中國機器人領域公司獲投時間分布（來源/IT桔子）
2026年機器人領域重要融資事件（數(shù)據(jù)來源/IT桔子 新莓制圖）
從截至2026年3月13日統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，在完成的189次融資事件中，單輪融資金額超10億元的便發(fā)生了13次，其中單輪融資金額最高的是銀河通用機器人，值得一提的是，銀河通用也是目前國內(nèi)累計融資金額最高的公司。
這家成立于2023年5月的企業(yè)，不到三年時間里已密集完成6輪融資，累計獲投金額超過68億元，刷新了國內(nèi)具身智能領域的累計融資紀錄，現(xiàn)估值已達30億美元，也是目前中國人形機器人行業(yè)估值最高的公司。
而融資輪次最密集的，則是智平方。這家由人工智能博士郭彥東于2023年4月創(chuàng)辦的企業(yè)，在過去一年里完成了12輪融資，其中2025年完成7輪、2026年前兩個月完成5輪，成為全球融資節(jié)奏最快的具身智能企業(yè)，最新B輪融資超10億元，估值也突破百億大關。
頭部公司的領跑之外，整個賽道的結(jié)構(gòu)特征同樣值得關注。
從融資企業(yè)類型來看，2026年的機器人賽道呈現(xiàn)出多元化而聚焦核心技術(shù)的特征。
在2026年迄今為止的189起融資事件中，具身智能和人形機器人相關企業(yè)占比60%以上，盡顯主角地位。以銀河通用、智平方、千尋智能為代表的具身智能企業(yè)主打「大腦+小腦+本體」的全棧自研能力；以帕西尼、靈心巧手、因時機器人為代表的零部件企業(yè)則聚焦觸覺傳感器、靈巧手、微型精密運動部件等核心技術(shù)，相繼完成數(shù)億元級別融資。
從應用場景看，工業(yè)機器人依然是資本重點押注的方向，銀河通用已與寧德時代、德國博世、豐田汽車等客戶達成合作，累計訂單達數(shù)千臺；服務機器人和特種機器人也多點開花，覆蓋水下作業(yè)、庭院維護、醫(yī)療康復、零售服務等多元場景。
這輪熱潮并非橫空出世。IT桔子的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國機器人領域的投資活動走過了一條漫長的爬坡曲線。
中國機器人領域公司獲投時間分布（來源/IT桔子）
2013年以前，每年投資筆數(shù)不足10筆，市場尚處萌芽；2014年起節(jié)奏提速，2016年首次突破百筆，2017至2018年持續(xù)攀升至130筆和148筆，2019年短暫退坡后，2021年再度加速，2024年進一步跨至283筆。
真正的拐點發(fā)生在2025年。全年投資數(shù)量躍升至674筆，投資金額亦同步?jīng)_至峰值，中國機器人產(chǎn)業(yè)的資本熱度由此抵達前所未有的高點。
進入2026年，這股熱浪不僅未見消退，反而呈現(xiàn)出更強勁的「加速度」。截至3月13日，國內(nèi)已發(fā)生189起機器人領域融資事件，平均每日超過兩起。雖然統(tǒng)計周期尚短不宜與全年數(shù)據(jù)直接比較，但按當前節(jié)奏推算，全年總量仍具備沖擊新高的潛力。
公司在臺前爭相亮相，資本則在臺后各懷算盤。翻開投資者名單，三類玩家同臺競技，卻各有各的節(jié)奏與邏輯。
從IT桔子截至2026年3月中旬的數(shù)據(jù)來看，機構(gòu)投資頻次排名前列的依然是頭部專業(yè)VC。其中，紅杉中國以10筆位居2026年出手次數(shù)之首，深創(chuàng)投7筆緊隨其后，藍馳創(chuàng)投、中金資本、高瓴創(chuàng)投各6筆并列第三梯隊。
中國機器人領域最活躍投資方TOP 10（來源/IT桔子）
而若拉長至歷史維度，紅杉中國在機器人賽道的累計投資已達57筆，深創(chuàng)投50筆，藍馳創(chuàng)投49筆，頭部機構(gòu)對這一賽道的長期布局，遠早于這輪熱潮的到來。
專業(yè)VC的出手邏輯，普遍偏向「廣撒網(wǎng)、多覆蓋」，在同一賽道內(nèi)同時持有不同技術(shù)路線的公司，而非押注單一賽馬。
在具體的投資偏好上，各家VC又各有側(cè)重。
