京東二季度增收不增利。
8月23日，京東集團(tuán)發(fā)布了2021年第二季度及中期業(yè)績，2021年第二季度，京東集團(tuán)凈收入為2,538億元人民幣（約393億美元），同比增長26.2%。
京東集團(tuán)業(yè)務(wù)可分為三個(gè)部分，分別是京東零售、京東物流及新業(yè)務(wù)。從業(yè)務(wù)板塊收入結(jié)構(gòu)來看，京東零售是核心業(yè)務(wù)（主要包括中國的自營業(yè)務(wù)、平臺業(yè)務(wù)及廣告服務(wù)），二季度貢獻(xiàn)收入2326億元，經(jīng)營利潤接近60億元；京東物流（包括內(nèi)部及外部物流業(yè)務(wù)）經(jīng)營收入261億元，虧損3.57億元；新業(yè)務(wù)（主要包括京東產(chǎn)發(fā)、京喜、海外業(yè)務(wù)及技術(shù)創(chuàng)新）經(jīng)營收入近70億元，虧損超30億元。從第二季度起，京東云和AI業(yè)務(wù)的業(yè)績直接被剔出新業(yè)務(wù)，也不再合并到報(bào)表。
經(jīng)營利潤和凈利潤較去年同期大幅下降。2021年第二季度的經(jīng)營利潤為人民幣3億元，低于市場預(yù)期的17.2億元，更低于2020年同期的50億元；非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，經(jīng)營利潤25億元，2020年同期為56億元。第二季度京東歸屬于普通股股東的凈利潤為7.943億元，去年同期為164億元；非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬于普通股股股東的凈利潤為46億元，去年同期為59億元，凈利潤同比減少13億元下降22%。
截至2021年6月30日，京東過去12個(gè)月的活躍購買用戶數(shù)達(dá)到5.32億，較去年同期凈增了1.15億，單季新增3200萬創(chuàng)下歷史最高增量。這其中，超過70%的活躍用戶所購買的商品被送達(dá)三至六線城市。京東集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官許冉在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)中提到，“用戶增長趨勢依然非常健康，預(yù)計(jì)下半年的新老用戶的下單頻率和訂單量增長趨勢還會(huì)持續(xù)。”
京東零售CEO徐雷在回應(yīng)有關(guān)“二選一”問題時(shí)表示，從今年年初開始，很多過往遇到過“二選一”的品牌“回歸”京東，包括星巴克、雅詩蘭黛，以及新加入的國內(nèi)創(chuàng)新品牌等，京東也將針對這些新品牌制定新的支持計(jì)劃。
二季度京東的營業(yè)成本高達(dá)1724億元，同比增長28.8%。過快的成本增長影響了京東整體毛利率。這個(gè)季度，京東毛利率只有12.5%，低于市場預(yù)期的13.8%。
盡管京東零售第二季度經(jīng)營利潤近60億元，相比去年同期增加11億元；但物流投入空前加大、新業(yè)務(wù)虧損嚴(yán)重、用工成本增加拖累了利潤?？傊?，京東二季度利潤下跌的原因是多方面的，由于持續(xù)加大在供應(yīng)鏈、物流方面的資本投入，對擴(kuò)大就業(yè)規(guī)模、員工薪酬福利、技術(shù)研發(fā)和基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)投入，并讓利于合作伙伴和消費(fèi)者，京東繼續(xù)保持低利潤率運(yùn)營。
具體來看：據(jù)第一財(cái)經(jīng)，主要來自于去年同期京東物流的經(jīng)營利潤為21億元，今年二季度則虧損3.6億元；新業(yè)務(wù)（主要包括京東產(chǎn)發(fā)、京喜、海外業(yè)務(wù)及技術(shù)創(chuàng)新）的經(jīng)營虧損，從去年同期的11.7億元擴(kuò)大至今年的30.2億元，而新業(yè)務(wù)的虧損大頭是社區(qū)團(tuán)購，根據(jù)中信證券的預(yù)估，2021年第二季度社區(qū)團(tuán)購單季虧損超過25億元；未分配項(xiàng)目（包括股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用、資產(chǎn)及業(yè)務(wù)收購產(chǎn)生的無形資產(chǎn)攤銷、業(yè)務(wù)合作安排影響和商譽(yù)及無形資產(chǎn)減值）的經(jīng)營虧損，從去年同期的7.5億元擴(kuò)大至今年的23.1億元。
