近些年，全球抗體類藥物的研發(fā)熱潮，則進(jìn)一步放大了實(shí)驗(yàn)猴的需求缺口。
NatureReviewsDrugDiscovery發(fā)布的分析報(bào)告顯示，2015至2024年間，全球進(jìn)入臨床研究的增強(qiáng)型抗體數(shù)量已達(dá)776個(gè)，其中美國(guó)或歐洲地區(qū)有424個(gè)，中國(guó)有352個(gè)，呈現(xiàn)出全球同步爆發(fā)、中國(guó)快速追趕的態(tài)勢(shì)。
從行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，抗體類藥物及各類大分子藥物的研發(fā)熱度只增不減，對(duì)應(yīng)的實(shí)驗(yàn)猴需求也將持續(xù)存在并擴(kuò)大。這成為了長(zhǎng)期支撐實(shí)驗(yàn)猴市場(chǎng)熱度的核心邏輯。
與旺盛的需求相對(duì)應(yīng)的，是難以彌補(bǔ)的實(shí)驗(yàn)猴缺口。
華創(chuàng)證券調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)實(shí)驗(yàn)猴存欄量?jī)H約20萬(wàn)只，其中繁殖母猴不足10萬(wàn)只，平均出生率已從50%以上大幅回落至30%以下。
更值得警惕的是，國(guó)內(nèi)實(shí)驗(yàn)猴年齡結(jié)構(gòu)呈倒三角形：0–4歲幼猴占30%，4–10歲主力猴僅占20%，10–15歲老齡猴占比偏高，供給端已出現(xiàn)明顯青黃不接。理想種群結(jié)構(gòu)應(yīng)為“中間大、兩頭小”，這種失衡結(jié)構(gòu)直接指向種群老齡化，并將長(zhǎng)期影響實(shí)驗(yàn)猴的可持續(xù)供應(yīng)。
就目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)要快速增加供給，仍面臨三大核心挑戰(zhàn)。
首先，繁育周期先天漫長(zhǎng)。實(shí)驗(yàn)猴與人類生理接近，繁育節(jié)奏緩慢：一只猴從出生到可用于實(shí)驗(yàn)需6年——4年性成熟、半年妊娠期、再飼養(yǎng)至2歲方可出欄。這意味著，種群供給的修復(fù)周期至少以6年為單位，幾乎無(wú)法跟隨研發(fā)需求快速調(diào)整。同時(shí)，繁殖效率存在天然瓶頸：母猴在6–7歲前繁殖能力尚可，7歲后大幅下滑，15歲后基本喪失生育能力。
其次，種群老齡化加劇。國(guó)內(nèi)實(shí)驗(yàn)猴正深陷“老齡化泥潭”。招商證券數(shù)據(jù)顯示，8歲以上繁殖母猴占比已從2020年底的56.8%，攀升至2023年的80%。存量種群持續(xù)老化，直接導(dǎo)致整體繁殖率走低，供給彈性進(jìn)一步被壓縮。
再者，海外引種渠道受阻。中國(guó)并非食蟹猴原產(chǎn)地，優(yōu)質(zhì)種源高度依賴進(jìn)口。當(dāng)前海外引種仍受瀕危物種管控、產(chǎn)業(yè)政策、海關(guān)貿(mào)易等多重限制，渠道并不通暢。即便放眼全球，東南亞主產(chǎn)區(qū)也面臨種群透支、病毒攜帶風(fēng)險(xiǎn)、遺傳污染等問(wèn)題，種源質(zhì)量與可持續(xù)性均存隱憂。
全球優(yōu)質(zhì)猴源的爭(zhēng)奪更是日趨激烈。柬埔寨曾是美國(guó)實(shí)驗(yàn)猴第一大進(jìn)口來(lái)源地，2022年因野捕問(wèn)題出口暫停，2025年CITES第79次大會(huì)后有望重新放開(kāi)。2026年1月，CharlesRiver收購(gòu)柬埔寨第二大實(shí)驗(yàn)猴養(yǎng)殖場(chǎng)，意味著全球優(yōu)質(zhì)猴資源正進(jìn)一步被頭部企業(yè)鎖定。
多重約束疊加，導(dǎo)致實(shí)驗(yàn)猴的供給短缺問(wèn)題，短期難以緩解。
某種程度上，這一困局的根源，正是上一輪價(jià)格周期留下的反噬。
2018—2022年，實(shí)驗(yàn)猴價(jià)格從1萬(wàn)元一路暴漲至20萬(wàn)元，行業(yè)陷入“有猴就賣”的狂熱。大量適齡種猴被優(yōu)先當(dāng)作商品猴出欄，而非留種繁育，種群結(jié)構(gòu)從源頭被透支。
這并不難理解。在一猴難求的行情里，很少有企業(yè)愿意犧牲眼前利潤(rùn)去長(zhǎng)期留種。即便如今價(jià)格回落至10萬(wàn)元以下，在業(yè)內(nèi)看來(lái)依舊是高景氣區(qū)間，養(yǎng)殖場(chǎng)更傾向于“落袋為安”，而非押注未來(lái)。
留種，意味著當(dāng)下的成本、漫長(zhǎng)的消耗、不確定的回報(bào)。一只種猴從培育到后代出欄，至少要等6年。6年前的價(jià)格高不可攀，6年后的市場(chǎng)無(wú)人能預(yù)判。這種“現(xiàn)實(shí)”的選擇，最終共同釀成了今天的種群老齡化。
萬(wàn)物皆周期，大周期套著小周期。而實(shí)驗(yàn)猴的老齡化，本質(zhì)是一個(gè)被行業(yè)選擇性忽視的生物周期。
價(jià)格暴漲時(shí)，逐利沖動(dòng)壓倒長(zhǎng)期規(guī)劃，沒(méi)人愿意留種；2023—2024年價(jià)格下行，高投入與高風(fēng)險(xiǎn)又抑制了擴(kuò)種意愿；如今需求預(yù)期回暖，卻發(fā)現(xiàn)時(shí)間，早已成為繞不過(guò)去的硬門檻。
疊加政策、貿(mào)易、種源的多重不確定性，真正敢放開(kāi)手腳、未雨綢繆的玩家，寥寥無(wú)幾。
現(xiàn)實(shí)殘酷而清晰。如何讓實(shí)驗(yàn)猴供給走上可持續(xù)的正向循環(huán)，仍是一道待解難題。而一旦下游創(chuàng)新藥需求持續(xù)復(fù)蘇，供需缺口很可能再次收緊，重新推高價(jià)格，行業(yè)又將滑回熟悉的循環(huán)軌跡。
本質(zhì)上，無(wú)論是上一輪瘋狂的猴價(jià)周期，還是當(dāng)下正在醞釀的新周期，折射的都是中國(guó)生物醫(yī)藥創(chuàng)新浪潮，與底層生物規(guī)律之間難以調(diào)和的矛盾。
而周期的解藥，永遠(yuǎn)在周期之外。
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