文 | 新質(zhì)動(dòng)能
這可能是中國(guó)AI公司的又一個(gè)DeepSeek時(shí)刻。
2月23日，一則消息在創(chuàng)投圈炸開(kāi)：大模型創(chuàng)業(yè)公司月之暗面（Kimi）旗下K2.5大模型發(fā)布不到一個(gè)月，近20天累計(jì)收入已超過(guò)2025年全年總收入。更令人咋舌的是，海外收入首次反超國(guó)內(nèi)，全球付費(fèi)用戶正在以驚人的速度涌入。
但這只是冰山一角。在連續(xù)融資超12億美元后，月之暗面剛剛創(chuàng)下國(guó)內(nèi)公司從成立到晉級(jí)“十角獸”企業(yè)（估值超100億美元）的最快紀(jì)錄——僅用兩年多時(shí)間，身價(jià)翻了30多倍。要知道，字節(jié)突破百億美元用了4年，拼多多用了3年。
當(dāng)阿里砸30億請(qǐng)全國(guó)人民喝奶茶、騰訊用10億紅包狂轟濫炸時(shí)，這家不參與補(bǔ)貼大戰(zhàn)的公司，反而成了AI賽道最吸金的玩家之一。創(chuàng)始人楊植麟在內(nèi)部信中淡定寫下：“短期不著急上市。”公司賬面現(xiàn)金儲(chǔ)備已接近100億元，比不少上市公司還有錢。
這家僅300人的創(chuàng)業(yè)公司，如此底氣十足，究竟憑什么？
讓100個(gè)AI分身同時(shí)干活
K2.5的發(fā)布方式很特別。
創(chuàng)始人楊植麟沒(méi)有開(kāi)發(fā)布會(huì)，他站著錄了一段中英雙語(yǔ)視頻，輕描淡寫地說(shuō)：“K2.5是我們目前最強(qiáng)大的模型，而且是開(kāi)源的。”
真正讓開(kāi)發(fā)者瘋狂的，不是開(kāi)源本身，而是K2.5帶來(lái)的新物種：Agent集群。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，K2.5可以調(diào)度多達(dá)100個(gè)“分身”同時(shí)工作。當(dāng)你讓它完成一項(xiàng)復(fù)雜任務(wù)，比如“檢索近三個(gè)月所有關(guān)于集群式Agent的文獻(xiàn)，整理成Excel并提煉核心發(fā)現(xiàn)”，它不再是一個(gè)AI單打獨(dú)斗，而是瞬間組建一支專業(yè)團(tuán)隊(duì)——有“人”分別負(fù)責(zé)搜索、篩選、總結(jié)、排版，所有工作并行推進(jìn)，效率提升3到10倍。
這種能力的背后，是Kimi研發(fā)團(tuán)隊(duì)自研的一套新技術(shù)——并行智能體強(qiáng)化學(xué)習(xí)（PARL）。它在訓(xùn)練中教會(huì)模型如何拆解任務(wù)、分配角色、協(xié)同執(zhí)行，所有的分工協(xié)作無(wú)需預(yù)設(shè)，全由模型即時(shí)決策。
“高質(zhì)量數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)速度趕不上算力的增長(zhǎng)，傳統(tǒng)的用互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)下一個(gè)token的方式帶來(lái)的改進(jìn)越來(lái)越少。”楊植麟在Reddit（全球最大的網(wǎng)友自發(fā)討論社區(qū)）上與全球網(wǎng)友互動(dòng)時(shí)解釋，“但我們可以通過(guò)其他方式擴(kuò)展，比如Agent集群——并行執(zhí)行子任務(wù)的數(shù)量可以無(wú)限擴(kuò)展。”
說(shuō)白了，就是靠喂更多數(shù)據(jù)讓AI變聰明的老辦法，效果越來(lái)越差了。所以Kimi換了思路，讓AI學(xué)會(huì)團(tuán)隊(duì)作戰(zhàn)，靠人多力量大來(lái)突破瓶頸。