值得一題的是，一般及行政開支第二季度支出26億元（2020年第二季度為14億元），增速高達(dá)80%，主要原因在于股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用增加。該季度員工股權(quán)激勵(lì)費(fèi)高達(dá)20.77億元，而去年同期只有6.33億多元。截至2021年6月30日，京東體系上市公司及非上市公司員工數(shù)近40萬人，較去年同期新增了近12萬人。
京東還在加大人力資源的成本投入，京東集團(tuán)于日前宣布，自2021年7月1日開始到2023年7月1日，用兩年時(shí)間將員工平均年薪由14薪逐步漲至16薪。
此外研發(fā)開支，第二季度支出37億元，略高于去年同期。
正如京東物流財(cái)報(bào)所披露的，物流等基礎(chǔ)設(shè)施的投入劇增也成為導(dǎo)致京東集團(tuán)低利潤率運(yùn)營的主因之一。
在京東集團(tuán)發(fā)布財(cái)報(bào)的同一天，京東物流也發(fā)布了上市后的首份財(cái)報(bào)，2021年上半年，京東物流收入（包括內(nèi)部及外部物流業(yè)務(wù)）達(dá)到485億元，同比增長53.7%。值得一提的是，外部客戶收入占比超過50%達(dá)到54.7%，收入為265億元，同比增長109.6%，這一增幅遠(yuǎn)高于京東物流整體約53.7%的收入增幅。
從收入結(jié)構(gòu)來看，京東物流一體化供應(yīng)鏈客戶收入336億元。其中，外部一體化供應(yīng)鏈客戶收入為117億元，同比增長65.6%；一體化供應(yīng)鏈客戶數(shù)達(dá)到5.9萬，同比增長58.7%。
京東物流一體化供應(yīng)鏈客戶數(shù)量及收入的增長，一方面來自企業(yè)在快消、服裝、家電家具、3C、汽車和生鮮等六大行業(yè)的持續(xù)拓展；另一方面，隨著客戶對京東物流服務(wù)的了解，原本使用其標(biāo)準(zhǔn)化快遞、快運(yùn)等其他物流服務(wù)的一部分客戶，進(jìn)一步使用了一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)。
京東物流今年二季度經(jīng)營利潤虧損3.6億，去年二季度高達(dá)21億；經(jīng)調(diào)整凈利潤虧損15.0 億元，去年同期盈利19.8 億元；歸母凈利潤虧損154 億元。對于虧損的原因，京東物流表示，虧損是因?yàn)殚L期加大網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施、供應(yīng)鏈技術(shù)研發(fā)等投入，以及進(jìn)一步加大供應(yīng)鏈解決方案及服務(wù)廣度深度、擴(kuò)大就業(yè)規(guī)模等。
作為京東集團(tuán)重點(diǎn)布局的物流能力，今年上半年，京東物流投入研發(fā)費(fèi)用14億，占收入比重2.8%，同比增長55.2%。而2018年至2020年三年間，京東物流累計(jì)技術(shù)投入近53億。
另外，依托于海量數(shù)據(jù)和技術(shù)能力，京東物流通過一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)提高整個(gè)履約鏈條的效率。在京東物流的助力下，京東集團(tuán)的庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)進(jìn)一步降至31天，履約費(fèi)用率也再創(chuàng)新低，達(dá)到5.8%，創(chuàng)歷史最優(yōu)水平。
截至2021年6月30日，京東物流已經(jīng)運(yùn)營約1200個(gè)倉庫，包含京東物流管理的云倉面積在內(nèi)，京東物流倉儲總面積約2300萬平方米。一年間，京東物流運(yùn)營的倉庫數(shù)量增加了450個(gè)，這個(gè)數(shù)字相當(dāng)于京東從2007年開始自建物流到2017年十年間的倉庫增長總量。
財(cái)報(bào)顯示，京東物流約26萬名一線員工。今年上半年，京東物流為參與倉儲、分揀、打包、運(yùn)輸、配送及客服等運(yùn)營員工支付的薪酬福利開支為172億元。據(jù)此測算，京東物流一線員工人均月支出為1.1萬元，同時(shí)還為物流小哥提供包括意外傷害商業(yè)保險(xiǎn)在內(nèi)的六險(xiǎn)一金。
自京東物流上市以來，股價(jià)一直處于下跌的狀態(tài)，目前已經(jīng)從當(dāng)初發(fā)行40.36港元/股跌至30港元以下。
京東產(chǎn)發(fā)、京喜、海外業(yè)務(wù)、技術(shù)創(chuàng)新在內(nèi)的新業(yè)務(wù)板塊，本季度收入達(dá)69.6億元，同比增長60.3%；經(jīng)營虧損達(dá)到了30.2億，上一年同期虧損額為11.7億元，同比也擴(kuò)大158%，虧損率高達(dá)43%。
