圖片來(lái)源@泡泡瑪特微博
6月1日，這個(gè)充滿童真的日子里，知名潮流玩具品牌泡泡瑪特正式提交招股書(shū)，擬登陸港交所。摩根士丹利、中信里昂證券擔(dān)任其聯(lián)席保薦人。泡泡瑪特創(chuàng)始人王寧持股47.49%，為控股股東。
去年年底，一場(chǎng)關(guān)于「盲盒經(jīng)濟(jì)」的大討論，將潮流玩具這一略顯小眾的消費(fèi)品，推到了大眾面前。而站在這些盲盒玩具背后的，就是泡泡瑪特。
招股書(shū)顯示，2017年至2019年，泡泡瑪特營(yíng)收分別為1.581億元、5.145億元、16.834億元，2018和2019年的營(yíng)收增幅分別為225.4%、227.2%，連續(xù)兩年保持高速增長(zhǎng)。2017年至2019年，公司凈利潤(rùn)分別為156萬(wàn)元、9952萬(wàn)元、4.51億元，凈利潤(rùn)3年暴漲近300倍。
成立于2010年的泡泡瑪特，早期做的是類似“潮流用品雜貨鋪”生意，2016年前后開(kāi)始把目光聚焦在潮流玩具市場(chǎng)。旗下最火爆的潮玩IP「Molly」，是一個(gè)金發(fā)、碧眼、嘟嘟嘴的小女孩形象，自2016年被泡泡瑪特引進(jìn)內(nèi)地后，迅速引爆內(nèi)地潮玩市場(chǎng)。
「Molly」開(kāi)心火車大派對(duì)系列，圖片來(lái)源@泡泡瑪特天貓旗艦店
手掌大小的PVC娃娃玩具，是泡泡瑪特最主要的產(chǎn)品，每個(gè)定價(jià)59-79元。泡泡瑪特一般把他們裝進(jìn)盒子里，按系列發(fā)售，每個(gè)系列會(huì)配有一個(gè)出現(xiàn)幾率大約1/144的隱藏款式。在不展示實(shí)際款式的情況下，消費(fèi)者們“盲抽”來(lái)購(gòu)買。
目前，泡泡瑪特已建立了一個(gè)覆蓋潮流玩具全產(chǎn)業(yè)鏈的一體化平臺(tái)，包括藝術(shù)家發(fā)掘、IP運(yùn)營(yíng)、消費(fèi)者觸達(dá)及潮流玩具文化的推廣，其中IP是泡泡瑪特業(yè)務(wù)的核心。
招股書(shū)介紹，泡泡瑪特目前運(yùn)營(yíng)有85個(gè)IP，包括12個(gè)自有IP、22個(gè)獨(dú)家IP及51個(gè)非獨(dú)家IP。此外，泡泡瑪特也擁有一支由91名設(shè)計(jì)師組成的內(nèi)部創(chuàng)意設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)。而據(jù)泡泡瑪特官網(wǎng)，泡泡瑪特現(xiàn)有包括Kenny、畢奇、龍家升等知名潮玩設(shè)計(jì)師在內(nèi)的28位合作藝術(shù)家，以及包括迪士尼、HelloKitty在內(nèi)的25個(gè)合作品牌。
泡泡瑪特主要收入來(lái)自潮流玩具產(chǎn)品的銷售，其中82.1%為泡泡瑪特自主開(kāi)發(fā)產(chǎn)品，種類包括分為盲盒、手辦、BJD及衍生品。
「Molly」是泡泡瑪特人氣最高、也最暢銷的IP，泡泡瑪特從中獲得很大一部分收益?；贛olly形象自主開(kāi)發(fā)的潮流玩具產(chǎn)品的銷售額，分別約占2017年、2018年 及2019年總收益的 26.3%、42.6%及27.4%。
圖片來(lái)源@泡泡瑪特招股書(shū)
2019年，泡泡瑪特基于自有IP開(kāi)發(fā)的潮玩產(chǎn)品收益6.27億元，占據(jù)總收益的37.2%；其中光「Molly」就賣出了4.56億元，相比上一年2.13億元的銷售額，足足翻了一倍。
2019年泡泡瑪特基于「PUCKY」、「THE MONSTERS」、「SATYR RORY」等獨(dú)家IP開(kāi)發(fā)的潮玩產(chǎn)品一共賣出了5.97億元，占潮玩總收益的 35.4%；其中「PUCKY」賣出了3.15億元，占總收益的18.7%，成為泡泡瑪特僅次于「Molly」的第二大IP。
對(duì)于第三方供應(yīng)商提供的潮玩產(chǎn)品，招股書(shū)顯示2019年銷售額為2.80億元，僅占總收益的16.6%。
