免费看在线a黄视频|99爽99操日韩毛片儿|91停婷在线无码观看|日韩三级片小视频|一级黄片免费播放|欧美成人视频网站导航|亚洲日韩欧美七区|国产视频在线观看91|人成视频免费在线播放|国产精品成人在线免费观看

鈦媒體注：今日新浪發(fā)布第四季度財(cái)報(bào)，新浪董事長(zhǎng)兼CEO曹?chē)?guó)偉在財(cái)報(bào)分析師電話會(huì)議上透露了微博首季盈利數(shù)據(jù)。新浪微博最新公布實(shí)現(xiàn)首個(gè)季度盈利，盈利金額在300萬(wàn)美元。而就在昨天，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道稱(chēng)新浪微博已經(jīng)提交上市申請(qǐng)，上市地點(diǎn)選擇在紐交所。

當(dāng)盈利數(shù)據(jù)碰上微博啟動(dòng)IPO的消息，讓更多人有了猜想。在微博這幾年的發(fā)展過(guò)程中，上市這個(gè)話題屢被提及，市值如何一直是業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)，其市值也經(jīng)歷了最初的30億美元，到最高時(shí)參照Facebook估值高達(dá)100億美元，再到阿里投資新浪微博時(shí)估值32億美元，其估值可謂大起大落?，F(xiàn)將鈦媒體作者劉晉濤的分析推薦如下，告訴你到底怎么計(jì)算更合理：

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)從創(chuàng)立之初，就是以美國(guó)模式為模板，運(yùn)營(yíng)方式和市值模式概莫能外。按照微博可供參考的模式，新浪微博保守估計(jì)將會(huì)超過(guò)50億美元。

精明如馬云，投資微博必然是抄底價(jià)

馬云的精明在互聯(lián)網(wǎng)圈子里人盡皆知，只要是他投資的公司，在上市之后估值都會(huì)成倍翻番。以2009年投資的萬(wàn)網(wǎng)為例，當(dāng)初阿里以5.4億元控股中國(guó)萬(wàn)網(wǎng)。據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》報(bào)道，2011年阿里巴巴有意分拆出來(lái)的萬(wàn)網(wǎng)，可能在美國(guó)融資2億至3億美元，市值約為10億美元。市值較阿里巴巴投資前上漲了10倍左右。雖然上市由于資本市場(chǎng)的原因未能成行，但馬云獨(dú)到的眼光還是令人稱(chēng)道。

另外一個(gè)例子則是2013年5月阿里巴巴對(duì)高德進(jìn)行投資。阿里以2.94億美元收購(gòu)高德軟件約28%的股份，那個(gè)時(shí)候阿里集團(tuán)對(duì)高德的估價(jià)是10.5億美元，而到今天，高德在納斯達(dá)克的市值達(dá)到14.3億美元。在今年情人節(jié)之前宣布阿里集團(tuán)擬以每股美國(guó)存托股票21美元的價(jià)格，對(duì)高德公司股票進(jìn)行現(xiàn)金收購(gòu)。交易完成后，高德將成為阿里巴巴100%子公司。短短半年多一點(diǎn)的時(shí)間，高德的市值增長(zhǎng)了40%。

阿里巴巴投資的其他公司，大多還未完成上市，但是事實(shí)上，阿里每一次投資之后，其公司的估值都在增長(zhǎng)，包括大家所熟知的美團(tuán)、陌陌、友盟這些公司均已成為資本市場(chǎng)上炙手可熱的公司。

我們轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)看一下微博。

阿里其實(shí)是在微博經(jīng)過(guò)高速發(fā)展之后進(jìn)入發(fā)展平緩期的時(shí)候的一筆投資，此時(shí)外部對(duì)于微博的估值已經(jīng)從最高時(shí)的100億美元開(kāi)始走低，5.86億美元占新浪微博18%的股份，微博估值32億美元。新聞剛剛發(fā)布的時(shí)候，就有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，馬云抄底了。這個(gè)價(jià)格應(yīng)該是低估了微博的市值。

