（圖片系A(chǔ)I生成）
2026年以來，AI應(yīng)用、傳媒板塊集體爆發(fā)，成為A股熱門賽道。截至2月13日收盤，AI應(yīng)用指數(shù)（8841683.WI）、文化傳媒主題指數(shù)（884111.WI）年內(nèi)分別錄得12.02%、14.66%的漲幅。同期，上證指數(shù)原地踏步，僅微漲1.46%。同期，港股相關(guān)板塊亦上漲明顯。
資金的嗅覺最為靈敏，“做多”的理由，來自“春節(jié)檔”AI應(yīng)用的密集上新。
公司觀察梳理發(fā)現(xiàn)，從Seedance2.0的火爆破圈，到智譜（02513.HK）官方GLM Coding Plan上線即售罄，從愷英網(wǎng)絡(luò)（002517.SZ）推出AI社交新品Elys，到流金科技（920021.BJ）一次性發(fā)布3款A(yù)I應(yīng)用產(chǎn)品……進(jìn)入2026年以來，無論字節(jié)跳動(dòng)、阿里千問、快手、百度等大廠，抑或愷英網(wǎng)絡(luò)等諸多細(xì)分行業(yè)公司，都在密集發(fā)布或準(zhǔn)備發(fā)布AI應(yīng)用新品。
與此同時(shí)，各大互聯(lián)網(wǎng)公司也開始搶占AI應(yīng)用流量，騰訊、百度、字節(jié)等均啟動(dòng)了春節(jié)紅包計(jì)劃，引發(fā)全民AI應(yīng)用浪潮。
當(dāng)AI的競爭從大模型的參數(shù)競賽轉(zhuǎn)向真實(shí)的商業(yè)場景的價(jià)值肉搏，于全行業(yè)而言，人工智能就不再只是一個(gè)關(guān)于未來的宏大敘事。反映至資本市場，其估值明顯已經(jīng)抬升，隨著模型能力的不斷提升，AI應(yīng)用將加速落地，賽道的價(jià)值還將持續(xù)釋放。
馬年春節(jié)前夕，全球AI應(yīng)用“神仙打架”。
2月6日，Anthropic與OpenAI相繼推出新版本基礎(chǔ)大模型Claude Opus 4.6與GPT-5.3-Codex。前者強(qiáng)調(diào)，Opus 4.6可將其增強(qiáng)的功能應(yīng)用于一系列日常工作任務(wù)，包括運(yùn)行財(cái)務(wù)分析、進(jìn)行研究以及使用和創(chuàng)建文檔、電子表格和演示文稿。OpenAI也表示，借助GPT-5.3-Codex，Codex從一個(gè)能夠編寫和審查代碼的代理，變成了一個(gè)幾乎可以執(zhí)行開發(fā)人員和專業(yè)人士在計(jì)算機(jī)上的任何操作的代理。
2月12日，MiniMax（00100.HK）上線最新旗艦編程模型MiniMax M2.5，成為全球首個(gè)為Agent場景原生設(shè)計(jì)的生產(chǎn)級(jí)模型。同一日，智譜開源發(fā)布新一代基座模型GLM-5，宣告大模型編程邁入完成系統(tǒng)工程的智能體工程時(shí)代。
同在2月12日，字節(jié)跳動(dòng)旗下豆包新一代視頻生成模型Seedance 2.0全量上線，正式接入豆包App、電腦端、網(wǎng)頁版和即夢AI。而在此之前的1月31日，可靈AI推出全新3.0系列模型，覆蓋圖片生成、視頻生成、編輯及后期等影視級(jí)全流程鏈路。
在海外社交平臺(tái)上，Seedance 2.0多條演示視頻播放量突破百萬。特斯拉CEO埃隆·馬斯克在其社交平臺(tái)X轉(zhuǎn)發(fā)評(píng)論Seedance 2.0相關(guān)推文，感慨模型發(fā)展速度太快。好萊塢導(dǎo)演Charles Curran實(shí)測后則公開表示，僅用20分鐘、花費(fèi)數(shù)十美元便完成電影級(jí)預(yù)告片制作，Seedance 2.0具備顛覆傳統(tǒng)影視工業(yè)的潛力，或?qū)⒅貥?gòu)好萊塢創(chuàng)作流程與成本結(jié)構(gòu)。
就在大廠密集發(fā)布新品的同時(shí)，A股上市公司也不遑多讓。
