阿里去年11月份公布的中期報(bào)告顯示，2026財(cái)年上半年，虎鯨文娛所在的其他業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收1215.68億元，同比減少27%，是阿里四大板塊中唯一營收下滑的板塊。
拆解來看，優(yōu)酷和電影板塊是虎鯨文娛最大的困境來源。
目前虎鯨文娛主要由優(yōu)酷和上市公司大麥娛樂（原“阿里影業(yè)”）兩部分構(gòu)成。在2025財(cái)年，虎鯨文娛營收222.67億元，同比增長5%。
據(jù)大麥娛樂財(cái)報(bào)，2025財(cái)年，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營收67.02億元，同比增長33.1%。其中，“大麥”（票務(wù)業(yè)務(wù)）是最大的遮羞布，同比增長超200%。“IP衍生業(yè)務(wù)”營收14.33億元，同比增長73%。
曾經(jīng)的核心板塊“電影科技與投資制作宣發(fā)平臺”卻成為拖后腿的業(yè)務(wù)。收入同比下降9.61%至27.12億元。“劇集制作”業(yè)務(wù)營收5億元，同比下滑16.11%。
這或許是阿里影業(yè)“被降級”改名為大麥娛樂的關(guān)鍵原因。
優(yōu)酷方面，盡管營收數(shù)據(jù)尚未公布，但此前阿里多次在財(cái)報(bào)中提及優(yōu)酷收入下降，這個(gè)曾經(jīng)的視頻網(wǎng)站霸主早已經(jīng)被競爭對手甩開。
遙想2016年，阿里以48億美元收購優(yōu)酷，大文娛板塊正式成形。最初幾年，這一板塊不斷擴(kuò)張，涵蓋了優(yōu)酷土豆、UC瀏覽器、阿里影業(yè)、音樂、體育、文學(xué)等眾多業(yè)態(tài)。
回看阿里大文娛的起點(diǎn)，馬云“不為賺錢，只為玩”的輕松心態(tài)，阿里“全都要”的實(shí)際操盤效果，為其后續(xù)的戰(zhàn)略搖擺埋下伏筆。
持續(xù)擴(kuò)張并未帶來相應(yīng)的市場統(tǒng)治力。
流媒體平臺隨后掀起了版權(quán)大戰(zhàn)，戰(zhàn)略渙散的阿里沒有給優(yōu)酷強(qiáng)有力的支持，從曾經(jīng)的行業(yè)領(lǐng)先者逐漸滑落。
2020年前后，阿里大文娛開始“大瘦身”，大部分業(yè)務(wù)被裁撤，最終只剩下優(yōu)酷、阿里影業(yè)和大麥這“三駕馬車”。
此時(shí)回過神來的阿里大文娛已經(jīng)掉隊(duì)。2023年，愛奇藝營收290億元，實(shí)現(xiàn)全年利潤19億元；這個(gè)收入甚至與阿里整個(gè)數(shù)字媒體及娛樂版塊相當(dāng)。
時(shí)間拉回到虎鯨文娛階段，整個(gè)公司過度依賴票務(wù)平臺，本質(zhì)上是賣流量的生意，這忽視了內(nèi)容創(chuàng)作這一文娛產(chǎn)業(yè)的核心引擎，顯然是根基不穩(wěn)的。
阿里大文娛的困境，部分源于其掌舵者的頻繁更迭與不同背景帶來的戰(zhàn)略搖擺。
首任掌門人俞永福，試圖用純粹的“互聯(lián)網(wǎng)思維”改造大文娛。他剝離了優(yōu)酷的UGC內(nèi)容，使其成為一個(gè)以劇集、綜藝為主的播放平臺，但他對版權(quán)內(nèi)容的投入缺少支持。
這一轉(zhuǎn)變，使優(yōu)酷失去了差異化優(yōu)勢，未能在內(nèi)容投入上趕超對手。
繼任者楊偉東回歸“內(nèi)容為王”路線，推出了《白夜追兇》等爆款，一度將優(yōu)酷拉回牌桌。但不久因經(jīng)濟(jì)問題離職，使得剛剛起步的內(nèi)容戰(zhàn)略再次中斷。
