（來(lái)源：比格比薩招股書(shū)）
比格比薩是一家誕生于北京的比薩品牌，主要售賣(mài)各種餅底及配料的比薩，包括水果、肉類(lèi)及蔬菜比薩，此外自助餐也提供意面、米飯、小食、沙拉、甜品等，每家餐廳約提供130至140個(gè)SKU。
招股書(shū)顯示，截至2025年9月30日，比格比薩在中國(guó)28個(gè)省、105個(gè)市運(yùn)營(yíng)合共342家門(mén)店，其中包括265 家自營(yíng)餐廳。截至最后實(shí)際可行日期，比格比薩已擴(kuò)張至387家餐廳，覆蓋中國(guó)內(nèi)地127個(gè)城市，包括所有省會(huì)城市。
業(yè)績(jī)方面，2023年、2024年及2025年前9個(gè)月，比格比薩分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.44億元、11.47億元、13.89億元，期內(nèi)利潤(rùn)分別為4752萬(wàn)、4174萬(wàn)元、5165萬(wàn)元，凈利潤(rùn)率分別為5.0%、3.6%及3.7%。
根據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)資料，以2025年前三季度GMV計(jì)，比格比薩在本土比薩餐廳中排名第一，同時(shí)在自助餐廳、西式休閑餐飲餐廳兩個(gè)細(xì)分賽道均居于第一位置。
一個(gè)本土比薩品牌，正在準(zhǔn)備敲開(kāi)港股IPO的大門(mén)。它是如何做到的？
比格比薩雖說(shuō)是一個(gè)北京品牌，但創(chuàng)始人卻來(lái)自東北。比格比薩創(chuàng)始人趙志強(qiáng)1973年出生于黑龍江。18歲那年，他從街邊的轉(zhuǎn)讓信息找到了商機(jī)，靠著臺(tái)球廳掘到人生的第一桶金。1999年，他發(fā)現(xiàn)麥當(dāng)勞生意非常興隆，便在家鄉(xiāng)佳木斯開(kāi)了一家漢堡店，從此開(kāi)啟了長(zhǎng)達(dá)20多年的餐飲創(chuàng)業(yè)之路。
2001年北京申奧成功后，趙志強(qiáng)察覺(jué)到北京市場(chǎng)的巨大機(jī)遇，遂與妻子馬繼芳前往考察。他發(fā)現(xiàn)北京漢堡市場(chǎng)已被麥當(dāng)勞、肯德基等國(guó)際品牌占據(jù)。偶然間，他發(fā)現(xiàn)客單價(jià)并不低的必勝客，“每家門(mén)店前都在排隊(duì)”。
于是，他轉(zhuǎn)向當(dāng)時(shí)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)緩和、利潤(rùn)空間更大的比薩品類(lèi)。2002年，趙志強(qiáng)夫妻幾經(jīng)考察，在北京西直門(mén)外大街開(kāi)出了第一家比格比薩店，品牌名是英文“Big”的諧音，意圖打造中國(guó)人自己的比薩品牌。
成立之初，比格就選擇了平民化的定價(jià)模式，主打39元單人自助餐，提供不限量的比薩、意面、小吃與飲品，價(jià)格不到必勝客的三分之一。這在游客和學(xué)生眾多的商圈，極具吸引力。
憑借清晰的差異化定位，比格迅速打開(kāi)市場(chǎng)并穩(wěn)步擴(kuò)張，保持著每年2-3家的開(kāi)店節(jié)奏。2012年，在品牌成立十周年之際，門(mén)店突破百家。
（來(lái)源：比格比薩官網(wǎng)）
百店對(duì)餐飲來(lái)說(shuō)是里程碑，但也是一個(gè)瓶頸期。一次食品安全事件后，趙志強(qiáng)決定升級(jí)煥新品牌。團(tuán)隊(duì)經(jīng)過(guò)系統(tǒng)考察后，決定仍聚焦比薩這個(gè)品類(lèi)，找到特色爆款為主打，對(duì)品牌進(jìn)行全新升級(jí)。
2015年底，新slogan“比格不只是有榴蓮比薩”推出，2016年第一個(gè)月就完成了同店同比20%以上的增長(zhǎng)。
實(shí)際上，比格比薩近三年才迎來(lái)了迅猛增長(zhǎng)。自2023年門(mén)店數(shù)量突破200家之后，2024年底門(mén)店已達(dá)250家，2025年9月30日更猛增至342家。在2025年，比格比薩新開(kāi)了160多家店，也幾乎接近了過(guò)去22年開(kāi)店的總和。
這主要得益于其抓住了年輕人的胃。在年輕人群體中，比格比薩常常被對(duì)標(biāo)為“中國(guó)版薩莉亞”，抖音上流傳著各種DIY吃法，官方則不斷推出秘汁肥牛、沙威瑪卷餅等不正經(jīng)的小吃，吸引年輕人的關(guān)注。
值得關(guān)注的是，IPO前，比格比薩沒(méi)有進(jìn)行大規(guī)模的外部股權(quán)融資，家族保持了高度控制。招股書(shū)顯示，趙志強(qiáng)通過(guò)Schinda持股52.2%，其配偶、財(cái)務(wù)總監(jiān)馬繼芳通過(guò)Lavender International持股21.8%，女兒與兄長(zhǎng)分別持股7%和5%，家族整體控制約86%的表決權(quán)。這種家族控股特征與公司“夫妻檔”創(chuàng)業(yè)基因一脈相承。
