圖：鳴鳴很忙關(guān)鍵營運指標(biāo)
最新招股書數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，鳴鳴很忙分別實現(xiàn)營收42.86億元、102.95億元、393.44億元，三年復(fù)合增速達(dá)203%；經(jīng)調(diào)整凈利潤同步從0.81億元增至9.13億元，三年復(fù)合增速達(dá)234.6%。截至2025年9月30日，公司全國在營門店數(shù)已達(dá)19517家，覆蓋全國28個省份和所有線級城市，下沉市場滲透率高達(dá)66%，成為首個實現(xiàn)“縣縣有門店”的量販零食品牌。2025年前三季度，公司實現(xiàn)營收463.71億元、GMV 661億元，分別較上年同期增長75.2%和74.5%，經(jīng)調(diào)整凈利潤18.10億元，同比大幅增長240.8%，接待消費者達(dá)21億人次，各項核心指標(biāo)均超2024年全年。
另一家上市企業(yè)、好想來的母公司萬辰集團(tuán)，業(yè)績也隨之大幅增長。財報數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，該公司的營收分別為5.49億元、92.94億元、323.29億元。2025年第三季度報告顯示，前三季度公司實現(xiàn)營收365.62億元，同比增加77.37%；實現(xiàn)歸母凈利潤8.55億元，同比增加917.04%。這家原本以種植、加工、銷售食用菌及其衍生品為主業(yè)的農(nóng)產(chǎn)品企業(yè)，憑借量販零食業(yè)務(wù)實現(xiàn)了轉(zhuǎn)型跨越，股價從2022年的10.5元，3年間上漲了近20倍。
圖：萬辰集團(tuán)營收情況
然而，當(dāng)鳴鳴很忙、好想來等品牌紛紛慶祝邁入“萬店時代”時，部分加盟商卻面臨著回本遙遙無期的困境。一家門店的投資高達(dá)50多萬元，部分門店月銷售額可能不到30萬元，每月毛利潤不超過6萬元，扣除房租、人工、水電等運營費用后，凈利潤已微乎其微。如果大量加盟商陷入這樣的困境，品牌運營商又能否獨善其身？
量販零食店為何能在短時間內(nèi)遍地開花？其盈利模式究竟是什么？未來又將走向何方？要回答這些問題，還得從這一模式的誕生說起。
02 星星之火，可以燎原，資本助力下的商業(yè)模式革命
量販零食店的雛形最早出現(xiàn)在2010年，浙江的終端品牌“老婆大人”開創(chuàng)了集合多個品牌、散裝稱重的銷售模式。這種主打高性價比和品類豐富的零食專賣形式，悄然拉開了中國休閑零食市場變革的序幕。而這一賽道真正的爆發(fā)時點是2023年，作為一種商業(yè)模式創(chuàng)新，量販零食店為何能在競爭激烈的零售市場異軍突起，并以不可阻擋的態(tài)勢快速發(fā)展？
（一）渠道革命：品類分離與模式重構(gòu)
量販零食店的興起，本質(zhì)上是對超市零食銷售的“品類分離”和“模式革命”，它以更高的效率滿足了消費者對零食的多樣化需求。傳統(tǒng)超市的零食業(yè)務(wù)存在一系列固有痛點，為其被顛覆埋下了伏筆。
一是價格虛高。傳統(tǒng)的“生產(chǎn)商/品牌商—多級經(jīng)銷商—超市”模式導(dǎo)致商品層層加價；此外，高昂的進(jìn)場費、條碼費、堆頭費等費用，最終都轉(zhuǎn)嫁到了商品價格上。
二是效率偏低。超市的供應(yīng)鏈?zhǔn)菫榇蠖木C合商品設(shè)計的，對于零食這種品類繁多、迭代速度快的品類，供應(yīng)鏈反應(yīng)速度慢，商品動銷率低。
三是體驗不佳。受制于貨架空間，超市通常只能劃出一個小角落售賣大眾化的標(biāo)品，新品、網(wǎng)紅品、小眾品很難進(jìn)入超市渠道。
