圖片來源@視覺中國
文 | 競核
短視頻第一股要來了。
11月5日快手正式向香港聯(lián)交所遞交招股申請，開啟上市征程。
無獨有偶，短視頻領(lǐng)域獨角獸抖音也在蠢蠢欲動。據(jù)彭博社報道，字節(jié)跳動正與包括紅杉在內(nèi)的投資者商討20億美元的融資。本輪，字節(jié)跳動的估值增加至1800億美元。
知情人士，字節(jié)跳動還將把抖音、今日頭條、西瓜視頻三大業(yè)務(wù)打包赴港上市，
近年來，短視頻作為互聯(lián)網(wǎng)最熱門的賽道，可謂是風(fēng)光無限。而這場關(guān)于“短視頻第一股”轟轟烈烈的比賽，也以快手率先起跑正式打響。
短視頻行業(yè)老大哥
相較于成立只有4年的抖音而言，已經(jīng)9歲的快手算得上是行業(yè)老炮。
誕生于2011年3月的快手，最早是作為一款工具類產(chǎn)品。在9年的發(fā)展期內(nèi)，快手經(jīng)歷了數(shù)次迭代升級，最重要的莫過于“短視頻化”和“直播化”。
快手真正意義上的短視頻化可追溯到2014年4月，彼時快手APP上線增加配音功能的V4.09版本。不到一年，快手DAU實現(xiàn)百倍增長，2014年7月，快手DAU達百萬，2015年1月突破1千萬。
作為短視頻領(lǐng)域先行者，快手在過去九年間，呈現(xiàn)出穩(wěn)定的增長速度。
2017年，快手DAU（平均日活躍用戶數(shù)）6670萬，MAU（平均月活躍用戶數(shù)）1.36億；2018年DAU1.17億，MAU2.41億；2019年DAU1.76億，MAU3.3億。
而到了2020年H1，快手DAU增長至2.58億，MAU增長至4.85億。
快手在招股書中表示，截至2020年6月30日止六個月，快手是全球以平均日活躍用戶數(shù)計第二大的短視頻平臺。
追溯快手最初找到的痛點，是下沉市場用戶的表達需求。在快手研究院出版的《看見的力量》一書中，晨興資本合伙人張斐作序時分析稱，快手早期并不投放市場廣告，更多依賴用戶自主傳播。
快手之所以在短視頻領(lǐng)域爆發(fā)，是因為快手滿足了年輕人表達和拓展自己交際圈的需求，尤其下沉市場用戶一直游離在當(dāng)時的主流社交平臺之外，這也是快手得以在短時間內(nèi)深入到三四線城市的原因。
雖然如今已經(jīng)成為日活數(shù)億的超級平臺，但最初的基因依然影響著今天的快手。
根據(jù)招股書披露，2020年上半年，快手的中國應(yīng)用程序及小程序的DAU及MAU分別為3.02億及7.76億。在同一期間內(nèi)，日活躍用戶在快手應(yīng)用的日均使用時長超過85分鐘、日均訪問快手應(yīng)用超過10次。
社區(qū)數(shù)據(jù)方面，截至2020H1，快手內(nèi)容創(chuàng)作者占平均月活躍用戶的比例約26%，快手應(yīng)用上每月平均短視頻上傳量超過11億條，快手應(yīng)用上已進行近10億次直播。
公司擁有的巨大內(nèi)容庫累計包含了超過260億條上傳的短視頻，累計超過5億名用戶曾于快手應(yīng)用上傳短視頻，用戶通過平臺累計發(fā)送逾400億條私信。
快手應(yīng)用上有近80億對互關(guān)（即兩名用戶互相關(guān)注），短視頻和直播共有1.5萬億次點贊、1220億條評論和60億次轉(zhuǎn)發(fā)量，快手應(yīng)用促成的主播PK達4.14億次。
得益于此，快手自身也從全球DAU第二大的短視頻平臺，拓展至全球以虛擬禮物打賞流水及直播平均月付費用戶計最大的直播平臺，以及商品交易總額計第二大的直播電商平臺。
轉(zhuǎn)戰(zhàn)下半場，直播與電商
