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繼余額寶之后，阿里巴巴小微金融集團(tuán)又推出了第二代的理財(cái)產(chǎn)品“招財(cái)寶”。自2014年4月上線試運(yùn)營以來，招財(cái)寶平臺上的產(chǎn)品一直供不應(yīng)求，每日上午十點(diǎn)上新的理財(cái)產(chǎn)品，短短十幾分鐘內(nèi)全部售罄。

相比于傳統(tǒng)的理財(cái)產(chǎn)品，招財(cái)寶的收益率1年期年化收益率為6.5%，核心主打功能“變現(xiàn)”，也就是說用戶中間任何時(shí)間要用錢，都可以立即進(jìn)行變現(xiàn)，比如原先用戶持有某款1年期年化7%的理財(cái)產(chǎn)品，3個(gè)月后發(fā)起變現(xiàn)，則這3個(gè)月內(nèi)的實(shí)得收益仍然保持在年化7%不變，需要向平臺支付變現(xiàn)金額乘以0.2%的手續(xù)費(fèi)。

如今用戶可以在招財(cái)寶的理財(cái)產(chǎn)品中顯示的可供投資的產(chǎn)品有“個(gè)人貸”和“萬能險(xiǎn)”。 4個(gè)多月的試運(yùn)營時(shí)間里，理財(cái)產(chǎn)品交易規(guī)模已經(jīng)超過110多億元。在招財(cái)寶購買過理財(cái)產(chǎn)品的用戶超過50萬人，已有40多家金融機(jī)構(gòu)與招財(cái)寶平臺完成對接，還有100余家金融機(jī)構(gòu)在排隊(duì)等待接入。

招財(cái)寶平臺除了普通的購買方式之外，還有一種 “預(yù)約”購買功能。用戶把資金存入余額寶之后，每日已開始產(chǎn)生浮動(dòng)收益，與此同時(shí)一鍵啟動(dòng)招財(cái)寶預(yù)約功能，設(shè)置好自己期望的產(chǎn)品收益率、投資期限、產(chǎn)品類型等條件，系統(tǒng)將自動(dòng)進(jìn)行指定理財(cái)產(chǎn)品信息檢索，在未來的30天里只要有符合條件的指定理財(cái)產(chǎn)品在平臺上架，系統(tǒng)將按照用戶授權(quán)自動(dòng)下單成交。

自預(yù)約功能自推出之后，平臺同期通過預(yù)約成交的理財(cái)交易金額已超過75%。

在傳統(tǒng)的理財(cái)產(chǎn)中，低風(fēng)險(xiǎn)、高收益和高流動(dòng)性常常難以兼顧，招財(cái)寶是如何做到的？

升級版P2P

招財(cái)寶上的理財(cái)產(chǎn)品分為借款類理財(cái)，保險(xiǎn)類理財(cái)和基金，目前還只上線了前兩者。阿里集團(tuán)反復(fù)強(qiáng)調(diào)自己只做平臺，不涉及到具體的交易產(chǎn)品。

在借款類理財(cái)中，分為個(gè)人貸和企業(yè)貸，運(yùn)作原理是合作的金融機(jī)構(gòu)尋找需要貸款的個(gè)人或者企業(yè)，放在招財(cái)寶的平臺上籌集資金。整體過程與P2P 網(wǎng)貸的運(yùn)作模式相似，不同的是招財(cái)寶只做平臺，將前期的尋找借款人、風(fēng)險(xiǎn)控制交給了第三方合作方。（關(guān)于P2P網(wǎng)貸的運(yùn)營模式，可參考鈦媒體“P2P”專題，以及對比海外模式的《英、美兩國的P2P監(jiān)管教訓(xùn)與路徑》）

由于余額寶的投資標(biāo)的是貨幣基金，而招財(cái)寶則是通過平臺的方式引入了類P2P式產(chǎn)品，因此投資收益較貨幣基金型產(chǎn)品更高。

同時(shí)，招財(cái)寶上的借款類理財(cái)產(chǎn)品還引入擔(dān)保，中國投融資擔(dān)保公司就是其中的一家。如果用戶投資了一筆1年期的理財(cái)產(chǎn)品，如果發(fā)生了違約風(fēng)險(xiǎn)難以還款，壞賬風(fēng)險(xiǎn)由中投融承擔(dān)來進(jìn)行賠付，這就降低了理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。

