文 | 金角財(cái)經(jīng)，作者 | 田羽
在人形機(jī)器人這輪城市競(jìng)賽中，杭州有宇樹(shù)科技，上海有智元機(jī)器人，兩座城市的產(chǎn)業(yè)名片已經(jīng)清晰成形。
相比之下，深圳雖擁有“人形機(jī)器人第一股”優(yōu)必選，但在新一代具身智能創(chuàng)業(yè)浪潮中，始終缺少一張足夠有分量的新名片。
這個(gè)格局正在變化。
深圳公司智平方近期完成新一輪融資，金額超過(guò)10億元人民幣，公司估值突破百億元，成為深圳首個(gè)估值超百億的具身智能企業(yè)。過(guò)去一年累計(jì)完成12輪融資，資本加速堆疊，節(jié)奏明顯提速。
如果說(shuō)宇樹(shù)的優(yōu)勢(shì)在“肌肉”——極致的機(jī)械控制與運(yùn)動(dòng)能力，那么智平方押注的是人形機(jī)器人的“大腦”。前者解決的是“能不能動(dòng)”，后者要解決的是“怎么理解世界”。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，機(jī)械能力決定人形機(jī)器人的下限，認(rèn)知能力決定上限。
因此，這輪融資賦予智平方的意義，已不止于“又一家百億獨(dú)角獸”，而更像一次多方對(duì)“深圳樣本”的集中下注。
接下來(lái)，智平方能否兌現(xiàn)估值預(yù)期，不僅是公司自身的成長(zhǎng)問(wèn)題，也關(guān)系到人形機(jī)器人賽道的技術(shù)路線選擇，更折射城市間新一輪科技分工與排位。
剩下的問(wèn)題只有一個(gè)：智平方，能否成為深圳的“宇樹(shù)”？
百億估值，巨頭站臺(tái)
智平方成立于2023年4月。創(chuàng)始人郭彥東畢業(yè)于普渡大學(xué)，曾在微軟美國(guó)總部核心AI團(tuán)隊(duì)任職，后出任小鵬汽車與OPPO首席科學(xué)家及研發(fā)高管，其履歷橫跨硅谷算法體系與中國(guó)整機(jī)制造體系。
目前，公司主力產(chǎn)品AlphaBot 2為輪式雙臂機(jī)器人，已進(jìn)入汽車制造、半導(dǎo)體、生物科技及顯示面板等場(chǎng)景，承擔(dān)分揀、轉(zhuǎn)運(yùn)、貼標(biāo)與輔助裝配等任務(wù)。與大量仍停留在展示層面的產(chǎn)品不同，其落點(diǎn)更偏向車間與產(chǎn)線。
2026年2月23日，智平方宣布完成新一輪融資，規(guī)模超10億元人民幣，估值跨過(guò)百億門檻。金額本身并非核心變量，真正的看點(diǎn)是背后的股東。
本輪投資方包括百度、中國(guó)中車、多家特斯拉生態(tài)鏈企業(yè)，以及沄柏資本、國(guó)泰海通等機(jī)構(gòu)。技術(shù)平臺(tái)、工業(yè)場(chǎng)景、供應(yīng)鏈協(xié)同與資本通道在同一輪融資中同時(shí)到位，路徑拼圖初步完整。
從技術(shù)側(cè)看，百度作為重倉(cāng)大模型的代表性企業(yè)入局，難以簡(jiǎn)單歸類為財(cái)務(wù)投資，更接近于對(duì)技術(shù)路線的階段性背書(shū)。在其模型生態(tài)與產(chǎn)業(yè)布局邏輯中，智平方具備對(duì)接空間。
從產(chǎn)業(yè)側(cè)看，中國(guó)中車的參與更具現(xiàn)實(shí)意味。對(duì)中車而言，這是提前嵌入智能制造升級(jí)鏈條；對(duì)智平方而言，則是進(jìn)入高標(biāo)準(zhǔn)、強(qiáng)約束的工業(yè)體系。央企級(jí)制造環(huán)境，本身就是對(duì)機(jī)器人穩(wěn)定性與可靠性的系統(tǒng)性壓力測(cè)試。
