中小銀行因合并/解散注銷家數(shù)；來源：中小銀行發(fā)展報(bào)告（2025）

銀行股東開始說“不 ”

最近的案例發(fā)生在1月21日，張家港銀行召開2026年第一次臨時(shí)股東會(huì)，審議通過了《關(guān)于吸收合并江蘇東海張農(nóng)商村鎮(zhèn)銀行有限責(zé)任公司并改建為分支機(jī)構(gòu)的議案》。在股東投票中出現(xiàn)分歧，全部A股股東中有4.42%中小股東反對(duì)。

一周前，1月15日蘇農(nóng)銀行召開臨時(shí)股東會(huì)，審議通過了《關(guān)于吸收合并江蘇張家港渝農(nóng)商村鎮(zhèn)銀行股份有限公司并設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的議案》，全部A股股東中有85.97%的股東同意該項(xiàng)議案，13.08%股東反對(duì)，還有0.95%股東棄權(quán)。 

其中，5%以下的中小股東反對(duì)比例更高，有80.25%中小股東同意，18.42%中小股東反對(duì)，1.34%中小股東棄權(quán)。

類似的情況出現(xiàn)去年11月的貴陽銀行。

該行2025年第三次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過《關(guān)于貴陽銀行股份有限公司擬收購(gòu)息烽發(fā)展村鎮(zhèn)銀行有限責(zé)任公司設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的議案》。同意該議案的股東占比為80.83%，還有19.07%股東持反對(duì)意見，0.1%股東棄權(quán)。其中，中小股東中有27.23%持反對(duì)意見。 

更早前廣州農(nóng)商銀行擬吸收合并興寧珠江村鎮(zhèn)銀行、鶴山珠江村鎮(zhèn)銀行、深圳坪山珠江村鎮(zhèn)銀行，并將其改建設(shè)立為廣州農(nóng)商銀行的分支機(jī)構(gòu)。

當(dāng)時(shí)的股東大會(huì)表決結(jié)果顯示，對(duì)于吸收合并興寧珠江村鎮(zhèn)銀行、鶴山珠江村鎮(zhèn)銀行的議案，反對(duì)票占比7.5%、棄權(quán)票占比為1.63%；對(duì)于吸收合并深圳坪山珠江村鎮(zhèn)銀行的議案，反對(duì)票占比7.5%、棄權(quán)票占比則高達(dá)9.22%。

為何投下反對(duì)票 

在東方財(cái)務(wù)股吧等公開渠道，集中反映了中小股東對(duì)于上市銀行收購(gòu)村鎮(zhèn)銀行的具體顧慮。 

比如，投資者往往擔(dān)憂資本回報(bào)率和分紅水平下降，畢竟收購(gòu)需投入資金，可能攤薄每股收益，影響分紅。不少中小股東直言，在整合過程中，清產(chǎn)核資、風(fēng)險(xiǎn)處置等高昂的隱形成本可能讓母行“花錢買包袱”，短期內(nèi)不僅難以看到效益，反而可能增加壞賬與運(yùn)營(yíng)壓力。

從業(yè)績(jī)來看，大部分被收購(gòu)村鎮(zhèn)銀行承壓顯著。

以廣州農(nóng)商銀行擬吸收合并的機(jī)構(gòu)為例，鶴山珠江村鎮(zhèn)銀行2024年凈利潤(rùn)“腰斬”式下滑約50%，僅1537萬元，不良貸款率升至2.19%；而興寧珠江村鎮(zhèn)銀行與深圳坪山珠江村鎮(zhèn)銀行官網(wǎng)已多年未更新，前者2021年?duì)I收僅5103萬元，后者更曾因內(nèi)控違規(guī)辦理高息存款被監(jiān)管處罰。

在貴州地區(qū)，貴州銀行旗下的村鎮(zhèn)銀行同樣表現(xiàn)不佳?？毓勺庸緩V元市貴商村鎮(zhèn)銀行上半年凈利潤(rùn)虧損800萬元，而參股的花溪建設(shè)村鎮(zhèn)銀行上半年僅實(shí)現(xiàn)盈利84.32萬元。

此外，即便在經(jīng)濟(jì)活躍的江蘇，江蘇張家港渝農(nóng)商村鎮(zhèn)銀行2025年前10個(gè)月的凈利潤(rùn)也僅為780.75萬元，較2024年全年的2032.94萬元大幅縮減，且總資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)萎縮至4.56億元。

值得注意的是，不僅是被收購(gòu)方業(yè)績(jī)承壓，有的收購(gòu)方自身也正面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)。比如，廣州農(nóng)商銀行三季報(bào)顯示，其2025年前三季度營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)分別同比下降2.36%和18.74%，營(yíng)收規(guī)模自2021年起已連續(xù)四年處于下滑軌道。2024年?duì)I收同比降幅12.79%，凈利潤(rùn)同比下降21.02%。

