曾經(jīng)的“直播第一股”映客，在2021年開年攜全新社交產(chǎn)品再度出發(fā)。
最新跟映客有關(guān)的消息是該公司年報：3月30日下午，映客發(fā)布的2020財年業(yè)績報告顯示，該公司去年總收益為49.49億元人民幣，同比增長51.4%；映客2020年內(nèi)凈利潤2.03億元，同比增長285%；調(diào)整后凈利潤為2.21億元，同比增長208.9%。
財報公布后，映客港股次日開盤漲2.62%。截至發(fā)稿，映客股價報2.33港元，漲幅2.64%，總市值46.76億港元。
但同時，在更多人關(guān)注映客發(fā)力第二曲線、推出實時音頻社交產(chǎn)品之際，3月18日，包括映客、小米、快手等11家企業(yè)被有關(guān)部門依法約談，對針對近期語音社交軟件和涉“深度偽造”技術(shù)的應(yīng)用未履行安全評估程序情況督促整改。映客旗下語音社交App“對話吧”突然剎車，主動下架，股價隨即小幅下跌。
財報里的映客，是一家典型的“矛盾體”公司。盡管營收利潤都有所上漲，持續(xù)有盈利表現(xiàn)，但映客盈利能力略有下降：2020年上半年映客的毛利率由29%下降至22%，2020年全年映客毛利率由2019年的27.2%下降至24.2%。而且，去年映客非所得稅部分的開支額高達(dá)50.18億元，比全年總收益要高，同比增幅達(dá)30%以上。映客仍沒逃離掉營收越高付出成本也越高的行業(yè)普遍現(xiàn)狀。
好的數(shù)據(jù)和壞的數(shù)據(jù)都已呈現(xiàn)，好消息和壞消息交映傳出。讓這家締造了秀場直播奇跡的內(nèi)容公司，充滿危機(jī)感。
從表面來看，映客已實現(xiàn)連續(xù)6年盈利，現(xiàn)金流也十分充裕；但另一面，映客一邊需要映客App這個基本盤穩(wěn)步增長，一邊還不斷嘗試發(fā)力對緣、積目等App矩陣，得到結(jié)果是每月平均活躍用戶僅增速22%，遠(yuǎn)低于快手、斗魚、虎牙等產(chǎn)品去年的活躍用戶增幅。這是映客病急亂投醫(yī)還是緩慢步調(diào)布局？映客股價至今沒突破當(dāng)年IPO的開盤價4.32港元/股，市值也充滿挑戰(zhàn)，甚至與快手1.19萬億相差甚遠(yuǎn)，映客的價值究竟是被高估了還是低估了？
這些問題的本質(zhì)，其實是外界對于映客短期、長期價值的評估和看法。映客創(chuàng)始人奉佑生在2021年開年，親自在朋友圈推廣其全新社交產(chǎn)品，“產(chǎn)品情結(jié)”的映客，是否能找到未來真正的起點？映客如何把握這一關(guān)鍵時刻？
回顧過去一年，映客主要做了三件事：穩(wěn)住基本盤（固本），矩陣產(chǎn)品發(fā)力（創(chuàng)新），以及開拓新技術(shù)并進(jìn)行投資布局（開拓）。
為穩(wěn)住基本盤，映客App一年來更新超過30個版本，開始著手推動積目的商業(yè)化發(fā)展，陸續(xù)上線VIP會員服務(wù)、增值服務(wù)等功能，加強(qiáng)自身的產(chǎn)品屬性，提供多元化服務(wù)，幫助平臺打通多方位變現(xiàn)渠道，并增強(qiáng)用戶粘性。2020年，映客旗下主要產(chǎn)品應(yīng)用的月活用戶達(dá)到3647萬，同比2019年的2981萬增長22%。
對于創(chuàng)新層面，目前映客擁有Z世代興趣社交產(chǎn)品積目App，視頻相親產(chǎn)品對緣App等產(chǎn)品矩陣，此前該公司也發(fā)布了線上音頻互動娛樂產(chǎn)品“音泡”以及聲音社交產(chǎn)品“不就”等，進(jìn)行多元化的業(yè)務(wù)探索。財報顯示，映客2020年這部分創(chuàng)新產(chǎn)品營收占比達(dá)到41.8%，已經(jīng)帶來了一定收益。
