2026年開年，銀行財(cái)富管理賽道迎來(lái)關(guān)鍵對(duì)決——建設(shè)銀行正式推出定制化FOF品牌“龍盈FOF”，以新年“開門紅”旗艦產(chǎn)品的姿態(tài)切入市場(chǎng)，而早已深耕該領(lǐng)域的招商銀行“TREE長(zhǎng)盈計(jì)劃”2.0則已形成成熟布局。這兩大頭部銀行的定制化FOF產(chǎn)品，不僅是自身從“基金代銷”向“買方配置”轉(zhuǎn)型的標(biāo)志，更勾勒出國(guó)內(nèi)銀行財(cái)富管理的未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)方向。

龍盈的“理財(cái)超市”與長(zhǎng)盈的“定制小灶”，誰(shuí)是未來(lái)？

定制化FOF的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于產(chǎn)品體系的精準(zhǔn)設(shè)計(jì)，龍盈FOF與“長(zhǎng)盈計(jì)劃”2.0雖都以“多資產(chǎn)配置”為核心，但在產(chǎn)品布局邏輯上呈現(xiàn)明顯差異。

從產(chǎn)品緯度看，龍盈FOF走的是“全品類覆蓋”路線，直接搭建了四大產(chǎn)品系列，分別對(duì)應(yīng)10%、20%、30%、40%的權(quán)益中樞，從低波到中高風(fēng)險(xiǎn)形成完整梯度。其中，定制低波-多資產(chǎn)FOF（10%權(quán)益中樞）設(shè)置了低于1.5%的最大回撤控制目標(biāo)和3%的年化收益目標(biāo)，主打穩(wěn)?。恢械筒?多資產(chǎn)FOF（20%權(quán)益中樞）已上線華夏、建信等機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品；而ETF-FOF、全球投資-FOF雖暫未展示產(chǎn)品，但已預(yù)留了賽道，未來(lái)將實(shí)現(xiàn)從國(guó)內(nèi)多資產(chǎn)到全球配置、從主動(dòng)管理到被動(dòng)跟蹤（ETF）的全覆蓋。從龍盈FOF產(chǎn)品展示來(lái)看，低波產(chǎn)品已有華夏聚安優(yōu)選三個(gè)月FOF，而萬(wàn)家啟泰穩(wěn)健三個(gè)月持有期混合(FOF)將是其首只募集新基金，發(fā)行日為1月5日，目前已經(jīng)售空。

這種設(shè)計(jì)更像“資產(chǎn)配置超市”，無(wú)論投資者是追求保本增值的保守型用戶，還是希望適度參與權(quán)益市場(chǎng)的進(jìn)取型用戶，都能找到對(duì)應(yīng)選項(xiàng)。據(jù)巴倫中文網(wǎng)了解，經(jīng)過(guò)“激烈”的搶奪份額后，一位成功申購(gòu)萬(wàn)家啟泰穩(wěn)健三個(gè)月持有期混合(FOF)的用戶表示，建行這龍盈FOF像開了個(gè)理財(cái)超市，從保守到進(jìn)取檔都有，新手不用糾結(jié)選哪種，跟著風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)挑就行，未來(lái)他還將繼續(xù)參與“搶奪”其他波動(dòng)的產(chǎn)品。其余投資者則在社交軟件上分享：“首日開售的萬(wàn)家啟泰穩(wěn)健FOF搶得挺兇，身邊幾個(gè)怕風(fēng)險(xiǎn)的朋友都買了，說(shuō)1.5%的最大回撤目標(biāo)很安心”。

相比之下，“長(zhǎng)盈計(jì)劃”2.0采用“精準(zhǔn)分層”策略，將產(chǎn)品組合劃分為多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)收益特征鮮明的檔位，每一檔都對(duì)應(yīng)著明確的資產(chǎn)配置規(guī)則與風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)。這種設(shè)計(jì)如同提供一套“定制化套餐”，例如，定位穩(wěn)健的檔位，其權(quán)益類資產(chǎn)（如股票基金）的配置比例通常較低（例如約10%），主要投資于債券等固收類資產(chǎn)，旨在控制波動(dòng)、追求穩(wěn)健收益；而定位進(jìn)取的檔位，則會(huì)顯著提高權(quán)益資產(chǎn)的配置上限，以爭(zhēng)取更高的長(zhǎng)期回報(bào)潛力，同時(shí)設(shè)定相應(yīng)的回撤控制目標(biāo)。通過(guò)這種清晰的分層，投資者可以更直觀地根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)“對(duì)號(hào)入座”，選擇相匹配的“套餐”。

此外，“長(zhǎng)盈計(jì)劃”2.0對(duì)入選產(chǎn)品的篩選極為嚴(yán)格，需觀察半年以上業(yè)績(jī)表現(xiàn)，目前僅納入6只產(chǎn)品，而龍盈FOF則采用“兩層精選”模式，先篩選優(yōu)質(zhì)基金公司，再?gòu)暮献鳈C(jī)構(gòu)中精選產(chǎn)品，目前已上線多款產(chǎn)品且仍在持續(xù)擴(kuò)容。一位資深理財(cái)用戶在社交媒體上表示：“招行長(zhǎng)盈計(jì)劃2.0篩選太嚴(yán)了，就6只產(chǎn)品，但勝在精準(zhǔn)，我買的安穩(wěn)盈持有大半年，收益波動(dòng)特別小，客戶經(jīng)理還會(huì)定期發(fā)持倉(cāng)解讀，懶人友好”。也有用戶對(duì)比兩者：“長(zhǎng)盈更像定制小灶，龍盈是自助大餐，看你是想省心還是想多挑挑”。

