文 | 產(chǎn)聯(lián)社CLS
近期風(fēng)波不斷的全球鋰電產(chǎn)業(yè)，又傳來了一則消息。
2026年3月初，全球礦業(yè)巨頭力拓與新能源科技巨頭寧德時(shí)代正式簽署諒解備忘錄。
全球能源轉(zhuǎn)型中的鋰電，如今指向了兩個(gè)最現(xiàn)實(shí)的支點(diǎn)：穩(wěn)定的礦產(chǎn)資源與先進(jìn)的電池技術(shù)。此消息傳出，業(yè)界清晰地感知到，一場深刻的產(chǎn)業(yè)變革正在加速到來。
這不僅是一次簡單的企業(yè)合作，更象征著鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上下游的深度融合。在津巴布韋突然出臺(tái)鋰礦出口禁令、全球關(guān)鍵礦產(chǎn)爭奪戰(zhàn)愈演愈烈的背景下，這場頭部企業(yè)之間的牽手時(shí)機(jī)，耐人尋味。
其對(duì)寧德時(shí)代乃至整個(gè)全球鋰電格局的深遠(yuǎn)影響，或許才剛剛開始顯現(xiàn)。
當(dāng)?shù)V業(yè)巨頭遇見科技新貴
這是一場門當(dāng)戶對(duì)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。
總部位于英國的力拓集團(tuán)，是全球礦業(yè)領(lǐng)域毋庸置疑的領(lǐng)軍者，擁有超過150年的輝煌歷史，業(yè)務(wù)版圖橫跨六大洲，在鐵礦石、鋁、銅、鋰等大宗商品領(lǐng)域舉足輕重。
作為一家擁有深厚底蘊(yùn)的傳統(tǒng)礦業(yè)巨頭，力拓在全球運(yùn)營規(guī)模、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)以及負(fù)責(zé)任供應(yīng)鏈建設(shè)方面樹立了全球標(biāo)桿。
而通過收購Arcadium Lithium等一系列操作，力拓正迅速躋身全球主要鋰生產(chǎn)商之列，計(jì)劃到2028年將鋰產(chǎn)能提升至年產(chǎn)20萬噸碳酸鋰當(dāng)量以上，使其成為自身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中“具有重要意義”的組成部分。
而大家所熟知的寧德時(shí)代，則是從中國福建寧德走出的新能源科技巨頭。根據(jù)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，寧德時(shí)代動(dòng)力電池裝機(jī)量連續(xù)多年排名全球第一，儲(chǔ)能電池出貨量同樣領(lǐng)跑世界。
在雙方簽署的諒解備忘錄中，核心合作內(nèi)容清晰勾勒出這場聯(lián)姻的戰(zhàn)略深度：雙方將圍繞三大核心方向展開深度合作，即采礦作業(yè)的電氣化戰(zhàn)略發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新、電池供應(yīng)鏈及關(guān)鍵礦產(chǎn)資源的循環(huán)經(jīng)濟(jì)構(gòu)建，以及多元商業(yè)與合作模式的探索。
這絕非一次簡單的買賣關(guān)系。根據(jù)備忘錄規(guī)劃，雙方的合作框架將致力于打通從上游礦產(chǎn)開采到下游電池材料回收的全鏈條，以期在低碳轉(zhuǎn)型的浪潮中搶占先機(jī)。
具體而言，合作將涵蓋利用寧德時(shí)代先進(jìn)的電池技術(shù)與系統(tǒng)化解決方案，推動(dòng)力拓集團(tuán)在全球采礦作業(yè)中的電氣化應(yīng)用；共同探索電池材料供應(yīng)鏈與關(guān)鍵礦產(chǎn)資源（如鋰、鈷、鎳等）的可持續(xù)開發(fā)與回收利用；以及在循環(huán)經(jīng)濟(jì)實(shí)踐、碳減排路徑和多元化商業(yè)投資模式上進(jìn)行聯(lián)合研究。
正如力拓集團(tuán)首席商務(wù)官巴特爾所評(píng)價(jià)的：“寧德時(shí)代是全球新能源領(lǐng)域最具創(chuàng)新精神與影響力的企業(yè)之一，其戰(zhàn)略視野與我們?cè)谛袠I(yè)中的深厚底蘊(yùn)和專業(yè)能力高度互補(bǔ)。這為雙方以創(chuàng)新的、跨產(chǎn)業(yè)的協(xié)作模式，共同把握低碳轉(zhuǎn)型帶來的歷史性機(jī)遇奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。”