這一策略很快被市場(chǎng)驗(yàn)證。K2.5發(fā)布后，在全球最大的大模型API聚合與調(diào)用量排行榜平臺(tái)——OpenRouter上，其調(diào)用量一度登頂全球第一，超過(guò)谷歌的Gemini和Anthropic的Claude。OpenClaw——2026年初最火爆的開(kāi)源Agent框架——直接將K2.5列為首選推薦模型。
在全球各大社區(qū)上，大量開(kāi)發(fā)者開(kāi)始分享“如何用Kimi部署OpenClaw”的教程。一個(gè)用戶寫道：“用Claude跑Agent，賬單動(dòng)不動(dòng)幾百美元，換成Kimi，成本降到原來(lái)的八分之一。”
這正是Kimi的陽(yáng)謀：不參與國(guó)內(nèi)C端聊天機(jī)器人的補(bǔ)貼大戰(zhàn)，轉(zhuǎn)而擁抱全球開(kāi)發(fā)者生態(tài)。結(jié)果就是文章開(kāi)頭那一幕：K2.5發(fā)布不到20天，收入超過(guò)去年全年總和，海外收入首次反超國(guó)內(nèi)。
被DeepSeek逼入墻角之后
但在K2.5發(fā)布之前，Kimi剛剛度過(guò)艱難的2025年。
年初，DeepSeek的橫空出世讓Kimi的市場(chǎng)聲量一度下滑，月活從一季度2165萬(wàn)回落至年末902.7萬(wàn)，幾乎腰斬。
楊植麟在內(nèi)部信中總結(jié)：“2025年可以說(shuō)只做了一件事，All in模型能力和Agent。”
這一年，公司做了幾個(gè)關(guān)鍵決定：戰(zhàn)略性停止年耗超7億元的燒錢買量，砍掉Ohai、Noisee等C端泛娛樂(lè)產(chǎn)品線；從閉源轉(zhuǎn)向開(kāi)源，7月發(fā)布Kimi K2時(shí)采用MIT開(kāi)源協(xié)議；將重心轉(zhuǎn)向海外，9月OK Computer（Kimi Agent）率先在海外全量上線，國(guó)內(nèi)僅灰度測(cè)試。
埋頭投入很快有了回報(bào)。7月，Kimi發(fā)布中國(guó)首個(gè)萬(wàn)億參數(shù)開(kāi)源基座模型K2，代碼與Agent能力達(dá)到領(lǐng)域頂尖水平；9月推出OK Computer全棧智能體助手；11月開(kāi)源思考模型Kimi K2 Thinking，訓(xùn)練成本僅460萬(wàn)美元，性能卻超越數(shù)十億美元投入的GPT模型。一位接近團(tuán)隊(duì)的人士形容，那段時(shí)間“幾乎是抱著必死決心在投入”。
這場(chǎng)反擊的技術(shù)成果，最終在2026年1月的K2.5身上集中兌現(xiàn)。
而將Kimi帶到這個(gè)位置的楊植麟，是一個(gè)1992年出生的年輕人。
楊植麟的求學(xué)履歷堪稱硬核——被清華錄取了三次（保送、自主招生、汕頭理科狀元），以年級(jí)第一畢業(yè)，隨后赴卡內(nèi)基梅隆大學(xué)讀博，師從蘋果AI負(fù)責(zé)人，以第一作者身份發(fā)表Transformer-XL與XLNet兩篇論文，成為構(gòu)建大模型的基石性成果。
但他絕不是個(gè)技術(shù)宅。在清華，他是搖滾樂(lè)隊(duì)Splay的鼓手，夢(mèng)想過(guò)成為搖滾明星。公司取名“月之暗面”（Moonshot AI），正源自他鐘愛(ài)的平克·弗洛伊德樂(lè)隊(duì)專輯，象征著對(duì)未知的好奇與探索。
2023年創(chuàng)立Kimi時(shí)，楊植麟選擇的是一條在當(dāng)時(shí)看來(lái)有些偏門的路——超長(zhǎng)文本。當(dāng)同行都在卷參數(shù)規(guī)模時(shí)，他帶著團(tuán)隊(duì)死磕“讓AI一次性讀完百萬(wàn)字小說(shuō)”的能力。2024年初，Kimi憑借200萬(wàn)字上下文一鳴驚人，成為資本寵兒。