在自身盈利增長(zhǎng)動(dòng)能受限的情況下，吸收合并上述業(yè)績(jī)欠佳的村鎮(zhèn)銀行，無疑加重了其資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)擔(dān)。 

盡管貴州銀行在公告中將此類舉措歸因?yàn)?ldquo;積極響應(yīng)國(guó)家戰(zhàn)略與最新政策，增強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融服務(wù)能力”，但在中小股東眼中，如何在政策導(dǎo)向與商業(yè)利益之間取得平衡，依然是一個(gè)亟待破解的難題。 

收購(gòu)中的新嘗試：引入信托、異地?cái)U(kuò)張 

雖然部分中小股東的反對(duì)票并未能否決收購(gòu)提案，但一些更顯市場(chǎng)化和靈活性的操作手段逐步開始出現(xiàn)，中小銀行重組開始在制度設(shè)計(jì)與經(jīng)營(yíng)邊界上尋求突破。 

比如，在貴州銀行近日的案例中，其表示將采取信托架構(gòu)收購(gòu)一家村鎮(zhèn)銀行，信托被首度運(yùn)用在銀行業(yè)重組改革中。

據(jù)雙方簽署的存款承接協(xié)議，自承接日起，龍里國(guó)豐村鎮(zhèn)銀行就標(biāo)的存款項(xiàng)下形成的債務(wù)及相關(guān)權(quán)利，由貴州銀行承接。截至承接日，標(biāo)的存款本息總額共計(jì)19.13億元，經(jīng)扣除龍里國(guó)豐村鎮(zhèn)銀行隨債務(wù)承繼的相關(guān)權(quán)益后，本次承接對(duì)價(jià)為18.49億元。

分析其機(jī)制，該模式本質(zhì)是用貴州銀行承接存款所形成的“債權(quán)”，置換了龍里國(guó)豐村鎮(zhèn)銀行以未來能產(chǎn)生現(xiàn)金流的資產(chǎn)收益權(quán)設(shè)立的“信托受益份額”，從而隔離風(fēng)險(xiǎn)——村鎮(zhèn)銀行的潛在不良資產(chǎn)或運(yùn)營(yíng)隱患不會(huì)直接傳染到貴州銀行的核心資產(chǎn)負(fù)債表，而是通過信托結(jié)構(gòu)進(jìn)行緩沖。 

有銀行業(yè)分析師向巴倫中文網(wǎng)表示，該模式有三點(diǎn)優(yōu)勢(shì)：信托機(jī)制將分散資產(chǎn)打包，簡(jiǎn)化了繁瑣的逐筆核查與交割流程；信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性使其免受原村鎮(zhèn)銀行清算糾紛的干擾，保障了承接方的權(quán)益安全；交易雙方并沒有動(dòng)用現(xiàn)金，減輕了貴州銀行的短期資金占用與資本消耗。 

在中小股東普遍擔(dān)憂“攤薄收益”的背景下，這是一種試圖平衡風(fēng)險(xiǎn)處置效率與保護(hù)股東利益的制度性探索。 

在另一個(gè)案例中，作為地方城商行的江蘇銀行通過跨省收購(gòu)村鎮(zhèn)銀行實(shí)現(xiàn)了異地?cái)U(kuò)張。 

具體而言，江蘇銀行收購(gòu)了寧波江北富民村鎮(zhèn)銀行100%股權(quán)，并將其改建為寧波分行，這是城商行首例通過此方式跨省布局。不同于傳統(tǒng)主發(fā)起行內(nèi)部消化，該案一定程度上突破了城商行異地經(jīng)營(yíng)的監(jiān)管限制，抓住了改革窗口期。 

該交易的標(biāo)的方——寧波江北富民村鎮(zhèn)銀行成立于2011年，原由盛京銀行全資持股。根據(jù)沈陽聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所披露的信息，2025年2月21日，盛京銀行正式掛牌轉(zhuǎn)讓該行全部1億股股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價(jià)設(shè)為1.2億元。盡管該村鎮(zhèn)銀行經(jīng)營(yíng)狀況欠佳，2023年及2024年前11個(gè)月分別虧損215.85萬元和68.8萬元，總資產(chǎn)規(guī)模僅約2.04億元，但其核心價(jià)值在于為江蘇銀行提供了跨區(qū)域發(fā)展的資質(zhì)，使其得以跳出原有地域限制，在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的寧波市場(chǎng)建立直屬分行。 

對(duì)于城農(nóng)商行來說，近年來異地展業(yè)和擴(kuò)充網(wǎng)點(diǎn)的道路已完全關(guān)閉，通過異地收購(gòu)村鎮(zhèn)銀行，江蘇銀行將業(yè)務(wù)觸角深入了老對(duì)手寧波銀行的“腹地”。（作者｜蔡鵬程，編輯｜劉洋雪）

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