招股書(shū)披露，泡泡瑪特2017年的總收益從1.58億增加225.4%至2018年的5.1億元，并再增加227.2%至2019年的16.83億元。
利潤(rùn)方面，2017-2019年，泡泡瑪特凈利潤(rùn)從156.9萬(wàn)元、漲至18年的9952.1萬(wàn)元，2019年更是漲到了4.51億元，暴漲280多倍；毛利率也從47.6%，漲到2019的64.8%。
線下零售店為泡泡瑪特的第一大銷售渠道。招股書(shū)顯示，2019年線下零售店為泡泡瑪特貢獻(xiàn)了7.40億元，占據(jù)總收益的43.9%。
截至2019年12月31日，泡泡瑪特已在中國(guó)33個(gè)一、二線城市主流商圈開(kāi)了114家零售店，在57個(gè)城市開(kāi)了825家機(jī)器人商店。 在韓國(guó)、日本、新加坡和美國(guó)等21個(gè)海外國(guó)家及地區(qū)建立了全球據(jù)點(diǎn)。
而包括天貓旗艦店、「泡泡抽盒機(jī)」微信小程序、潮玩愛(ài)好者在線社群「葩趣」APP在內(nèi)的線上渠道，貢獻(xiàn)了5.39億元的收益，占據(jù)總收益的32.0%。
圖片來(lái)源@泡泡瑪特招股書(shū)
泡泡瑪特于2018年9月推出「泡泡抽盒機(jī)」微信小程序，作為線上銷售渠道之一。用戶可以通過(guò)該小程序在線上“抽盒”，泡泡瑪特為其寄送到家。據(jù)招股書(shū)，泡泡抽盒機(jī)產(chǎn)生的收益從2018年的2300萬(wàn)元，增至2019年的2.712億元。
天貓旗艦店也是泡泡瑪特的線上渠道之一。2019年天貓雙十一，泡泡瑪特天貓旗艦店曾憑借超過(guò) 8212 萬(wàn)的總銷售額，超過(guò)樂(lè)高拿下玩具品類銷量第一名。據(jù)泡泡瑪特招股書(shū)，2019年天貓旗艦店產(chǎn)生的收益為人民幣2.515億元。而今年4月，泡泡瑪特也已官宣入駐京東。
機(jī)器人商店以2.49億元的銷售收入，成為泡泡瑪特的第三大銷售渠道，占總收入的14.8%。
泡泡瑪特也通過(guò)多渠道會(huì)員計(jì)劃及線上、線下的會(huì)員運(yùn)營(yíng)，積累了一大批會(huì)員粉絲。據(jù)招股書(shū)，截至2019年12月31日，泡泡瑪特已擁有2.2百萬(wàn)名注冊(cè)會(huì)員，而截至目前，這一數(shù)字已漲到3.2百萬(wàn)名。
2020年第一季度，受新冠疫情影響，中國(guó)消費(fèi)品零售總額較2019年同期減少19.0%。新冠疫情也嚴(yán)重影響到泡泡瑪特的業(yè)務(wù)。
疫情期間，泡泡瑪特曾暫停關(guān)閉共88家零售店及279間機(jī)器人商店，上海國(guó)際潮玩展已由2020年4月推遲至同年11月。泡泡瑪特預(yù)期，由于旅游限制，參展藝術(shù)家及粉絲人數(shù)將有所減少。
不過(guò)，招股書(shū)披露，新冠疫情爆發(fā)期間，泡泡瑪特線上渠道的銷售額仍錄得增長(zhǎng)。而截至目前，幾乎所有零售店及機(jī)器人商店都已重新開(kāi)業(yè)，對(duì)物流及經(jīng)銷方面的限制亦已逐漸解除。泡泡瑪特預(yù)期，新冠肺炎疫情對(duì)產(chǎn)品銷售的不利影響將逐漸減退。
當(dāng)然，雖然業(yè)績(jī)非常亮眼，但作為一個(gè)以IP運(yùn)營(yíng)為核心的公司，IP是核心資產(chǎn)，也可能成為潛在風(fēng)險(xiǎn)。
「Molly」對(duì)泡泡瑪特的銷售表現(xiàn)至關(guān)重要。但作為一個(gè)從2016年火爆到現(xiàn)在的IP，泡泡瑪特招股書(shū)中也提到，并無(wú)法確保Molly的受歡迎程度及市場(chǎng)接受程度可以一直保持在現(xiàn)有水平。如若Molly受損害，或未能保持其目前對(duì)消費(fèi)者的吸引力，泡泡瑪特也無(wú)法保證能成功開(kāi)發(fā)或物色到替代品IP，使新IP玩具的銷量足以彌補(bǔ)Molly潮流玩具產(chǎn)品銷量的減少。
并且，隨著海外擴(kuò)張的進(jìn)行，泡泡瑪特在全球市場(chǎng)面臨著更加多元化的客戶群，這就非?？简?yàn)其預(yù)測(cè)及適應(yīng)各市場(chǎng)及地區(qū)不斷變化的消費(fèi)者口味及偏好的能力，以及設(shè)計(jì)能夠受全球各類消費(fèi)者群體歡迎的產(chǎn)品。