龍盈FOF“下沉”普惠大眾，長(zhǎng)盈計(jì)劃2.0“固守”精耕高端

產(chǎn)品設(shè)計(jì)的差異本質(zhì)對(duì)應(yīng)著客群定位的差異。龍盈FOF的核心定位是“解決大眾投資者選基難問題”，依托建設(shè)銀行作為國(guó)有大行的廣泛渠道優(yōu)勢(shì)，覆蓋的客群更偏向全量大眾投資者。無(wú)論是下沉市場(chǎng)的普通儲(chǔ)戶，還是城市里的工薪階層，只要有穩(wěn)健理財(cái)需求，都能通過(guò)建行的線上線下渠道接觸到龍盈FOF。其產(chǎn)品體系的“全覆蓋”邏輯，正是為了匹配大眾投資者多樣化的風(fēng)險(xiǎn)偏好——從害怕風(fēng)險(xiǎn)的保守型用戶，到想嘗試權(quán)益投資的新手，都能找到適合自己的產(chǎn)品。

新年首日上線的萬(wàn)家啟泰穩(wěn)健三個(gè)月持有期FOF，作為首只新發(fā)產(chǎn)品，也明顯瞄準(zhǔn)了追求穩(wěn)健收益的大眾主流需求。社交平臺(tái)上的反饋也印證了這一點(diǎn)，抖音上有用戶發(fā)視頻分享：“2026新年第一只理財(cái)就選了龍盈FOF，建行網(wǎng)點(diǎn)柜員直接推薦的，說(shuō)適合我這種怕虧的小白，希望能一路長(zhǎng)虹”。還有下沉市場(chǎng)的用戶在本地生活論壇留言：“以前買理財(cái)就存定期，現(xiàn)在建行推的這個(gè)龍盈，10%權(quán)益中樞的看著挺安全，準(zhǔn)備把閑錢轉(zhuǎn)一部分過(guò)來(lái)”。

“長(zhǎng)盈計(jì)劃”2.0則更偏向深耕招商銀行的優(yōu)質(zhì)客群。招行在財(cái)富管理領(lǐng)域素有“零售之王”的稱號(hào)，核心客群是有一定理財(cái)經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)規(guī)模較高的中高端用戶。“長(zhǎng)盈計(jì)劃”2.0的四檔產(chǎn)品雖也覆蓋不同風(fēng)險(xiǎn)偏好，但每一檔都設(shè)置了明確的收益和回撤目標(biāo)，更契合優(yōu)質(zhì)客群對(duì)“精準(zhǔn)收益預(yù)期”的需求。比如“安鑫盈”“安逸盈”檔產(chǎn)品，權(quán)益?zhèn)}位較高，目標(biāo)跑贏基準(zhǔn)，主要吸引能承受一定波動(dòng)、追求超額收益的中高端用戶。

此外，招行還為“長(zhǎng)盈計(jì)劃”2.0配備了全渠道資源推廣和專屬顧問式服務(wù)，從數(shù)字化引流到線下客戶經(jīng)理一對(duì)一陪伴，這種高附加值服務(wù)也更貼合優(yōu)質(zhì)客群的需求。這一點(diǎn)在社交評(píng)論中體現(xiàn)得很明顯，知乎上有高凈值用戶分享：“持有長(zhǎng)盈計(jì)劃2.0的安逸盈，最看重的是招行的專屬服務(wù)，市場(chǎng)波動(dòng)大的時(shí)候會(huì)有客戶經(jīng)理主動(dòng)溝通調(diào)整策略，不是單純賣產(chǎn)品”。一位非金融領(lǐng)域被銀行定義為“高凈值客群”的投資者向巴倫中文網(wǎng)表示：“對(duì)比了好幾家銀行的FOF，最終選了長(zhǎng)盈，篩選標(biāo)準(zhǔn)透明，業(yè)績(jī)目標(biāo)明確，適合我們這種想追求超額收益又沒時(shí)間盯盤的人”。

從競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)來(lái)看，兩者雖有客群重疊，但核心戰(zhàn)場(chǎng)不同。龍盈FOF主打“廣度”，試圖將定制化FOF普及到大眾投資者中；“長(zhǎng)盈計(jì)劃”2.0主打“深度”，聚焦優(yōu)質(zhì)客群的精細(xì)化服務(wù)，兩者形成“大眾與精英”的差異化競(jìng)爭(zhēng)格局。