休閑食品飲料的消費行為具有即時性、連帶性、場景引致性的特征。消費者購買時，往往追求產(chǎn)品的多樣性、性價比和良好的購物體驗，這些需求往往是超市、雜貨店及電商渠道難以充分滿足的。
量販模式是專賣店渠道中一種創(chuàng)新的商業(yè)模式，專注于提供精選多品牌、多品類的產(chǎn)品組合，為消費者提供了更具成本效益、更便捷的購物體驗，成為休閑食品飲料零售行業(yè)擴(kuò)張的重要力量。量販零食店精準(zhǔn)抓住了傳統(tǒng)超市渠道的上述痛點，進(jìn)行了一場針對性的渠道革命，對“價—品—場”進(jìn)行了全面重構(gòu)。
一是價格重構(gòu)。
通過“生產(chǎn)商/品牌商—專賣店”的直達(dá)廠商直采模式，砍掉中間環(huán)節(jié)，取消了各類渠道雜費，降低了品牌方的運營成本，從而保證了終端商品的低價優(yōu)勢。同樣的商品，量販零食店的價格比超市低20%-30%，比如1.8元的可樂、7元10包的散稱樂事薯片、8元2桶的康師傅牛肉面，這些極具吸引力的價格讓消費者趨之若鶩。
圖：零食量販模式
二是品類重構(gòu)。
將零食從超市的一個角落，升級為獨立的專賣店形態(tài)，鳴鳴很忙在庫SKU已達(dá)3997個，單店SKU普遍不低于1800款，是同等規(guī)模商超的2倍。店內(nèi)不僅有傳統(tǒng)大牌零食，還有海量的網(wǎng)紅零食、進(jìn)口零食、地方特色零食，打造了多品牌、多品類、多規(guī)格產(chǎn)品的一站式購物體驗，建立了更強(qiáng)的消費粘性。相比之下，超市、大賣場和便利店等零售商很難滿足消費者對休閑食品飲料產(chǎn)品的多樣化需求。
三是場景重構(gòu)。
逛零食店成為一種輕松的、即時性的“自我獎賞”式消費。量販零食店門店規(guī)模更小，選址更靈活，深入社區(qū)和商圈，提供了比超市和電商更強(qiáng)的購物便利性。同時，通過舒適的購物環(huán)境打造，為注重購物體驗、購物氛圍及SKU多樣性的休閑食品飲料消費者，構(gòu)建了專屬的消費場景。
總而言之，傳統(tǒng)超市就像一家“大食堂”，零食只是菜單上的一個普通選項；而量販零食店則是一家“專業(yè)點心店”，它專注、豐富且性價比高，吸引了所有對吃零食有更高要求的消費者。
量販零食店通過一種更高效、更專業(yè)、更聚焦的新模式，成功地將“零食”這一品類從傳統(tǒng)超市的低效體系中“釋放”出來，并重新定義了零食的消費場景和體驗，從而實現(xiàn)了自身的飛速發(fā)展。這與之前家電品類從超市分離后走向?qū)I(yè)化，形成蘇寧電器、國美電器等專業(yè)家電渠道的發(fā)展路徑，有著異曲同工之妙。零食從超市的分離與重構(gòu)，讓這一模式更加專業(yè)化，也更具可復(fù)制性。
（二）賺錢效應(yīng)：模式的快速復(fù)制與擴(kuò)張
商業(yè)模式的創(chuàng)新與痛點的解決，只是量販零食店發(fā)展的前提和基礎(chǔ)。讓加盟商能夠賺到錢，才使得這一商業(yè)模式具備了快速復(fù)制的可能，也吸引了全社會投資人和資金參與到這場渠道革命中，這一切都要從其單店模型說起。
零食成功從超市分離和升級后，單店模型變得更小、更輕，讓加盟變得更具可復(fù)制性。全國的量販零食店有一半以上都是加盟店，吸引了全社會資本參與這場“造富”運動。
以鳴鳴很忙集團(tuán)為例，截至2025年9月30日，其19517家門店中，由加盟商開設(shè)及經(jīng)營的門店占比超99%，加盟商數(shù)量達(dá)9552家，單個加盟商平均開店數(shù)量增至2.04家。
圖：鳴鳴很忙門店數(shù)量及加盟商數(shù)量
早期的單店模型極具吸引力。