如果說短視頻戰(zhàn)爭的上半場是抖音和快手針對用戶的競爭，顯然上半場終局暫定后，快手已圍繞直播收入、線上營銷收入以及電商等其他收入展開下半場爭奪。
根據(jù)快手披露的營收數(shù)據(jù)來看，2017-2020年H1，公司實現(xiàn)營收分別為83.4億元、203億元、391.1億元、253.2億元。
值得提出的是，招股書數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年截至6月30日，快手凈虧損63.48億元人民幣，同比擴大425%。虧損原因或因其在推廣、人才引進及研發(fā)基地等方面的投入。
另外，快手整體營收增長速度也呈下滑趨勢，2018年-2019年H1，快手營收同比增長幅度為143.4%、92.7%和48.3%。
這也是快手不斷拓展業(yè)務(wù)邊界的原因所在。
快手正試圖圍繞直播、線上營銷與電商等，立足眾多領(lǐng)域，形成生態(tài)閉環(huán)。
據(jù)快手招股書披露，2017年-2020年H1，直播、線上營銷服務(wù)及其他業(yè)務(wù)給公司帶來的收入比例不斷優(yōu)化。具體如下：
直播業(yè)務(wù)：2017年-2020年H1，快手直播收入占比分別為95.3%（79.5億元）、91.7%（186.2億元）、80.4%（314.4億元）、68.5%（173.5億元）。
線上營銷服務(wù)：2017年-2020年H1，快手線上營銷服務(wù)收入占比分別為4.7%（3.9億元）、8.2%（16.7億元）、19.0%（74.2億元）、28.3%（71.6億元）。
其他業(yè)務(wù)：2017年-2020年H1，快手其他服務(wù)收入占比分別0%、0.1%（0.2億元）、0.6%（2.6億元）、3.2%（8.1億元）。
從整體營收架構(gòu)上來看，快手業(yè)務(wù)收入不斷朝多元化發(fā)展，而這或也是快手突破業(yè)務(wù)瓶頸的關(guān)鍵所在。
聚焦到快手營收核心業(yè)務(wù)——直播。
2020年H1快手直播收入為173.5億元，占總營收68.5%，對比2019年H1數(shù)據(jù)，快手直播收入為148.3億元，占該年總營收86.9%。
這也就是說，在直播收入占總營收比重下降的情況下，快手直播收入獲得了質(zhì)的提升。
對此，快手在招股書中表示，這主要依賴提供大量豐富多樣的直播內(nèi)容以及通過互動功能提升直播用戶參與度的能力。
今年上半年，快手直播業(yè)務(wù)收入較去年同期增加17.0%，主要由于用戶群體擴大導(dǎo)致付費用戶人數(shù)增加，直播中平均付費用戶由去年中的4810萬人，增至今年中的6400萬人。
從某種程度上來說，2020年上半年快手直播收入占比下降背后，或正因快手將線上營銷和電商等作為重要培育方向。
從招股書中可以看到，2017-2020年H1，快手線上營銷收入分別為3.9億元、16.7億元、74.2億元、71.6億元，同比增速分別為326.3%、345.5%、222.5%，占總收入的比重分別為4.7%、8.2%和19%。
此外，快手電商業(yè)務(wù)自2018年推出后，也實現(xiàn)了高速增長。截至2020年6月30日的半年內(nèi)，電商交易總額（GMV）達到1096億元。
然而，這項在培育中的業(yè)務(wù)還并未給快手帶來足夠收入。
值得提出的是，在快手招股書中，電商、網(wǎng)絡(luò)游戲、增值服務(wù)等被合并計入“其他收入”，“其他收入”在2020上半年約8.1億元，占總收入比例僅為3.2%。
而2018至2019兩年，包括電商在內(nèi)的其他收入分別為0.2億元和2.6億元，占比僅為0.1%、0.6%，幾乎可以忽略不計。