直到2018年，執(zhí)掌阿里影業(yè)兩年的樊路遠(yuǎn)接手阿里大文娛，虎鯨文娛才真正穩(wěn)定下來。
樊路遠(yuǎn)的花名是“木華黎”，取自蒙古開國功臣。2007年加入阿里巴巴后，他在支付寶工作了整整十年，領(lǐng)導(dǎo)了快捷支付、余額寶等明星產(chǎn)品的開發(fā)。顯示出突出的互聯(lián)網(wǎng)能力。
與此同時(shí)，他既具備阿里合伙人的組織掌控力，又在執(zhí)掌阿里影業(yè)時(shí)期證明過對內(nèi)容的理解力，2018年，阿里影業(yè)出品及發(fā)行電影總票房收入達(dá)到200億。在當(dāng)時(shí)行業(yè)票房過十億的15部影片中，樊路遠(yuǎn)掌舵的阿里影業(yè)投出了8部。
理想中的“三位一體”掌舵者終于出現(xiàn)，但他面臨的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)遠(yuǎn)比想象中復(fù)雜得多。
彼時(shí)，優(yōu)酷已經(jīng)在掉隊(duì)邊緣。
極光大數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2018年9月，騰訊視頻、愛奇藝的市場滲透率分別為48%和44.6%，優(yōu)酷則為30.8%。到了2019年6月，愛奇藝、騰訊視頻和優(yōu)酷的市場滲透率分別為57.7%、57.4%和43.0%。優(yōu)酷的滲透率是三家中唯一下滑的平臺。
為破局，樊路遠(yuǎn)將支付領(lǐng)域的“降本增效”邏輯全面引入大文娛業(yè)務(wù)。
在文化上，他強(qiáng)調(diào)“阿里血液”、“阿里使命”，試圖將阿里的價(jià)值觀植入優(yōu)酷這個(gè)“外族”。
在業(yè)務(wù)上，他進(jìn)行了大刀闊斧的裁剪，UC瀏覽器、阿里音樂、阿里文學(xué)等業(yè)務(wù)相繼被砍，資源向三大核心業(yè)務(wù)集中。
樊路遠(yuǎn)的策略在財(cái)務(wù)層面取得了一定成效，阿里大文娛的虧損額從2020財(cái)年的153.89億元大幅縮減至2024財(cái)年的15億元。2025財(cái)年半年報(bào)，阿里明確提到“虎鯨文娛經(jīng)營業(yè)績改善”。
但硬幣的另一面是，這種強(qiáng)調(diào)整合與效率的“阿里化”改造，與文娛行業(yè)依賴創(chuàng)意、容忍試錯(cuò)的特性產(chǎn)生了內(nèi)在沖突。
回望樊路遠(yuǎn)執(zhí)掌虎鯨文娛的8年，他顯著地減少了大文娛的虧損，這是他作為一名“阿里老將”的卓越成就。
但從更宏觀的角度看，虎鯨文娛尚未完成真正的轉(zhuǎn)型。
當(dāng)前的虎鯨文娛，優(yōu)酷、影業(yè)、票務(wù)三個(gè)業(yè)務(wù)之間壁壘仍然存在，所謂的“生態(tài)協(xié)同”大多停留在理論層面。優(yōu)酷的內(nèi)容未能有效轉(zhuǎn)化為影業(yè)的項(xiàng)目；影業(yè)的投資未能為大麥帶來獨(dú)家資源；大麥的用戶數(shù)據(jù)未能反哺內(nèi)容創(chuàng)作。
樊路遠(yuǎn)給出的解法是AI。
2026年開年，Seedance 2.0成為最大黑馬。通過提示詞就可以產(chǎn)出大片，徹底顛覆了影視行業(yè)的內(nèi)容生產(chǎn)模式。
快手可靈3.0、生數(shù)科技Vidu Q3、Runway Gen4.5等AI視頻模型密集迭代。已經(jīng)落伍的流媒體平臺也意識到了AI帶來的變局。愛奇藝龔宇表示，AI遠(yuǎn)不止于"降本增效"。兒童動漫和短劇已經(jīng)被驗(yàn)證可以由AI直接生成，制作成本降至傳統(tǒng)方式的十分之一甚至更少；網(wǎng)絡(luò)電影、動漫、紀(jì)錄片正在大量使用AI參與制作；真人院線電影和劇集也開始用AI技術(shù)降低成本。
