文 | 新眸，作者 | 李小東
2026年開年的兩個多月里，祝銘明和他創(chuàng)辦的Rokid，一直在資本市場的聚光燈下加速奔跑。
年初短短幾天時間，Rokid母公司靈伴科技完成了四次密集的增資擴股，注冊資本從287.52萬元一路攀升至1395.9萬元，新增了39位股東，其中不乏藍思科技、商湯科技這樣的產(chǎn)業(yè)巨頭，還有多家專業(yè)投資機構(gòu)。
隨之而來的是股權(quán)結(jié)構(gòu)的深度洗牌：以祝銘明為首的5名創(chuàng)始老股東，合計持股比例從增資前近乎100%，被大幅稀釋至42%。完成增資后，Rokid迅速完成股份制改造，全面向上市公司的治理標準看齊。緊接著，Rokid獲批赴港交所主板發(fā)行上市。
這一連串閃電般的資本動作，背后是兩個清晰的信號：一方面，陪跑了12年的早期投資機構(gòu)，終于等來了IPO的退出窗口，從2014年成立至今，Rokid已經(jīng)完成多輪累計超30億元融資，背后站著IDG、元璟、復(fù)星等眾多資本，它們需要一份足夠有說服力的業(yè)績答卷；
另一方面，AI眼鏡行業(yè)的窗口期正在急速收窄，Meta已經(jīng)壟斷了全球超八成的市場，蘋果的AppleGlasses定檔年底發(fā)布，華為、小米、阿里等國內(nèi)大廠全線進場，留給獨立垂直硬件玩家的時間，已經(jīng)不多了。
也是在這個節(jié)點，Omdia發(fā)布了2025年全球AI眼鏡市場報告，Rokid以3.9%的市場份額拿下全品類全球第二、中國品牌第一，在帶顯示功能的AI眼鏡細分賽道登頂全球榜首。
很多圈外人甚至都沒聽過這個名字，卻不知道這家杭州的公司，祝銘明已經(jīng)帶著團隊在AR這條冷板凳上，坐了整整12年。
起初，我對Rokid的最初印象，還停留在幾年前他們推出的智能音箱，后來才知道，祝銘明2014年創(chuàng)立公司時，核心目標一直是AR，智能音箱只是中途用來積累技術(shù)、維持現(xiàn)金流的過渡手段。
從2014年到2026年，足夠互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)經(jīng)歷好幾輪完整的周期，從移動互聯(lián)網(wǎng)到O2O，從直播到短視頻，從元宇宙到生成式AI，無數(shù)風(fēng)口起了又落，無數(shù)公司來了又走。
祝銘明和Rokid，在賽道里長跑，在別人紛紛離場的時候咬牙堅持，等風(fēng)口真正到來的時候，他已經(jīng)跑在了行業(yè)前排。
但現(xiàn)在，比賽進入了下半場。
IPO的鐘聲越來越近，行業(yè)窗口越來越緊，先發(fā)優(yōu)勢隨時可能被雄厚的資金和供應(yīng)鏈能力抹平。對于祝銘明來說，上半場的12年，他證明了自己能把Rokid做活，還能做到行業(yè)前排；
但下半場，他需要證明更多東西，不僅要給陪他跑了12年的資方一個清晰的回報路徑，更要證明這家創(chuàng)業(yè)公司，能在巨頭的環(huán)伺里真正站穩(wěn)腳跟。
01 從阿里M工作室到AR賽道
祝銘明和AR的緣分，始于2012年谷歌I/O大會的現(xiàn)場。當(dāng)他看著谷歌工程師佩戴著GoogleGlass從高空跳傘，把第一視角的畫面實時傳輸?shù)綍龃笃習(xí)r，他突然意識到，這就是下一代人機交互的未來。
彼時的祝銘明，是阿里巴巴M工作室的負責(zé)人，M是Magic的縮寫，團隊核心方向就是人機交互的前沿探索。在阿里的體系里，他已經(jīng)摸到了移動互聯(lián)網(wǎng)交互的天花板，而谷歌眼鏡帶來的沖擊，讓他找到了新的方向。