以零食很忙110平方米的標(biāo)準(zhǔn)店為例，店內(nèi)有1000-1300個SKU，消費者單次消費金額約25元，一家店一天的銷售額可以達(dá)到1-1.5萬元，剔除節(jié)假日影響后，一年綜合收入可達(dá)450萬元。加盟商毛利率約18%，一年毛利能達(dá)到81萬元?？鄢饨?、水電、雜費等運營成本后，年凈利潤約38.8萬元。單店前期投入約50萬元，其中裝修12萬元、設(shè)備7-12萬元、首批進(jìn)貨18-25萬元，加上總部補(bǔ)貼后，實際現(xiàn)金支出可下降20%-30%。投資回報期為18-24個月，之后每年凈利潤約40萬元，遠(yuǎn)超大部分金融理財產(chǎn)品的收益。其平效高達(dá)41000元/平方米，遠(yuǎn)高于普通便利店。
圖：零食很忙單店模式
這樣的賺錢效應(yīng)，加上疫情后大量線下店鋪空置，讓門店供給充裕，開店成本有所降低。同時，量販零食店銷售的均為工廠制造的產(chǎn)成品，店員只需完成理貨陳列和掃碼收銀等操作難度極低的工作，人為因素對產(chǎn)品質(zhì)量的影響幾乎為零。對于缺乏優(yōu)質(zhì)投資項目的加盟商而言，既賺錢又易操作的量販零食店，成為最優(yōu)投資選擇。
以零食很忙為例，自2022年進(jìn)入開店快車道后，門店數(shù)量從2022年的不到2000家一路飆升，截至2025年9月已達(dá)19517家。僅2024年一年，零食很忙就新增了7800家門店，相當(dāng)于日均新增22家，擴(kuò)張速度接近有“開店一哥”之稱的蜜雪冰城。
（三）資本價值：品牌運營方的長遠(yuǎn)發(fā)展
加盟模式讓投資方能夠賺錢，這是行業(yè)快速擴(kuò)張的核心引擎。但另一個關(guān)鍵問題是，品牌運營方是否具備可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，其盈利能否長期穩(wěn)定？
品牌運營方的收入來源主要有兩部分：一是商品差價，相當(dāng)于批發(fā)商角色，靠供應(yīng)鏈賺錢。公司通過從上游供應(yīng)商集中采購零食產(chǎn)品，再以批發(fā)形式銷售給加盟門店和直營門店，賺取供應(yīng)鏈價差，這是最主要的收入來源，占比高達(dá)99%以上。這也意味著，品牌運營方的利潤率必然相對較低。
二是管理服務(wù)收入，主要包括加盟費、IT服務(wù)費等。加盟商需支付一定金額的加盟費（如零食很忙品牌加盟費5萬元，趙一鳴零食品牌加盟費3.8萬元），以及一次性IT服務(wù)費4200元，用于獲取品牌授權(quán)、系統(tǒng)支持和培訓(xùn)服務(wù)。不過，這部分收入占比極小，不足1%。
以龍頭企業(yè)鳴鳴很忙集團(tuán)為例，2024年集團(tuán)營業(yè)收入393.44億元，其中商品銷售收入391.51億元（占比99.5%），加盟費及服務(wù)費僅1.92億元（占比0.5%）。其毛利率從2022年的7.5%穩(wěn)步提升至2025年前三季度的9.7%，經(jīng)調(diào)整凈利率從1.9%提高至3.9%，盈利能力與盈利質(zhì)量同步提升。
圖源：鳴鳴很忙招股書
量販零食模式下，品牌運營方的盈利邏輯可概括為“以規(guī)模換效率、以效率換低價、以低價換流量”，整體呈現(xiàn)出低毛利、高周轉(zhuǎn)、低成本的“兩低一高”特征。
由于利潤率較低，要實現(xiàn)盈利，周轉(zhuǎn)率就成為了關(guān)鍵。量販零食店品牌運營方盈利飛輪的核心，正是“高周轉(zhuǎn)”。按照“投資回報率=利潤率×周轉(zhuǎn)率”的公式，即使利潤率不高，只要周轉(zhuǎn)率足夠高，也能實現(xiàn)較高的投資回報率。