隨著微博的用戶回歸理性、微博在第四季度實(shí)現(xiàn)盈利，這個(gè)價(jià)格確實(shí)屬于“抄底價(jià)”。即使參照馬云對(duì)高德的投資回報(bào)率，新浪微博的估值也超過(guò)40億美元。 但馬云在投資微博的過(guò)程中更為精明的是保持了進(jìn)一步增持的比例，按照約定，阿里巴巴有進(jìn)一步增持到30%的權(quán)利，而這正是馬云看好微博發(fā)展前景最大的注腳。熟悉馬云的人清楚，微博的投資不賺個(gè)翻倍應(yīng)該不會(huì)做出增持的約定的。而這意味著在馬云眼里，微博至少要值50至60億美元。

參照Twitter和Facebook ，新浪微博估值60億

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司在美國(guó)上市，都會(huì)找一個(gè)美國(guó)樣板作為參照，向國(guó)外投資者和機(jī)構(gòu)講解“中國(guó)版XX”的故事。新浪、搜狐們講的是中國(guó)版雅虎的故事、百度講的是中國(guó)版Google的故事；這一次，微博講述的必然是中國(guó)版Twitter或者Facebook的故事。

討論估值，重點(diǎn)是看這兩家在上市路演上為投資者提供的核心數(shù)字。不管?chē)?guó)外的互聯(lián)網(wǎng)公司，還是國(guó)外的互聯(lián)網(wǎng)公司，都是用戶為王，這是決定公司在當(dāng)下估值的最重要因素。

微博與Twitter的產(chǎn)品類(lèi)型最為相似，目前Twitter月活躍用戶約為2.41億，市值大概300億美元；按華爾街的標(biāo)準(zhǔn)，即從股價(jià)看，Twitter每個(gè)活躍用戶的價(jià)值超過(guò)120美元。

按照曹?chē)?guó)偉在財(cái)報(bào)分析師電話會(huì)議上的溝通，目前微博日活躍用戶為6140萬(wàn)，按照慣例，月活躍用戶至少是日活躍用戶的2倍以上。我們以保守方式估計(jì)，新浪微博月活躍用戶為1.3億計(jì)算，以Twitter的單用戶估值，微博的估值可望達(dá)到150億美元。同時(shí)，以另外兩家社交網(wǎng)絡(luò)Facebook和LinkedIn作為參考，這兩家公司每位活躍用戶值分別為98美元、93美元，即使按照中國(guó)用戶的價(jià)值較美國(guó)這個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家的用戶價(jià)值有所折減，75億至100億美元的市值應(yīng)該還是有的。

如果說(shuō)剛才的參照和估值不能代表投資人的最新看法，我們來(lái)看一下最新的數(shù)字。

以Facebook收購(gòu)Whatsapp來(lái)看，190億美元/4.5億月活躍用戶，Whatsapp每個(gè)用戶的價(jià)值大概是43美元，按照微博日活躍用戶以較為保守的方式計(jì)算出的月活躍用戶1.3億計(jì)算，新浪微博的估值也有望超過(guò)55億美元，如果算上上市的溢價(jià)，超過(guò)60億美元是可能的。

用戶數(shù)是對(duì)于當(dāng)下價(jià)值的判斷，而收入增長(zhǎng)則是對(duì)未來(lái)的預(yù)判，是影響未來(lái)市值的另外一個(gè)因素。Twitter 2010年就啟動(dòng)商業(yè)化，前兩年的營(yíng)收分別為2828萬(wàn)美元和1.06億美元，微博2012年才啟動(dòng)商業(yè)化，第一年收入為6600萬(wàn)美元，第二年收入接近2億美元。從這個(gè)角度而言，微博商業(yè)化狀況超過(guò)了同階段的Twitter，而且twitter至今未實(shí)現(xiàn)盈利，但新浪微博已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了收支平衡。毫無(wú)疑問(wèn)，從這個(gè)角度而言，上市之前已經(jīng)盈利對(duì)于提高微博的整體價(jià)值無(wú)疑是個(gè)利好消息。