△來源：天眼查
現(xiàn)在的環(huán)境和前兩年不一樣了，錢不好拿了。投資人更謹(jǐn)慎，都要看實(shí)際的東西：用戶有多少、收入從哪來、增長(zhǎng)穩(wěn)不穩(wěn)定。通用模型公司尚且被追問盈利，醫(yī)療AI周期更長(zhǎng)、門檻更高、支付環(huán)節(jié)更復(fù)雜，投資人的等待自然會(huì)更慎重。
王小川常提賬上那30億現(xiàn)金，這是百川的底氣。但醫(yī)療AI確實(shí)是個(gè)高投入的領(lǐng)域，每一分錢都得算著花。
光是醫(yī)療數(shù)據(jù)的合規(guī)處理，就是一大塊固定支出。清洗、標(biāo)注、脫敏，每一步都得花錢，還得緊跟越來越嚴(yán)的隱私法規(guī)。這還不包括臨床試驗(yàn)——做醫(yī)療AI不能只靠論文和實(shí)驗(yàn)室數(shù)據(jù)，得進(jìn)醫(yī)院、跑流程、跟蹤病例，這些都需要真金白銀的投入。
用戶獲取也不輕松。做面向消費(fèi)者的醫(yī)療產(chǎn)品，不打廣告很難觸達(dá)用戶，但營(yíng)銷投入一上去，成本壓力就來了。醫(yī)療產(chǎn)品建立信任比普通產(chǎn)品慢，用戶嘗試門檻高，轉(zhuǎn)化起來自然更費(fèi)勁。
這么看，30億要支撐到2027年，每一步都得走得扎實(shí)。
王小川的策略是走差異化，聚焦“嚴(yán)肅醫(yī)療”，但做起來并不容易。
嚴(yán)肅醫(yī)療場(chǎng)景價(jià)值高，門檻也高。想進(jìn)去，需要行業(yè)里的積累和信任，這不是技術(shù)參數(shù)好就能解決的。百川和北京兒童醫(yī)院、腫瘤醫(yī)院這些機(jī)構(gòu)合作，方向是對(duì)的，但合作能帶來多少收入驗(yàn)證、產(chǎn)品能否真的跑通，還需要時(shí)間。
出海是另一條路。王小川說“不能出海的醫(yī)療公司不是好公司”，決心有，難度也不小。各個(gè)國(guó)家的醫(yī)療體系差別很大，監(jiān)管要求各不相同，從FDA到CE認(rèn)證，每一關(guān)都要時(shí)間和資源。
2027年不遠(yuǎn)，時(shí)間其實(shí)挺緊。百川得在這期間完成產(chǎn)品驗(yàn)證、用戶積累、收入提升和合規(guī)建設(shè)，每一項(xiàng)都是硬任務(wù)。另外，到了2027年，資本市場(chǎng)對(duì)醫(yī)療AI還有多少熱情，現(xiàn)在誰也說不好。
這條路注定不容易，但方向如果能走通，機(jī)會(huì)還是有的。
王小川最近在采訪中分享了一個(gè)細(xì)節(jié)：“生命比天氣預(yù)報(bào)還復(fù)雜，憑什么背后有規(guī)律？所以我花時(shí)間去研究，總想找到背后的數(shù)學(xué)模型。”
這種對(duì)底層規(guī)律的執(zhí)著，是技術(shù)人的浪漫，也是創(chuàng)業(yè)者的挑戰(zhàn)。醫(yī)療體系的復(fù)雜性，可能遠(yuǎn)超天氣預(yù)報(bào)和基因組學(xué)。它不僅涉及技術(shù)問題，更涉及人性、制度、文化等多重因素。
百川的未來，不僅取決于王小川的技術(shù)洞察，更取決于他對(duì)商業(yè)現(xiàn)實(shí)的理解和把握。2027年啟動(dòng)上市是一個(gè)目標(biāo)，但能否實(shí)現(xiàn)還要看接下來每一步走得是否扎實(shí)。
在AI醫(yī)療這條漫長(zhǎng)而艱難的路上，理想主義是必要的燈塔，但只有同時(shí)握緊技術(shù)、商業(yè)與現(xiàn)實(shí)的舵，才有可能穿越風(fēng)浪。
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