量販零食店品牌運營方通過快速周轉(zhuǎn)庫存，以薄利多銷的方式獲得可觀利潤。以鳴鳴很忙集團(tuán)為例，2024年其存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)僅11.6天，2025年上半年為11.7天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)10.5天，基本實現(xiàn)“零庫存”運營，倉儲物流成本占總收入的1.7%，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。作為對比，傳統(tǒng)連鎖商超代表永輝超市的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)通常在40-80天左右，傳統(tǒng)零食專賣店代表良品鋪子的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也在40天以上，京東集團(tuán)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)則在35天以上。
可見，盈利的關(guān)鍵在于能否保持高周轉(zhuǎn)，同時還要竭盡所能提升利潤率，這就需要提高毛利率、降低運營成本。
提高毛利率的核心是優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)——品牌零食的定價相對固定，議價空間有限，因此提升毛利率的關(guān)鍵在于“白牌+自有品牌”。在量販零食行業(yè)中，品牌零食通常作為引流產(chǎn)品，白牌零食則承擔(dān)著創(chuàng)造利潤的核心角色。一般而言，白牌產(chǎn)品在門店銷售收入中的占比約為60%-80%，毛利率可達(dá)30%以上，是企業(yè)利潤的重要來源。
除了白牌產(chǎn)品，基于海量的用戶數(shù)據(jù)，品牌運營方打造自有品牌的方向也更加精準(zhǔn)。
鳴鳴很忙截至2025年9月已有34%的SKU為廠商合作定制，其中聯(lián)合開發(fā)的麻醬味素毛肚單品，2024年銷量超1億件，2025年前三季度銷量突破9.6億件，成為現(xiàn)象級產(chǎn)品。
有數(shù)據(jù)顯示，零售商自有品牌的毛利率一般在50%左右，通常高于所售第三方品牌的毛利率（20%-30%左右）。自有品牌通過優(yōu)化供應(yīng)鏈、降低中間成本和精準(zhǔn)定價，能夠為企業(yè)帶來更高的利潤空間。
在資本看來，這一盈利邏輯是完全成立的。
回到“投資回報率=利潤率×周轉(zhuǎn)率”的公式，量販零食店能夠保持出色的高周轉(zhuǎn)率，而利潤率通過“白牌+自有品牌”的打造和輕資產(chǎn)運營，具備很大的提升潛力。同時，從收入結(jié)構(gòu)來看，這類企業(yè)本質(zhì)上是供應(yīng)鏈企業(yè)，相比自營to C模式，財務(wù)更容易規(guī)范，也更易實現(xiàn)上市目標(biāo)。只要資金充足、門店數(shù)量足夠多、GMV規(guī)模足夠大，就具有很高的投資價值和資本價值。
資本押注的邏輯直白且清晰：只要門店開得足夠多，就有希望成為新一代的線下消費入口并形成飛輪效應(yīng)。這一理念帶動了零食門店擴(kuò)張潮的爆發(fā)，也讓多個品牌的估值大幅攀升。
事實上，資本在量販零食賽道的快速發(fā)展中，起到了重要的推波助瀾作用。
2021年，零食行業(yè)發(fā)生投融資事件77起，融資金額達(dá)到30億元；2023年，行業(yè)融資金額更是達(dá)到43億元。鳴鳴很忙、萬辰集團(tuán)先后沖刺港交所，若一切順利，兩家企業(yè)都將成功登陸資本市場。
然而，品牌的資本盛宴并不等同于加盟商的狂歡。雖然有不少人跟著品牌吃到了行業(yè)紅利，但加盟后尚未回本、甚至虧損轉(zhuǎn)讓門店的情況也并不少見。這一盈利飛輪能夠持續(xù)運轉(zhuǎn)的前提，是維持“高周轉(zhuǎn)”，而這需要消費者認(rèn)可、加盟商賺錢，以及優(yōu)質(zhì)的“單店模型”作為支撐。
