圖片來源：視覺中國(guó)
最近 Dalio 特別火，大家都在講他升級(jí)版的新書《原則》，為了捧 Dalio，難免有人要把他拿出來和索羅斯對(duì)比下。
其實(shí)，這兩個(gè)人都有一個(gè)相似點(diǎn)，那就是他們都希望被視為哲學(xué)家，而不是資本家。何況，索羅斯其實(shí)本來就是學(xué)哲學(xué)的。
在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)中，強(qiáng)調(diào)人是理性的。今年的諾獎(jiǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)得主，強(qiáng)調(diào)人是非理性的。
在這兩者之外，可能還有一派，可以叫索羅斯派，我總結(jié)一下他的觀點(diǎn)就是：
人理性不理性都沒用，反正最終結(jié)果都是非理性的。
為什么這么說呢？我們可以從他曾經(jīng)發(fā)表的一篇論文說起。這篇論文的名字叫做 “Fallibility, Reflexivity, and the Human Uncertainty Principle”。
在這篇論文里，索羅斯嘗試把他的投資“原則”總結(jié)出來，形成一套經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，即人類不確定性法則：人們對(duì)于其生活的世界的認(rèn)知是不可能同時(shí)滿足真實(shí)性、完整性和連貫性的。
在他的這套理論中，主要涵蓋了兩個(gè)要點(diǎn)：
第一，就是 Fallibility，可錯(cuò)性。
索羅斯認(rèn)為，人們有可能弄清某件具體的事是怎么回事，但因?yàn)檫@個(gè)世界太過于復(fù)雜，所以，一旦有人試圖總結(jié)規(guī)律，就會(huì)產(chǎn)生各種信息損失與誤差，結(jié)果就是世人永遠(yuǎn)無法真的認(rèn)清這個(gè)世界的真相。
這就是可錯(cuò)性。
第二，就是 Reflexivity，反身性。
即每個(gè)人的意識(shí)都會(huì)反過來作用于事情本身，從而產(chǎn)生疊加的循環(huán)，而因?yàn)榭慑e(cuò)性的影響，大多時(shí)候由于人的介入，事物的發(fā)展會(huì)越來越向偏離軌道的方向進(jìn)展。
Social Capital 有篇文章在講這個(gè)問題的時(shí)候舉了一個(gè)很好的例子。
當(dāng)你認(rèn)識(shí)一個(gè)人的時(shí)候，如果提前聽說這個(gè)人待人不友好，你就會(huì)在聊天的過程中全程戒備，但正是因?yàn)檫@種戒備，會(huì)讓對(duì)方也難以正常交流，從而讓你堅(jiān)信了對(duì)方不友好的這個(gè)事實(shí)。
因?yàn)橄热霝橹鞯恼J(rèn)知，造成行為上的改變，最終反過來加強(qiáng)了錯(cuò)誤的認(rèn)知，這就是可錯(cuò)性。
再舉一個(gè)更經(jīng)典的例子，股市。
很多人曾經(jīng)說過，股市其實(shí)是一個(gè)投票機(jī)器。因?yàn)槎唐趦?nèi)，最終決定股票漲跌的是購(gòu)買股票人數(shù)的多少，而不是公司本身的業(yè)績(jī)。買的人越多，股票漲得越厲害。
所以，當(dāng)買股票的時(shí)候，大多數(shù)人想的其實(shí)是別人會(huì)不會(huì)也覺得這只股票好，會(huì)不會(huì)也買這只股票。
但根據(jù)反身性理論，每個(gè)人的這種意識(shí)都會(huì)疊加，即，我會(huì)想別人怎么想，別人也在想我會(huì)怎么想，所以最終是層層疊加的一個(gè)狀態(tài)。
結(jié)果就是股票會(huì)處于一個(gè)虛高的狀態(tài)，不斷地上升，而且越上升，反過來人們就越會(huì)覺得這只股票厲害，越會(huì)繼續(xù)購(gòu)買。
如此循環(huán)往復(fù)，直到泡沫破裂。
