AI的高速發(fā)展，正在沖擊過(guò)去固有的思維定勢(shì)，并逐漸變革上下游的運(yùn)營(yíng)邏輯。只是，任何事物的發(fā)展都有AB面，在AI的刺激下，消費(fèi)電子迎來(lái)了新的活力，但上游供應(yīng)鏈需求側(cè)的變動(dòng)，也正在讓終端遭遇更大的壓力。
從去年以來(lái)，AI基礎(chǔ)設(shè)施需求激增，導(dǎo)致手機(jī)、PC等所使用的存儲(chǔ)供應(yīng)短缺，價(jià)格也隨之上漲，并且勢(shì)頭不減，有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)這一漲勢(shì)將延續(xù)到2027年或更久。而存儲(chǔ)價(jià)格的變動(dòng)，正在引起一系列連鎖反應(yīng)，比如手機(jī)等終端價(jià)格上漲，多家品牌廠商也都調(diào)整了產(chǎn)品策略。
不僅如此，內(nèi)存漲價(jià)也成為高通、聯(lián)發(fā)科等芯片廠商的“黑天鵝”，導(dǎo)致未來(lái)出現(xiàn)了諸多不確定。在剛剛發(fā)布的財(cái)報(bào)中，高通和聯(lián)發(fā)科雖然都取得了不錯(cuò)的成績(jī)，但基于對(duì)未來(lái)終端需求的下挫，均給出了下滑的預(yù)期。而這，也讓多家芯片公司的股價(jià)在二級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)。2026年，經(jīng)營(yíng)側(cè)調(diào)整應(yīng)對(duì)波動(dòng)外，尋找新的穩(wěn)定增長(zhǎng)點(diǎn)和利潤(rùn)亦成為芯片廠商的新課題。
當(dāng)下，可以確定的一點(diǎn)是，數(shù)據(jù)中心今年將持續(xù)占據(jù)絕大部分高端內(nèi)存芯片的產(chǎn)量，而這也就意味著整個(gè)消費(fèi)電子鏈條都將重新調(diào)整，市場(chǎng)將遭遇進(jìn)一步的收縮。同時(shí)，這一影響正在加速到來(lái)。根據(jù)亞馬遜價(jià)格追蹤平臺(tái)CamelCamelCamel的數(shù)據(jù)現(xiàn)實(shí)，在過(guò)去六個(gè)月內(nèi)，Crucial Pro DDR5 64GB內(nèi)存條價(jià)格從145美元快速漲至790美元。
同時(shí)，TrendForce集邦咨詢最新存儲(chǔ)器產(chǎn)業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季AI與數(shù)據(jù)中心需求持續(xù)加劇全球存儲(chǔ)器供需失衡，原廠議價(jià)能力有增無(wú)減，TrendForce集邦咨詢據(jù)此全面上修第一季DRAM、NAND Flash各產(chǎn)品價(jià)格季成長(zhǎng)幅度，預(yù)估整體Conventional DRAM合約價(jià)將從一月初公布的季增55-60%，改為上漲90-95%，NAND Flash合約價(jià)則從季增33-38%上調(diào)至55-60%，并且不排除仍有進(jìn)一步上修空間。
Omdia最新報(bào)告顯示，DRAM、NAND及其他半導(dǎo)體的供應(yīng)端壓力不斷升級(jí)，令廠商非常擔(dān)憂。這些制約因素可能壓縮廠商利潤(rùn)空間、迫使產(chǎn)品調(diào)整售價(jià)，并最終抑制消費(fèi)者需求。
基于內(nèi)存價(jià)格的上漲，多家終端廠商在開(kāi)年做出了預(yù)警。其中，蘋(píng)果指出，2026年一季度的毛利率會(huì)受到一定影響。傳音控股在公告中稱(chēng)，公司由于受供應(yīng)鏈成本影響，存儲(chǔ)等元器件價(jià)格上漲較多，對(duì)公司的產(chǎn)品成本和毛利率造成一定影響，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)公司整體毛利率出現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。此前還有報(bào)道稱(chēng)，小米、OPPO和vivo等均下調(diào)了今年的出貨預(yù)期。
不止是手機(jī)，PC市場(chǎng)亦是如此，漲價(jià)潮已經(jīng)波及到終端的供需。到2025年12月，PC廠商已開(kāi)始釋放漲價(jià)預(yù)期，而供應(yīng)不足也已經(jīng)對(duì)2026年的出貨預(yù)期造成抑制。根據(jù)TrendForce集邦咨詢最新筆電產(chǎn)業(yè)調(diào)查，全球筆電品牌自2025年下半年起面臨存儲(chǔ)器價(jià)格顯著上漲的壓力，預(yù)估2026年第一季筆電用DRAM與SSD的合約價(jià)格將分別季增80%、70%以上，2026年第一季全球筆電出貨季減14.8%。
Omdia首席分析師葉茂盛（Ben Yeh）表示：“從2025年第一季度到第四季度，主流PC內(nèi)存與存儲(chǔ)成本上漲了40%至70%，導(dǎo)致成本壓力最終傳導(dǎo)至客戶。鑒于2026年供應(yīng)仍然緊張，行業(yè)正提升高端產(chǎn)品的比重，同時(shí)精簡(jiǎn)中低端配置以保護(hù)利潤(rùn)率。”