全球鋰資源爭奪戰(zhàn)的演進(jìn)
這場合作的宏大背景，是全球范圍內(nèi)正在加速升級(jí)的關(guān)鍵礦產(chǎn)爭奪戰(zhàn)。曾經(jīng)被視為普通周期商品的碳酸鋰，如今已被重新定義為關(guān)乎能源轉(zhuǎn)型進(jìn)程的戰(zhàn)略資產(chǎn)。
就在力拓與寧德時(shí)代攜手的前夕，非洲南部傳來震動(dòng)業(yè)界的消息：全球第四大鋰礦生產(chǎn)國津巴布韋于2月25日突然宣布，即日起全面暫停所有鋰精礦和原礦的出口，已在運(yùn)輸途中的貨物同樣被叫停。
禁令的核心訴求十分明確：資源國不再滿足于充當(dāng)廉價(jià)原材料供應(yīng)地，而是要求企業(yè)必須在當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)加工廠，將原礦轉(zhuǎn)化為附加值更高的硫酸鋰后方可出口，以此將產(chǎn)業(yè)鏈的更多利潤與就業(yè)機(jī)會(huì)留在本國。
這場突如其來的“即時(shí)封鎖”，不僅反映出政府加速推進(jìn)資源在地化加工利潤的戰(zhàn)略，其超乎預(yù)期的執(zhí)行力道更讓全球市場措手不及。
這并非孤立事件。此前，剛果（金）已對(duì)鈷實(shí)施出口配額管理，印尼則大幅削減鎳礦生產(chǎn)配額達(dá)七成。資源國正以管控上游供給的方式，試圖將產(chǎn)業(yè)鏈利潤留在本國。與此同時(shí)，美國在關(guān)鍵礦產(chǎn)領(lǐng)域的布局也在提速。
據(jù)公開信息，特朗普政府計(jì)劃利用五角大樓開發(fā)的人工智能項(xiàng)目為關(guān)鍵礦產(chǎn)制定參考價(jià)格，首批納入鍺、鎵、銻、鎢四個(gè)品種，后續(xù)將逐步擴(kuò)大覆蓋范圍。此外，美國今年2月初設(shè)立了120億美元的戰(zhàn)略礦產(chǎn)儲(chǔ)備金庫，并召集54個(gè)國家討論建立礦產(chǎn)安全框架。
這一系列跡象表明，隨著資源出口的不斷受限，“買全球”的時(shí)代正漸行漸遠(yuǎn)。供給端的剛性約束疊加需求端的結(jié)構(gòu)性增長，正在重塑小金屬的定價(jià)邏輯。
國金證券研報(bào)指出：“有色金屬行業(yè)正經(jīng)歷深刻轉(zhuǎn)型——不再僅是經(jīng)濟(jì)周期的被動(dòng)反映者，而是能源轉(zhuǎn)型、數(shù)字基建與國家安全戰(zhàn)略的核心載體。在AI革命、電網(wǎng)升級(jí)、新能源滲透率提升等結(jié)構(gòu)性力量驅(qū)動(dòng)下，資源稀缺性被重新定價(jià)，供需錯(cuò)配將持續(xù)強(qiáng)化。”
長城證券研報(bào)則維持小金屬板塊“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)，認(rèn)為“戰(zhàn)略金屬價(jià)值重估進(jìn)行時(shí)”。受津巴布韋禁令影響，國內(nèi)碳酸鋰期貨主力合約連續(xù)兩天大幅上漲，2月26日一度逼近19萬元/噸關(guān)口，電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨均價(jià)升至約17.2萬元/噸，周度漲幅約20%。
寧德時(shí)代的戰(zhàn)略升維與全球格局重塑
近期鋰礦的震蕩，同樣在資本市場引發(fā)劇烈震蕩。
2月26日，包括寧德時(shí)代在內(nèi)的多家儲(chǔ)能廠商股價(jià)出現(xiàn)明顯下滑，其中寧德時(shí)代下跌4.47%、億緯鋰能下跌5.04%、中創(chuàng)新航下跌9.26%。
然而，禁令之下企業(yè)處境卻出現(xiàn)嚴(yán)重分化：純粹的貿(mào)易商或僅從事礦石開采的企業(yè)受沖擊最大，而擁有津巴布韋本地加工能力的企業(yè)則基本不受影響。例如雅化集團(tuán)在互動(dòng)平臺(tái)回應(yīng)稱，由于其擁有采礦權(quán)和選礦廠，且已啟動(dòng)硫酸鋰項(xiàng)目建設(shè)，禁令不會(huì)對(duì)公司正常生產(chǎn)經(jīng)營造成影響。