映客內(nèi)部人士告訴鈦媒體App，由于新冠疫情因素，很多人宅家關(guān)注相親，“對緣”App在疫情期間實現(xiàn)了數(shù)倍用戶增長。財報顯示，截至2020年底，對緣注冊用戶累計超千萬，月均達(dá)成相親百萬次；紅娘數(shù)量超過1.5萬名，同比2019年翻了12倍。
“我們認(rèn)為，相親和交流本身就是一個特別大的剛需，目前產(chǎn)品中并沒有很好地解決；再加上對于下沉用戶來說，他們其實也特別希望有一款有紅娘性質(zhì)的產(chǎn)品，這是‘對緣’用戶不斷增長的根本原因。”上述人士對鈦媒體App透露，目前對緣App收入90%以上來自于打賞，未來的商業(yè)化手段可能會通過紅娘中介、線上線下活動等方式實現(xiàn)品質(zhì)婚戀，形成下沉市場社交等。
在業(yè)務(wù)開拓層面，2019年10月，映客公告稱已完成收購社交平臺“積目”的股權(quán)交割手續(xù)，整體價格為以8500萬美元，積目原團(tuán)隊則繼續(xù)保持獨(dú)立運(yùn)營。（詳見鈦媒體前文：《映客豪擲8500萬美元收購“積目”，補(bǔ)足00后用戶群短板》）
整個2020年，積目App積極推進(jìn)商業(yè)化進(jìn)程。而且，包括產(chǎn)品中后臺、風(fēng)控等都已連接上了映客的算法技術(shù)，實現(xiàn)了融入和統(tǒng)一。
不過需要注意的是，根據(jù)映客對外透露的信息來看，旗下積目、對緣等產(chǎn)品的新增用戶數(shù)據(jù)均不是來源映客App的數(shù)據(jù)導(dǎo)入，新產(chǎn)品App名稱與映客獨(dú)立開來，兩個產(chǎn)品的用戶群并不一致。
財報顯示，映客擁有約13.6億元的充足資金儲備，因此這種投資、并購案或仍將持續(xù)。映客收購相關(guān)項目的終極目的是：“挖掘孵化有價值的新項目”，“隨著產(chǎn)品矩陣的不斷擴(kuò)張，實現(xiàn)本集團(tuán)營收持續(xù)高速增長”等。
總結(jié)來看，映客通過建立好的社交產(chǎn)品-圈層用戶實現(xiàn)增長-建立付費(fèi)墻-完成商業(yè)化收入這樣一個邏輯已經(jīng)出現(xiàn)正向反饋。未來映客更多會將資金投入到技術(shù)研發(fā)、尋找產(chǎn)業(yè)上下游新項目當(dāng)中去，把互動社交娛樂盤子做大。
根據(jù)行業(yè)調(diào)研機(jī)構(gòu)QuestMobile發(fā)布的《2020中國移動互聯(lián)網(wǎng)年度大報告》顯示，2020年鏈接交易或具社交屬性的廣告市場份額增幅明顯，互動社交類型應(yīng)用產(chǎn)品具有越來越強(qiáng)的商業(yè)化屬性，未來發(fā)展前景廣闊。這會為映客未來的股價表現(xiàn)帶來更大的想象力。
此外，對于過去一年資本市場看法不佳的問題，映客試圖通過管理層回購股份來增強(qiáng)市場信心，同時也加強(qiáng)對公司的控制力，讓公司更能按照長遠(yuǎn)的轉(zhuǎn)型規(guī)劃發(fā)展自己，避免受到太多短期目標(biāo)的干擾。整個2020年度，映客進(jìn)行了超過38次的股份回購，累計購回證券數(shù)目超過900萬股。