據(jù)雷達(dá)財(cái)經(jīng)，盡管新業(yè)務(wù)虧損嚴(yán)重，但對京東的用戶增長具有突出貢獻(xiàn)。截至今年6月底，京東活躍購買用戶數(shù)達(dá)到5.32億，去年同期凈增了1.15億用戶，同比增幅達(dá)到27.4%；二季度單季新增3200萬用戶，創(chuàng)下京東歷史上最高增量。而來自京東此前公布的數(shù)據(jù)顯示，其中至少有3億用戶來自下沉市場。
京東方面稱，活躍用戶增長持續(xù)創(chuàng)歷史紀(jì)錄，很重要的一個(gè)原因是來自于京東近年來持續(xù)對三至六線城市深耕基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以提升對下沉市場用戶群體的商品和服務(wù)的觸達(dá)。根據(jù)京東此前公布的數(shù)據(jù)顯示，其80%的新增用戶來自于下沉市場，而現(xiàn)有的活躍用戶當(dāng)中，超過70%的活躍用戶所購買的商品被送達(dá)三至六線城市。
不過，京東年度活躍用戶仍與阿里、拼多多存在差距，阿里對應(yīng)數(shù)據(jù)為9.12億，拼多多截至一季度用戶數(shù)為8.238億。
2020年12月，京東方面宣布，將京喜從一個(gè)事業(yè)部升級為獨(dú)立事業(yè)群，包括主打下沉市場的京喜APP、社區(qū)團(tuán)購業(yè)務(wù)“京喜拼拼”以及便利店業(yè)務(wù)“京喜通”三個(gè)板塊。其中社區(qū)團(tuán)購由劉強(qiáng)東親自帶隊(duì)，京喜拼拼上線首日，便開通13座城市，隨后近四個(gè)月內(nèi)，其相繼開通近80座地級市。
京喜幫助京東收割了下沉市場紅利，但主打團(tuán)購業(yè)務(wù)的京喜拼拼，卻出現(xiàn)局部戰(zhàn)略收縮之勢。今年5月以來，京喜拼拼接連退出福建、甘肅、貴州、吉林、寧夏和青海6省。近期，又從耕耘5個(gè)月之久的山西市場退出。
關(guān)于高盛分析師問到的，京東零售原有用戶是否與主打下沉市場的京喜存在重合，許冉表示，京喜拼拼是京東零售全渠道服務(wù)的很好補(bǔ)充，如果大家都專注于提升能力和效率，而非補(bǔ)貼方面的競爭，那么在目前這樣的宏觀經(jīng)濟(jì)情況下，公司對于這一業(yè)務(wù)模式充滿信心。
許冉還提到，京東零售的履約毛利率本季度同比上升了30個(gè)基點(diǎn)，這個(gè)變化是積極的，主要原因是規(guī)模效應(yīng)下的技術(shù)進(jìn)步和履約效率提高。
長期來看，利潤率的變化趨勢還是跟京東管理層的預(yù)測相一致。
原因主要有兩方面，一是因?yàn)榫〇|關(guān)鍵品類商品的利潤率仍低于行業(yè)平均水平和合作伙伴，因此未來有進(jìn)一步的，健康的上升空間；二是技術(shù)進(jìn)步將驅(qū)動(dòng)公司實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)下的利潤率和運(yùn)營效率增長。
關(guān)于零售業(yè)務(wù)的重要變化，京東零售子集團(tuán)CEO徐雷在電話會(huì)中表示，整體的第三方賣家業(yè)務(wù)（POP）增速高于京東自營業(yè)務(wù)9個(gè)點(diǎn)，也是二季度業(yè)務(wù)增長的一個(gè)重要驅(qū)動(dòng)力。
“其實(shí)在手機(jī)和筆記本這兩個(gè)品類的銷售上，實(shí)際POP的增速都非常高，手機(jī)的POP業(yè)務(wù)在618期間的增速甚至超過了百分之百，可以證明京東零售平臺的生態(tài)化能力是在持續(xù)提升的。未來在京東平臺上，會(huì)有包括B2C自營，B2C POP，也包括全渠道的到家到店業(yè)務(wù)，即時(shí)零售的業(yè)務(wù)，可以看到我們實(shí)際上是一個(gè)多種模式組合的零售平臺。”
（鈦媒體APP作者赫婧整理）
各位投資者和分析師大家好，我是京東零售CEO徐磊，感謝參加京東集團(tuán)2021年第二季度業(yè)績發(fā)布會(huì)議。
相信大家都感受到近期一系列的監(jiān)管政策的變化，或許存在一些疑惑，我有在兩個(gè)月前投資者開放日跟大家分享，我們認(rèn)為這些變化的本質(zhì)是在行業(yè)快速發(fā)展時(shí)監(jiān)管體系做出的適用性改善。
監(jiān)管部門正在致力于把平臺型企業(yè)納入更加健全的監(jiān)管框架，加強(qiáng)對于行業(yè)快速發(fā)展中存在的諸如壟斷，資本無序擴(kuò)張等不當(dāng)行為的糾正和規(guī)范。因此我們認(rèn)為這些監(jiān)管政策不是對互聯(lián)網(wǎng)及相關(guān)行業(yè)的限制和打壓，而是通過創(chuàng)造更加公平的競爭環(huán)境和更加規(guī)范的經(jīng)營環(huán)境推動(dòng)行業(yè)長期可持續(xù)的健康發(fā)展。
