在這個(gè)十九年才遇一次的情人節(jié)和元宵節(jié)雙節(jié)合璧的日子，估計(jì)互聯(lián)網(wǎng)圈內(nèi)沒(méi)有人比陳歐更加郁悶了。
就在今天，樂(lè)蜂網(wǎng)正式宣布獲得唯品會(huì)的戰(zhàn)略投資，唯品會(huì)以1.125億美元的現(xiàn)金購(gòu)入樂(lè)蜂網(wǎng)75%的股份，實(shí)現(xiàn)對(duì)樂(lè)蜂網(wǎng)的絕對(duì)控股。根據(jù)這一數(shù)據(jù)推算，樂(lè)蜂網(wǎng)的估值在1.5億美元左右。
而在此前，《華爾街日?qǐng)?bào)》曾發(fā)布樂(lè)蜂網(wǎng)在國(guó)內(nèi)最大對(duì)手聚美優(yōu)品正在推進(jìn)赴美上市的消息，計(jì)劃融資6億美元，估值超過(guò)30億美元。
你沒(méi)有看錯(cuò)，國(guó)內(nèi)基本處于同一行業(yè)同一量級(jí)的兩家以女性化妝品為主打產(chǎn)品的電商公司，如果聚美上市成功，市值將達(dá)到樂(lè)蜂網(wǎng)的20倍，相信這個(gè)比值在驚呆了小妹的同時(shí)，也亮瞎了無(wú)數(shù)人的眼球。
實(shí)際上，在小妹看來(lái)，樂(lè)蜂在這最要命的時(shí)刻，宣布接受唯品會(huì)的控股，實(shí)際上也是迫不得已的釜底抽薪之計(jì)，其原因主要有三條：
1，避免優(yōu)酷和土豆的情況再次發(fā)生。
要不是王薇的“情”變，相信土豆也不至于最后在上市時(shí)市值僅為優(yōu)酷的一半，最后甚至委身于優(yōu)酷。同樣性質(zhì)的企業(yè)，在一家上市之后，另一家的市值勢(shì)必會(huì)受到的影響。樂(lè)蜂選擇聚美優(yōu)品，相信也使想取得先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
2，借此來(lái)壓低聚美優(yōu)品的市值。
赴美上市并不是企業(yè)發(fā)展的終點(diǎn)，日漸成熟的國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)已經(jīng)越發(fā)認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)。假如聚美赴美成功，并且真的獲得6億美元融資，對(duì)于樂(lè)蜂來(lái)說(shuō)，在未來(lái)發(fā)展上的劣勢(shì)是非常明顯的。所以樂(lè)蜂網(wǎng)以1.5億美元這樣一個(gè)相對(duì)更加理性的估值接受投資，相信即便聚美上市成功，資本市場(chǎng)也一定會(huì)拿樂(lè)蜂作為比較，30億美元的估值也將很難兌現(xiàn)。
3，借唯品會(huì)，來(lái)增加未來(lái)的發(fā)展。
有錢的不如做官的，古往今來(lái)已經(jīng)被無(wú)數(shù)的歷史經(jīng)驗(yàn)所證明。對(duì)于現(xiàn)在國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境而言，以一個(gè)好的估值尋找一個(gè)“干爹”或許比直接上市來(lái)的更值。樂(lè)蜂通過(guò)唯品會(huì)的控股，一方面可以實(shí)現(xiàn)投資方、高管套現(xiàn)，同時(shí)拿到投資（這一點(diǎn)幾乎與上市無(wú)異），另一方面，保留的股份依靠唯品會(huì)在資源、管理上的投入，還可以期待其在未來(lái)上的表現(xiàn)。
樂(lè)蜂盡管沒(méi)有拿到一個(gè)很高的估值，自己可能受到一點(diǎn)損傷。但通過(guò)唯品會(huì)控股，給風(fēng)頭正熱的聚美優(yōu)品來(lái)了當(dāng)頭一棒，這一招玉石俱焚或者叫與天同壽實(shí)在是難得的精彩。
最后再來(lái)看在這場(chǎng)復(fù)雜而又漂亮的交鋒中兩個(gè)有意思的點(diǎn)：
1，聚美優(yōu)品30億美元的市值是如何算出來(lái)的？
根據(jù)媒體的分析，聚美優(yōu)品的市值主要根據(jù)唯品會(huì)的市盈率來(lái)推算的，根據(jù)其它媒體推算，唯品會(huì)前三季度財(cái)報(bào)估計(jì)（Q4財(cái)報(bào)暫未公布，姑且按Q3的盈利來(lái)推），唯品會(huì)預(yù)計(jì)在2013年的凈利約為0.438，總股本為5610萬(wàn)，股票價(jià)格為106美元，推算出唯品會(huì)目前的市盈率近135倍。陳歐此前曾經(jīng)披露，2013年盈利在1億美元左右，這楊聚美30億估值完全有可能。但樂(lè)蜂偏偏選擇與唯品會(huì)合作，似乎看到了聚美絕望的眼神。辛辛苦苦找出的故事付之一炬。
2，戰(zhàn)爭(zhēng)并未結(jié)束，聚美優(yōu)品神傷。
一個(gè)有意思的點(diǎn)是，聚美優(yōu)品和樂(lè)蜂這兩家中國(guó)最大的女性化妝品電商都是由紅杉資本投資的，紅杉資本通過(guò)將一家“賣”給上市公司，一家主推上市最大限度維護(hù)了自己的利益，避免了左右互搏的情況出現(xiàn)。但對(duì)于樂(lè)蜂和聚美優(yōu)品而言，卻是各懷心事。
樂(lè)蜂相對(duì)還好，盡管沒(méi)有獲得理想中最完美的情況，但畢竟還是在一定程度上重創(chuàng)了對(duì)手，在未來(lái)爭(zhēng)取到了空間。聚美優(yōu)品尤其是陳歐，心里一定不會(huì)好受，因?yàn)榇耸鹿乐凳軗p絕對(duì)不是一點(diǎn)，并且只是瞬間的事情。
就在剛才，陳歐在更新微博，“戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束，勝利，只是新的啟程”，這在一定程度上呈現(xiàn)了事實(shí)。與單獨(dú)風(fēng)行旗下樂(lè)蜂競(jìng)爭(zhēng)的確實(shí)結(jié)束了，但在未來(lái)一段時(shí)間，唯品會(huì)控股的樂(lè)蜂一定會(huì)給聚美上市帶來(lái)更大的壓力。而關(guān)于勝利，更多的還是見(jiàn)仁見(jiàn)智。
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殺敵八百，自損一千，找這個(gè)理由自慰嗎？