2013年，他在朋友圈發(fā)了一條召集令，邀請志同道合的朋友一起做一款比谷歌眼鏡更好的AR產(chǎn)品，最初只是玩票性質(zhì)的探索，卻讓他越陷越深。次年，祝銘明正式從阿里離職，創(chuàng)立Rokid，定下了“讓AI與AR成為人類認知世界的第六感”的公司使命。
創(chuàng)業(yè)初期的AR行業(yè)，是名副其實的無人區(qū)。產(chǎn)業(yè)鏈上下游一片空白，核心光學(xué)元件、專用芯片、操作系統(tǒng)都沒有成熟的商用方案，普通消費者對AR眼鏡的認知幾乎為零，很多人覺得這只是極客的玩具。
為了讓公司活下去，祝銘明選擇了兩條腿走路：一邊通過智能音箱產(chǎn)品積累AI技術(shù)能力和現(xiàn)金流，一邊持續(xù)投入AR眼鏡的核心研發(fā)。2016年，Rokid發(fā)布首款智能音箱，比后來的天貓精靈、小愛同學(xué)都要早，憑借優(yōu)秀的語音交互能力，在智能音箱的早期市場拿下了一席之地。
智能音箱帶來的穩(wěn)定收入，幾乎全部投入到了AR眼鏡的研發(fā)中。2018年，Rokid發(fā)布首款A(yù)R眼鏡RokidGlass，采用自主設(shè)計的光學(xué)方案，整機重量較同期競品減輕40%；三年后，推出消費級AR眼鏡RokidAir，拿下了CES創(chuàng)新大獎，也讓Rokid在消費級市場初步站穩(wěn)了腳跟。
在行業(yè)普遍迷茫的階段，祝銘明為Rokid找到了“B端筑基，C端破圈”的清晰路徑。一度在工業(yè)AR細分領(lǐng)域拿下了60%的市場份額，而B端的穩(wěn)定收入，為Rokid的技術(shù)研發(fā)和C端布局提供了充足的緩沖。
2025年，成為Rokid從行業(yè)玩家走向大眾市場的轉(zhuǎn)折之年。
這一年2月，祝銘明在杭州余杭區(qū)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展大會上，戴著49克重的Rokid Glasses樣機脫稿演講的視頻在全網(wǎng)傳播，讓這款還未上市的產(chǎn)品提前收獲了大量關(guān)注。
年中RokidGlasses正式上市，作為全球首款支持“看一下支付”的智能眼鏡，它在外觀上與普通眼鏡幾乎無異，可適配不同度數(shù)的近視鏡片，集成了AR顯示、AI翻譯、第一視角拍攝、語音交互等多項功能，定價3000左右，直接切入普通用戶市場。
市場的反饋超出了整個團隊的預(yù)期。祝銘明原本預(yù)計這款產(chǎn)品全年能拿到10萬臺訂單，最終實際訂單量接近30萬臺，遠超預(yù)期。
但爆發(fā)的需求也暴露了Rokid的短板：供應(yīng)鏈產(chǎn)能嚴重不足，大量訂單不得不順延至2026年交付。祝銘明后來在采訪中坦言，產(chǎn)能沒跟上，本質(zhì)上是整個產(chǎn)業(yè)尚未準備好，此前訂單都是以千級計算，突然要承接10倍、100倍的需求，整個產(chǎn)業(yè)鏈都沒有做好準備。
但即便如此，AI眼鏡仍在2025年完成了關(guān)鍵的市場跨越。
Omdia發(fā)布的2025年全球AI眼鏡市場報告顯示，全年全球AI眼鏡出貨量同比增長322%至870萬臺，Rokid位居全品類全球第二、中國品牌第一，在帶顯示功能的AI眼鏡細分賽道，更是直接拿下了全球榜首。
