三人行近年來業(yè)績一覽，截自東方財富網
今年前三季度，業(yè)績進一步走弱：期內實現(xiàn)營收25.69億元，同比減少16.72%；歸母凈利潤1.45億元，同比下滑20.48%。
對于業(yè)績下滑，三人行曾在財報中解釋，主要系汽車、快消、運營商等行業(yè)個別客戶營銷預算減少所致。
近一年來，三人行股價累計下跌10.38%，目前總市值為64.09億元。根據(jù)公告，此次股權轉讓價格為26.76元/股，較協(xié)議簽署前一日29.73元/股的收盤價有一定折價。
有資深業(yè)內人士表示，目前三人行股價位于歷史較低區(qū)間，對嚴建亞而言，此時入股能以相對較低的成本獲取股權，顯示出長期布局的考量。
事實上，嚴建亞與三人行早有合作淵源：2021年曾計劃共同投資航空材料領域，2022年又先后合資成立蘇州速玟與華鷹航空。此次入股，意味著嚴建亞從合作伙伴正式成為三人行的重要股東。
而對三人行而言，其不僅回籠約4.51億元資金，還引入了具有產業(yè)背景的戰(zhàn)略投資者。
權益變動前后，嚴建亞的股權對比，截自公告
公告披露，嚴建亞作為知名企業(yè)家及資深的產業(yè)投資人，業(yè)務布局和投資領域橫跨航天軍工、先進裝備制造、新材料、生物科技、大消費等眾多領域，長期業(yè)績卓越。“嚴建亞先生經全面研判公司業(yè)務布局及戰(zhàn)略規(guī)劃，充分認可公司投資價值與發(fā)展前景，達成本次投資。”
在不少業(yè)內人士看來，嚴建亞入股三人行，能“借力”三人行的營銷資源。
在線下媒體資源方面，三人行擁有數(shù)量眾多、分布較為廣泛的校園媒體資源網絡，譬如，其校園媒體網絡已覆蓋全國31個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）的900余所高校。
在線上媒體資源方面，三人行已與國內眾多知名互聯(lián)網媒體建立了合作關系，包括字節(jié)跳動、騰訊、新浪、搜狐、網易、愛奇藝、優(yōu)酷、人民網、鳳凰網、知乎、嗶哩嗶哩等國內眾多知名互聯(lián)網優(yōu)勢媒體。
三人行財報顯示，公司已完成超百億金額的互聯(lián)網數(shù)字媒體、線下戶外媒體、電視媒體的投放，形成了豐富的案例經驗庫。不僅如此，三人行還加速向科技營銷公司轉型，借助AIGC技術，開啟營銷領域新篇章。
對美妝企業(yè)而言，營銷是必修課，也是重要成本。
據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已上市美妝企業(yè)的銷售費用率普遍超過40%，巨子生物雖低于行業(yè)均值，但其銷售費用率已從2021年的22.30%攀升至2024年的36.25%。
巨子生物營收、毛利、銷售及經銷開支一覽，截自東方財富網
當前，美妝行業(yè)普遍面臨“品牌建設”與“效果轉化”之間的平衡難題。品牌廣告需要長期投入積累價值，而效果廣告則能滿足企業(yè)對短期回報的迫切需求。在這一背景下，不同企業(yè)的選擇也呈現(xiàn)出分化。
例如，華熙生物曾公開表示，停止在各個平臺的基于價格促銷的投流，策略上，也已從“流量驅動”轉向“科學論證驅動”，強調品牌建設的長期性與專業(yè)性。然而，短期內，這一轉型也為其帶來了一定業(yè)績壓力，說明這一路徑仍處于探索之中。
根據(jù)《2024中國廣告主營銷趨勢調查報告》，90%的廣告主認為品牌是核心競爭力，注重效果是暫時的，注重品牌是長遠的，品牌建設不是一朝一夕的事情，消費者在變，市場環(huán)境也在變，需要堅持長期主義，提升消費者對品牌的價值認同感。
在此背景下，與三人行的合作，有望為巨子生物帶來更專業(yè)的營銷策略與執(zhí)行支持，助其構建更科學、更可持續(xù)的品牌傳播體系，在品牌與效果之間找到更穩(wěn)健的平衡點。
美妝頭部企業(yè)，正加速生態(tài)化布局。
以巨子生物為例，其投資版圖持續(xù)擴張，已涉足十余家企業(yè)，不斷拓展業(yè)務邊界：
今年6月，巨子生物聯(lián)合孩子王等，共同收購絲域實業(yè)100%股權，對洗護賽道再加碼。
更早之前，巨子生物與悠可集團合作推出品牌欣苷生物，布局口服美容賽道等；投資西安速力奧生物，推出發(fā)酵人參營養(yǎng)飲料；并通過投資杭州巨梓生物科技，推出珀希妍，入局“進階抗皺”領域。
生態(tài)化布局，在國際巨頭中更為常見。僅今年下半年，歐萊雅集團不僅以40億歐元收購開云美妝，還于近期持續(xù)推進對阿瑪尼的收購談判；聯(lián)合利華今年也已投資或收購至少7個美妝個護品牌。
誠然，通過收購與投資，企業(yè)能夠在短時間內鋪開多品牌的“棋盤”或入局更多賽道。
“棋盤落子，只是布局的開始。”資深業(yè)內人士談到，真正的考驗，在于這些散落的棋子能否彼此呼應、形成合力。下一個戰(zhàn)場上，決定勝負的已不是“有多少品牌”，而是“品牌之間能否協(xié)同共生、供應鏈是否高效流轉、生態(tài)內部能否持續(xù)創(chuàng)造價值”。
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