紅杉中國在千尋智能、自變量機器人、至簡動力等多家公司中均有持倉，覆蓋了從具身智能大腦到機器人本體的多個技術(shù)環(huán)節(jié)；經(jīng)緯創(chuàng)投則布局了宇樹科技、智元機器人、銀河通用等在不同技術(shù)路線上領跑的玩家，更傾向于「技術(shù)差異化」明顯的團隊；藍馳創(chuàng)投則側(cè)重早期賽段。
「投資就是投人」這一投資領域的經(jīng)典格言，在機器人賽道上也得到了最充分的驗證。具備頂尖學術(shù)背景同時有大廠或前沿實驗室核心技術(shù)研發(fā)經(jīng)歷的創(chuàng)始人，往往更容易獲得早期認可與高估值入場。
銀河通用聯(lián)合創(chuàng)始人王鶴是清華本科、斯坦福博士，現(xiàn)為北京大學助理教授、博士生導師，是全球最早開展端到端具身大模型研究的學者之一；銀河通用另一聯(lián)合創(chuàng)始人姚騰洲則擁有北航機器人研究所碩士學歷，師從機器人行業(yè)泰斗王田苗教授，曾在ABB機器人研發(fā)中心工作，具備十余年機器人領域創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷；智平方創(chuàng)始人郭彥東擁有普渡大學人工智能博士學歷，曾任職于微軟美國研究院，后擔任小鵬汽車、OPPO首席科學家……凡此種種，均是這一路徑的典型。
紅杉中國合伙人張涵在談及被投企業(yè)通用具身智能機器人公司無界動力時，亦強調(diào)這一邏輯：「無界動力團隊具備底層技術(shù)創(chuàng)新能力，在工程化落地與商業(yè)生態(tài)構(gòu)建上具有豐富的經(jīng)驗和潛力，有機會在場景側(cè)落地領先的應用。」
相較于追求財務回報的專業(yè)VC，產(chǎn)業(yè)資本的入場邏輯則截然不同，它們更在意「戰(zhàn)略協(xié)同」，也因此對被投公司的類型有更明確的篩選偏好。
寧德時代旗下晨道資本領投松延動力近10億元B輪，背后邏輯在于人形機器人是未來高密度電池應用的重要終端，入股等于提前鎖定潛在客戶；百度戰(zhàn)略投資智平方，看中其具身大模型與文心系列模型的技術(shù)協(xié)同空間；字節(jié)跳動參與自變量機器人A+輪融資，同樣與其Seed團隊自研機器人基礎模型的布局方向相關。
一位長期關注硬科技的投資人向「新莓」分析道，傳統(tǒng)財務型機構(gòu)更關注賽道布局與財務回報，而產(chǎn)業(yè)資本著眼于更長周期的戰(zhàn)略協(xié)同，傾向于投資已有產(chǎn)品落地且能與自身主業(yè)形成資源加持或生態(tài)互補的企業(yè)。
談及當下機器人賽道的投資節(jié)奏，上述投資人坦言，公司早年間雖已布局若干早期項目，但面對當前明星項目的高估值，整體策略已轉(zhuǎn)向保守，「其實是想搶份額，現(xiàn)在也擠不進去了?！?/p>
國有資本則是本輪融資潮中聲勢最為顯赫的入場者，且選擇目標時有鮮明的頭部集中傾向。
國家大基金三期通過國家人工智能產(chǎn)業(yè)基金首次出手，就參與了銀河通用25億元的B+輪融資，并聯(lián)合中國石化資本、中國銀行、上汽集團等陣容，背書力度在機器人行業(yè)實屬罕見。
地方國資層面，則是「百億基金」遍地開花。據(jù)不完全統(tǒng)計，2024年以來，北京、上海、深圳、蘇州、成都、合肥等十余個城市相繼設立機器人產(chǎn)業(yè)基金，合計規(guī)模超2000億元。從中央到地方，國有資本正在以空前的密度和力度，完成對這一未來產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略卡位。
繁花似錦之下，一個根本性問題始終懸而未決——拿到巨額融資的這些機器人公司，究竟在解決什么實際問題？產(chǎn)品賣給了誰？又賣出了多少？
總的來看，目前已獲大額融資的機器人公司，產(chǎn)品落地路徑主要集中在兩條線：面向B端工業(yè)場景的「替工路線」，以及面向C端家庭或商業(yè)服務的「陪伴路線」。前者短期天花板更高，但落地難度也更大；后者商業(yè)化路徑相對清晰，卻要突破性價比這道坎。
以春晚明星企業(yè)為樣本，答案呈現(xiàn)出截然不同的兩條路徑。
銀河通用機器人走的是B端工業(yè)與服務路線，旗下產(chǎn)品Galbot定位為「能干活」的具身智能機器人，主要面向工業(yè)柔性生產(chǎn)與智慧零售等場景，能夠完全基于視覺感知完成物品識別與路徑規(guī)劃，突破了傳統(tǒng)工業(yè)機器人依賴預設路線的局限。