我們相信監(jiān)管政策的大方向有助于京東業(yè)務(wù)長期發(fā)展。
目前為止，京東整體業(yè)務(wù)運(yùn)營在更加突出的同時(shí)，保持了穩(wěn)定發(fā)展?；仡櫨〇|18年的發(fā)展歷史，京東的商業(yè)模式和戰(zhàn)略方向更加符合國家乃至全球監(jiān)管的整體方向。
首先京東長期堅(jiān)持的正道成功，商業(yè)價(jià)值觀本質(zhì)上符合商業(yè)向善的原則，從創(chuàng)業(yè)的第一天，京東就堅(jiān)持以用戶體驗(yàn)為中心，尊重每一名員工，因?yàn)樗麄兲峁┩晟频谋Ｗo(hù)，對合作伙伴全面賦能，實(shí)現(xiàn)共贏，持續(xù)不斷的為用戶、合作伙伴、行業(yè)創(chuàng)造價(jià)值并分享價(jià)值，盡其所能地承擔(dān)起超越自身規(guī)模的、更大的社會(huì)責(zé)任，放眼世界，這都是值得肯定的。
京東是一家兼具實(shí)體企業(yè)屬性和數(shù)字技術(shù)能力的新型實(shí)體企業(yè)，與平臺經(jīng)濟(jì)模式有著本質(zhì)的不同，京東是價(jià)值的創(chuàng)造者，沿著供應(yīng)鏈的上下游，京東服務(wù)了更多的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，不局限于在營銷交易環(huán)節(jié)提供技術(shù)支持，更是從履約配送、售后服務(wù)等環(huán)節(jié)一直深入到倉儲和庫存管理，全品定價(jià)、生產(chǎn)制造等產(chǎn)業(yè)鏈上游各個(gè)環(huán)節(jié)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)開放，京東多年來打造的能力提供一攬子解決方案，提升供應(yīng)鏈效率，為用戶和合作伙伴帶來真正的非零和的價(jià)值共創(chuàng)。
同時(shí)京東也是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一部分，在全國運(yùn)營和管理著超過2300萬平米的倉庫，900多萬SKU的自營商品，布局了京東家電專賣店、京東電腦數(shù)碼專賣店、京東大藥房、機(jī)械超市、京東便利店、京東金車會(huì)等數(shù)以萬計(jì)的線下門店，并通過全渠道模式和供應(yīng)鏈能力連接著近百萬的線下門店。
京東體系里，包括非上市公司有近40萬名員工，而且大多奮戰(zhàn)在配送、倉儲、客服等一線崗位上，他們的服務(wù)可以觸達(dá)到55萬多個(gè)行政村，幫助全國92%的區(qū)縣，84%的鄉(xiāng)鎮(zhèn)消費(fèi)者都可享受到當(dāng)日達(dá)或次日達(dá)。
這里我想用京東送貨小哥舉個(gè)例子，與多數(shù)快遞企業(yè)不同，京東包括送貨小哥在內(nèi)的近30萬藍(lán)領(lǐng)全部都是正式員工簽訂正規(guī)的勞動(dòng)合同，而且我們不僅一直為京東小哥繳納五險(xiǎn)一金，還配備額外的意外傷害商業(yè)保險(xiǎn)，特殊環(huán)境補(bǔ)貼，新冠疫情險(xiǎn)及員工救助基金等。因此京東所創(chuàng)造的社會(huì)價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于一些僅限于流量和交易環(huán)節(jié)，但卻獲取了超高額利潤的平臺經(jīng)濟(jì)模式。
京東的業(yè)務(wù)邏輯是堅(jiān)持品質(zhì)購物和理性消費(fèi)，通過給消費(fèi)者帶來更優(yōu)越的購物體驗(yàn)和保障，帶動(dòng)品牌和商家的成長，促進(jìn)了優(yōu)秀企業(yè)的健康發(fā)展，從而創(chuàng)造穩(wěn)定的更大規(guī)模的高質(zhì)量就業(yè)，形成從商業(yè)價(jià)值到社會(huì)價(jià)值的良性循環(huán)，而不是通過過度價(jià)格補(bǔ)貼打壓競爭對手，壓榨品牌商利潤，從而把行業(yè)帶入急性發(fā)展的惡性循環(huán)。
由此可見，京東的業(yè)務(wù)模式和策略是符合監(jiān)管政策的大方向，因此在新的監(jiān)管環(huán)境下，我們相信京東業(yè)務(wù)模式可以取得更加健康的發(fā)展。這里讓我?guī)ьI(lǐng)大家回顧一下過去一個(gè)季度京東零售業(yè)務(wù)上的一些亮點(diǎn)。
首先京東零售在Q2繼續(xù)取得高質(zhì)量的增長，不僅收入在去年高同比基礎(chǔ)上繼續(xù)取得健康增長，同時(shí)通過供應(yīng)鏈效率和運(yùn)營效率的不斷提升，我們的利潤率也在可比口徑下保持了穩(wěn)步提升。