成也蕭何，敗也蕭何。從2025年起，量販零食店的單店盈利模型正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。隨著門店數(shù)量大幅增加，行業(yè)競爭加劇導(dǎo)致單店收入下滑、利潤被壓縮，加盟商的回本周期明顯拉長，盈利難度不斷加大。
我們不禁要問，一旦盈利飛輪的起點（單店模型）受到?jīng)_擊，整個行業(yè)的發(fā)展是否會面臨轉(zhuǎn)折？量販零食店這一盈利飛輪，還能持續(xù)運轉(zhuǎn)下去嗎？
03 發(fā)展隱憂，內(nèi)卷競爭下單店模型如何破局？
一半是海水，一半是火焰。2025年，也是量販零食店從野蠻生長走向紅利退潮的轉(zhuǎn)折年。早期的市場紅利期已結(jié)束，如今加盟量販零食店，更像是一場高投入、慢回報且充滿不確定性的“艱苦經(jīng)營”。
一是單店收入和利潤呈下滑趨勢，部分門店已突破盈虧平衡線。
以行業(yè)龍頭數(shù)據(jù)為例，2025年上半年，鳴鳴很忙旗下所有門店單店平均收入約30.07萬元/月，按照18%的毛利率計算，月毛利僅5.4萬元，單店平均利潤約為0.55萬元/月，一年盈利僅6.6萬元?？傮w來看，量販零食店“讓加盟商賺錢”的核心邏輯已經(jīng)發(fā)生根本變化。隨著市場飽和、競爭加劇，單店營收下滑，但租金、人工等成本剛性上漲，加盟商投資回收期拉長，盈利難度加大，這可能引發(fā)整個加盟體系的不穩(wěn)定。
二是商品結(jié)構(gòu)趨同，消費場景相對單一。
各品牌的供應(yīng)鏈高度重疊，可樂、薯片、礦泉水等明星單品占比偏高，自有品牌、獨家產(chǎn)品占比偏低，難以形成差異化的品牌認(rèn)知。價格戰(zhàn)成為最直接的競爭手段，進(jìn)一步侵蝕行業(yè)整體利潤。當(dāng)前，量販零食店的定位仍以即時性、沖動性零食消費為主，與家庭日常計劃性采購場景的關(guān)聯(lián)性較弱，客單價和復(fù)購頻率存在明顯天花板。
加盟商的經(jīng)營壓力，也會進(jìn)一步傳導(dǎo)到品牌運營方，量販零食品牌的擴(kuò)張速度已開始放緩。2025年，全國量販零食店已達(dá)4.5萬家，鳴鳴很忙與萬辰集團(tuán)兩大巨頭市場份額合計75%，形成相對集中的市場格局。這種密集布局必然導(dǎo)致競爭白熱化，行業(yè)從“藍(lán)海擴(kuò)張期”正式進(jìn)入“紅海淘汰賽”，量販零食店面臨著前所未有的競爭壓力。
放眼未來，中國量販零食行業(yè)仍具有廣闊的發(fā)展空間，但增長邏輯將從“開店規(guī)模驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“運營效率驅(qū)動”，下一步發(fā)展大概率會沿著以下幾條路徑推進(jìn)。
一是繼續(xù)下沉市場。
下沉市場的消費群體對價格本就更加敏感，極致性價比的價值主張在這里能產(chǎn)生最大的吸引力和用戶粘性，有效降低獲客成本。另一方面，從競爭格局來看，由于下沉市場缺乏山姆、盒馬等高效的外資新零售業(yè)態(tài)，量販零食店實際上率先填補(bǔ)了下沉市場的零售空白，競爭難度相對較低。同時，下沉市場的房租、人工等運營成本更低，甚至可以采用“夫妻店”的經(jīng)營模式，能夠進(jìn)一步優(yōu)化單店模型。如果在下沉市場能將房租、人工、水電等月運營成本控制在3萬元以內(nèi)，那么5.4萬元/月的毛利，就能實現(xiàn)2.4萬元的月凈利潤，投資回收期也能控制在1年半-2年。
二是擇機(jī)出海布局。
在國內(nèi)，休閑食品市場早已進(jìn)入“紅海競爭”階段。但放眼全球，中國零食仍然具備很強(qiáng)的價格和品質(zhì)競爭力，出海成為很多品牌尋求增長的“第二曲線”。例如，洽洽食品如今已在近70個國家和地區(qū)開展銷售，還在泰國建有智能工廠，被評為“外國人喜愛的中國品牌”。量販零食店的“下沉”與“出海”是兩個關(guān)鍵的增量方向，但兩者的驅(qū)動邏輯、面臨的挑戰(zhàn)和機(jī)遇完全不同。簡單來說，“下沉”是國內(nèi)市場存量競爭下的精細(xì)化深耕，而“出海”則是對全新增量市場的探索。