當(dāng)雙方形成綁定，其關(guān)系已不只是“訂單+估值”的線性疊加，而是圍繞“能否在真實(shí)工業(yè)體系中跑出可復(fù)制樣板”的長(zhǎng)期驗(yàn)證機(jī)制。
此外，券商系基金的提前布局釋放出明確的資本信號(hào)。有熟悉智平方的人士對(duì)媒體透露，公司已經(jīng)在籌備上市，而券商系基金提前進(jìn)場(chǎng)，從資本市場(chǎng)的慣常解讀邏輯看，往往意味著IPO預(yù)期開(kāi)始升溫。
至此，智平方已從“技術(shù)驗(yàn)證、場(chǎng)景試水”的階段，進(jìn)入“資本市場(chǎng)審視”的新坐標(biāo)。接下來(lái)，變量將從融資能力，轉(zhuǎn)向兌現(xiàn)能力。
最像特斯拉的機(jī)器人公司
資本為何集中押注智平方，核心在技術(shù)路徑。
智平方是少數(shù)在創(chuàng)業(yè)早期即明確聚焦“機(jī)器人大腦”的公司，而非運(yùn)動(dòng)結(jié)構(gòu)。
2024年6月，公司發(fā)布并開(kāi)源創(chuàng)業(yè)公司中首個(gè)VLA模型GOVLA 0.0（RoboMamba），在模型規(guī)模僅為谷歌同類模型1/20的情況下，性能提升超過(guò)80%。2025年，公司又推出全球首個(gè)全域全身VLA大模型GOVLA，這也是全球首個(gè)輸出快慢系統(tǒng)融合的端到端大模型。
GOVLA的目標(biāo)很直接：讓智能體對(duì)環(huán)境既“看得細(xì)”，又“泛化得開(kāi)”。傳統(tǒng)VLA大模型通常只輸出機(jī)械臂動(dòng)作，而GOVLA把“全身控制+移動(dòng)軌跡”一起納入輸出空間，讓機(jī)器人在全身協(xié)同控制和全場(chǎng)景任務(wù)覆蓋中，具備更高效的交互能力和更強(qiáng)的自主性。
在智平方團(tuán)隊(duì)看來(lái)，這個(gè)“大腦”帶來(lái)的最直觀變化，就是機(jī)器人“學(xué)東西明顯變快了”。
創(chuàng)始人兼CEO郭彥東的說(shuō)法是，這個(gè)大腦像人一樣具備一定“常識(shí)性”，即便機(jī)器人遇到大量未見(jiàn)過(guò)的情況，也能在不做二次訓(xùn)練的前提下完成任務(wù)，這一點(diǎn)對(duì)機(jī)器人實(shí)際落地意義重大。
值得注意的是，端到端思路最早起源于自動(dòng)駕駛行業(yè)，而智平方是第一批把這一套從自動(dòng)駕駛遷移到人形機(jī)器人賽道的公司之一。在這條技術(shù)路線的最前列，另一位主角是特斯拉，這也讓智平方在投資圈被貼上了一個(gè)既好記、又帶流量的標(biāo)簽——“最像特斯拉的中國(guó)機(jī)器人公司”。
當(dāng)然，光有“大腦”和算法遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，真正的難點(diǎn)在于智能機(jī)器人能不能被穩(wěn)定生產(chǎn)出來(lái)，并且以可控成本批量交付到現(xiàn)場(chǎng)。為了解決這一問(wèn)題，智平方選了一條難度更高但掌控力更強(qiáng)的路：自建產(chǎn)線、自己帶工人。
自建產(chǎn)線于2025年9月正式啟用，僅僅三個(gè)月后，2025年12月就實(shí)現(xiàn)了單月百臺(tái)級(jí)AlphaBot 2的真實(shí)交付。當(dāng)前，這條產(chǎn)線已經(jīng)具備年產(chǎn)千臺(tái)級(jí)的制造能力，公司還計(jì)劃在2026年把產(chǎn)能拉升至萬(wàn)臺(tái)規(guī)模。
