(huì)道” 到“能辦事”的躍遷。
可以清晰的看到，當(dāng)前AI大模型技術(shù)能力還在不斷地更新迭代，而技術(shù)只有真正走向應(yīng)用，才是持續(xù)發(fā)展的根本，而今年的春節(jié)檔，也是AI應(yīng)用的狂歡。
如果說(shuō)基座模型的發(fā)布是“地基建設(shè)”，那么春節(jié)期間的應(yīng)用層大戰(zhàn)，就是 “高樓封頂”。
過(guò)去一年，字節(jié)豆包在普通用戶當(dāng)中的滲透率已經(jīng)比較高，去年12月，字節(jié)跳動(dòng)的豆包日均活躍用戶突破1億，登頂國(guó)內(nèi)AI應(yīng)用榜首。
比如作者的一位朋友就表示，其媽媽雖然已經(jīng)60多歲，但卻是豆包的深度用戶。
有一天，這位朋友的母親突發(fā)了耳石癥，當(dāng)時(shí)并不知道具體的病因，打了120急救電話之后，在家等待的間隙中，其在豆包上自己根據(jù)對(duì)應(yīng)的癥狀，查詢到底是什么原因引起的問(wèn)題。
這僅僅是豆包應(yīng)用的一個(gè)事件，在很多中老年群體當(dāng)中，豆包已是其查詢眾多事物的關(guān)鍵工具。
不過(guò)，相比較微信等傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用APP，AI工具助手整體的滲透率還并不是很高，甚至在全球來(lái)看，AI的滲透率都并不是很高。
據(jù)X上發(fā)布的一張圖片顯示數(shù)據(jù)，全球81億人中，有84%的人，即68億人從未用過(guò)AI，而只有0.3%，即1500萬(wàn)到2500萬(wàn)人的用戶愿意為AI付費(fèi)。有16%的13億人用過(guò)免費(fèi)聊天機(jī)器人。
相比較來(lái)說(shuō)，在中國(guó)市場(chǎng)中，此次春節(jié)AI營(yíng)銷(xiāo)大戰(zhàn)，則讓通過(guò)AI助手走向千家萬(wàn)戶，并向二三線城市滲透。
春節(jié)期間，朋友圈都是用戶曬用AI應(yīng)用助手現(xiàn)象，一方面是在AI助手上搶紅包，另一個(gè)則是曬用千問(wèn)0.01元點(diǎn)奶茶的情況。
春節(jié)一役過(guò)后，豆包、元寶、千問(wèn)、Deepseek均躋身“億級(jí)俱樂(lè)部”。豆包月活早已達(dá)2億，騰訊近期宣布元寶日活超5000萬(wàn)，月活達(dá)1.14億，千問(wèn)憑借免單日活巔峰就達(dá)1.4億。螞蟻核心AI業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)全面爆發(fā)，支付寶“AI付”用戶數(shù)突破1億，螞蟻阿福APP的總用戶數(shù)也突破1億大關(guān)?？梢钥吹剑珹I應(yīng)用的C端市場(chǎng)格局在急劇收攏。
更為重要的一點(diǎn)是，這場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)大戰(zhàn)的核心成果，不僅是流量的暴漲，更是用戶習(xí)慣的養(yǎng)成。
比如千問(wèn)的戰(zhàn)報(bào)中，有1.3億首次使用AI的用戶，在春節(jié)期間完成了從“好奇”到“依賴”的轉(zhuǎn)變；50億次指令輸入，讓AI模型在真實(shí)場(chǎng)景中完成了快速迭代；7352萬(wàn)的日活用戶，證明了“有事找AI”已經(jīng)具備了全民基礎(chǔ)。
（用千問(wèn)下單買(mǎi)西紅柿）
甚至在老家中，原本對(duì)AI一無(wú)所知的父母輩親戚，也紛紛開(kāi)始用上了這些AI助手。不過(guò)，盡管C端的影響范圍最廣，但影響層次相對(duì)較淺。
現(xiàn)階段，用戶對(duì)AI的需求，仍集中在拜年話術(shù)、菜譜查詢、紅包攻略等淺層次場(chǎng)景，如何在補(bǔ)貼退潮后，通過(guò)產(chǎn)品力留住用戶，也成為所有玩家的核心挑戰(zhàn)。
C端打開(kāi)的是用戶流量入口，而B(niǎo)端應(yīng)用的滲透和增長(zhǎng)，才是奠定AI企業(yè)未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵。
目前AI大模型企業(yè)在B端的業(yè)務(wù)主要有兩個(gè)板塊：
