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無人駕駛，正在從概念走進(jìn)現(xiàn)實(shí)。

7月，百度苦心經(jīng)營多年的“蘿卜快跑”令人眼前一亮，商業(yè)模式預(yù)計很快隨著規(guī)?；茝V實(shí)現(xiàn)正向盈利，同時，也在股市掀起一陣概念旋風(fēng)。

就在美股連續(xù)回調(diào)，大家還在觀望的時候，這只妖股卻開啟了數(shù)板模式。多次提示風(fēng)險，依然沒擋住上漲的勢頭。

大眾交通，是如何成為“大眾情人”的？

游資散戶暴炒，15天9板

公司從7月8日2.77元開盤，一路上漲至目前的10.37元，上個月累計漲幅255.91%。公司大股東上海大眾公用集團(tuán)的持股比例達(dá)到了20%，受公司的影響，大股東在港股的股價在7月29日當(dāng)天暴漲了57%。

或許連上海老“爺叔”都沒想到，大眾交通這支已經(jīng)沉寂多年的老股居然能煥發(fā)新生。

公司早在1992年就在上海證券交易所上市，同時發(fā)行A、B股，是新中國證券市場第一批上市公司，前身是上海市大眾出租汽車，目前已成為上海最大的公交集團(tuán)之一，但涉及產(chǎn)業(yè)不止交通服務(wù)，還包括房地產(chǎn)、物流、金融等多元業(yè)務(wù)。

去年公司實(shí)現(xiàn)收入45.04億元，同比下降5%，其中交通汽服產(chǎn)業(yè)收入為13.39億元，占比29.73%。

在過去幾年，大眾交通的股價表現(xiàn)簡直是平平無奇，長期在3塊錢左右徘徊，關(guān)注度也非常低。但從7月初開始，股價像坐上了火箭一樣，一發(fā)不可收拾。

這艘火箭，就是無人駕駛。

去年4月份，大眾交通在其官方微信公眾號發(fā)布文章稱，上海市智能網(wǎng)聯(lián)出租示范運(yùn)營正式啟動，公司旗下的大眾出租與百度智行“蘿卜快跑”攜手獲頒首批示范運(yùn)營通知書和示范運(yùn)營證書。

公司持股49.26%的出行平臺“大眾出行”獲得上海首家網(wǎng)約車平臺資質(zhì)，出租車數(shù)量占上海20%左右。

7月份消息傳出，大眾出行在app內(nèi)上線“大眾出行X蘿卜快跑”無人駕駛體驗(yàn)?zāi)K，和“蘿卜快跑”一起合作申請示范運(yùn)營三批共65輛Robotaxi。

雖說無人駕駛屬于真正的高科技，但是要想實(shí)現(xiàn)業(yè)績上的巨大突破，可能并非一朝一夕之事，而且能對業(yè)績產(chǎn)生多大的利好影響也是未知數(shù)。

盡管公司多次發(fā)出公告表示，目前與“蘿卜快跑”的合作模式尚且屬于試驗(yàn)階段，對公司基本不產(chǎn)生收入，短期對公司經(jīng)營活動不會產(chǎn)生重大影響。

也就是連利潤都拍不出來，純屬剛剛沾上了概念，但是呢，作為今年少數(shù)能講得出故事的概念，散戶們可管不了那么多。

從7月10日開始，大眾交通幾乎每天都出現(xiàn)在龍虎榜里，成交額原來每天只有不到2億，但在那一個月里每天都是10億以上，換手率也高得離譜。仔細(xì)一看，許多知名游資在15天9板都扮演了重要的角色。

與大眾交通類似，另一家位于上海的上市公司錦江在線也出現(xiàn)了上述情況。錦江在線自7月11日起也連續(xù)發(fā)布了六個股票交易異常波動或風(fēng)險提示公告。

連續(xù)三天的調(diào)整，大眾交通的漲停神話終于告一段落，但成交量依然高企，相信內(nèi)部籌碼在主力機(jī)構(gòu)操作下已經(jīng)過了充分換手。