不依靠融資，比格比薩逐漸在全國(guó)各地?cái)U(kuò)張開(kāi)來(lái)。截至2025年9月30日，比格比薩在中國(guó)28個(gè)省、105個(gè)市運(yùn)營(yíng)合共342家門(mén)店。
值得關(guān)注的是，比格比薩的門(mén)店以自營(yíng)為主（265 家，占比高達(dá)77.5%），加盟店比例較小。之前，趙志強(qiáng)在采訪時(shí)透露，在品牌創(chuàng)立不到一年的時(shí)間時(shí)，就開(kāi)放了加盟。但“隨著門(mén)店數(shù)量越來(lái)越多，加盟商的數(shù)量也水漲船高，管理難題隨之而來(lái)。”后來(lái)，趙志強(qiáng)開(kāi)始有意控制加盟門(mén)店的占比。
（來(lái)源：比格比薩招股書(shū)）
在自營(yíng)模式下，比格比薩為何能夠交出一份持續(xù)正增長(zhǎng)的成績(jī)單？招股書(shū)披露，這是因?yàn)楸雀癖人_跑通了一套更為本土化、也更具下沉屬性的商業(yè)模型。
在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，比格比薩確立了“7:2:1”的選品策略：70%為比薩、炸雞等西式主食，20%為符合中國(guó)飲食習(xí)慣的中式熱菜、湯品，剩余10%則留給了本地化特色菜——例如在內(nèi)蒙古門(mén)店，菜單中會(huì)出現(xiàn)奶茶與奶豆腐。
這種選品結(jié)構(gòu)頗為巧妙，比格比薩的菜單并不包括難以進(jìn)行成本控制的牛排和海鮮。同時(shí)，比格比薩始終在自動(dòng)化升級(jí)的道路上持續(xù)深耕——后廚也使用了鏈條烤箱、自動(dòng)炸爐、萬(wàn)能蒸烤箱、自動(dòng)炒菜機(jī)器人等，這不僅保證了產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性，更是控制成本、維持極致價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。
與選品相配合的是比格比薩的自助模式——成年顧客每餐定價(jià)在69.99元-79.99元之間，兒童顧客每餐則是39.99-49.99元，老年人顧客則是39.99元-69.99元。不超過(guò)79.99元的人均消費(fèi)紅線，使其在二三線城市的家庭聚餐場(chǎng)景中建立了一定的價(jià)格壁壘。
根據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)數(shù)據(jù)，中國(guó)二線及以下城市披薩市場(chǎng)規(guī)模增速（14.3%復(fù)合年增長(zhǎng)率）明顯高于一線城市（11.8%復(fù)合年增長(zhǎng)率）。在此趨勢(shì)下，二線及以下城市已成為行業(yè)競(jìng)逐的主要戰(zhàn)場(chǎng)。
而比格比薩招股書(shū)顯示，截至2025年9月30日，比格比薩在一線城市及新一線城市擁有135家自營(yíng)餐廳、11家加盟餐廳，在二線及以下城市擁有130家自營(yíng)餐廳、66家加盟餐廳。得益于下沉市場(chǎng)的強(qiáng)勁需求，2025年前9個(gè)月，其二線及以下城市門(mén)店的日均銷(xiāo)售額已達(dá)到2.35萬(wàn)元，反超了一線及新一線城市的2.19萬(wàn)元。
（來(lái)源：比格比薩招股書(shū)）
保證日均銷(xiāo)售額的秘訣在于翻臺(tái)率。2023年-2025年前九個(gè)月，比格比薩自營(yíng)餐廳餐桌翻臺(tái)率分別為4.6次/天、4.8次/天、6次/天，在港股上市餐企中處于較高水平——2024年，海底撈、小菜園、綠茶集團(tuán)的翻臺(tái)率分別為4.1次/天、3次/天、3次/天，九毛九旗下太二、慫火鍋、九毛九自營(yíng)餐廳翻臺(tái)率分別為3.5次/天、2.9次/天、2.7次/天。
（來(lái)源：比格比薩招股書(shū)）
翻臺(tái)率提升的關(guān)鍵在于“平價(jià)讓利”。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，比格自營(yíng)門(mén)店的每單平均消費(fèi)額已從2023年的70.9元，一路下滑至2025年前9個(gè)月的62.8元。這種主動(dòng)的“讓利”策略直接拉動(dòng)了客流。
隨著近年來(lái)中國(guó)大眾餐飲消費(fèi)日趨理性，比格比薩的“平價(jià)自助”模式迎來(lái)了高光時(shí)刻。
自1990年必勝客將比薩帶入中國(guó)市場(chǎng)以來(lái)，比薩在中國(guó)發(fā)展已有三十余載，市場(chǎng)發(fā)展已經(jīng)日趨成熟。
近年來(lái)，在入局者持續(xù)涌入和消費(fèi)需求不斷增加的雙重驅(qū)動(dòng)下，比薩品類(lèi)市場(chǎng)規(guī)模保持著穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。紅餐大數(shù)據(jù)顯示，2024年全國(guó)比薩品類(lèi)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到480億元，同比增長(zhǎng)10.3%，預(yù)計(jì)2025年比薩品類(lèi)市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)500億元。