2月12日，傳媒股流金科技在其十五周年慶（2011年-2026年）暨生態(tài)合作伙伴大會(huì)上發(fā)布了三款深度融合AI技術(shù)的智能產(chǎn)品——金流智播Agent、視界慧景眾創(chuàng)平臺(tái)和火天智能陪伴機(jī)。根據(jù)公司董事長王儉介紹，公司將智能體嵌入直播一體機(jī)推出“金流智播Agent”，以國產(chǎn)大模型為底座，具備擬人化交互、自動(dòng)直播、自動(dòng)生成話術(shù)、智能風(fēng)控等核心能力，打造AI帶貨官；視界慧景眾創(chuàng)平臺(tái)打造全鏈條內(nèi)容服務(wù)體系，提供媒資數(shù)字化、AIGC生成、AI工具集、音視頻云編、超分修復(fù)到短劇制作中心的一站式服務(wù)；火天智能陪伴機(jī)則聚焦家庭智能場景，支持16路高清視頻智能分析，搭載數(shù)智人語音、家庭網(wǎng)盤存儲(chǔ)等多元服務(wù)。
時(shí)間往前推，愷英網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)略投資企業(yè)自然選擇，繼發(fā)布3D AI陪伴應(yīng)用EVE后，第二款A(yù)I原生應(yīng)用產(chǎn)品Elys也在2月正式對(duì)外進(jìn)行測試。Elys定位新一代社交網(wǎng)絡(luò)AI應(yīng)用，旨在通過AI分身技術(shù)重構(gòu)社交交互邏輯，探索人與AI共存的全新社交生態(tài)……
更多的AI應(yīng)用產(chǎn)品即將發(fā)布。目前，小紅書正全力研發(fā)一款視頻剪輯類AI獨(dú)立應(yīng)用產(chǎn)品OpenStoryline，版本號(hào)定格1.0.0，目前該產(chǎn)品仍處于嚴(yán)格的內(nèi)部測試階段，后續(xù)有望逐步開啟開源計(jì)劃；日前，全球最大AI開源社區(qū)HuggingFace的開源項(xiàng)目頁面中出現(xiàn)了Qwen3.5并入Transformers的新提交代碼合并申請(qǐng)，標(biāo)志著Qwen3.5或?qū)⑸闲?；而發(fā)布在即的DeepSeek-V4大模型被寄予厚望，野村研報(bào)認(rèn)為，DS-V4的技術(shù)突破將有效打破“芯片墻”與“內(nèi)存墻”的桎梏，賦能本土算力硬件與AI應(yīng)用雙向發(fā)展。
AI應(yīng)用密集上新，直接催化相關(guān)板塊在2026年初走強(qiáng)，個(gè)股更是直線飆升。1月8日、9日相繼登陸港股的智譜和MiniMax，發(fā)行價(jià)分別為116.20港元、165港元，到2月13收盤價(jià)485港元、680港元，累計(jì)漲幅高達(dá)317.38%、312.12%。
（智譜日K線圖）
聚焦至A股，上述的傳媒股流金科技亦是大漲的代表。1月8日開始上漲，至2月10日盤中一度摸高至17.48元，創(chuàng)歷史新高，較起漲點(diǎn)的6.70元大漲160.90%，期間還收出2個(gè)30CM漲停；即便最近幾日有所震蕩，2月13日收盤仍報(bào)15.34元，年內(nèi)漲幅高達(dá)128%。
AI應(yīng)用板塊連帶傳媒概念估值提升的邏輯很好理解，新品密集發(fā)布+AI紅包大戰(zhàn)，有望推動(dòng) AI應(yīng)用商業(yè)化拐點(diǎn)加速到來。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，市場空間料將走闊，這是AI應(yīng)用股價(jià)上漲的關(guān)鍵因素，也是更長遠(yuǎn)、更具想象力的價(jià)值。
根據(jù)GrandviewResearch數(shù)據(jù)預(yù)測，預(yù)計(jì)至2030年全球AI市場將突破1.8萬億美元，CAGR為37.3%。
哪些細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)先在估值提升的范圍內(nèi)？公司觀察梳理各機(jī)構(gòu)研報(bào)發(fā)現(xiàn)，AI編程、內(nèi)容生成、傳媒、GEO等多在此列。
“AI編程直接作用于核心的開發(fā)環(huán)節(jié)，有望成為最具價(jià)值的AI應(yīng)用之一。”信達(dá)證券分析師傅曉烺就指出，AI編程的需求由專業(yè)開發(fā)者的技術(shù)升級(jí)以及AI對(duì)非專業(yè)人員的賦能增量組成：專業(yè)軟件開發(fā)者是AI編程工具最直接的受眾群體，在原有傳統(tǒng)技術(shù)上升級(jí)，開發(fā)效率的提升和減少開發(fā)周期的功能使得專業(yè)開發(fā)者的付費(fèi)意愿不斷增強(qiáng)；AI編程使得軟件開發(fā)的壁壘和門檻降低，使非專業(yè)人員開發(fā)軟件不再困難。