基于相似的理論，還曾經(jīng)有人做過一個(gè)實(shí)驗(yàn)，實(shí)驗(yàn)的題目非常有趣。
假設(shè)你是實(shí)驗(yàn)的參與者，你現(xiàn)在會(huì)拿到 100 張網(wǎng)紅照片，然后需要你選出其中最美的五張照片，如果你選擇的這五張和所有參與者投票得出的前五名最接近，就會(huì)贏得大獎(jiǎng)。
這個(gè)例子其實(shí)和我們剛才講的股票的非常類似。
這里的重點(diǎn)并不是誰是真的最漂亮的，而是你要去猜測(cè)，別人會(huì)選什么，因?yàn)樽罱K衡量標(biāo)準(zhǔn)是你選的和別人選的是否一致。而且更重要的是，每個(gè)人都會(huì)猜“別人”會(huì)選什么。
所以，最終選出來的結(jié)果其實(shí)是一種對(duì)于社會(huì)意識(shí)的虛假認(rèn)知的結(jié)果，是基于你對(duì)于別人喜好的假想的結(jié)果。
比如在這個(gè)例子里，可能你會(huì)覺得當(dāng)今社會(huì)大眾就喜歡錐子臉、整容臉，所以哪怕你覺得這種很丑，但為了接近大眾的選擇，你也仍然會(huì)如此選擇。
關(guān)鍵是，除你之外的別人也會(huì)如此思考和選擇，所以最終這個(gè)評(píng)選得出的前五名，很可能就是傳統(tǒng)意義上的整容臉。
而這種投票的結(jié)果又會(huì)不斷加深大眾的認(rèn)知，于是最終所有人都會(huì)覺得社會(huì)上的“別人”都喜歡整容臉，哪怕事實(shí)上是完全相反的。
這就和選股票的道理一樣。因?yàn)槊總€(gè)人都去猜測(cè)別人的想法，最終就會(huì)有一些完全不應(yīng)該漲的股票漲了起來。
放在創(chuàng)投市場(chǎng)里，這個(gè)理論也一樣說得通，甚至?xí)鼑?yán)重。因?yàn)閯?chuàng)投市場(chǎng)的信息更不透明，企業(yè)變化更快，衡量標(biāo)準(zhǔn)更無規(guī)可循。
所以，很多一級(jí)市場(chǎng)的投資人都會(huì)想：
下一個(gè)風(fēng)口在哪里？
后期機(jī)構(gòu)會(huì)喜歡什么樣的創(chuàng)業(yè)者？
BAT 會(huì)接哪家公司的盤？
在某家公司拿到投資之后，后期的機(jī)構(gòu)也會(huì)想，為什么是這家拿到了投資？是不是有什么我沒有看到的優(yōu)點(diǎn)？等等。
于是，現(xiàn)在基本好的機(jī)構(gòu)選擇投資的公司就能更快成長(zhǎng)起來。
也許你偶然聽說，xxx 公司突然發(fā)展的很好，上一輪融資不順，但下一輪卻被瘋搶。
其實(shí)，可能只是因?yàn)槟玫搅松弦惠喌腻X后，做了渠道推廣，數(shù)據(jù)突飛猛進(jìn)，而下一輪的機(jī)構(gòu)害怕錯(cuò)過又很快進(jìn)來，往復(fù)循環(huán)。
這就都是反身性的應(yīng)用。
其實(shí)，一旦你知道了反身性，就會(huì)很容易在生活中到處發(fā)現(xiàn)反身性的存在。比如前幾天我們?cè)谧霎a(chǎn)品的時(shí)候，想讓同事們從產(chǎn)品經(jīng)理的角度去想用戶可能需要的功能，但在那個(gè)瞬間，我突然意識(shí)到，這也是典型的反身性的應(yīng)用了。
為了避免在投資中受到反身性的影響，我們還做了一個(gè)小調(diào)研，研究到底什么樣的創(chuàng)業(yè)者才是最終能做成大公司的（而不是大家認(rèn)知中的）。
我們搜集了 50 家近年來估值最高的企業(yè)的數(shù)據(jù)，最終得到了如下的統(tǒng)計(jì)結(jié)果：
相信以上的數(shù)據(jù)，對(duì)于未來投資機(jī)構(gòu)盲選創(chuàng)業(yè)者，避免反身性思維，會(huì)有一定的參考價(jià)值。
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