從連鎖化程度來(lái)看，比薩是我國(guó)餐飲市場(chǎng)中連鎖化程度較高的品類(lèi)之一，據(jù)紅餐大數(shù)據(jù)，截至2025年10月，比薩品類(lèi)的連鎖化率已超過(guò)50%。目前，市場(chǎng)上已有必勝客、尊寶比薩、達(dá)美樂(lè)三個(gè)門(mén)店數(shù)超千家的品牌——截至2025年底，達(dá)美樂(lè)中國(guó)門(mén)店總數(shù)為1315家；截至2025年三季度末，必勝客中國(guó)門(mén)店總數(shù)則超4000家；而在2025年5月，尊寶比薩門(mén)店總數(shù)也已突破3000家。
（來(lái)源：比格比薩招股書(shū)）
從門(mén)店數(shù)量上來(lái)看，僅有387家門(mén)店的比格比薩在規(guī)模上仍遠(yuǎn)遜色于三個(gè)同行。此前，趙志強(qiáng)曾在接受媒體采訪時(shí)提出比格要在2028年突破千店的目標(biāo)。在招股書(shū)，比格比薩也披露了具體規(guī)劃：計(jì)劃在2026年至2028年間，分別新開(kāi)120至180家、220至280家及270至330家門(mén)店，三年合計(jì)新增610至790家。這意味著，中國(guó)比薩市場(chǎng)的角逐戰(zhàn)正在打響。
而面對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)以及運(yùn)營(yíng)成本的不斷攀升，近年來(lái)，越來(lái)越多的比薩品牌開(kāi)始調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，將目光投向下沉市場(chǎng)，以尋找新的增長(zhǎng)路徑。
比如，必勝客2024年新增門(mén)店中超過(guò)六成是在三線及以下城市，截至2025年10月，必勝客在三線及以下城市的門(mén)店數(shù)占比已超過(guò)三成。達(dá)美樂(lè)2025年新入駐的城市以二線城市和三線城市為主，截至2025年10月，其一線城市的門(mén)店數(shù)占比已從2024年初的60%降至40%。而在南方市場(chǎng)，客單價(jià)更低的尊寶比薩也憑借著加盟模式大肆擴(kuò)張。
根據(jù)招股書(shū)，比格比薩將在一線及省會(huì)城市加密網(wǎng)絡(luò)，同時(shí)向二線及以下城市的下沉市場(chǎng)延伸。這意味著，比格比薩將會(huì)在高線城市頂著必勝客等品牌的壓力擴(kuò)張，也會(huì)在下沉市場(chǎng)面臨著尊寶比薩的阻擊。
與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，比格比薩選擇了不同的市場(chǎng)定位和模式：必勝客的客單價(jià)更高，尊寶和達(dá)美樂(lè)注重單點(diǎn)和外賣(mài)，而比格比薩則專(zhuān)注于堂食自助，在凈利率方面有一定的優(yōu)勢(shì)。
在非國(guó)際財(cái)務(wù)準(zhǔn)則下，2025年上半年，達(dá)美樂(lè)中國(guó)經(jīng)調(diào)整的凈利潤(rùn)為9142.0萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)率為3.50%；而在同一個(gè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，比格比薩在2025年前三季度的凈利潤(rùn)為5426.3萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)率為3.91%。
然而，憑借平價(jià)自營(yíng)模式擴(kuò)張的比格比薩面臨著巨大的資金困境。根據(jù)招股書(shū)，2022年至2025年9月，比格比薩負(fù)債總額從4.40億元增至8.38億元。資產(chǎn)負(fù)債率雖從2023年危險(xiǎn)的107.4%下降至2025年9月的93.02%，但仍處于高位。
（來(lái)源：比格比薩招股書(shū)）
數(shù)據(jù)顯示，2023年至2025年9月末，比格比薩的貿(mào)易應(yīng)付款項(xiàng)在21個(gè)月內(nèi)從7900萬(wàn)元漲至1.92億元，增幅高達(dá)143%。尤為關(guān)鍵的是，超過(guò)99%的欠款賬齡在6個(gè)月以下。
值得一提的是，隨著比格比薩的全國(guó)擴(kuò)張以及進(jìn)入更多城市核心商圈，房租和人力的剛性成本被顯著抬高（此前比格比薩門(mén)店大多位于高校附近或郊區(qū)），核心商圈門(mén)店的模型穩(wěn)定性仍需時(shí)間驗(yàn)證。
由此看來(lái)，依靠上市獲得資金支持，可能是比格比薩在這一輪比薩大戰(zhàn)中的重要?jiǎng)儇?fù)手。它能如愿以?xún)攩幔?/p>
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