如果接下來無人駕駛這個概念缺少第二波發(fā)酵，或者亮點(diǎn)不足以支撐故事發(fā)展，比如運(yùn)營車隊無法快速規(guī)?；?，按公司這個估值水平，兩百四十億的市值絕對很難支撐下去。而公司也說了，短期不會對收入產(chǎn)生影響。

大眾交通的股價，一艘滿人快沉了的船，隨時都可能把散戶推下水。

概念性感，但賽道并非坦途

之前寫過很多關(guān)于自動駕駛的分析文章，國家政策從去年已經(jīng)開始引導(dǎo)L3級別以上的商業(yè)化嘗試，包括開放車路云一體化應(yīng)用試點(diǎn)，無人駕駛運(yùn)營試點(diǎn)，以及給多家車企開放智能網(wǎng)聯(lián)汽車上路試點(diǎn)資質(zhì)。

早期的L4級別的無人駕駛在技術(shù)和法律政策的進(jìn)展上并不同步，但隨著大模型和芯片算力的提升，機(jī)器自動駕駛的能力開始突飛猛進(jìn)，這方面的代表包括特斯拉即將推出的Robotaxi，谷歌旗下已經(jīng)在舊金山多個地區(qū)正式運(yùn)營的Waymo。

而國內(nèi)的無人駕駛，側(cè)重車端模型結(jié)合傳感器和高精地圖等云端指令來實(shí)現(xiàn)對車輛的控制，百度的蘿卜快跑，商業(yè)化進(jìn)度已經(jīng)超過了我們的預(yù)期。

原本對蘿卜快跑的認(rèn)知，是項(xiàng)燒錢不盈利的業(yè)務(wù)，一方面規(guī)?；芟抻谡撸七M(jìn)是比較緩慢的。

另一方面，單車成本很高，使用北汽極狐的百度無人駕駛車已經(jīng)更新至5代，單車改裝成本約14-15萬元，最貴是為OrnX芯片，加上域控制器、激光雷達(dá)還有無數(shù)個攝像頭，還需要5G-Tbox。即使減去了大部分人力運(yùn)營成本，回本運(yùn)營每天需要的單數(shù)要求也不低。

但就在剛過去的七月份，蘿卜快跑在武漢市的訂單量迎來了爆發(fā)，單日訂單峰值達(dá)到了20單，這已經(jīng)和出租車司機(jī)達(dá)到接近水平了，目前總訂單量超過600萬單。更關(guān)鍵是，以10km路程為例，相比傳統(tǒng)網(wǎng)約車需要付18-30塊錢，坐蘿卜快跑的車只需要4-16塊。

其次是商業(yè)化節(jié)奏的加快，蘿卜快跑接下來計劃在北京、重慶、深圳、上海開展全無人自動駕駛出行服務(wù)測試，對技術(shù)成熟度的把握，已經(jīng)允許他們開始復(fù)制以前網(wǎng)約車擴(kuò)張的路徑。

百度專門負(fù)責(zé)自動駕駛的人士曾公開表示，蘿卜快跑將于2024年底實(shí)現(xiàn)收支平衡，2025年全面進(jìn)入盈利期，蘿卜快跑將成為全球首個商業(yè)化盈利的出行平臺。

也正因此，早期無人駕駛的炒作具有過去炒AI大模型的特點(diǎn)，簡單理解，就是圍繞與蘿卜快跑合作的上市公司來買。

（無人駕駛概念股漲幅；同花順）

分析一下，近一個月與無人駕駛概念發(fā)生聯(lián)系的股票，首先包括與百度合作的供應(yīng)商，其中武漢的無人駕駛汽車所采用的就是北汽藍(lán)谷推出的極狐汽車，以及和文遠(yuǎn)知行合作無人駕駛物流貨運(yùn)項(xiàng)目的江鈴汽車。

其次，是持有運(yùn)營資質(zhì)，能夠與百度合作的下游企業(yè)。

上月初，上海市發(fā)放了首批無駕駛?cè)酥悄芫W(wǎng)聯(lián)汽車示范應(yīng)用許可，俗稱的“完全無人載人車牌照”。這四家獲證企業(yè)包括AutoX安途、小馬易行科技、百度智行科技以及賽可智能科技。而與小馬智行聯(lián)合申請的，便是另一只10天8板的上海企業(yè)——錦江在線。