此外，泡泡瑪特也面臨有關(guān)IP授權(quán)協(xié)議的多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，其招股書(shū)中也對(duì)此進(jìn)行了詳細(xì)說(shuō)明——泡泡瑪特的部分產(chǎn)品很多都是基于IP授權(quán)協(xié)議而進(jìn)行開(kāi)發(fā)的，授權(quán)協(xié)議的期限通常為1-4年，部分不會(huì)自動(dòng)續(xù)期。因此，如若IP授權(quán)終止，未經(jīng)授權(quán)方批準(zhǔn)，泡泡瑪特將不再有權(quán)出售該等產(chǎn)品。
2019年8月，天貓發(fā)布的《95后玩家剁手力榜單》顯示，潮玩手辦成為95后年輕人中熱度最高、最燒錢的愛(ài)好，90-95后在天貓國(guó)際潮流玩具品類中消費(fèi)額占比達(dá)到40%。在天貓上為盲盒年花費(fèi)超過(guò)2萬(wàn)元的“硬核玩家”，一年有近20萬(wàn)人。
人們這才驚奇地發(fā)現(xiàn)，這些手掌大小的玩具娃娃，已經(jīng)進(jìn)入了Z世代年輕人「必買清單」的前幾名。
根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，全球潮流玩具的零售市場(chǎng)規(guī)模由2015年的87億美元，增長(zhǎng)到了2019年的198億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為22.8%，并預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步增長(zhǎng)至2024年的448億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為17.7%。
中國(guó)潮流玩具零售市場(chǎng)的增長(zhǎng)更為快速，由2015年的63億元，增加至2019年的207億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為34.6%， 預(yù)期于2024年將增加至人民幣763億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為29.8%。
而根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，2019年，泡泡瑪特在中國(guó)潮流玩具零售市場(chǎng)排名第一，市場(chǎng)份額為8.5%。
去年年底，在鈦媒體對(duì)泡泡瑪特創(chuàng)始人王寧的專訪中，王寧曾表示，打造潮玩界的IP帝國(guó)，像迪士尼一樣成為一個(gè)快樂(lè)制造基地，是他對(duì)泡泡瑪特的期待和愿景。
在他看來(lái)，潮玩將像是冰淇淋一樣，將不知不覺(jué)地融入年輕人的生活中。“冰激凌雖然于充饑無(wú)益，不能當(dāng)正餐，但它存在的的意義，就是讓消費(fèi)者能獲得5-10分鐘的多巴胺。”
而在招股書(shū)中，泡泡瑪特也披露了未來(lái)戰(zhàn)略：
據(jù)財(cái)新報(bào)道，在遞交招股書(shū)前，泡泡瑪特于4月剛剛完成Pre-IPO輪融資，融資額超過(guò)1億美元，由正心谷資本領(lǐng)投，華興新經(jīng)濟(jì)基金等資本參投。融資后，泡泡瑪特估值為25億美元。
天眼查信息顯示，在Pre-IPO融資之前，泡泡瑪特已完成7輪融資，投資方包括中贏控股、創(chuàng)業(yè)工場(chǎng)、華強(qiáng)資本、啟賦資本和黑蟻資本等。
2017年1月，泡泡瑪特也曾掛牌新三板，后于2019年4月從新三板退市。（本文首發(fā)鈦媒體App，作者 | 趙虹宇）
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我已經(jīng)買了幾套了？ 想不清楚了??
是不是股市泡沫啊！
北京牛逼