這意味著包括創(chuàng)始人兼CEO奉佑生在內(nèi)的映客管理層將持續(xù)all in“互動社交”這一戰(zhàn)略屬性，同時也證明映客在戰(zhàn)略層面已統(tǒng)一。奉佑生說，他希望映客最終成為一家“最具影響力的全場景新娛樂平臺”。而對于一個描繪未來的全場景娛樂大藍(lán)圖，資本市場似乎是希望看到的。
2018年7月映客IPO當(dāng)天，奉佑生說，他希望把盈利空間給到投資者，映客并不看重短時間的估值。他更希望映客每年保持有節(jié)奏的增長，成為持續(xù)增長性的公司。
當(dāng)中國互聯(lián)網(wǎng)公司面對著資本和流量的整體快速膨脹環(huán)境下，長期主義并不“討好”。
2021年3月，在“對話吧”上舉辦的一場行業(yè)高峰對話中，知名投資人、昆侖萬維董事長周亞輝對語音社交這一賽道表示看好，并深度參與了奉佑生的全新語音社交產(chǎn)品——對話吧。周亞輝在投資圈內(nèi)的操盤能力，被認(rèn)為是對映客新業(yè)務(wù)的加碼。在音頻社交領(lǐng)域的發(fā)力，代表了奉佑生對未來社交新機(jī)會的判斷。
自2015年成立映客以來，其走過蓬勃發(fā)展期、轉(zhuǎn)型沉淀期，奉佑生認(rèn)為公司現(xiàn)在正進(jìn)入擴(kuò)張的黃金期、可觀紅利期。
奉佑生在此前一次專訪當(dāng)中，也再度闡釋了“長期主義”價值觀。
“長期主義的核心，是大家思考能不能有一個能夠看透未來3年到5年這個本質(zhì)的底層的東西。但坦白來講，其實互聯(lián)網(wǎng)公司大多數(shù)都是倒過來去總結(jié)回來的。其實在每個（互聯(lián)網(wǎng)）巨頭成功的路上，都是九死一生出來的。在長期的背后，是當(dāng)下你必須能夠活著，你只能活在當(dāng)下，你才有可能活得長久，如果你活不下來了，就沒有然后了。”奉佑生坦然表示，他提出的所謂長期主義，和外界認(rèn)知的經(jīng)驗學(xué)說不太一樣。他認(rèn)為大家只不過選擇了非常重要的主賽道，并在此基礎(chǔ)上活下來，才會形成長期主義。
具體到映客身上，奉佑生在財報中表示，接下來，一方面映客將針對具備一定用戶及營收規(guī)模的產(chǎn)品加大投入，擴(kuò)大市場占有率，提升行業(yè)綜合競爭力，而對于儲備中或正在研發(fā)的音視頻創(chuàng)新產(chǎn)品，積極推動商業(yè)化驗證，為映客提供持續(xù)的流量及營收貢獻(xiàn)；另一方面，映客未來將加速擴(kuò)充前沿技術(shù)儲備，緊跟AI、5G等國內(nèi)外新技術(shù)發(fā)展趨勢，同時持續(xù)關(guān)注投資并購機(jī)會，始終追蹤產(chǎn)業(yè)鏈上下游出現(xiàn)的新機(jī)遇，挖掘孵化有價值的新項目。
當(dāng)然，映客提出的這些增長計劃都需要資本市場的資金來源。而在此之前，映客必須要拿出“更好看”的財務(wù)數(shù)據(jù)，向資本市場證明其更多實力。
如果說目前映客股價、財務(wù)數(shù)據(jù)是最底端的時刻，接下來觸底反彈或是一件可以預(yù)見的事情。
有趣的是，在準(zhǔn)備發(fā)稿前夕，流媒體平臺Spotify官方宣布收購實時音頻社交平臺Betty Labs，正式進(jìn)軍“互動社交”領(lǐng)域，加速向?qū)崟r音頻社交方向發(fā)展，與奉佑生對映客的未來發(fā)展計劃異曲同工。
這家奉行“產(chǎn)品至上”的中國式互聯(lián)網(wǎng)公司，正在迎來關(guān)鍵時刻。
（本文首發(fā)鈦媒體App，作者｜林志佳）
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