據(jù)此計算，2020上半年，快手在電商中的抽成比例應(yīng)遠低于0.74%（電商收入/GMV）。
此前電商業(yè)務(wù)被看作是短視頻的未來，但就目前來，快手電商業(yè)務(wù)可能正處于蓄力期，還有待進一步拓展。
總得來說，快手仍是一家收入高度依賴于直播的公司。不夠這也給快手帶來了更好的互動性等優(yōu)勢。招股書顯示，快手短視頻和直播點贊、轉(zhuǎn)發(fā)及評論數(shù)為1.63億。
另外，從去年開始，快手重點培育線上營銷服務(wù)及電商，為此，快手試圖改變對私域流量的依賴，加大介入公域流量運營。
一言蔽之，憑借直播優(yōu)勢，快手不斷拓展電商、游戲等其他業(yè)務(wù)，與同類型廠商比拼構(gòu)建商業(yè)閉環(huán)的速度和能力。這也是快手急于爭奪“短視頻第一股”寶座的原因所在。
爭奪“第一股”話語權(quán)
或許，電商、游戲等是彌補快手缺憾更具可能性的方向。
但當(dāng)下抖音來勢洶洶，快手必須先一步拿下“短視頻第一股”行業(yè)標(biāo)簽，搶占用戶心智掐住“賽點”。
據(jù)AI財經(jīng)社報道，一旦公司被認定為行業(yè)第一股，就很容易形成習(xí)慣性標(biāo)簽，吸引更多資本的關(guān)注，并有利于確定行業(yè)龍頭地位。
這從此前斗魚VS虎牙的較量中可以看出些許端倪。
要知道，經(jīng)歷了2016-2017年的“千播大戰(zhàn)”洗禮后，當(dāng)時的游戲直播市場平臺階層較為分明，而斗魚、虎牙則站在了第一梯隊。
值得提出的是，在上市宣傳中，虎牙稱自己是中國最大的游戲直播平臺，但極光大數(shù)據(jù)發(fā)布的《2018年3月直播app行業(yè)研究報告》顯示，斗魚的滲透率、日均新增用戶數(shù)等數(shù)據(jù)都要好于虎牙。
但是在虎牙搶先上市之后，雙方披露的數(shù)據(jù)以及地位發(fā)生了反轉(zhuǎn)。
對比當(dāng)下，快手與抖音也正展開類似的劇情。
10月26日，有消息稱，字節(jié)跳動擬推抖音單獨赴港上市，且已與高盛等多家投行溝通承銷事宜。而這僅僅是在快手被爆赴港IPO后的第三天（10月23日）。
披露時間就差3天，這不得不讓人懷疑這對冤家“撞上市”的概率問題。
好巧不巧，就在昨日快手公布赴港IPO招股書的同一天，據(jù)彭博社報道，字節(jié)跳動正討論在上市前的一輪融資，金額達20億美元，估值達到1800億美元。
另據(jù)澎湃新聞報道，字節(jié)跳動正討論把抖音、今日頭條、西瓜視頻三大業(yè)務(wù)打包赴港上市。
由此不難看出，“第一股”是快手與抖音現(xiàn)階段競爭最焦灼的一個點。先上市者，或能如當(dāng)年的虎牙一樣，通過搶先上市獲得主動權(quán)。
值得提出的是，快手招股書顯示，IPO前，快手聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO宿華持股12.648%，快手聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席產(chǎn)品官程一笑持股10.023%，銀鑫持股2.422%，楊遠熙持股2.069%。
此外，騰訊持股21.567%，五源資本持股16.657%，其他投資者合計持股34.614%。
從持股比例上來看，快手確系騰訊的盟友。此番快手IPO，騰訊無疑也是贏家之一。
快抖大戰(zhàn)一路從產(chǎn)品打到上市。隨著快手上市，戰(zhàn)爭看似劃上了句點，但這場短視頻大戰(zhàn)還遠未到分出勝負的時候。
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