從更宏觀的城市產(chǎn)業(yè)看，這家總部在深圳的機(jī)器人公司自建產(chǎn)線、自己帶工人，本身也算是把“深圳制造”的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，重新裝進(jìn)了新一代智能硬件里。
與此同時(shí)，智平方同樣已經(jīng)拿到幾張重量級(jí)訂單。比如與全球第三大半導(dǎo)體面板制造商惠科的合作，三年1000臺(tái)的采購(gòu)計(jì)劃，被摩根士丹利認(rèn)定為該領(lǐng)域全球最大單一訂單，整體訂單規(guī)模達(dá)到數(shù)億元，目前已經(jīng)啟動(dòng)大規(guī)模機(jī)器人交付。
此外，旗下“愛(ài)寶”機(jī)器人已經(jīng)進(jìn)入工業(yè)柔性制造、公共服務(wù)、新零售等多個(gè)場(chǎng)景。未來(lái)三年，智平方還規(guī)劃落地1000個(gè)模塊化具身智能服務(wù)空間“智魔方”，覆蓋景區(qū)、商業(yè)街區(qū)、公園等文商旅場(chǎng)景。
從技術(shù)路線到制造能力，再到訂單驗(yàn)證，邏輯路徑基本完整。按資本市場(chǎng)的敘事慣性，這幾乎是標(biāo)準(zhǔn)成長(zhǎng)曲線。
還上春晚嗎？
從技術(shù)路線和發(fā)展節(jié)奏看，智平方目前確實(shí)順風(fēng)順?biāo)寒a(chǎn)品和技術(shù)故事有想象空間，背后站著巨頭和資本。但企業(yè)面臨的真正難題，可能不在智平方自身，而在整條人形機(jī)器人賽道的生態(tài)上。
當(dāng)公眾對(duì)“會(huì)走路、會(huì)跳舞的人形機(jī)器人”的新鮮感消退，留在聚光燈下的，將是成本、可靠性、商業(yè)模式閉環(huán)等現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。一旦這些問(wèn)題被市場(chǎng)嚴(yán)肅審視，人形機(jī)器人的故事能值多少錢，就另當(dāng)別論了。
2025年春晚，宇樹(shù)的亮相曾讓人形機(jī)器人一夜成全民話題，這條賽道也迅速變成吸金熱點(diǎn)。據(jù)中國(guó)信息通信研究院聯(lián)合清華大學(xué)電子工程系發(fā)布的《具身智能發(fā)展報(bào)告(2025年)》，截至2025年12月，國(guó)內(nèi)具身智能和機(jī)器人領(lǐng)域投資事件數(shù)達(dá)744起，融資總額735.43億元。
熱錢涌動(dòng)之下，2026年春晚幾乎成了機(jī)器人公司集體秀場(chǎng)：松延動(dòng)力、宇樹(shù)科技、魔法原子、銀河通用輪番登場(chǎng)，跳舞、演小品、打功夫、拍微電影，機(jī)器人幾乎接管了整個(gè)舞臺(tái)。
但觀眾情緒已不同。春晚剛播出不久，社交媒體刷屏的調(diào)侃是：“機(jī)器人濃度過(guò)高”“春晚變成機(jī)器人公司年會(huì)”，甚至有人吐槽“過(guò)去說(shuō)春晚沒(méi)年味，現(xiàn)在干脆沒(méi)‘人味’了。”新鮮感正在加速消退。
更值得警惕的是，這背后折射出的現(xiàn)實(shí)：營(yíng)銷投入明顯失衡。對(duì)于技術(shù)尚未攻堅(jiān)、商業(yè)模式遠(yuǎn)未跑通的行業(yè)而言，這并非好兆頭。