面對復(fù)雜的競爭環(huán)境，今年的618周年慶活動(dòng)仍然取得了27.7%的同比增長，也帶動(dòng)了整個(gè)零售市場和上游產(chǎn)業(yè)的持續(xù)復(fù)蘇，這再次證明了在充滿挑戰(zhàn)的市場環(huán)境中，消費(fèi)者供應(yīng)商和品牌商對京東的認(rèn)可和心智的提升。
這在我們活躍用戶的高質(zhì)量增長中得到了印證。在4月1日邁過了5億的里程碑之后，二季度京東年度購買用戶數(shù)比上季度凈增近3200萬，單季度凈增量再次刷新了歷史記錄。同時(shí)通過留存率、購物頻次等方面的觀察，我們看到新用戶的質(zhì)量在不斷提升。此外老用戶以及全部用戶的ARPU均保持增長，這說明京東的用戶數(shù)和用戶的全銷售生命周期價(jià)值都在不斷提升。這個(gè)季度還有很多的運(yùn)營和財(cái)務(wù)亮點(diǎn)，CFO Sandy會(huì)為大家詳細(xì)分析。
第二，全渠道戰(zhàn)略快速推進(jìn)。我在投資者開放日上分享了全渠道戰(zhàn)略背后的邏輯是打開京東零售長期發(fā)展的天花板。我想再次強(qiáng)調(diào)，只有京東這樣的商業(yè)模式才有能力讓全渠道戰(zhàn)略真正的落地。
因?yàn)槭紫仁墙⒃谖覀?8年來構(gòu)建和打磨的深度的供應(yīng)鏈中臺能力之上，通過結(jié)合和運(yùn)用我們的供應(yīng)鏈能力，數(shù)字化運(yùn)營和整合營銷能力，到線上線下多元化的場景里，我們才能協(xié)同供應(yīng)商和合作伙伴，高效的滿足消費(fèi)者，這恰恰是無法被純線上平臺模式或B2C模式滿足的需求。
截止二季度末，京東的全球業(yè)務(wù)通過O2O供應(yīng)鏈賦能，全渠道營銷等模式覆蓋了快消品、電腦數(shù)碼、通訊、家電、健康、服飾、居家生活服務(wù)、汽車等行業(yè)數(shù)百萬的實(shí)體商家，并為他們帶來數(shù)百億的增量的GMV。今年全渠道的目標(biāo)是打通通用化能力，從重點(diǎn)區(qū)域突破逐漸推廣到更多的業(yè)態(tài)和區(qū)域中。
第三，在POP生態(tài)賦能上，今年以來我們致力于為商家減負(fù)提效，推出了一系列的智能化運(yùn)營工具，例如極簡入駐、智能化客服工具、極簡廣告投放、商家生產(chǎn)中心等，以及一體化的供應(yīng)鏈解決方案，幫助降低新商家的進(jìn)入門檻，提升商家運(yùn)營和成長效率。
這個(gè)季度POP業(yè)務(wù)取得了三方面的進(jìn)展：一，商家的種類和數(shù)量環(huán)比和同比均實(shí)現(xiàn)增長；二、商家的經(jīng)營效率、經(jīng)營滿意度和續(xù)約率在持續(xù)提升；三、平臺業(yè)務(wù)的NPS也在不斷提升。這三點(diǎn)說明京東的服務(wù)取得了商家和消費(fèi)者更多的認(rèn)可，同時(shí)也取得了健康的增長。
在品牌合作上我想舉一些例子，二季度京東持續(xù)的吸引了更多的品牌的進(jìn)駐，不僅包括LVMH集團(tuán)旗下更多品牌，如寶格麗和男裝品牌Berluti等與京東通過創(chuàng)新的形式首度合作，我們也繼續(xù)看到有越來越多品牌回歸京東，包括維多利亞的秘密、伊芙麗、曼妮芬以及鄂爾多斯。
希望通過以上這些方面的分享，能夠幫助大家更好的理解，無論是京東的商業(yè)模式和商業(yè)價(jià)值觀，戰(zhàn)略方向，還是京東零售的業(yè)務(wù)發(fā)展，都是符合監(jiān)管改善和市場發(fā)展的大方向。在當(dāng)前的宏觀和市場環(huán)境中，京東處在更具有長期戰(zhàn)略優(yōu)勢的位置上，并獲得新的發(fā)展機(jī)遇，感謝大家對京東的支持和厚望。
我們尤其希望通過我們的努力，為大家在充滿不確定性的時(shí)代里，交付確定性的高質(zhì)量的發(fā)展，不辜負(fù)大家的每一份熱愛。
以上是我今天和大家的分享，下面我把話筒交給京東集團(tuán)CFO Sandy。
大家好，這一季度我們許多運(yùn)營和財(cái)務(wù)指標(biāo)有著健康增長，以及在我們新的戰(zhàn)略指導(dǎo)下許多令人興奮的項(xiàng)目應(yīng)運(yùn)而生。這在充滿活力的競爭環(huán)境中尤其令人鼓舞。
正如徐雷說的，我們的持續(xù)性表現(xiàn)從第一天起就明顯受到了我們?yōu)樗腥藙?chuàng)造價(jià)值的商業(yè)哲學(xué)的指導(dǎo)，并得到了我們深深植根于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的獨(dú)特商業(yè)模式的支持。你可能還記得，在一年前面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)的時(shí)候，我們憑著獨(dú)特商業(yè)模式和執(zhí)行計(jì)劃恢復(fù)過來。我相信我們將會(huì)繼續(xù)這樣，并在當(dāng)前變化的環(huán)境中茁壯成長。