松延動力則主要選擇了C端消費級市場。定價9998元的「小布米」，是目前國內(nèi)唯一將售價壓入萬元級并已實現(xiàn)量產(chǎn)的雙足人形產(chǎn)品，主打家庭陪伴與教育場景。
若論量產(chǎn)能力，更具代表性的標桿當屬宇樹科技。
根據(jù)《2025年人形機器人市場研究報告》，2025年宇樹科技人形機器人出貨量超5500臺，全球占比達32.4%，出貨量與市場份額均居全球第一。
上述幾家明星企業(yè)的共同進步在于，它們都已從「實驗室展品」走向「可交付商品」，并開始在真實場景中積累訂單數(shù)據(jù)。
但整個行業(yè)仍面臨一個共同的未解難題：目前尚無一家公司能夠同時做到泛化能力、量產(chǎn)能力與商業(yè)化正向回報三者并舉。
自變量機器人創(chuàng)始人王潛在接受36氪時直言，衡量商業(yè)化的標準只有一個，就是給客戶產(chǎn)生正向ROI——客戶買機器人替代人工，不管是效率更高還是能更長時間提效，只要能實現(xiàn)就算成?！傅F(xiàn)在市面上，一個能做到的都沒有?！?/p>
在王潛看來，那些已宣稱商業(yè)化落地、營收過億的公司，本質(zhì)上做的仍是科研教育與迎賓表演市場，進工廠干簡單重復性工作「其實就是一種PR行為」。
這一判斷也與行業(yè)整體現(xiàn)狀相符。多家頭部機器人企業(yè)在公開場合均承認，當前具身大模型的泛化能力仍處于「RobotGPT 1.0階段」，到達新的工廠場景后往往需要重新進行數(shù)據(jù)采集與算法適配，綜合部署成本遠高于傳統(tǒng)工業(yè)自動化方案，距離真正意義上的正向回報仍有距離。
所以對機器人商業(yè)化的質(zhì)疑聲，還在不斷回響。
過去一年批量退出人形機器人公司的金沙江創(chuàng)投管理合伙人朱嘯虎，2025年3月的一番話至今仍被反復提及：「我問這幾個CEO，你們商業(yè)化可能的客戶在哪里？我感覺他們說的都是自己想象出來的客戶，誰會花十幾萬買一個機器人去干這些活？」
朱嘯虎的疑問尚未等到市場給出答案，壞消息卻已從大洋彼岸接連傳來。
2026年2月，美國人形機器人初創(chuàng)公司Cartwheel Robotics因缺乏真實造血能力宣告倒閉。糟糕的是，這并非孤立事件。2025年11月，Y Combinator明星項目K-Scale Labs因訂單不足、融資失敗關停；2025年4月，估值曾達20億元的AI陪伴機器人公司Embodied，因領投方退出導致資金鏈斷裂而破產(chǎn)……資金鏈斷裂，成為這些海外機器人企業(yè)的共同「死因」。
國內(nèi)，融資新聞接連不斷的同時，二級市場的暗流也悄然涌動。
2025年全年，超10家機器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)向港交所提交上市申請，其中珞石機器人、極智嘉和臥安機器人成功掛牌?！溉诵螜C器人第一股」優(yōu)必選則發(fā)起對A股上市公司鋒龍股份的收購，探索「H+A」雙資本路徑。賽道頭部企業(yè)宇樹科技在2026年沒有完成新一輪融資，但其瞄準科創(chuàng)板，已完成IPO輔導，有望成為「A股人形機器人第一股」。
密集的IPO動作背后，意味著一級市場的資本盛宴難以覆蓋所有玩家。越來越多的機器人公司開始叩擊二級市場的大門，試圖在更廣闊的資本舞臺尋求出路。
然而，政策的警示信號已然亮起，監(jiān)管部門提醒產(chǎn)業(yè)防范重復度高的產(chǎn)品扎堆上市、研發(fā)空間被壓縮等風險。中國目前已有超150家人形機器人企業(yè)，且數(shù)量不斷增加，其中半數(shù)以上為初創(chuàng)或「跨行」入局。
不過從當下資本市場熱度來看，朱嘯虎的質(zhì)疑也好，發(fā)改委的警示也罷，都沒有讓這條賽道降溫半分。
相反，經(jīng)緯創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人張穎當時隔空回應朱嘯虎時的判斷，更像是為這場熱潮提供了一種合理性注解，「機器人領域蓬勃發(fā)展，大賽道，百花齊放，過程中有點泡沫也非常正常。時間拉長，人形機器人賽道一定能出大公司?！?/p>
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