根據(jù)Grand View Horizon的數(shù)據(jù)，2024年全球AI代碼工具市場價(jià)值61億美元，預(yù)計(jì)到2030年將達(dá)到260億美元，2024-2030年復(fù)合年增長率為27.1%。根據(jù)億歐智庫的數(shù)據(jù)2023年中國AI代碼生成市場規(guī)模達(dá)到65億元人民幣，預(yù)計(jì)到2028年將增長至330億人民幣，年復(fù)合增長率為38.4%。
字節(jié)Seedance 2.0在多模態(tài)視頻生成上實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵突破，推動(dòng)AI視頻從“可玩”走向“可生產(chǎn)。中銀證券研報(bào)直指，“Seedance 2.0提升生成視頻可用率，有望大幅降低制作成本。Seedance2.0等AI技術(shù)或推動(dòng)漫劇行業(yè)進(jìn)入規(guī)?；l(fā)展階段。”
實(shí)際上，不止視頻，隨著生成式人工智能多模態(tài)能力的顯著提升，文本、圖像、音頻等數(shù)據(jù)也可以直接由人工智能模型進(jìn)行處理，從而進(jìn)一步擴(kuò)展了該技術(shù)的應(yīng)用場景，AI在傳媒行業(yè)中的應(yīng)用有望加速落地。
而生成式引擎優(yōu)化（GEO）是一種前瞻性的數(shù)字營銷策略，通過優(yōu)化品牌內(nèi)容以提高其在AI搜索平臺(tái)中的可讀、可信、可用程度。根據(jù)秒針營銷科學(xué)院預(yù)測，預(yù)計(jì)2030年全球GEO市場規(guī)模將破千億美元，中國市場規(guī)模將達(dá)240億元。
山西證券還提到，AI目前已成為驅(qū)動(dòng)游戲行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要工具之一。國內(nèi)游戲廠商積極布局AI +游戲，在實(shí)操落地方面展開精細(xì)化的探索。根據(jù)中國音數(shù)協(xié)游戲工委與清華大學(xué)聯(lián)合調(diào)研的《游戲企業(yè) AI 技術(shù)應(yīng)用調(diào)研報(bào)告》，AI在游戲研發(fā)中已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了高普及率，應(yīng)用率達(dá)到了86.36%。其認(rèn)為，中長期來看，AI賦能游戲還將持續(xù)帶來玩法創(chuàng)新及制作效率提升。
值得注意的是，隨著AI應(yīng)用的不斷落地，板塊大概率仍是行情主線，但估值提升不會(huì)是全盤整體向上，后續(xù)或?qū)钠諠q走向聚焦，強(qiáng)基本面?zhèn)€股有望相對(duì)占優(yōu)。中銀證券就表示，AI應(yīng)用的底層技術(shù)體系正在加速進(jìn)入成熟期，在算力層，推理效率與性價(jià)比大幅提升為AI應(yīng)用商業(yè)化提供了底層經(jīng)濟(jì)性支撐；AI應(yīng)用商業(yè)模式正在快速從概念驗(yàn)證走向收入閉環(huán)，部分AI垂類商業(yè)模式已經(jīng)逐步進(jìn)入商業(yè)模式驗(yàn)證期。
舉個(gè)例子，2月3日，美股AI應(yīng)用龍頭Palantir盤中股價(jià)一度大漲超11%，收盤仍漲接近7%，逆市大漲的催化即是其財(cái)報(bào)業(yè)績及指引均大超市場預(yù)期。根據(jù)其最新發(fā)布的財(cái)報(bào)，Palantir去年第四季度的營收為14億美元，同比大增70%，環(huán)比增長19%，高于分析師預(yù)期的13億美元。同時(shí)，該公司預(yù)計(jì)2026年全年?duì)I收將達(dá)71.8億至72億美元，同樣超過市場普遍預(yù)期的62.7億美元。
無獨(dú)有偶，A股AI應(yīng)用概念股多在1月初的大漲后股價(jià)大幅回調(diào)，唯流金科技、藍(lán)色光標(biāo)（300058.SZ）等少數(shù)能夠保持高位震蕩，比較趨同的原因是，二者均公告業(yè)績2025年扭虧，而昆侖萬維（300418.SZ）、萬興科技（300624.SZ）等則依然還在虧損泥淖中掙扎。（文｜公司觀察，作者｜蘇啟桃，編輯｜曹晟源）
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