據(jù)財(cái)新報(bào)道，多家接觸過(guò)央視春晚報(bào)價(jià)的機(jī)器人企業(yè)表示，單個(gè)節(jié)目報(bào)名費(fèi)已超過(guò)1億元，有企業(yè)透露，2026年春晚報(bào)名幾乎演變?yōu)槊鞔a標(biāo)價(jià)競(jìng)標(biāo)，甚至出現(xiàn)5億元買斷獨(dú)家表演的報(bào)價(jià)。
這難免讓市場(chǎng)擔(dān)憂，人形機(jī)器人行業(yè)融到的錢，到底是砸在算法、算力和工程團(tuán)隊(duì)上，還是先拿去買廣告位、搶一個(gè)春晚黃金C位？
這觸及行業(yè)核心矛盾：一邊是名義上“市場(chǎng)教育”的巨額營(yíng)銷支出，另一邊是真正的技術(shù)難題仍未解決。對(duì)于大多數(shù)機(jī)器人公司而言，現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)依舊殘酷：一缺高質(zhì)量數(shù)據(jù)，二缺成熟模型。
斯坦福大學(xué)終身教授、“AI教母”李飛飛就公開(kāi)指出，機(jī)器人發(fā)展的核心瓶頸在于高質(zhì)量數(shù)據(jù)極度匱乏。她認(rèn)為正是這個(gè)根本問(wèn)題，讓機(jī)器人研究整體仍然停留在比較早期的階段。
即便未來(lái)數(shù)據(jù)問(wèn)題緩解，模型問(wèn)題也非簡(jiǎn)單“照搬GPT路線”可解。通用大模型可通過(guò)數(shù)據(jù)和算力堆積提升智能，但在具身智能領(lǐng)域，這條路未必成立。正如美國(guó)加州大學(xué)伯克利分校工業(yè)工程與運(yùn)籌學(xué)講席教授肯·戈德堡所說(shuō)：“人類預(yù)測(cè)兩百萬(wàn)公里之外的小行星運(yùn)動(dòng)，比預(yù)測(cè)機(jī)器人抓取物體更容易。”
智平方這輪融資確實(shí)給賽道打了一針強(qiáng)心劑。在可預(yù)見(jiàn)的時(shí)間里，大部分人形機(jī)器人企業(yè)，包括智平方在內(nèi)，仍將依賴一輪又一輪融資續(xù)命。融資額度和估值，本質(zhì)上取決于市場(chǎng)如何評(píng)判那些尚未解決的硬問(wèn)題。
反過(guò)來(lái)看，也正因?yàn)檫@些問(wèn)題短期內(nèi)難以徹底攻克，明星機(jī)器人企業(yè)之間的比拼，已經(jīng)從誰(shuí)故事更動(dòng)人，轉(zhuǎn)向誰(shuí)能承受現(xiàn)實(shí)約束，誰(shuí)的產(chǎn)業(yè)鏈能真正落地，誰(shuí)的制造體系能支撐迭代，甚至更現(xiàn)實(shí)一點(diǎn)：是哪座城市愿意提供更長(zhǎng)期的耐心和更重的資源投入。
從這個(gè)角度看，對(duì)深圳來(lái)說(shuō)，能不能在智平方這家公司身上，把機(jī)器人從春晚舞臺(tái)的噱頭，打磨成嵌入本地制造體系、可復(fù)制、可外溢的新型生產(chǎn)力，也將決定未來(lái)“深圳樣本”的分量與敘事。
參考資料：
- IPO早知道《智平方完成超10億元B輪系列融資：當(dāng)前“最像特斯拉”的中國(guó)機(jī)器人創(chuàng)業(yè)公司》
- 界面新聞《深圳誕生百億估值具身智能獨(dú)角獸，被稱為“中國(guó)版特斯拉機(jī)器人”》
- 財(cái)新《仿生“蔡明機(jī)器人”、機(jī)器人武者、演員和機(jī)器熊貓共登春晚舞臺(tái)》
- 財(cái)新《人形機(jī)器人的科學(xué)難題》
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