在這一節(jié)點(diǎn)，與力拓達(dá)成備忘錄，對(duì)于寧德時(shí)代而言，有著重要意義。
首先，力拓在全球布局的優(yōu)質(zhì)鋰礦資產(chǎn)——從阿根廷的鹽湖項(xiàng)目到加拿大的硬巖礦山——為寧德時(shí)代提供了規(guī)避單一來源地政策風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)供應(yīng)渠道多元化的戰(zhàn)略備份。
當(dāng)眾多對(duì)手因津巴布韋的“即時(shí)封鎖”而措手不及時(shí)，擁有力拓這一強(qiáng)大伙伴的寧德時(shí)代，其供應(yīng)鏈的韌性與安全邊際無疑將顯著提升。
對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)中國國際碳中和經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長董秀成指出，供應(yīng)的多元化是抵御風(fēng)險(xiǎn)的基石，如果過度依賴單一國家或區(qū)域，一旦出現(xiàn)類似政策變動(dòng)，產(chǎn)生的破壞力將更大，必須建立多元化的進(jìn)口來源地。
其次，雙方合作的深度遠(yuǎn)超簡單的買賣關(guān)系。按照備忘錄的規(guī)劃，雙方將共同構(gòu)建從上游礦產(chǎn)開采到下游電池材料回收的全鏈條循環(huán)經(jīng)濟(jì)體系。這意味著，寧德時(shí)代的技術(shù)優(yōu)勢(shì)將參與到力拓采礦作業(yè)的電氣化改造中，而力拓的礦產(chǎn)資源則能為寧德時(shí)代的電池回收業(yè)務(wù)提供穩(wěn)定的原料來源。
這種“技術(shù)換資源”的共生模式，讓寧德時(shí)代得以在資源國的價(jià)值鏈升級(jí)訴求（如在當(dāng)?shù)亟◤S）中找到更佳的平衡點(diǎn)，甚至可能將政策壓力轉(zhuǎn)化為新的合作機(jī)遇。
這種深度綁定的合作模式，也將重新定義全球鋰電產(chǎn)業(yè)的競爭格局。過去，“擁礦為王”的邏輯曾主導(dǎo)行業(yè)估值，但如今單一的采礦權(quán)已難以構(gòu)筑真正的護(hù)城河。能夠?qū)崿F(xiàn)“資源—技術(shù)—循環(huán)”全鏈條整合的企業(yè)，才具備真正的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和競爭優(yōu)勢(shì)。
正如申港證券在研報(bào)中所指出的，未來在資源國擁有采選乃至冶煉一體化產(chǎn)能的企業(yè)，將具備更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和競爭優(yōu)勢(shì)。力拓與寧德時(shí)代的聯(lián)手，正是這一趨勢(shì)的典型寫照——它不僅是一次避險(xiǎn)之舉，更是一次主動(dòng)的升維，從單純的電池制造商進(jìn)化為全球新能源基礎(chǔ)設(shè)施的共建者。
結(jié)語
力拓與寧德時(shí)代的聯(lián)手，是全球鋰電產(chǎn)業(yè)鏈從“分工明確”走向“深度綁定”的一個(gè)里程碑。
它預(yù)示著，在資源主權(quán)與技術(shù)迭代的雙重驅(qū)動(dòng)下，未來的產(chǎn)業(yè)競爭將不再是單一環(huán)節(jié)的較量，而是“礦產(chǎn)資源+智能制造+循環(huán)體系”的綜合生態(tài)比拼。
對(duì)于寧德時(shí)代而言，攜手力拓不僅是在地緣變局下的避險(xiǎn)之舉，更是一次深刻的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型——通過技術(shù)輸出綁定全球資源，通過循環(huán)經(jīng)濟(jì)構(gòu)建閉環(huán)生態(tài)，通過多元化布局分散地緣風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于世界而言，這種跨界巨頭的深度捆綁，正在加速改寫全球鋰電的版圖，一個(gè)新的聯(lián)盟時(shí)代，已然拉開序幕。
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