文 | 萬聯(lián)萬象
2026年的春天，儲能正在改變著整個(gè)能源行業(yè)的格局。
當(dāng)全球傳統(tǒng)能源價(jià)格中樞被推高，當(dāng)人工智能革命對電力系統(tǒng)提出前所未有的穩(wěn)定性要求，當(dāng)能源上升到各個(gè)國家安全戰(zhàn)略高度，儲能產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷一場深刻的邏輯轉(zhuǎn)換：
從單純的電力設(shè)備配套技術(shù)，演變?yōu)楸Ｕ夏茉窗踩?、支撐新型電力系統(tǒng)的基礎(chǔ)設(shè)施。
這一轉(zhuǎn)變不僅改變著儲能行業(yè)的估值體系，更將推動產(chǎn)業(yè)進(jìn)入持續(xù)高增長的新周期。從國內(nèi)到歐洲，從霍爾木茲海峽到迪拜，儲能的故事，正在徐徐展開。
國內(nèi)儲能的40倍增長
中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會儲能應(yīng)用分會近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，2026年1-2月，新型儲能新增裝機(jī)總規(guī)模達(dá)到9.51GW/24.18GWh，功率和容量分別同比增長182.07%和472.06%，這一數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超市場預(yù)期，顯示出儲能產(chǎn)業(yè)強(qiáng)勁的增長動能。
截至2025年底，全國已建成投運(yùn)新型儲能裝機(jī)規(guī)模達(dá)到1.36億千瓦/3.51億千瓦時(shí)，與"十三五"末相比增長超過40倍。
更為重要的是，儲能平均時(shí)長從2021年的2.11小時(shí)提升至2025年的2.58小時(shí)，預(yù)計(jì)到2030年將達(dá)到3.47小時(shí)，這一趨勢反映了儲能正從短時(shí)調(diào)頻向長時(shí)能量轉(zhuǎn)移的深度應(yīng)用場景演進(jìn)。
政策層面，2026年2月國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于完善發(fā)電側(cè)容量電價(jià)機(jī)制的通知》，首次在國家層面明確建立電網(wǎng)側(cè)獨(dú)立新型儲能容量電價(jià)機(jī)制。這一政策填補(bǔ)了全國性新型儲能容量電價(jià)的制度空白，通過穩(wěn)定的收益預(yù)期激活行業(yè)投資活力。
與此同時(shí)，國家能源局將新型儲能列為六大新興支柱產(chǎn)業(yè)之一，預(yù)計(jì)到2030年相關(guān)產(chǎn)值有望擴(kuò)大到10萬億元以上。政策支持力度的持續(xù)加大，標(biāo)志著儲能已從"可有可無"的技術(shù)配套，升級為構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的"剛性需求"。
商業(yè)模式方面，儲能正從"強(qiáng)制配儲"向"主動投資"轉(zhuǎn)變。
隨著電力現(xiàn)貨市場實(shí)現(xiàn)全國"全覆蓋"，獨(dú)立儲能項(xiàng)目可通過峰谷價(jià)差套利、容量補(bǔ)償和輔助服務(wù)獲取多重收益。以山東省為例，午間低價(jià)、晚間高峰特征顯著，峰谷價(jià)差平均超過500元/度，儲能項(xiàng)目內(nèi)部收益率普遍超過10%。容量補(bǔ)償機(jī)制在各省逐步落地，補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)從165元/kW·年至330元/kW·年不等，為儲能項(xiàng)目提供了基礎(chǔ)收益保障。
這種商業(yè)模式的成熟，使得社會資本加速入場，民企在儲能項(xiàng)目投資中占比超過80%，專業(yè)化基金模式成為行業(yè)發(fā)展趨勢。
歐洲市場的光儲經(jīng)濟(jì)性革命
備受關(guān)注的歐洲能源市場，正在經(jīng)歷一場由能源價(jià)格驅(qū)動的儲能需求爆發(fā)。
以荷蘭為例，其TTF天然氣價(jià)格在2026年3月達(dá)到2024年以來高位，推高了居民用電成本，使得光儲自用模式的經(jīng)濟(jì)性顯著提升。
根據(jù)興證電新分析，歐洲居民用電成本上漲直接縮短了儲能投資回收期，疊加多國出臺支持政策、簡化審批流程，2026年上半年歐洲儲能需求將成為全球市場的核心增長極。
從數(shù)據(jù)來看，2026年1-2月中國逆變器累計(jì)出口近120億元，2月同比增長約70%，1月同比增長約40%，這一增速已接近2022年俄烏沖突初期的水平。
出口數(shù)據(jù)的高增長直接反映了歐洲儲能市場的旺盛需求。歐洲市場呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性特征：戶用儲能受益于電價(jià)上漲和經(jīng)濟(jì)性改善，大儲及工商業(yè)儲能則受益于政策調(diào)整和市場機(jī)制完善。
