鈦媒體注：家電雙雄美的集團(tuán)（000333.SZ）和格力電器（000651.SZ）2020年三季報于10月30日晚同步出爐。
財報顯示，今年前三季度內(nèi)，美的集團(tuán)凈利潤實現(xiàn)同比增長，格力電器凈利潤較上年同期下滑。
美的利潤增長，格力下降
美的集團(tuán)財報顯示，前三季度實現(xiàn)營收2167.61億元，同比減少1.88%；凈利潤220.18億元，同比增長3.29%。其中，第三季度營收776.94億元，同比增長15.71%；凈利潤80.9億元，同比增長32%。
據(jù)美的集團(tuán)官微數(shù)據(jù)，今年第三季，美的集團(tuán)內(nèi)銷收入388億元，同比增長21.6%；外銷收入235億元，同比增長18%，三季度海外訂單增長超過50%，當(dāng)季整體營收已重回正增長的軌道。
對比而言，格力電器前三季度實現(xiàn)營收1258.89億元，同比下滑18.8%；凈利潤136.99億元，同比下降38.06%。其中，第三季度營收563.8億元，同比下滑2.35%；凈利為73.37億元，同比下降12.32%。
相比上半年，隨著疫情影響轉(zhuǎn)弱，格力業(yè)績第三季度業(yè)績有所修復(fù)，但仍未走出下滑趨勢。
從經(jīng)營利潤率來看，前三季度，美的集團(tuán)的毛利率和凈利率分別為25.29%和10.24%；格力電器分別為23.37%和10.96%。去年同期，格力電器的毛利率曾高達(dá)30.16%，要超過美的集團(tuán)的29.09%。
空調(diào)銷售額方面，奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年1月-9月，美的品牌線下市占率為34.27%，線上市占率為35.01%；同期，格力品牌線下市占率為34.51%，線上市占率為28.54%。雙方在線下渠道的競爭焦灼，線上方面則是美的更占優(yōu)勢。
值得注意的是，在第三季度，從7月10日開始到10月30日，“格力董明珠店”共在全國舉行了7次巡回直播賣貨，據(jù)騰訊棱鏡報道，根據(jù)格力電器公布的官方數(shù)據(jù)統(tǒng)計，7次直播的銷售額共計273.09億元，占該季度總營收的48.43%。
格力電器與美的集團(tuán)相比，三季度財報表現(xiàn)差距依然很大，無論是前三季度還是單看第三季度，格力電器的營收和利潤同比都未能實現(xiàn)轉(zhuǎn)正。實際上，今年一季度、二季度內(nèi)，格力業(yè)績已出現(xiàn)失速跡象。
今年上半年，美的暖通空調(diào)營收640億元，格力空調(diào)營收為413億元。由于空調(diào)營收占格力總營收的近60%，而在空調(diào)以外的廚電、洗衣機、冰箱等領(lǐng)域，格力相關(guān)營收僅為美的的零頭，基本盤落后導(dǎo)致格力業(yè)績不佳。
開源證券研報指出，美的集團(tuán)渠道改革起步較早，具備先發(fā)優(yōu)勢；其次，美的品牌采用高性價比策略進(jìn)行市場擴(kuò)張，且產(chǎn)品品類更為多元；此外，美的集團(tuán)在擴(kuò)品類收獲市場份額后，著力提升產(chǎn)品質(zhì)量。
光大證券研報則指出，從經(jīng)營層面看，隨著二季度以來終端適度降價，加大線上布局，積極嘗試直播模式等一系列舉措，格力市場份額開始穩(wěn)步提升，動銷已有明顯改善。短期來看，變革確實產(chǎn)生了一定陣痛，但方向也逐步明確：扁平層級，擠出銷司等層級存在的冗余盈利。三季度開始，公司收入業(yè)績增速將有望逐季提速。
雙雙發(fā)動回購大戲
2020年以來，格力電器股價大約下跌10%，大幅跑輸深成指；美的集團(tuán)股價則連創(chuàng)新高，今年以來漲幅已經(jīng)達(dá)到34%左右，一度進(jìn)入A股市值前十強，目前暫居第11位。
截至周五（10月30日）收盤，美的集團(tuán)股價報77.87元/股，跌4.08%，總市值5469億元；格力電器股價報58.43元/股，漲1.39%，總市值3515億元。兩公司市值相差1954億元。
繼完成2019年32億元回購之后，美的集團(tuán)于今年2月21日發(fā)起新一輪高達(dá)52億元的回購計劃。
9月15日，美的集團(tuán)公告調(diào)整回購股份價格上限，結(jié)合近期資本市場形勢變化，將回購價格上限從不超過63.41元/股，調(diào)整為75元/股，回購股份數(shù)量不超過8000萬股且不低于4000萬股。截至10月22日，美的集團(tuán)累計回購股份4182.6萬股，占公司總股本的0.5953%，回購價在46.3元/股至74.99元/股之間，支付總金額26.97億元，本次回購方案實施完畢。
與此同時，為提振資本市場信心，今年4月12日，格力電器亦首次公告將實施社會股份回購。截至9月30日，格力電器累計回購公司股份9418萬股，占公司截至2020年9月30日總股本的1.57%，回購價格從53.88元到57元不等，支付總金額51.82億元。
而在10月14日，格力電器又公告，決定使用不低于30億元且不超過60億元的自有資金，以集中競價方式回購公司股份，用于公司員工持股或股權(quán)激勵，構(gòu)建管理團(tuán)隊持股的長期激勵與約束機制，回購價格不超過70元/股。
兩輪股權(quán)回購可能將斥資百億以上，若完成回購格力電器將成為今年回購金額最大的公司。對于兩次回購股份，格力電器表示是基于對企業(yè)發(fā)展前景的認(rèn)可與期待。不過市場也認(rèn)為，創(chuàng)紀(jì)錄的回購也反映了格力的焦慮。
新冷年已開啟，家電企業(yè)的競爭還會繼續(xù)。據(jù)AI財經(jīng)社報道，有業(yè)內(nèi)人士此前向AI財經(jīng)社分析稱，各空調(diào)廠商可能仍會采取“價格戰(zhàn)”策略。以格力為例，格力此前的層級加價經(jīng)銷模式曾成功將區(qū)域銷售公司的利益同品牌深度綁定，進(jìn)而為格力提供渠道價值，使得格力毛利率多年位居業(yè)內(nèi)第一。
如今，正推動銷售渠道變革的格力或存在降價空間，以價換量獲取更多份額。
（鈦媒體編輯楓葉綜合自騰訊棱鏡、AI財經(jīng)社、時代周報、紅星新聞）
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