數(shù)據(jù)中心預(yù)計(jì)將吸納今年高端內(nèi)存產(chǎn)量的70%，進(jìn)一步擠壓消費(fèi)電子供應(yīng)。穩(wěn)價(jià)格、保利潤(rùn)，大概率是2026年消費(fèi)電子終端市場(chǎng)的主旋律。在此背景下，難免要在元器件采購(gòu)上去做減法。
內(nèi)存由于處于強(qiáng)勢(shì)地位，自然是放在第一位，而過(guò)往成本大頭的處理器芯片，則出現(xiàn)了新的危機(jī)。一方面是整體需求的降低，另一方面則是減少了價(jià)格和利潤(rùn)更高的高端芯片的采購(gòu)。
前不久，聯(lián)發(fā)科和高通相繼發(fā)布了2025年第四季度財(cái)報(bào)，均交出了不錯(cuò)的答卷。其中，高通營(yíng)收創(chuàng)下新高達(dá)123億美元，好于分析師平均預(yù)期的121.8億美元；調(diào)整后凈利潤(rùn)為37.8億美元，非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）每股收益為3.50美元，整體業(yè)績(jī)超出市場(chǎng)預(yù)期。
作為核心的芯片業(yè)務(wù)QCT，收入106.13億美元，創(chuàng)下新高。其中手機(jī)收入78.24億美元，同比增長(zhǎng)3%。但是，基于當(dāng)前內(nèi)存“危機(jī)”帶來(lái)的影響，高通給出的第二財(cái)季（2026年第一季度）指引顯示，手機(jī)芯片收入預(yù)計(jì)將降至約60億美元，整體營(yíng)收處于102億美元至110億美元之間，不及分析師平均預(yù)期的112億美元，而這也導(dǎo)致高通的股價(jià)一度大跌近10%。
在業(yè)績(jī)電話會(huì)上，高通CFO Akash Palkhiwala指出，鑒于當(dāng)前環(huán)境，多家手機(jī)OEM廠商，正在采取謹(jǐn)慎態(tài)度，減少芯片組庫(kù)存以適應(yīng)縮減后的整機(jī)生產(chǎn)計(jì)劃。
高通CEO安蒙同樣表示，部分客戶已表示將在今年削減手機(jī)生產(chǎn)計(jì)劃，由于內(nèi)存供應(yīng)商將制造產(chǎn)能轉(zhuǎn)向HBM以滿足AI數(shù)據(jù)中心需求，由此導(dǎo)致的全行業(yè)內(nèi)存短缺和價(jià)格上漲可能將決定本財(cái)年手機(jī)行業(yè)的整體規(guī)模。
聯(lián)發(fā)科也是一樣，財(cái)報(bào)顯示，其第四季度營(yíng)業(yè)收入達(dá)1501.88億元新臺(tái)幣，同比增長(zhǎng)8.8%，環(huán)比增長(zhǎng)5.7%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)218.5億元新臺(tái)幣，同比增長(zhǎng)2.0%。但因?yàn)閮?nèi)存漲價(jià)的原因，也提前給出了預(yù)警。
在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，聯(lián)發(fā)科首席執(zhí)行官蔡力行表示，人工智能作為行業(yè)擴(kuò)張的催化劑，推動(dòng)需求激增，全球供應(yīng)鏈在2026年將面臨難以完全滿足日益增長(zhǎng)需求的挑戰(zhàn)，導(dǎo)致整個(gè)供應(yīng)鏈成本上升。我們也將調(diào)整定價(jià)以反映供應(yīng)鏈成本的上漲，并根據(jù)整體盈利能力在各產(chǎn)品間分配供應(yīng)資源。
根據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Counterpoint Research給出的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2026年全球智能手機(jī)出貨量將同比下降6.1%，而智能手機(jī)SoC出貨量預(yù)計(jì)較2025年同比下降7%。其中，聯(lián)發(fā)科出貨量預(yù)計(jì)同比下滑8%，高通出貨量預(yù)計(jì)將同比下滑9%，蘋(píng)果出貨量同比下滑6%，紫光展銳預(yù)計(jì)2026年出貨量同比下滑14%。
日前，英特爾CEO陳立武更是直言，AI相關(guān)的需求增加，已對(duì)電腦和智能手機(jī)方面的傳統(tǒng)供應(yīng)帶來(lái)了壓力，導(dǎo)致存儲(chǔ)芯片短缺，價(jià)格持續(xù)上漲，在2028年前不會(huì)緩解。