用戶結(jié)構(gòu)也發(fā)生了根本性的變化，最初Rokid的用戶大多是泛科技從業(yè)者，到2026年初，用戶群體擴展到商務(wù)人群、公務(wù)員、律師、媒體人、教師等多個領(lǐng)域。
十二年的深耕，祝銘明帶著Rokid完成了從0到1的突破。在巨頭林立的科技賽道，這家創(chuàng)業(yè)公司，建立了從光學(xué)設(shè)計、芯片適配、AI算法到硬件制造的全棧能力，也等來了AI眼鏡行業(yè)的全面爆發(fā)。
只是伴隨這張入場券而來的，是下半場更嚴苛的考驗。
02 百鏡大戰(zhàn)的下半場，Rokid面臨的真實局面
2026年的AI眼鏡市場，已經(jīng)不是幾年前少數(shù)玩家試水的小眾賽道。
IDC預(yù)測，2026年全球AI眼鏡出貨量將達到2267.1萬臺，同比增長56.3%，中國市場出貨量將達到450.8萬臺，同比增長77.7%。
市場規(guī)?？焖贁U張的同時，行業(yè)競爭也進入了白熱化的百鏡大戰(zhàn)階段，這也是祝銘明選擇在此時不惜稀釋股權(quán)、全力沖刺IPO的核心原因——行業(yè)的洗牌隨時可能發(fā)生，錯過這個窗口期，后面的機會只會越來越少。
當(dāng)前的全球AI眼鏡市場，已經(jīng)形成了清晰的梯隊格局。
Meta憑借與雷朋合作的系列產(chǎn)品，在2025年拿下了85.2%的全球市場份額，全年出貨量達到740萬臺，處于絕對的壟斷地位。
為了鞏固優(yōu)勢，Meta在2026年進一步加碼，計劃與依視路陸遜梯卡合作，將年產(chǎn)能提升至2000萬副以上，新一代產(chǎn)品在光學(xué)舒適度、續(xù)航和AI交互上全面升級，同時加速教育、醫(yī)療等場景的落地，試圖在蘋果正式入場前，牢牢鎖定市場主導(dǎo)權(quán)。
第二梯隊則是蘋果、谷歌等國際巨頭，以及Rokid、小米、雷鳥、XREAL等國內(nèi)廠商，其中蘋果的入局，被視為重塑行業(yè)格局的最大變量。
據(jù)彭博社消息，蘋果計劃在2026年底發(fā)布AppleGlasses，初代產(chǎn)品將舍棄復(fù)雜的全場景AR顯示功能，定位為類似AppleWatch的iPhone配件，聚焦Siri與AI智能體驗，以極致輕量化實現(xiàn)全天候佩戴，直接對標Meta的熱銷產(chǎn)品。
谷歌也在沉寂多年后重返戰(zhàn)場，公布了清晰的“三步走”戰(zhàn)略：2026年初發(fā)布帶攝像頭和麥克風(fēng)的音頻智能眼鏡，主打語音翻譯與環(huán)境理解；年末推出單目微顯示屏產(chǎn)品；同時與XREAL聯(lián)合開發(fā)的ProjectAura也將在年內(nèi)上市，融合Gemini大模型與AndroidXR平臺，試圖復(fù)刻安卓時代的開放生態(tài)路線。
國內(nèi)市場的競爭則更加激烈。華為AI眼鏡定檔2026年上半年發(fā)布，將依托鴻蒙系統(tǒng)實現(xiàn)跨設(shè)備無縫協(xié)同；小米在2025年憑借AI拍攝眼鏡拿下國內(nèi)市場三成份額，覆蓋高中低端市場；阿里推出夸克S1AR眼鏡，深度打通電商、本地生活場景與支付體系；百度、極米等企業(yè)也紛紛攜新品入場。
國內(nèi)市場玩家數(shù)量超過30家，價格戰(zhàn)已經(jīng)初現(xiàn)端倪。
對于Rokid而言，行業(yè)爆發(fā)帶來的不僅是機遇，更是前所未有的挑戰(zhàn)。與Meta、蘋果、小米等巨頭相比，Rokid在資金實力、供應(yīng)鏈話語權(quán)、渠道覆蓋能力和生態(tài)閉環(huán)上都存在明顯的差距。