在進(jìn)入財(cái)務(wù)分析之前。讓我來分享一些我們已經(jīng)實(shí)施的令人信服的商業(yè)計(jì)劃，以及一些我們在本季度看到的積極變化。
第一，在用戶方面，我們的活躍用戶持續(xù)增長，我們的長期活躍用戶總數(shù)達(dá)到5.32億，同比高增長。我們預(yù)計(jì)本季度將迎來3200萬新用戶，這是歷史上規(guī)模最大的季度增長。我們很高興看到，這是由不同類型用戶的付費(fèi)和參與增加所推動(dòng)的。
我們繼續(xù)贏得價(jià)格敏感用戶的支持，他們選擇我們的許多產(chǎn)品和多樣化的服務(wù)。來自大市場的用戶不僅持續(xù)貢獻(xiàn)了我們近80%的新用戶，在過去的12個(gè)月里，他們也占了我們總活躍用戶的70%以上。伴隨著我們新用戶的健康增長，現(xiàn)有用戶的參與度也在增加，尤其是京東+的付費(fèi)會(huì)員數(shù)量在本季度同比增長30%，進(jìn)一步鞏固了它作為中國最大的付費(fèi)電子商務(wù)會(huì)員項(xiàng)目的地位。會(huì)員現(xiàn)在在旗艦店享有更多好處，數(shù)量增長達(dá)到非會(huì)員的9倍。
對于品牌商和商家，京東+的高價(jià)值用戶為他們創(chuàng)造了高價(jià)值的合作和高銷量?？偟膩碚f，用戶的參與度的提高，反映了每個(gè)用戶的平均訂單數(shù)的提高，總訂單量在第二季度的增速超過了40%，比長期活躍用戶增速更高。我們相信我們的用戶增長是健康且可持續(xù)的。
現(xiàn)在看一下第二季度的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。在去年的可比口徑下，我們在第二季度創(chuàng)造了2540億元的新季度收入記錄，并保持了30%的強(qiáng)勁CAGR增長。我們的凈服務(wù)收入將繼續(xù)以49%的年增長率快速增長，比去年同期23%的凈產(chǎn)品收入增速增長了一倍多。凈服務(wù)收入主要是由72%的物流和其他服務(wù)收入以及35%的市場和廣告收入推動(dòng)的。
需要注意的是，在物流和其他服務(wù)方面，京東物流外部收益接近三位數(shù)的增長是受云計(jì)算和AI取消合并的影響。凈服務(wù)收入占總收入的13.4%，同比增長200百分點(diǎn)，這展示了我們多元化收入增長的潛力。
在細(xì)分市場的方面，我們的核心業(yè)務(wù)零售收入在第二季度達(dá)到2330億元人，同比增長23%，兩年的CAGR為28%。一般商品類別補(bǔ)貼同比增長29.5%，兩年CAGR為 37 % 。這主要由于超市商品類，包括食品、飲料、清潔和個(gè)人護(hù)理類。同時(shí),電子產(chǎn)品和居家用品收入同比增長20%，兩年CAGR為24%。
此外,我們的3P業(yè)務(wù)同比增速和兩年CAGR都比我們1P要快，尤其是在618購物節(jié)。京東長期活躍用戶數(shù)同比增長達(dá)到27%，并且仍然是我們新用戶增長的主要驅(qū)動(dòng)力，這得益于優(yōu)越的用戶體驗(yàn)和強(qiáng)大的用戶分享。核心區(qū)域業(yè)務(wù)的收入的堅(jiān)實(shí)增長，伴隨著市場的回復(fù)。
第二季度，京東零售的毛利率同比提高了30個(gè)百分點(diǎn)。由于在去年第二季度獲得的少量資源、市場營銷活動(dòng)以及社會(huì)保障福利，利潤率保持在2.6%。今年第二季度零售的營業(yè)利潤率實(shí)際上有所提高，主要是由于科技的發(fā)展帶來的效率提升。我們的核心零售業(yè)務(wù)是保持在可持續(xù)健康增長和穩(wěn)定提高利潤率的軌道上的。
京東物流業(yè)務(wù)仍處于高循環(huán)增長階段。第二季度京東物流收入同比增長46%，兩年CAGR為45%，達(dá)到 260億元。值得強(qiáng)調(diào)的是，京東物流是京東致力于為社會(huì)利益創(chuàng)造長期價(jià)值和承擔(dān)更多社會(huì)責(zé)任的一個(gè)很好的例子。這不僅包括創(chuàng)造高質(zhì)量的就業(yè)機(jī)會(huì)，還包括為我們所有的就業(yè)人員提供充分的保護(hù)和社會(huì)及商業(yè)保險(xiǎn)。我們的員工提供一流的服務(wù)，并與我們的客戶建立個(gè)人聯(lián)系。我們的努力也與政府和監(jiān)管證據(jù)產(chǎn)生了共鳴，我們?nèi)ツ晔盏秸纳鐣?huì)保險(xiǎn)削減福利和其他支持措施。