樊路遠(yuǎn)同樣看到了AI的價(jià)值，他曾表示：“大文娛對于AI的投入，將是其他視頻網(wǎng)站投入之和。”展現(xiàn)了堅(jiān)定投入AI的決心。
虎鯨文娛確實(shí)在AI應(yīng)用上進(jìn)行了大量探索，通過虛擬拍攝技術(shù)，部分劇集的拍攝周期縮短了30%；利用AI進(jìn)行劇本評估和觀眾預(yù)測；開發(fā)AI輔助創(chuàng)作工具等。
不過，樊路遠(yuǎn)的探索，始終沒有引起太多的波瀾。
今年開年，虎鯨文娛任命新CTO也是戰(zhàn)略的一環(huán)，在內(nèi)部信中，樊路遠(yuǎn)明確表示“杜顏龍負(fù)責(zé)規(guī)劃、實(shí)施集團(tuán)AI技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略。”
重大人事調(diào)整的背后，是戰(zhàn)略層面的徹底轉(zhuǎn)型。樊路遠(yuǎn)表示，此次調(diào)整將推動集團(tuán)資源向技術(shù)驅(qū)動型業(yè)務(wù)傾斜，同時(shí)優(yōu)化內(nèi)容與演出板塊的協(xié)同效率。
但顯然，現(xiàn)在的虎鯨文娛，除了依托阿里的力量，靠自身的技術(shù)實(shí)力已經(jīng)無法彎道超車。而即便阿里的技術(shù)足夠支持虎鯨文娛的AI探索，真正的難點(diǎn)在于，AI無法獨(dú)立于內(nèi)容存在，以PGC為主的虎鯨文娛需要對內(nèi)容有足夠深刻的理解。
過去幾年間，優(yōu)酷的爆款愈發(fā)減少，被寄予厚望的白夜追兇續(xù)集《白夜破曉》在豆瓣只拿到了5.9的評分，優(yōu)酷能否產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)內(nèi)容已經(jīng)要打問號。
參考過往樊路遠(yuǎn)定下的目標(biāo)與實(shí)現(xiàn)情況，虎鯨文娛的現(xiàn)實(shí)仍然骨感。
2024年1月，樊路遠(yuǎn)接管靈犀互娛。這是阿里文娛板塊少有的盈利亮點(diǎn)，其旗下《三國志·戰(zhàn)略版》等產(chǎn)品貢獻(xiàn)了穩(wěn)定的現(xiàn)金流。
短暫掌管期間，樊路遠(yuǎn)在靈犀互娛內(nèi)部會議上的“爹味發(fā)言”引發(fā)廣泛爭議。
他反復(fù)強(qiáng)調(diào)“要學(xué)會感恩”、“阿里精神”、“阿里文化”，被年輕員工批評為“爹味發(fā)言”。
也是在這一天，樊路遠(yuǎn)“夸下海口”希望靈犀互娛（游戲）能夠在未來8年內(nèi)，成為中國第三大游戲公司，12年之內(nèi)，靈犀游戲必須做到中國第二。
“大文娛整個(gè)未來的一個(gè)規(guī)劃前景，未來的15年到18年之內(nèi)，阿里大文娛做到全球娛樂行業(yè)第三”。
僅隔一天，樊路遠(yuǎn)公開道歉，稱自己“本意活躍氣氛，但沒有把握住尺度”，將會罰俸三個(gè)月。
一年之后，樊路遠(yuǎn)便從靈犀互娛黯然離場。靈犀互娛劃歸阿里巴巴集團(tuán)CFO徐宏管理，從樊路遠(yuǎn)的“地盤”中被剝離。
這番戲劇性的“失言”與“糾錯(cuò)”，成為虎鯨文娛與樊路遠(yuǎn)七年執(zhí)掌歷程的一個(gè)縮影。當(dāng)各版塊掌門人更迭，新一輪戰(zhàn)略又一次開始，這位阿里“老人”的抱負(fù)與現(xiàn)實(shí)困境，折射出阿里整個(gè)文娛板塊轉(zhuǎn)型的艱難探索。
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