高流動(dòng)性則與大數(shù)據(jù)和眾安保險(xiǎn)的加入密切相關(guān)。在所有印有“變現(xiàn)”字樣的理財(cái)產(chǎn)品中，消費(fèi)者可以隨時(shí)提取。如果用戶投資了一筆1年期的理財(cái)產(chǎn)品，如果發(fā)生了違約風(fēng)險(xiǎn)難以還款，這筆責(zé)任由中投融擔(dān)保承擔(dān)，進(jìn)行賠付；如果用戶投資了1年期的產(chǎn)品，需要3個(gè)月就取出，則有阿里巴巴的大數(shù)據(jù)來快速匹配需要投資的人，此時(shí)余額寶用戶的“預(yù)約購買”就可以發(fā)生作用；如果不能匹配，則有眾安保險(xiǎn)進(jìn)行賠付，因此眾安保險(xiǎn)也會收取用戶的1%手續(xù)費(fèi)。

在招財(cái)寶較長的資金鏈條中，你會發(fā)現(xiàn)它本質(zhì)上還是P2P式貸款，并且在此基礎(chǔ)上引入了擔(dān)保公司和保險(xiǎn)公司。雖然即時(shí)性的匹配對技術(shù)要求很高，但技術(shù)并不是最重要的因素。其最核心的競爭力是足夠大規(guī)模的用戶和活躍的資金進(jìn)出，此前余額寶積累的“預(yù)期購買”也為招財(cái)寶貢獻(xiàn)了可以緩解資金即時(shí)進(jìn)出的風(fēng)險(xiǎn)。

定期收益、活期存取

在招財(cái)寶的宣傳語中，官方背景板上印著大大的Logo“定期=活期”，意味著定期的收益率，但是隨時(shí)可以提取。

如果用此收益率類比P2P借貸的理財(cái)產(chǎn)品，一年期6.5%的年化收益率并不算高，正是這一低收益率將對P2P借貸市場形成沖擊。

如今大部分P2P 平臺都對投資人承諾保本。相比于普通的P2P網(wǎng)站，招財(cái)寶最大的優(yōu)勢是支付寶和余額寶存取方便，劣勢則是收益率較低。

然而，如今的P2P借貸市場并不缺乏投資人，其彼此競爭的焦點(diǎn)在爭奪優(yōu)質(zhì)的借款人上。

在P2P網(wǎng)貸模式出現(xiàn)以前，傳統(tǒng)的銀行并不會去做小額借貸，三分利、五分利給中小企業(yè)融資帶來了極大的不便，P2P平臺出現(xiàn)以后，普通借款人的借款成本降到了12%-20%，這也需要P2P平臺引入更加便宜的投資人。

業(yè)內(nèi)人士介紹，現(xiàn)在很多P2P公司的運(yùn)作模式95%以上都是拿房產(chǎn)做抵押，要爭奪好項(xiàng)目拼兩點(diǎn)：一個(gè)是能夠喝酒的客戶經(jīng)理，另一個(gè)是較低的借款利率，后者則需要用較低的利率來吸引投資人 。

目前招財(cái)寶的收益率相比于普通P2P平臺較低，其合作方中投融的借款利率在9%-18%之間，優(yōu)質(zhì)的借款人有了更低成本的選擇，這可能會拉低整個(gè)中小企業(yè)和個(gè)人融資的借款成本，其合作的金融機(jī)構(gòu)可以以更低的利率拉到更優(yōu)質(zhì)的借款人來增加安全性。

招財(cái)寶CEO袁雷鳴希望能夠達(dá)到10000億的規(guī)模，在其合作伙伴中，很有可能成就下一個(gè)“天弘基金”。

中國投融資擔(dān)保有限公司CIO吳志剛稱吳志剛預(yù)測：“未來P2P市場的贏家不會超過5家，市場發(fā)展將成典型的馬泰效應(yīng)?！?招財(cái)寶的進(jìn)入，正是變化節(jié)點(diǎn)的攪局者。（本文作者為《商業(yè)價(jià)值》記者劉泓君，網(wǎng)絡(luò)首發(fā)鈦媒體）