但2025年的低谷，讓他和團(tuán)隊(duì)完成了一次關(guān)鍵進(jìn)化：從“長(zhǎng)文本之王”轉(zhuǎn)向Agent技術(shù)派。如今回頭看，那場(chǎng)被DeepSeek逼入墻角的危機(jī)，反而成了Kimi蛻變的契機(jī)。
操盤手張予彤，被朱嘯虎炮轟的女人
Kimi的狂奔，還離不開(kāi)一個(gè)人——張予彤。
這位80后清華才女的加入，曾伴隨巨大爭(zhēng)議。
作為金沙江創(chuàng)投的前投資人，她主導(dǎo)投資了楊植麟首次創(chuàng)業(yè)的項(xiàng)目，兩人早有交集。2024年，張予彤從金沙江離職，深度參與月之暗面運(yùn)營(yíng)，卻因此被前同事朱嘯虎公開(kāi)炮轟，指控其隱瞞持股、違反受托責(zé)任，糾紛一度被提交至香港國(guó)際仲裁中心。
楊植麟對(duì)此的反應(yīng)是力挺。
他在內(nèi)部信中澄清，張予彤的股份是基于多年兌現(xiàn)的貢獻(xiàn)對(duì)價(jià)，是對(duì)她在公司業(yè)務(wù)、戰(zhàn)略及融資上所做貢獻(xiàn)的獎(jiǎng)勵(lì)。2025年12月，張予彤正式以“月之暗面Kimi總裁”身份公開(kāi)亮相，全面負(fù)責(zé)商業(yè)化落地。
這對(duì)組合的分工日漸清晰：楊植麟專注技術(shù)上限；張予彤負(fù)責(zé)商業(yè)變現(xiàn)。她在達(dá)沃斯論壇上提出的競(jìng)爭(zhēng)策略頗具深意：“最有效的競(jìng)爭(zhēng)方式就是不競(jìng)爭(zhēng)。”——不盲目追求大而全，而是專注于底層技術(shù)創(chuàng)新和Agent等高價(jià)值場(chǎng)景的深耕。
這種“不競(jìng)爭(zhēng)”的背后，是Kimi對(duì)人才的極致投入。2025年底，楊植麟在內(nèi)部信中透露，基于成果產(chǎn)出，公司對(duì)324名員工進(jìn)行了調(diào)薪、期權(quán)、現(xiàn)金等各種激勵(lì)。2026年，計(jì)劃將平均激勵(lì)提升至2025年的200%，同時(shí)大幅上調(diào)期權(quán)回購(gòu)額度。
有獵頭算過(guò)一筆賬：以300人團(tuán)隊(duì)、2025年人均80萬(wàn)元總包估算，2026年單人力成本將沖到160萬(wàn)元。這意味著月之暗面要用約5億元現(xiàn)金，買員工一年的“人才獨(dú)占期”。
“我們沒(méi)有隨意堆砌算力的條件，這迫使我們必須通過(guò)大量的基礎(chǔ)研究創(chuàng)新，來(lái)?yè)Q取極致的效率。”張予彤說(shuō)。用美國(guó)頂尖實(shí)驗(yàn)室1%的資源，研發(fā)出全球領(lǐng)先的開(kāi)源模型——這不是謙虛，是現(xiàn)實(shí)。
如今的國(guó)內(nèi)大模型賽道，正呈現(xiàn)清晰的“K型分化”。巨頭們憑借生態(tài)和資本進(jìn)行“全棧飽和攻擊”，智譜和MiniMax擁抱大廠、啟動(dòng)IPO，市值雙雙突破3000億港元。而Kimi選擇另一條路：不上市，不站隊(duì)，靠技術(shù)溢價(jià)和全球開(kāi)發(fā)者生態(tài)，構(gòu)建自己的護(hù)城河。
100億現(xiàn)金和Agent集群的技術(shù)領(lǐng)先，幫Kimi拿到了留在牌桌上的資格。但在算力掣肘和巨頭虎視眈眈之下，它能否把領(lǐng)先的半個(gè)身位跑成一段路？
答案或許藏在楊植麟喜歡的那張平克·弗洛伊德專輯里——月之暗面，既是未知的黑暗，也是未被照亮的可能。
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