股權投資在全球資管總量中的占比比例持續(xù)增長。
宜信財富私募股權投資母基金與清科研究中心在29日聯(lián)合發(fā)布的《2016 年中國股權投資回報專題研究報告》印證了這一增長，這份報告中，還披露了很多值得關注的趨勢：
1、IPO退出回報最高，?????仍是基金最主要推出方式，并購收益正逐年上升，將成為未來機構退出重要選擇；
2、TMT、醫(yī)療投資回報率最高；2010年以后，亞洲地區(qū)基金收益率超過歐美；
3、未來股權投資收益將回歸理性。
從1993年IDG設立國內第一支股權投資基金起計算，到2015年，整個中國股權投資市場規(guī)模達到5.4萬億，預計今年中國股權投資市場管理資本量將新增1萬億。如今，越來越多高凈值個人、機構、企業(yè)的資產(chǎn)配置進入這個細分領域。隨著中國經(jīng)濟結構性改革逐漸深，預計私募股權投資類產(chǎn)品在未來五年仍將保持較高復合增長率和利潤率。
亞洲地區(qū)機遇更多
截至 2015 年上半年，全球另類投資市場管理資本總量已達 4.2 萬億美元，全球可投資本量也持續(xù)增長。
另類投資市場基金募集的盛況，一方面為未來的投資活動保證了充足“彈藥”，另一方面也進一步推高了全球市場投資標的的估值水平，加劇了機構間的市場競爭。
根據(jù) Preqin 數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2015 年另類資產(chǎn)在全球資產(chǎn)管理總量中占12，較 2013 年提高 5 個百分點。
預計這一數(shù)字在 2018 年有望提升至 23%。隨著債券收益率的持續(xù)走低, 未來另類投資將在投資組合中扮演日益重要的角色。
從區(qū)域角度來看，全球股權投資基金的收益率變化在新興市場中波動較為明顯。具體來說，1998-2001年，投資亞洲地區(qū)的股權投資基金IRR（內部收益率）中位數(shù)曾經(jīng)大幅超越歐美地區(qū)，并于 2001 年達到峰值，隨著2000年左右互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，主要機構投資者對私募股權的投資規(guī)模下降，私募基金的投資回報隨之下滑。
2006年之后，全球私募股權基金收益率逐漸回升，自 2010 年起，投資亞洲地區(qū)的股權投資基金IRR中位數(shù)再度超越歐美。
高回報行業(yè)：TMT、醫(yī)療
在 2004-2012年間，包括天使、VC、PE 等在內的中國股權投資基金內部收益率一直保持著較高水平, IRR中位數(shù)約為20%左右。
在投資回報方面，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)最引人注目，以 68.8%的投資IRR(中位數(shù))和 3.84 倍投資回報倍數(shù)(中位數(shù))領跑所有行業(yè)。
此外，半導體、電信及增值服務、電子及光電設備、 機械制造、清潔技術、生物技術／醫(yī)療健康、金融等行業(yè)的投資回報倍數(shù)均超過2倍。
技術優(yōu)勢往往能夠帶來較高的競爭壁壘，進而提供良好的利潤水平。在人口老齡化、新醫(yī)改政策出臺的背景下，隨著國家加大政策扶持引導力度，現(xiàn)金、技術、人才、設備的持續(xù)引進，都將進一步促進生物技術／醫(yī)療健康行業(yè)持續(xù)快速增長，從而拉升行業(yè)的投資回報率。
母基金時代到來
而對于投資者而言，私募股權投資母基金的收益波動更小、表現(xiàn)更穩(wěn)定，是進入私募股權投資領域的上佳選擇。
從 1996 年到 2016 年，股權投資在中國經(jīng)歷了 20 年的迅猛發(fā)展過程。
截止2016 年上半年，中國股權投資市場活躍的VC/PE 機構超過10000 家，管理資本量約6萬億人民幣, 募資總額約 4000 億元,中國已成為全球第二大私募股權投資市場。
私募股權投資母基金發(fā)展迅猛。
首先，VC/PE 領域新機構不斷涌現(xiàn)，眾多老牌機構和知名投資人紛紛設立新基金，這為私募股權投資母基金提供了豐富的投資標的，也有利于通過分散投資有效降低股權投資風險。
其次，隨著經(jīng)濟增速放緩、無風險利率持續(xù)下降，“資產(chǎn)荒”的局面導致資產(chǎn)配置壓力攀升。高凈值人士對股權投資有強烈需求，但受困于視野格局、專業(yè)知識、個人能力等各方面的限制。
鈦媒體編輯曾在《母基金的機會》一文中提到：母基金的意義是實現(xiàn)規(guī)?；顿Y，其最大價值是分散風險，可以引導一個價值鏈，即在一定程度上影響人民幣風投的健康發(fā)展，進而影響創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)、經(jīng)濟的活躍，不斷引領和放大，最終形成“類BAT閉環(huán)模式”。
“未來十年、二十年內，固定收益類資產(chǎn)實現(xiàn)兩位數(shù)的回報已經(jīng)不可能了。哪里能夠尋找兩位數(shù)的回報呢？就是這些另類資產(chǎn)投資，包括創(chuàng)業(yè)投資、風險投資、私募股權投資等。” 在宜信創(chuàng)始人、CEO 唐寧看來，當前很多新興行業(yè)仍然呈現(xiàn)高增長的特點，如金融科技、 財富管理、消費升級、醫(yī)療健康、互聯(lián)網(wǎng)+、科技與傳統(tǒng)行業(yè)結合等等。（本文獨家首發(fā)鈦媒體，記者/孫騁）
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