2025年11月德國戶儲裝機(jī)3.9GWh，同比下滑15%，但大儲及工商業(yè)儲能裝機(jī)1.4GWh，同比增長64%，顯示出市場重心正在向更大規(guī)模、更系統(tǒng)化的應(yīng)用場景轉(zhuǎn)移。
歐洲儲能市場的另一個(gè)重要變化是容量電價(jià)政策的廣泛實(shí)施。
意大利、英國、德國等國通過遠(yuǎn)期拍賣機(jī)制，為儲能項(xiàng)目提供長期穩(wěn)定的收益預(yù)期。意大利的MACSE遠(yuǎn)期拍賣規(guī)模超過50GWh，為儲能項(xiàng)目提供了明確的市場空間。
這種政策設(shè)計(jì)不僅保障了儲能項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性，更重要的是將儲能納入了電力系統(tǒng)規(guī)劃的整體框架，使其從"可選方案"轉(zhuǎn)變?yōu)?必選基礎(chǔ)設(shè)施"。
儲能平價(jià)的歷史性機(jī)遇
全球傳統(tǒng)能源價(jià)格中樞的上行，正在加速儲能平價(jià)的進(jìn)程。
2026年3月，中東地緣沖突導(dǎo)致霍爾木茲海峽關(guān)閉，國際油價(jià)大幅上漲，布倫特原油價(jià)格在3月27日達(dá)到106.29美元/桶。這一事件不僅推高了化石能源成本，更重要的是敲響了能源自主和安全的警鐘。
各國政府意識到，過度依賴進(jìn)口油氣存在巨大的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)，必須加速建設(shè)以風(fēng)、光、核為核心的本土"電力油田"。
從經(jīng)濟(jì)性角度看，傳統(tǒng)能源價(jià)格上漲直接提升了儲能的經(jīng)濟(jì)性。當(dāng)化石能源發(fā)電成本上升時(shí)，儲能的替代價(jià)值隨之提高。特別是在峰時(shí)電價(jià)大幅上漲的背景下，儲能的套利空間顯著擴(kuò)大。
以歐洲市場為例，天然氣價(jià)格每上漲10歐元/MWh，戶用儲能的投資回收期可縮短約6-12個(gè)月。這種經(jīng)濟(jì)性的改善不是暫時(shí)的，而是結(jié)構(gòu)性的——隨著碳定價(jià)機(jī)制的完善和化石燃料補(bǔ)貼的減少，傳統(tǒng)能源的環(huán)境成本將逐步內(nèi)部化，進(jìn)一步拉大與儲能的經(jīng)濟(jì)性差距。
更為深遠(yuǎn)的影響在于，傳統(tǒng)能源價(jià)格波動暴露了現(xiàn)有能源體系的脆弱性，促使各國重新思考能源安全戰(zhàn)略。
電力存儲正在取代石油儲備成為新的"戰(zhàn)略儲備"，長時(shí)儲能與分布式能源系統(tǒng)將迎來政策性強(qiáng)制配儲的紅利期。這種戰(zhàn)略定位的轉(zhuǎn)變，意味著儲能不再僅僅是經(jīng)濟(jì)性計(jì)算的結(jié)果，而是國家安全的重要組成部分，其價(jià)值評估需要納入戰(zhàn)略溢價(jià)。
結(jié)語
儲能行業(yè)的邏輯轉(zhuǎn)換，本質(zhì)上是能源體系從"效率優(yōu)先"向"安全優(yōu)先"的范式轉(zhuǎn)變。
當(dāng)全球地緣政治沖突加劇、氣候變化影響顯現(xiàn)、人工智能革命對電力系統(tǒng)提出更高要求時(shí)，儲能的戰(zhàn)略價(jià)值超越了單純的經(jīng)濟(jì)計(jì)算。
2026年，儲能行業(yè)站在了歷史性的轉(zhuǎn)折點(diǎn)——從技術(shù)探索的"萌芽期"進(jìn)入規(guī)?；?、產(chǎn)業(yè)化的"快車道"，從電力系統(tǒng)的"配套設(shè)備"升級為保障能源安全的"戰(zhàn)略基礎(chǔ)設(shè)施"。
這一轉(zhuǎn)變帶來了三重深遠(yuǎn)影響：首先，儲能行業(yè)的估值邏輯需要重構(gòu)，戰(zhàn)略溢價(jià)將成為重要的估值組成部分；其次，產(chǎn)業(yè)政策將從"鼓勵發(fā)展"轉(zhuǎn)向"強(qiáng)制配置"，儲能成為新型電力系統(tǒng)的剛性需求；最后，技術(shù)路線將更加多元化，長時(shí)儲能、分布式儲能、氫儲能等不同技術(shù)路徑將根據(jù)應(yīng)用場景協(xié)同發(fā)展。
展望未來，儲能行業(yè)的高景氣度不僅源于短期的政策驅(qū)動和價(jià)格刺激，更根植于能源轉(zhuǎn)型的長期趨勢和能源安全的戰(zhàn)略需求。隨著技術(shù)持續(xù)進(jìn)步、成本不斷下降、商業(yè)模式日益成熟，儲能的作用將不可限量。
- 信息來源說明：
數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)庫，中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會儲能應(yīng)用分會
研報(bào)來源；東吳證券、興證電新、長江電新、開源證券
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