附官方資料：招財(cái)寶平臺五大核心功能

本金有保障

招財(cái)寶平臺主要都是保本型理財(cái)產(chǎn)品。截止到8月份，招財(cái)寶平臺已到期的所有產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)本金與收益的100%兌付率。

其中，借款產(chǎn)品由包括保險(xiǎn)公司、大型擔(dān)保公司、商業(yè)銀行在內(nèi)的權(quán)威金融機(jī)構(gòu)提供本息保障。理財(cái)產(chǎn)品由依法設(shè)立的權(quán)威金融機(jī)構(gòu)發(fā)行，并承擔(dān)到期結(jié)算本金與收益的責(zé)任。

投資門檻低

招財(cái)寶平臺大多數(shù)理財(cái)產(chǎn)品的購買門檻在100元至1000元之間，遠(yuǎn)低于同等收益水平的其他理財(cái)方式，比如銀行理財(cái)產(chǎn)品5萬元起、現(xiàn)金管理類信托理財(cái)與私人銀行理財(cái)都是100萬元起。

定期高收益

根據(jù)招財(cái)寶已上線產(chǎn)品歷史數(shù)據(jù)加權(quán)統(tǒng)計(jì)，在2014年4月份至8月份區(qū)間，招財(cái)寶平臺理財(cái)產(chǎn)品年化收益率分布在3個(gè)月年化5.0%、6個(gè)月年化5.5%、1年期年化6.5%、2年期年化6.8%以上，都遠(yuǎn)高于相同風(fēng)險(xiǎn)水平的其他理財(cái)方式。

預(yù)約自動(dòng)理財(cái)

招財(cái)寶平臺除了普通的購買方式之外，還有一種 “預(yù)約”購買功能。用戶把資金存入余額寶之后，每日已開始產(chǎn)生浮動(dòng)收益，與此同時(shí)一鍵啟動(dòng)招財(cái)寶預(yù)約功能，設(shè)置好自己期望的產(chǎn)品收益率、投資期限、產(chǎn)品類型等條件，系統(tǒng)將自動(dòng)進(jìn)行指定理財(cái)產(chǎn)品信息檢索，在未來的30天里只要有符合條件的指定理財(cái)產(chǎn)品在平臺上架，系統(tǒng)將按照用戶授權(quán)自動(dòng)下單成交。

由于實(shí)現(xiàn)了與余額寶賬戶的無縫銜接，用戶資金處于預(yù)約等待狀態(tài)時(shí)享有余額寶收益，預(yù)約成交之后享有定期收益，且預(yù)約又沒有任何費(fèi)用成本，所以預(yù)約功能自推出之后，平臺同期通過預(yù)約成交的理財(cái)交易金額已超過75%。

?可以隨時(shí)變現(xiàn)

“變現(xiàn)”功能是用戶基于自己在招財(cái)寶平臺持有的指定理財(cái)資產(chǎn)數(shù)據(jù)發(fā)布借款申請，由保險(xiǎn)公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估并且提供還款保障措施，由其他用戶直接變現(xiàn)發(fā)起人借出資金的直接融資項(xiàng)目。其他用戶通過招財(cái)寶平臺購買或預(yù)約購買該筆借款后，實(shí)質(zhì)是將相應(yīng)資金出借給變現(xiàn)發(fā)起人，從而滿足變現(xiàn)申請人獲得現(xiàn)金的需求。

用戶發(fā)起變現(xiàn)后，原先購買的定期資產(chǎn)仍然是用戶本人繼續(xù)持有，比如原先用戶持有某款1年期年化7%的理財(cái)產(chǎn)品，3個(gè)月后發(fā)起變現(xiàn)，則這3個(gè)月內(nèi)的實(shí)得收益仍然保持在年化7%不變！只是需要向平臺支付變現(xiàn)金額乘以0.2%的手續(xù)費(fèi)。（本文作者為《商業(yè)價(jià)值》記者劉泓君，網(wǎng)絡(luò)首發(fā)鈦媒體）