在物流、基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)方面投資，以擴(kuò)大其總體可調(diào)節(jié)市場，支持欠發(fā)達(dá)地區(qū)的共同發(fā)展。物流經(jīng)營虧損收窄。京東物流目前擁有1200多個(gè)倉庫，超過2300萬平方米的面積。
我們的新業(yè)務(wù)部門在第二季度營收達(dá)到70億元，同比增長和兩年CAGR約為60%，新業(yè)務(wù)的收入增長主要是由三位數(shù)的增長，部分是由于云計(jì)算和人工智能業(yè)務(wù)的拆分。新業(yè)務(wù)的運(yùn)營損失為30億元，而第一季度為23億元，主要是由于虛擬市場基礎(chǔ)設(shè)施和能力的投資。
長期目標(biāo)是改善農(nóng)業(yè)供應(yīng)和低端市場零售基礎(chǔ)設(shè)施的效率，為價(jià)格敏感的消費(fèi)者及當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)創(chuàng)造價(jià)值。在618購物節(jié)，總共銷售了2250萬公斤的農(nóng)產(chǎn)品和來自200多個(gè)行業(yè)的訂單，我們處于一個(gè)更好的位置，為當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)提供物流和創(chuàng)造價(jià)值?？偟膩碚f，我們將繼續(xù)追求新的增長機(jī)會(huì)，遵守財(cái)務(wù)紀(jì)律，為我們的業(yè)務(wù)提供長期可持續(xù)增長。
銷售成本漲了28%到2221億元，履約費(fèi)用達(dá)到146億元，同比22.5%，占收入比是5.8%，同期是5.9%；銷售收入提升56%到106億元，研發(fā)費(fèi)用為36億元，行政管理費(fèi)用漲了80%到26億元。
NON-GAAP EBITDA margin是1.5%，NON-GAAP operating margin是1.0%，NON-GAAP net margin是1.8%。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)降低到了31，去年同期34.8?，F(xiàn)金和等價(jià)現(xiàn)金物為519 億元，去年為227億元。歸母凈利潤為7.943 億元，去年同期為164 億元。NON-GAAP歸母凈利潤為 46 億元（7 億美元），而去年同期為59 億元。經(jīng)營現(xiàn)金流為389 億元（60 億美元），去年同期RMB 263億元，自由現(xiàn)金流剔除京東白條為3 19億元（49 億美元），去年同期為RMB 227 億元。
Q：二季度環(huán)比虧損擴(kuò)大，京喜事業(yè)群發(fā)展？用戶與京東零售的重合？社區(qū)電商投資較晚，新業(yè)務(wù)投資情況以及下半年的判斷？
我們一直想通過長期的策略更好地服務(wù)客戶，在第二季度，我們過去的努力有了初步的結(jié)果。GMV、訂單以及活躍用戶都有了不錯(cuò)的增長，其中活躍用戶增長2000多萬，我們重視運(yùn)營效率和用戶體驗(yàn)，這是我們長期堅(jiān)持的方向。我們希望繼續(xù)提升供應(yīng)鏈能力和物流配送能力。
另外我們調(diào)整了新業(yè)務(wù)策略，重視某些區(qū)域的資源配置效率，提升訂單密度。在供應(yīng)鏈側(cè)，我們會(huì)和當(dāng)?shù)卣献?，推?dòng)農(nóng)產(chǎn)品市場發(fā)展，利用現(xiàn)有的零售供應(yīng)鏈推廣農(nóng)產(chǎn)品。我們探索各種資源和設(shè)施的整合，更好地服務(wù)客戶。我們會(huì)進(jìn)一步提高京喜拼拼的滲透率。
對B2B業(yè)務(wù)，我們會(huì)提升流量，讓商家獲取更多價(jià)值。在京東零售方面，我們堅(jiān)持全渠道策略，為用戶帶來更完善的體驗(yàn)。當(dāng)前，我們重視能力和效率的提升，而不是一味打補(bǔ)貼戰(zhàn)，我們堅(jiān)持當(dāng)前的平衡策略，在投資方面不遺余力。在當(dāng)前階段，我們聚焦于服務(wù)質(zhì)量和用戶體驗(yàn)，探索新業(yè)務(wù)能否為客戶帶來更多價(jià)值。
Q：整體復(fù)雜宏觀環(huán)境下京東零售情況？
7月份整體保持不錯(cuò)的增勢，這是由于我們多年打造的供應(yīng)鏈和服務(wù)能力。但3季度以來，整體宏觀環(huán)境面臨挑戰(zhàn)，包括極端暴雨天氣，多省市的新疫情，國際錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢，以及大宗商品價(jià)格高位波動(dòng)。