一個(gè)是API調(diào)用，這也是目前AI收入的核心板塊，尤其是對(duì)于基座模型廠商而言，API調(diào)用是目前最穩(wěn)定的收入來(lái)源。
比如在MiniMax的B端業(yè)務(wù)中，API調(diào)用貢獻(xiàn)了重要的營(yíng)收。對(duì)于AI基座大模型來(lái)說(shuō)，API調(diào)用背后的核心邏輯很簡(jiǎn)單，就是誰(shuí)的基座模型做得好，誰(shuí)就能拿到更多的API調(diào)用訂單。
另一個(gè)板塊就是B端的定制化服務(wù)，即從MaaS到PaaS的深度服務(wù)。
比如螞蟻數(shù)科將AI To B業(yè)務(wù)全部納入體系，依托金融和醫(yī)療領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，提供MaaS（模型即服務(wù)）和PaaS（平臺(tái)即服務(wù)）的定制化服務(wù)；智譜則在招股書(shū)中披露，已拿下大量政企訂單，通過(guò)私有化部署和行業(yè)定制，實(shí)現(xiàn)了商業(yè)化落地。
另外，在這一輪通用大模型更新中，近70%的通用模型都強(qiáng)調(diào)“企業(yè)級(jí)應(yīng)用”，提供“行業(yè)解決方案、API集成、開(kāi)發(fā)者平臺(tái)”。
這也就意味著，這些AI大模型企業(yè)，既要開(kāi)發(fā)者的生態(tài)體系，也要營(yíng)收利潤(rùn)。這也就導(dǎo)致，開(kāi)源開(kāi)放與閉源API并行成為主流。
階躍星辰、螞蟻、阿里選擇開(kāi)源核心模型，以降低開(kāi)發(fā)者門(mén)檻，快速構(gòu)建生態(tài)；而部分大廠和新銳創(chuàng)企則堅(jiān)持閉源，通過(guò)API調(diào)用實(shí)現(xiàn)商業(yè)變現(xiàn)，形成“開(kāi)源鋪生態(tài)，閉源賺利潤(rùn)”的雙重格局。
事實(shí)上，此輪基座模型的發(fā)布，也伴隨著清晰的開(kāi)發(fā)者策略，即降價(jià)與開(kāi)源。
如阿里千問(wèn)Qwen3.5的API價(jià)格，每百萬(wàn)Token低至0.8元，僅為國(guó)際主流模型的幾十分之一；階躍星辰、螞蟻、月之暗面等選擇開(kāi)源核心模型，讓開(kāi)發(fā)者可以免費(fèi)使用，降低技術(shù)門(mén)檻。
不過(guò)，現(xiàn)階段B端市場(chǎng)尚未定調(diào)，每個(gè)垂類都有生存空間。大量中間服務(wù)商依托大廠或創(chuàng)企的基座模型，通過(guò)“上下文工程”，為垂直行業(yè)提供定制化解決方案。比如，為金融機(jī)構(gòu)定制智能風(fēng)控模型，為醫(yī)療企業(yè)定制臨床診斷助手，為制造業(yè)定制生產(chǎn)調(diào)度智能體。
春節(jié)硝煙散去，但余波仍在震蕩整個(gè)AI產(chǎn)業(yè)，尤其是在資本市場(chǎng)中。
短短一周時(shí)間，智譜和MiniMax在港股的市值，就經(jīng)歷了暴漲暴跌。
在春節(jié)后港股首個(gè)交易日上，智譜單日暴漲42.72%，收盤(pán)報(bào)725港元，總市值直接沖到3232億港元。MiniMax亦漲超14%，報(bào)970港元/股，兩家公司市值攜手突破3000億港元大關(guān)。
對(duì)比來(lái)看，當(dāng)前京東市值約為2945.84億港元，這意味著，兩家成立尚不足十年的AI公司，市值已悄然超越經(jīng)營(yíng)了二十余年的老牌互聯(lián)網(wǎng)巨頭。
但短暫突破3000億港元后，智譜和MiniMax的股價(jià)又開(kāi)始暴跌。至2月23日收盤(pán)，智譜跌22.76%，MiniMax跌13.35%，二者市值已合計(jì)蒸發(fā)近千億港元。
為什么短短一周時(shí)間，二者股價(jià)就經(jīng)歷了如此大的波動(dòng)？
從消息面上來(lái)看，資本市場(chǎng)看中智譜和MiniMax的背后，是二者實(shí)打?qū)嵉纳虡I(yè)化能力。
以智譜為例，其在發(fā)布GLM-5的同一天，智譜宣布對(duì)核心產(chǎn)品套餐提價(jià)，整體漲幅最低30%，海外版訂閱價(jià)格最高直接翻了一倍，連新用戶的首單優(yōu)惠都給取消了。
