智譜3月31日晚發(fā)布上市后首份年度業(yè)績公告。財報顯示，公司全年收入超7.24億元，同比增長132%，是國內(nèi)收入規(guī)模最大的大模型公司，全年綜合毛利率41%。
商業(yè)模式依舊是此次財報聚焦的熱點。數(shù)據(jù)顯示，智譜API調(diào)用的定價在一季度提升83%，即便如此，市場依然供不應(yīng)求，調(diào)用量增長400%，其API（應(yīng)用程序編程接口）平臺年度經(jīng)常性收入約17億元，在12個月內(nèi)同比提升60倍。
API調(diào)用的快速增長背后，是AI行業(yè)早期爆發(fā)、有波峰波谷的一次性紅利，還是可持續(xù)長期趨勢的開端？智譜CEO張鵬在媒體電話會上以國際同行Anthropic的快速增長來解釋稱，“當(dāng)模型足夠強，API本身就是最好的商業(yè)模式”。他提到，Anthropic的ARR從2024年底的10億美元，到2025年底的90億美元，智能的質(zhì)量創(chuàng)造定價權(quán)，企業(yè)和用戶的深度使用創(chuàng)造增長的規(guī)模效應(yīng)，“同樣的商業(yè)模式與增長正在智譜身上發(fā)生。”
張鵬認(rèn)為，在大模型時代，商業(yè)價值的本質(zhì)可以歸結(jié)為“智能上界乘以Token（詞元）消耗規(guī)?！?。API是“把AI的基礎(chǔ)設(shè)施能力轉(zhuǎn)換成經(jīng)濟運行的資源”的一個模式，AI的能力已從可用、可玩走向真正解決越來越復(fù)雜和重要的問題，使Token的API調(diào)用和消耗真正轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟價值。
他判斷，隨著OpenClaw等新應(yīng)用形態(tài)的誕生，以及設(shè)備級原生智能不斷發(fā)展的預(yù)期，未來API和Token的消耗將呈現(xiàn)指數(shù)級增長，API ARR（年度經(jīng)常性收入）的增長將是一個確定性的、長期性的趨勢。
此外，張鵬提出了一個新概念——TAC（Token Architecture Capability，Token架構(gòu)能力）。他認(rèn)為，當(dāng)大模型具備長程任務(wù)執(zhí)行的閉環(huán)能力后，核心競爭力將重塑為TAC，即智能調(diào)用量、智能質(zhì)量與經(jīng)濟轉(zhuǎn)化效率的乘積?！拔磥?，衡量一個個體或組織價值的標(biāo)準(zhǔn)，不再是掌握了多少信息，而是其作為Token架構(gòu)師，在給定預(yù)算下構(gòu)建復(fù)雜Agent系統(tǒng)并驅(qū)動大模型完成復(fù)雜任務(wù)的能力。”他說，智譜的目標(biāo)是成為提升全社會TAC的基礎(chǔ)設(shè)施，讓每一滴Token都能轉(zhuǎn)化為可交付的經(jīng)濟增量。
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