國家和各行業(yè)企業(yè)都在努力，京東一直是深植于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的業(yè)務(wù)模式，會(huì)通過開放的供應(yīng)鏈和服務(wù)能力，在目前的不確定性環(huán)境中，希望給予我們的合作伙伴和消費(fèi)者穩(wěn)定的、確定的支持，我們保持相對樂觀的態(tài)度。
盡管外部環(huán)境變化給宏觀帶來一些不確定因素，整體居民收入和消費(fèi)還會(huì)保持持續(xù)回升的趨勢，大的宏觀政策鼓勵(lì)和支持消費(fèi)，鼓勵(lì)數(shù)字化智能改造提升產(chǎn)業(yè)效率，鼓勵(lì)線上線下的發(fā)展，內(nèi)需的支持會(huì)有進(jìn)一步提升，但出行消費(fèi)和接觸式消費(fèi)的恢復(fù)會(huì)相對緩慢一些。
Q：毛利率的變動(dòng)情況及原因（除了收入比例改變和新項(xiàng)目的投入）？監(jiān)管政策對稅率的影響？
對于毛利，我們逐塊去看。京東零售，同比增長30個(gè)基點(diǎn)，這是非常好的增長趨勢。這主要由于更好的技術(shù)發(fā)展和經(jīng)營效率提升，在內(nèi)部我們通常不會(huì)去糾結(jié)季度的毛利變化。我們大力發(fā)展倉儲等各方面技術(shù)，拓展商業(yè)合作伙伴關(guān)系，這能幫助我們節(jié)省成本。
另外我們堅(jiān)決執(zhí)行全渠道戰(zhàn)略，大家可以繼續(xù)關(guān)注京東零售的經(jīng)營利潤和毛利。京東物流在去年有一些政策利好因素，比如降低了社保繳納金額，成本有所降低。今年在物流能力建設(shè)方面加大投資。在新業(yè)務(wù)方面，與零售毛利相比，增長較慢，我們也會(huì)繼續(xù)投資。
關(guān)于稅率，過去一兩年內(nèi)，政府推出了與高新科技行業(yè)發(fā)展有關(guān)的優(yōu)惠稅率，比如研發(fā)支出相關(guān)稅基的降低。到目前為止，之前的稅收優(yōu)惠政策都還在生效中。在歷史發(fā)展過程中，我們重視增長驅(qū)動(dòng)因素，我們繼續(xù)改善技術(shù)和服務(wù)，符合政府優(yōu)惠政策的范圍，在未來也會(huì)有優(yōu)惠的實(shí)際稅率。
Q：用戶數(shù)據(jù)與用戶體驗(yàn)情況？近期監(jiān)管政策會(huì)不會(huì)對公司有正面影響？
監(jiān)管政策的出臺對行業(yè)長期利好，在京東發(fā)展過程中，也受到行業(yè)不正當(dāng)競爭行為的影響，比如二選一、資本無序擴(kuò)張、過度補(bǔ)貼的形式都對業(yè)務(wù)發(fā)展造成嚴(yán)重干擾。
我們非常歡迎行業(yè)加強(qiáng)監(jiān)管，同時(shí)也堅(jiān)信，這會(huì)促進(jìn)整個(gè)行業(yè)包括京東的健康發(fā)展。國家監(jiān)管主要集中在資本無序擴(kuò)張、壟斷經(jīng)營、用戶安全、數(shù)據(jù)和算法的濫用、系統(tǒng)封閉。我們也在根據(jù)這些要求主動(dòng)自查，同時(shí)也在內(nèi)部建立監(jiān)測體系，我們與監(jiān)管部門溝通自查的進(jìn)度，也得到了積極的反饋。
因此，整體對公司的影響并不大。重點(diǎn)提一下用戶隱私和數(shù)據(jù)保護(hù)的監(jiān)管，這是我們一直遵循的原則，新的政策和監(jiān)管對京東的業(yè)務(wù)影響是較小的。我們預(yù)期用戶隱私的保護(hù)加強(qiáng)會(huì)持續(xù)，這是全行業(yè)乃至全球的趨勢，我們判斷以廣告收入為主的平臺受影響會(huì)大一些。
從今年初開始，陸續(xù)會(huì)有新的品牌加入以及過往二選一品牌的回歸。我們針對這些品牌制定了不同的支持計(jì)劃，包括春苗計(jì)劃、路徑規(guī)劃。所有回歸和新加入的品牌和商家在新平臺的成長都需要一定時(shí)間，包括用戶運(yùn)營、打造消費(fèi)者心智，當(dāng)然我們會(huì)去做更多的配合。
另外我想分享一些618期間整體POP的增速高于京東自營9個(gè)點(diǎn)，成為二季度業(yè)務(wù)增長的驅(qū)動(dòng)力。很多分析師和消費(fèi)者認(rèn)為京東是一個(gè)標(biāo)品為主導(dǎo)、自營模式的形式，手機(jī)和筆記本POP業(yè)務(wù)的增速都非常高，手機(jī)的POP業(yè)務(wù)增速在618期間超過100%，這證明京東平臺生態(tài)化的能力是在持續(xù)提升的，未來京東是B2C自營、B2CPOP、全渠道到家、到店、即時(shí)零售多種零售模式組合的零售平臺。
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