另外，無人駕駛賽道的想象并不絕于出租車，各個需要提高效率，解放生產(chǎn)力的運(yùn)輸領(lǐng)域都可以借助無人駕駛技術(shù)。于是，像公交車、貨車、甚至環(huán)衛(wèi)車賽道也能找出符合想象的標(biāo)的。

去年11月，金龍汽車推出的L4級自動駕駛巴士獲得北京智能網(wǎng)聯(lián)汽車路測牌照。國內(nèi)無人駕駛的第三大力量蘑菇車聯(lián)，則從金龍汽車采購了100臺自動駕駛客車。這是迄今為止國內(nèi)最大的無人駕駛汽車單筆訂單。

同時，今年各地加快了自動駕駛公交車的投入，金龍汽車就分散各地鋪設(shè)了超過350臺無人公交車，目前來看進(jìn)度是非?？斓?。

金龍汽車原本也是頭部商用車企業(yè)，但盈利能力較宇通客車更加羸弱，市值原本相差接近10倍。但自從無人駕駛一發(fā)酵，短短一個月便快速翻倍。

另一家近期積累了不小漲幅的商用車企業(yè)——福田汽車，與北京公交集團(tuán)、輕舟智航等單位聯(lián)合推出的L4自動駕駛公交車，已經(jīng)在常態(tài)化運(yùn)營測試中積累了超過1萬公里里程。

其實(shí)其它領(lǐng)域的無人駕駛和出租車本身技術(shù)上并無高下之分，但在場景應(yīng)用方面的確有差異。類似無人公交車、港口運(yùn)輸?shù)葓鼍?，行駛路線比較固定，或者運(yùn)輸范圍有限，路況處理難度就相對比較簡單一些。

在規(guī)模化運(yùn)營上，無人駕駛出租車遇到的阻力可能還要更大。

考慮到廣大的司機(jī)群體和Robotaxi低單價的競爭，社會影響始終不可小覷，且仍無人車隊的產(chǎn)品需要經(jīng)歷降本，才能讓商業(yè)模式正常地走下去。

目前“蘿卜快跑”的車隊運(yùn)營規(guī)模占了武漢全市出租車量的5%左右，體量尚且較小，即使向多個省市擴(kuò)大規(guī)模，滲透率預(yù)計也會緩慢增加。

但以公交車為例，在逐漸淘汰車齡較大的交通工具面前，無人駕駛公交車有可能得到地方政府的青睞。截至目前，全國公交車的保有量約60萬輛，其中車齡在10年以上的公交車接近8萬輛，占總保有量的14%，這些車輛有望率先被替換。

而且，“車路云一體化”項(xiàng)目要求將車輛、道路和云端平臺深度整合，不僅需要在路測安裝通信單元和智能化基礎(chǔ)設(shè)施，還需在車輛上安裝車載通訊單元設(shè)備。大部分城市都已經(jīng)有智能網(wǎng)聯(lián)公交路線，公交車的5G通訊和智能網(wǎng)聯(lián)覆蓋率也高，因此自然適合作為無人駕駛落地的場景。

以長沙為例，該市計劃對全市區(qū)的2000多臺公交車進(jìn)行智能化改造升級，智慧公交將覆蓋70余條線路。通知明確要求2024年至2026年期間，所有試點(diǎn)城市的公交車、公務(wù)車等車型的C-V2X車載終端搭載率都需達(dá)到50%。

03

總的來看，無人駕駛正在從概念走進(jìn)現(xiàn)實(shí)。

根據(jù)Frost&Sullivan預(yù)測，到2026年和2030年，Robotaxi的成本將顯著下降，預(yù)計會低于有人駕駛網(wǎng)約車服務(wù)的成本；到2030年，中國Robotaxi的市場規(guī)模將達(dá)到4888億元人民幣，在智慧出行中的滲透率達(dá)到31.8%。

從概念到現(xiàn)實(shí)的階段，似乎也符合A股一貫的炒作思路。

關(guān)聯(lián)概念股化身龍頭妖股，這在去年的捷榮技術(shù)，前兩年布局鈉離子電池的傳藝科技，靠元宇宙的天地在線都是如此。

這樣的虧，還沒吃夠嗎？