盡管智譜宣布了漲價(jià)，但用戶依然為其買(mǎi)單。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，智譜的付費(fèi)用戶數(shù)已經(jīng)達(dá)到270萬(wàn)，1月還因?yàn)橛脩粽{(diào)用量激增，不得不將套餐每日可銷(xiāo)售量削減至原來(lái)的20%，開(kāi)啟限售模式。
對(duì)于MiniMax，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，其正式官宣上線的新一代文本模型MiniMax M2.5是其股價(jià)持續(xù)走強(qiáng)的重要催化劑。
最新消息顯示，2月13日發(fā)布的MiniMax M2.5，在上線不到一周內(nèi)便迅速登頂OpenRouter Token調(diào)用榜首。在2月9日至2月15日這一統(tǒng)計(jì)周期內(nèi)，OpenRouter 的Token周調(diào)用量較此前一周激增3.19T Tokens，其中僅MiniMax M2.5就貢獻(xiàn)了1.44T Tokens，調(diào)用規(guī)模超過(guò)Kimi K2.5、GLM-5、DeepSeek V3.2的總和。
無(wú)疑，AI大模型企業(yè)商業(yè)化能力，尤其是在B端的營(yíng)收，是催生資本市場(chǎng)對(duì)AI重新估值的根本。
API調(diào)用和B端定制的快速發(fā)展，也讓AI企業(yè)的營(yíng)收模式從“單一補(bǔ)貼” 轉(zhuǎn)向 “多元變現(xiàn)”。
螞蟻數(shù)科的金融、醫(yī)療深度服務(wù)，智譜的政企訂單，MiniMax的API收入，都證明了B端業(yè)務(wù)的盈利能力。資本市場(chǎng)普遍認(rèn)為，B端業(yè)務(wù)將成為AI企業(yè)未來(lái)的核心營(yíng)收來(lái)源。
另外，資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)AI企業(yè)的估值，也已經(jīng)逐漸向海外市場(chǎng)看齊。而對(duì)標(biāo)海外公司的估值邏輯，也推高了國(guó)內(nèi)AI企業(yè)的估值。
以Anthropic為例，公司ARR（年度經(jīng)常性收入）從2023年的1億美元漲至2026年2月的140億美元，并在近期新輪融資中，將估值沖高至3800億美元。換算下來(lái)，PS（市銷(xiāo)率）為27倍，是非常合理的一個(gè)估值區(qū)間。
而國(guó)內(nèi)的智譜、MiniMax、階躍星辰等企業(yè)，在技術(shù)能力上已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了對(duì)海外創(chuàng)企的追趕，資本市場(chǎng)給予了更高的估值水平。截止2月20日的數(shù)據(jù)計(jì)算，智譜和MiniMax的PS都高達(dá)幾百倍。如果要拉平到和Anthropic同樣的估值水平，對(duì)應(yīng)著未來(lái)三年?duì)I收十倍的增長(zhǎng)預(yù)期。
這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，并不小。
圖注 ：數(shù)據(jù)截止至：2 月 20 日
總的來(lái)說(shuō)，從基模的發(fā)布潮，到AI應(yīng)用在C端和B端的滲透，再到資本市場(chǎng)的重估，2026年的春節(jié)，成為了中國(guó)AI市場(chǎng)的分水嶺。
正如2014年微信紅包改變了支付方式，2026年春節(jié)也改變了人與數(shù)字世界的交互方式。AI正從“工具”演變?yōu)?ldquo;環(huán)境”，成為人們生活、工作的一部分。
但這只是開(kāi)始。當(dāng)補(bǔ)貼退潮，當(dāng)流量回歸理性，當(dāng)資本市場(chǎng)的狂熱降溫，真正的AI戰(zhàn)爭(zhēng)才會(huì)打響。接下來(lái)的日子，中國(guó)AI將進(jìn)入“價(jià)值兌現(xiàn)”的新階段。
基模、應(yīng)用、資本的混戰(zhàn)，還將持續(xù)，但那些真正具備技術(shù)實(shí)力、商業(yè)能力和生態(tài)思維的企業(yè)，終將脫穎而出，定義中國(guó)AI的下一個(gè)黃金十年。
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