龍盈靠“賣廣度”賺快錢，長(zhǎng)盈靠“賣服務(wù)”賺慢錢？

從盈利模式上看，在公募基金費(fèi)率改革壓縮傳統(tǒng)代銷利潤(rùn)的背景下，龍盈FOF與“長(zhǎng)盈計(jì)劃”2.0呈現(xiàn)出不同的盈利路徑，本質(zhì)上是“規(guī)模優(yōu)先”與“服務(wù)優(yōu)先”的選擇。

龍盈FOF的盈利模式更偏向“規(guī)模驅(qū)動(dòng)”。作為后發(fā)者，其通過(guò)“全品類產(chǎn)品體系+廣泛渠道覆蓋”的策略，快速擴(kuò)大管理規(guī)模，進(jìn)而通過(guò)管理費(fèi)分成實(shí)現(xiàn)盈利。傳統(tǒng)銀行代銷基金主要依賴前端認(rèn)申購(gòu)費(fèi)和尾隨傭金，而定制化FOF則推動(dòng)銀行轉(zhuǎn)向與資管規(guī)模掛鉤的持續(xù)管理費(fèi)分成。龍盈FOF的產(chǎn)品體系設(shè)計(jì)能吸引更多大眾投資者參與，快速做大規(guī)模，從而在管理費(fèi)分成中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

此外，其與建信、華夏等多家基金公司合作的模式，也能通過(guò)擴(kuò)大合作范圍提升整體規(guī)模效應(yīng)，進(jìn)一步鞏固規(guī)模驅(qū)動(dòng)的盈利邏輯。某財(cái)經(jīng)博主分析：“龍盈FOF的新發(fā)產(chǎn)品首日就有產(chǎn)品售罄，靠的就是建行的大眾客群基礎(chǔ)，走規(guī)模路線才能快速搶占市場(chǎng)”。可以說(shuō)龍盈的購(gòu)買門檻不高，目的是靠海量用戶堆規(guī)模，對(duì)小散戶來(lái)說(shuō)挺友好的。

“長(zhǎng)盈計(jì)劃”2.0則更偏向“服務(wù)增值驅(qū)動(dòng)”。招行憑借優(yōu)質(zhì)客群基礎(chǔ)，通過(guò)“精準(zhǔn)產(chǎn)品+全流程陪伴服務(wù)”提升客戶粘性，進(jìn)而通過(guò)管理費(fèi)分成和增值服務(wù)收入實(shí)現(xiàn)盈利。而且“長(zhǎng)盈計(jì)劃”2.0經(jīng)過(guò)一年多的打磨已形成品牌效應(yīng)，多只入選產(chǎn)品成為爆款，規(guī)模增長(zhǎng)顯著，這種“精品化”路線能提升單只產(chǎn)品的管理費(fèi)收入效率，同時(shí)通過(guò)優(yōu)質(zhì)服務(wù)帶動(dòng)客戶其他資產(chǎn)的配置，實(shí)現(xiàn)綜合收益提升。招商銀行理財(cái)經(jīng)理向巴倫中文網(wǎng)精準(zhǔn)點(diǎn)出這種差異：“長(zhǎng)盈不靠走量，靠服務(wù)溢價(jià)，雖然產(chǎn)品少，但愿意為專業(yè)服務(wù)付費(fèi)的人不少”。投資者也表示出：“招行客戶經(jīng)理會(huì)根據(jù)我的資產(chǎn)情況推薦長(zhǎng)盈的檔位，還會(huì)聯(lián)動(dòng)其他理財(cái)服務(wù)，感覺是全資產(chǎn)配置，不是單賣一只FOF”。

總體來(lái)看，龍盈FOF與“長(zhǎng)盈計(jì)劃”2.0的差異本質(zhì)是國(guó)有大行與零售精品銀行在財(cái)富管理轉(zhuǎn)型中的路徑選擇：建行憑借渠道和客群廣度，走“大眾化、全品類”的轉(zhuǎn)型路線；招行憑借優(yōu)質(zhì)客群和服務(wù)能力，走“精細(xì)化、精品化”的路線。但兩者的核心方向一致，都是從“賣產(chǎn)品”的傳統(tǒng)代銷模式，轉(zhuǎn)向“做配置”的買方投顧模式。

對(duì)于投資者而言，這種差異化競(jìng)爭(zhēng)意味著更多選擇。普通投資者可通過(guò)龍盈FOF享受低門檻的專業(yè)配置服務(wù)，中高端投資者可通過(guò)“長(zhǎng)盈計(jì)劃”2.0獲得更精準(zhǔn)的定制化服務(wù)。

對(duì)于行業(yè)而言，兩大頭部銀行的布局，標(biāo)志著定制化FOF將成為銀行財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的核心抓手，未來(lái)行業(yè)大概率會(huì)形成“頭部機(jī)構(gòu)引領(lǐng)、中小銀行差異化跟進(jìn)”的格局。最終，能持續(xù)為投資者創(chuàng)造優(yōu)質(zhì)持有體驗(yàn)、建立專業(yè)資產(chǎn)配置能力的銀行，將在這場(chǎng)轉(zhuǎn)型競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。（作者｜李婧瀅，編輯｜劉洋雪）

更多對(duì)全球市場(chǎng)、跨國(guó)公司和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的深度分析與獨(dú)家洞察，歡迎訪問