先來看題圖，騰訊總裁劉熾平與京東董事長劉強(qiáng)東的握手照。
關(guān)于這張圖，有個(gè)小插曲，京東將其隨著新聞稿一起發(fā)到了我的郵箱，我定睛一看，太像PS的了，于是稍做打探，有個(gè)妹子跟我說確實(shí)是P的，于是，我就發(fā)了個(gè)朋友圈說，PS的圖怎么能當(dāng)新聞圖片發(fā)過來呢？后來再次核實(shí)，發(fā)現(xiàn)此圖大部分都是真的，有兩位當(dāng)時(shí)在現(xiàn)場的高層確認(rèn)了這一場景，只是上面的一行字是后來加上去的。
圍繞這張圖，銅爺想說的是，此次交易的價(jià)格怎么計(jì)算，雙方各自付出什么，得到什么。
現(xiàn)在來看，騰訊付出的是：易迅的部分股權(quán)（以及未來全額獨(dú)家認(rèn)購權(quán)，此處留口，后面詳述）、QQ網(wǎng)購、拍拍網(wǎng)、微信和QQ的一級(jí)入口資源，以及2.14億美金；得到的是，京東15%的股權(quán)+5%上市認(rèn)購權(quán)。
銅爺在上周五晚上的職務(wù)作品中這樣分析：此前騰訊入股大眾點(diǎn)評(píng)的交易，雙方并未公布交易的金額和細(xì)節(jié)。一方面，對于京東和點(diǎn)評(píng)這樣計(jì)劃獨(dú)立IPO的企業(yè)，透露入股的金額和占股比例，就相當(dāng)于透露了企業(yè)的估值；另一方面，騰訊向點(diǎn)評(píng)開放的微信資源，以及可能移交給京東的易迅，都會(huì)在交易中作價(jià)，股權(quán)投資并非以現(xiàn)金形式完成。因此，本次騰訊入股京東，也很可能不會(huì)透露明確的交易價(jià)格。
所以，計(jì)算這些資產(chǎn)的價(jià)格是很難的一件事。如果不考慮京東未來出價(jià)收購易迅剩余股權(quán)，和騰訊日后購買5%的京東股權(quán)，那么實(shí)際情況是：騰訊旗下電商業(yè)務(wù)打包，加上微信和qq的流量入口資源，外加2.14億美金，等于京東價(jià)值的15%。從這個(gè)角度來說，銅爺以為，這筆買賣對于京東來說是相當(dāng)劃算的，對于騰訊，只能看長遠(yuǎn)而不是當(dāng)下。
再來看圖二。這張圖據(jù)說是參與交易的各位大佬的一張合影，大佬們的身份在圖上已經(jīng)做了標(biāo)注，但唯獨(dú)漏了一人。
銅爺與業(yè)界一位專挖CFO的獵頭確認(rèn)，漏標(biāo)的一人，左二，系京東去年下半年剛剛走馬上任的CFO，黃宣德，據(jù)說此人不僅有豐富的赴美上市經(jīng)驗(yàn)，還被公認(rèn)為CFO界第一帥哥。
竊以為，黃先生對于京東的貢獻(xiàn)，不只是未來的IPO大業(yè)，還在于那份2013年前三季度盈利6000萬的財(cái)報(bào)。扭虧對于這類企業(yè)來說，是個(gè)里程碑式的節(jié)點(diǎn)。
我們想象一下，京東在與騰訊談判時(shí)完全可以說，我給你的是一個(gè)盈利企業(yè)的股權(quán)，而你給我的，則是一堆虧損的企業(yè)，這不能不說是一個(gè)很重的籌碼。
第三張圖，是銅爺在去年“雙11”的時(shí)候從易迅的朋友那里盜來的。這張圖帶出的一個(gè)話題是，京東為什么沒有收易迅全部的股權(quán)？
一種可能的設(shè)想是，京東與易迅素來有隙：2013年，易迅針對京東搞的價(jià)格戰(zhàn)“貴就賠”活動(dòng)，導(dǎo)致京東向其發(fā)了律師函，雙方差點(diǎn)對簿公堂。同為以3C為主要品類的兩家電商，一直很難尿到一個(gè)壺里。
但要這么解釋就太幼稚了。商業(yè)世界沒有感情，只有利益。京東沒有一口吃下易迅，并不是因?yàn)榭粗凰?，而是有著自己的考慮。
首先我們有一個(gè)共識(shí)，京東合縱連橫，盟騰訊戰(zhàn)阿里，很大程度上是為了提升其IPO時(shí)的估值。而反觀易迅，依靠現(xiàn)金充足的騰訊靠山，仍處在燒錢的階段。數(shù)據(jù)顯示，易迅網(wǎng)在2013前三季度的虧損達(dá)到4.37億元，2012年全年虧損3.15億元。毫無疑問，如果收取了易迅網(wǎng)的全部股權(quán)，將嚴(yán)重影響京東在IPO時(shí)的估值。
京東在啟動(dòng)路演前必須公布其2013年的全年財(cái)報(bào)，盡管QQ網(wǎng)購和拍拍也有幾千萬的虧損，但相對而言，易迅4個(gè)多億的虧損將使得京東無法做出2013年全年盈利的財(cái)報(bào)。
另有一說，由于京東和易迅都以3C為主要品類，如果全資收購，可能觸發(fā)發(fā)改委的反壟斷調(diào)查。此說我不能確認(rèn)。
最后一張圖，是銅爺上周五收到的京東金融關(guān)于在線支付產(chǎn)品推出的新聞稿。記得當(dāng)時(shí)京東收購第三方支付“網(wǎng)銀在線”的時(shí)候我也做過報(bào)道，所謂“閉環(huán)”，支付是重要環(huán)節(jié)。
記得有人問我，京東為什么不支持支付寶支付呢？我回答說，麥當(dāng)勞的消費(fèi)卡能去肯德基用嗎，華聯(lián)的支付卡能在沃爾瑪用嗎？我有時(shí)候在想，正是因?yàn)榫〇|創(chuàng)立時(shí)不能接入支付寶，只能貨到付款，反而創(chuàng)造了良好的用戶體驗(yàn)，并發(fā)展了強(qiáng)大的物流。
現(xiàn)在京東接入騰訊，也意味著至少在微信和手Q的購物場景肯定使用財(cái)付通的支付，那么，問題來了，京東金融自己搞的支付這一攤，怎么辦？
銅爺之前把互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的企業(yè)競合比作戰(zhàn)國時(shí)期的征伐和邦交。當(dāng)年秦王嬴駟為了對抗強(qiáng)魏，曾經(jīng)把自己的親兒子嬴稷送到趙國去當(dāng)人質(zhì)，后來嬴稷返國即位，成為一代雄主——秦昭襄王。其實(shí)春秋五霸之一的晉文公重耳，也曾經(jīng)去它國作人質(zhì)，此類故事屢見不鮮。
質(zhì)子邦交，方顯誠意。騰訊此番將親兒子易迅送到京東，與后者結(jié)盟抗阿，不過看起來，易迅已經(jīng)沒有什么回國即位的機(jī)會(huì)了哈。
【作者系第一財(cái)經(jīng)電視TMT記者，郵箱：sjtujf@gmail.com ；新浪微博@荊棘密布烽火連天；微信公號(hào)“銅期聲”?！?/p>
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易迅真心不咋地