Meta可以不計成本地投入研發(fā)和產(chǎn)能，通過規(guī)?；瘜⒂布杀究焖賶旱?；小米擁有國內(nèi)最完善的線下渠道和線上流量入口，還有成熟的AIoT生態(tài)做支撐；華為則有自研芯片、鴻蒙系統(tǒng)和政企渠道的多重優(yōu)勢。
更關(guān)鍵的是，行業(yè)的競爭邏輯已經(jīng)發(fā)生了變化，從單一的硬件參數(shù)比拼，升級到了供應(yīng)鏈、生態(tài)、場景、品牌的全維度競爭。
2025年Rokid遇到的產(chǎn)能瓶頸，本質(zhì)上就是供應(yīng)鏈能力不足的體現(xiàn)。當(dāng)Meta的訂單量達到千萬級別，其他公司在核心芯片、光學(xué)元件的采購上，很難拿到與巨頭同等的價格和產(chǎn)能優(yōu)先級。
2026年全球存儲芯片面臨供應(yīng)短缺，已被花旗、野村、TrendForce（集邦咨詢）、SEMI 等機構(gòu)一致確認：Dram平均售價漲幅預(yù)期上調(diào)至88%，Nand閃存漲幅上調(diào)至74%，數(shù)據(jù)中心消耗了全球超70%的高端存儲芯片產(chǎn)能，消費級芯片供應(yīng)被嚴重擠壓，這對于供應(yīng)鏈話語權(quán)較弱的玩家而言，無疑雪上加霜。
行業(yè)的技術(shù)瓶頸也依然存在。目前AI眼鏡普遍面臨“性能、輕量化、續(xù)航”的不可能三角，主流產(chǎn)品開啟全功能后的續(xù)航普遍不足4小時，無法滿足用戶全天候佩戴的需求，漏光、散熱、長時間佩戴眩暈等問題也依然沒有得到徹底解決。
同時，行業(yè)整體退貨率高達30%-50%，核心原因是功能實用性不足，大多數(shù)功能手機都能更好地完成，用戶難以形成高頻使用習(xí)慣。
這些行業(yè)共性的難題，不僅考驗著Rokid的技術(shù)研發(fā)能力，也考驗著祝銘明對產(chǎn)品方向的判斷。
更重要的是，隨著蘋果、華為等巨頭的產(chǎn)品陸續(xù)落地，行業(yè)的窗口期正在快速收窄，留給Rokid試錯和調(diào)整的時間，已經(jīng)不多了。
03 下半場，Rokid需要證明的幾件事
面對IPO的關(guān)鍵節(jié)點，以及巨頭環(huán)伺的市場，AI眼鏡下半場，Rokid如何交出一份足以說服市場、合作伙伴和用戶的答卷？這份答卷的核心，不僅是Rokid必須逐一落地的事，且每一件都在影響行業(yè)的下一步走向。
2025年，Rokid因產(chǎn)能不足，錯失大量市場機會，也讓外界對其供應(yīng)鏈能力產(chǎn)生質(zhì)疑。祝銘明為Rokid定下2026年100萬臺的出貨目標，2027年達到200-300萬臺，2028年突破千萬臺。
這個目標的背后，是對供應(yīng)鏈能力的極致考驗，也是市場對其增長預(yù)期的核心錨點。
為了破解產(chǎn)能難題，Rokid在2025年底調(diào)整供應(yīng)鏈，將生產(chǎn)線調(diào)整為三班倒，同時與上游供應(yīng)商提前備貨、聯(lián)合擴產(chǎn)。2026年初增資擴股中，Rokid引入藍思科技作為戰(zhàn)略投資者和獨家制造合作伙伴，借助藍思科技在精密制造、供應(yīng)鏈管理上的能力，提升產(chǎn)能和品控。
目前，Rokid的月產(chǎn)能已經(jīng)突破50萬臺，高端產(chǎn)品交付量占全球40%以上。但這只是開始，2026年100萬臺的目標，意味著平均每月要穩(wěn)定交付超過8萬臺，還要應(yīng)對市場需求的波動，這對供應(yīng)鏈管理能力是一場實打?qū)嵉目简灐?/p>