不僅僅是處理器芯片，為了平衡整機(jī)的成本，中高端屏幕采購(gòu)也受到了影響。Omdia指出，手機(jī)廠商，尤其是中國(guó)手機(jī)品牌，沒(méi)有信心將存儲(chǔ)器件上漲的成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，或者擔(dān)心價(jià)格上漲導(dǎo)致銷(xiāo)量下跌，因此通過(guò)不斷下調(diào)2026年的業(yè)務(wù)計(jì)劃來(lái)迫使其它元器件供應(yīng)商降價(jià)。因此，在產(chǎn)能與供應(yīng)仍處于擴(kuò)張階段的AMOLED面板，成為智能手機(jī)廠商為了對(duì)沖部分內(nèi)存漲價(jià)壓力而重點(diǎn)調(diào)整的成本環(huán)節(jié)。
可以肯定的是，這一波存儲(chǔ)上漲的周期會(huì)比以往都要來(lái)的長(zhǎng)，需要上下游廠商提前做好預(yù)案。對(duì)于芯片廠商來(lái)說(shuō)，這次也不能獨(dú)善其身，向過(guò)去那樣“躺著賺錢(qián)”是不可能的了，需要調(diào)動(dòng)更多的資源，以及針對(duì)市場(chǎng)的變化進(jìn)行及時(shí)調(diào)整。
一方面，是拓展更多元的業(yè)務(wù)去增加收入。從目前的收入結(jié)構(gòu)上來(lái)看，手機(jī)占據(jù)著多個(gè)芯片廠商的核心收入，比如高通手機(jī)芯片業(yè)務(wù)的收入占總收入的近九成。近幾年，隨著終端市場(chǎng)需求的增多，芯片廠商也在向更多的領(lǐng)域擴(kuò)張，比如汽車(chē)、具身智能等?；谄?chē)市場(chǎng)的變革，聯(lián)發(fā)科在積極發(fā)力，推出多個(gè)智能座艙平臺(tái)，將AI技術(shù)與智能體AI座艙應(yīng)用，用AI定義座艙體驗(yàn)。
根據(jù)高通的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，25年四季度汽車(chē)業(yè)務(wù)的收入同比增長(zhǎng)15%至11億美元，創(chuàng)下歷史新高。從智能座艙到自動(dòng)駕駛計(jì)算平臺(tái)，高通近年來(lái)持續(xù)加速布局汽車(chē)產(chǎn)業(yè)，成為公司的“第二增長(zhǎng)曲線”。安蒙指出，正在推動(dòng)公司轉(zhuǎn)型，增加面向汽車(chē)、個(gè)人電腦和數(shù)據(jù)中心的芯片銷(xiāo)售，使業(yè)務(wù)更加多元化。
除了汽車(chē)業(yè)務(wù)外，在今年的CES期間，高通還入局機(jī)器人領(lǐng)域，推出了高通躍龍IQ10系列處理器，打造面向工業(yè)級(jí)自主移動(dòng)機(jī)器人（AMR）和先進(jìn)的全尺寸人形機(jī)器人。安蒙稱(chēng)，“物理AI和機(jī)器人領(lǐng)域正在經(jīng)歷由邊緣AI和傳感器融合進(jìn)步推動(dòng)的快速增長(zhǎng)，將通過(guò)利用我們?cè)诟咝阅?、?jié)能計(jì)算、連接和邊緣智能方面的優(yōu)勢(shì)，以及在ADAS和自動(dòng)駕駛、工業(yè)和安全級(jí)硅片以及感知和傳感技術(shù)方面的經(jīng)驗(yàn)來(lái)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。”
在增收之外，為了穩(wěn)定整體業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)，芯片廠商將更加專(zhuān)注于高端市場(chǎng)，尋求更多的利潤(rùn)。
相比較中低端市場(chǎng)，高端市場(chǎng)的消費(fèi)人群對(duì)價(jià)格的敏感度較低，他們?cè)敢鉃榱烁叩男阅芎透玫捏w驗(yàn)去花更多的錢(qián)買(mǎi)單。過(guò)去一年，單從手機(jī)市場(chǎng)來(lái)看，高端機(jī)型的增長(zhǎng)一直在持續(xù)，即便是在下行周期也是如此。
安蒙在電話會(huì)上表示，高端和超高端市場(chǎng)的需求超出了預(yù)期，且這部分市場(chǎng)對(duì)價(jià)格上漲的彈性已被證明更強(qiáng)。“OEM廠商很可能會(huì)像過(guò)去一樣優(yōu)先考慮高端和高層級(jí)產(chǎn)品，因此這意味著在內(nèi)存受限的情況下，廠商會(huì)傾向于保高利潤(rùn)機(jī)型。”
另外，聯(lián)發(fā)科也在持續(xù)發(fā)力高端市場(chǎng)，尤其在手機(jī)行業(yè)，與終端廠商共研，目前已搭載在多個(gè)品牌的高端機(jī)型上，天璣在高端市場(chǎng)的認(rèn)可度也在提升。在內(nèi)存漲價(jià)引發(fā)的連鎖反應(yīng)下，聯(lián)發(fā)科也會(huì)加速?zèng)_高的步伐。
變局之下，收縮成為2026年消費(fèi)電子行業(yè)的主旋律，壓力從終端傳導(dǎo)至芯片上游。在內(nèi)存價(jià)格高企的較長(zhǎng)時(shí)間里，左手增收，右手增利，芯片廠商的這場(chǎng)博弈戰(zhàn)已然開(kāi)打。（文 | 志讀科技，作者 | 杜志強(qiáng) 編輯 | 鐘毅）
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