三是拓展品類邊界。
從“垂類零食”向“全品類”或“硬折扣”模式轉(zhuǎn)型，是突破零食單品類增長天花板、打開新收入和利潤空間的重要方向。目前，頭部品牌已開始積極探索向全品類社區(qū)店或硬折扣超市轉(zhuǎn)型，部分品牌已經(jīng)在門店中增設(shè)了烘焙、凍品、日化等新區(qū)域。這一舉措旨在優(yōu)化單店模型，覆蓋更廣泛的消費需求，利用量販零食的運營邏輯改造百貨品類，重塑百貨商品的流通效率，進(jìn)而進(jìn)軍全品類折扣超市。鳴鳴很忙的3.0業(yè)態(tài)，正是圍繞社區(qū)生長起來的近場零售場景，這類場景的用戶消費頻次更高，也具備更多場景開發(fā)的可能性。
四是強(qiáng)化自有品牌。
盈利路徑升級的核心，是從“規(guī)模驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“利潤驅(qū)動”，而自有品牌則是實現(xiàn)這一轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。打造高毛利的自有品牌，被視為實現(xiàn)“量利齊升”的核心戰(zhàn)略。通過自有品牌，企業(yè)可以更好地控制產(chǎn)品品質(zhì)與成本，建立差異化競爭優(yōu)勢，并進(jìn)一步吸納產(chǎn)業(yè)鏈利潤。
目前，量販零食店已經(jīng)將周轉(zhuǎn)率做到了極致，下一步的核心任務(wù)就是提升利潤率。當(dāng)前白牌產(chǎn)品的占比已經(jīng)足夠高，因此自有品牌的打造成為提升利潤率的關(guān)鍵所在。自有商品的蓬勃發(fā)展，本就是快消和零售行業(yè)發(fā)展到一定階段，為進(jìn)一步滿足消費者需求而誕生的產(chǎn)物。企業(yè)通過自有商品開發(fā)提升利潤率，也是在為后續(xù)調(diào)整店型、提升消費者服務(wù)能力、吸納更多加盟商入局做準(zhǔn)備。同時，萬家門店的規(guī)模優(yōu)勢，也能幫助企業(yè)對自營產(chǎn)品進(jìn)行更精準(zhǔn)的庫存管理，進(jìn)一步降低運營成本。
機(jī)構(gòu)預(yù)測，到2027年中國量販零食市場規(guī)模有望突破1500億元，全國理論開店空間仍然存在（有分析測算約8.6萬家），但行業(yè)增速將回歸理性。市場將呈現(xiàn)“雙超多強(qiáng)”的格局，鳴鳴很忙與萬辰集團(tuán)兩強(qiáng)并立，引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。
綜合來看，量販零食店已告別早期的無序擴(kuò)張，未來將進(jìn)入一個以效率提升、業(yè)態(tài)創(chuàng)新和品牌建設(shè)為核心的高質(zhì)量發(fā)展階段，在激烈的零售變革浪潮中持續(xù)重塑自身的競爭力。
2025年的這場行業(yè)突圍戰(zhàn)，對傳統(tǒng)零食巨頭而言，既是危機(jī)，也是轉(zhuǎn)機(jī)。
在行業(yè)從“粗放”走向“精細(xì)”的轉(zhuǎn)型浪潮中，那些能夠快速適應(yīng)變化、精準(zhǔn)把握消費需求、構(gòu)建核心競爭壁壘的品牌，終將在紅海中找到屬于自己的“新大陸”，在市場洗牌中活下來、活得更好。鳴鳴很忙、萬辰集團(tuán)等行業(yè)龍頭接下來的表現(xiàn)，我們拭目以待。
快報
根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)安全法》實名制要求，請綁定手機(jī)號后發(fā)表評論