另一方面，要考慮可持續(xù)的商業(yè)化模型。目前，Rokid的收入主要來自兩個部分：B端的行業(yè)解決方案是公司的核心收入來源；C端的硬件銷售，增長速度最快。
但這種結(jié)構(gòu)也面臨明顯瓶頸。B端行業(yè)項目定制化程度高，規(guī)?；瘡?fù)制難度大，增長速度有天花板；C端硬件銷售面臨價格戰(zhàn)的壓力，利潤空間不斷被壓縮，單純依靠賣硬件的模式，很難支撐起上市公司的估值。
Rokid的第二增長曲線是什么？關(guān)鍵取決于“硬件+服務(wù)+生態(tài)”的多元化盈利模型。比如與支付寶、微信合作，打通眼鏡端場景；與高德地圖、QQ音樂等合作，拓展內(nèi)容與服務(wù)生態(tài)，通過增值服務(wù)實現(xiàn)變現(xiàn)。
同時，開發(fā)者生態(tài)建設(shè)也是一大看點，目前已有超過兩萬名開發(fā)者，未來計劃通過應(yīng)用分成實現(xiàn)收益。但這些商業(yè)化探索都還處于早期階段。
除此以外，AR行業(yè)是技術(shù)密集型行業(yè)，核心光學(xué)、芯片、AI算法的能力，直接決定了產(chǎn)品的競爭力。過去十二年，Rokid積累了全棧自研的技術(shù)能力，但在巨頭們?nèi)ν度胙邪l(fā)的當(dāng)下，先發(fā)優(yōu)勢很容易被抹平。
Meta每年在XR領(lǐng)域的研發(fā)投入超過百億美元，蘋果、華為擁有自研芯片和操作系統(tǒng)的全棧能力。同時，行業(yè)核心技術(shù)仍在快速迭代，全彩Micro-LED顯示、光波導(dǎo)技術(shù)、低功耗AI芯片都在不斷突破。
也正因此，2026年Rokid計劃推出的Glasses升級款、全彩顯示智能眼鏡，能否轉(zhuǎn)化為真正的技術(shù)護城河，是大家最關(guān)注的話題之一。
祝銘明多次在采訪中表示，Rokid的核心優(yōu)勢在于開放生態(tài)，真正的生態(tài)，是參與方都能在其中賺到錢，都能活得很好。
在行業(yè)普遍走向封閉的當(dāng)下，Rokid的開放路線確實是差異化的選擇。不過目前的開放，更多還停留在合作層面，距離真正有活力的產(chǎn)業(yè)生態(tài)還有很遠的距離。行業(yè)至今還沒有出現(xiàn)殺手級應(yīng)用，大多數(shù)應(yīng)用都停留在簡單的信息疊加，缺乏不可替代性。
我之前看過祝銘明的一個采訪，他說，AR這個行業(yè)，沒有捷徑可走，你必須一步一步踩坑，一步一步積累，才能走出來。
12年的時間，他確實坐的了冷板凳，等來了真風(fēng)口。但下半場和上半場完全不一樣。之前是和自己比，和行業(yè)的寒冬比，看誰能活下來；現(xiàn)在是和巨頭比，和市場預(yù)期比，和正在收窄的窗口期比，看誰能跑贏。
很多人說，大廠一進場，創(chuàng)業(yè)公司就沒機會了。但我覺得，任何一個行業(yè)，都不會只有巨頭，那些在細分賽道里深耕多年，有自己的核心技術(shù)和用戶理解的公司，永遠都有自己的機會。
如果上半場證明了能在無人區(qū)里走出一條路，下半場要看的，是這條路能走多遠，多寬，能不能真正成長為下一代智能終端的核心玩家。
未來的兩三年，我們會看到AI眼鏡行業(yè)的終局，也會看到祝銘明的答案。
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