（圖片系A(chǔ)I生成）

2025年，光伏行業(yè)的“寒冬”更加凜冽，在國(guó)內(nèi)過剩壓力和海外競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，主產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格在年中觸及冰點(diǎn)，全員虧損。中原證券研報(bào)指出，截至2025Q2，硅料、硅片、電池、組件各環(huán)節(jié)名義產(chǎn)能均已突破1200GW，而根據(jù)CPIA預(yù)測(cè)，2025年全球新增裝機(jī)需求僅為570-630GW，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩。

中國(guó)光伏協(xié)會(huì)名譽(yù)理事長(zhǎng)王勃華就在日前召開的光儲(chǔ)大會(huì)上直言，“光伏制造環(huán)節(jié)的整個(gè)發(fā)展已經(jīng)從過去的一路高歌猛進(jìn)，在向全面調(diào)整轉(zhuǎn)變。”

市場(chǎng)、業(yè)績(jī)重壓之下，從相關(guān)部門、行業(yè)協(xié)會(huì)到企業(yè)大佬，紛紛組局、參會(huì)、發(fā)聲，打響光伏行業(yè)“反內(nèi)卷”攻堅(jiān)戰(zhàn)，晶硅收儲(chǔ)進(jìn)度成全行業(yè)焦點(diǎn)。好消息是，除組件外，主產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格自Q3以來逐漸回歸理性。

視野放寬，“反內(nèi)卷”同時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)紛紛瞄準(zhǔn)海外新興市場(chǎng)增量，并以技術(shù)迭代破局，走差異化路線的BC技術(shù)已步入規(guī)?；瘧?yīng)用階段。

復(fù)盤來看，光伏行業(yè)格局正重塑，并逐步從“效率時(shí)代”走向“價(jià)值時(shí)代”。放眼未來，光伏行業(yè)的前景樂觀，但對(duì)于2026年，在136號(hào)文（即國(guó)家發(fā)改委2025年2月發(fā)布的《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革 促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》）等的影響下國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)增速放緩甚至下降是大概率事件，主產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能出清和價(jià)格則還得看晶硅收儲(chǔ)的具體落地情況。

“反內(nèi)卷”攻堅(jiān)

“2024年行業(yè)波動(dòng)造成的虧損規(guī)模遠(yuǎn)超以往3次行業(yè)波動(dòng)。”王勃華去年底的發(fā)言尤在耳，更加低迷的價(jià)格就在2025年不斷被刷新，并在6月觸及歷史低點(diǎn)。其中，硅料價(jià)格跌至3.5萬元/噸、N型182硅片0.9元/片、N型182電池片0.24元/W、N型182組件低于0.7元/W。

虧本買賣體現(xiàn)于業(yè)績(jī)是全行業(yè)的持續(xù)虧損。2025Q2，A股上市公司中光伏主要環(huán)節(jié)的盈利情況如下：多晶硅料、硅片、太陽能電池和光伏組件歸母凈利潤(rùn)分別為-13.68億元、-29.07億元、-0.95億元、-41.08億元。

以大全能源（688303.SH）舉例，Q2其硅料單位成本58.15元/kg，現(xiàn)金成本38.96元/kg，而銷售價(jià)格（不含稅）僅為30.33元/kg，虧損嚴(yán)重。

市場(chǎng)、業(yè)績(jī)重壓之下，中央層面接連高調(diào)發(fā)聲，頻頻強(qiáng)調(diào)要嚴(yán)厲遏制惡性競(jìng)爭(zhēng)、重塑公平有序的市場(chǎng)環(huán)境，“反內(nèi)卷”的號(hào)角在包括光伏在內(nèi)的多個(gè)關(guān)鍵行業(yè)吹響。尤其7月以來，光伏行業(yè)進(jìn)入“反內(nèi)卷”攻堅(jiān)戰(zhàn)。

比如，7月3日，工信部召開第十五次制造業(yè)企業(yè)座談會(huì)，明確提出“依法依規(guī)、綜合治理光伏行業(yè)低價(jià)無序競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出”。

8月19日，工信部等六部門又聯(lián)合召開光伏產(chǎn)業(yè)座談會(huì)，明確指出，光伏產(chǎn)業(yè)各方須深刻認(rèn)識(shí)規(guī)范競(jìng)爭(zhēng)秩序?qū)?shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要意義，共同推動(dòng)行業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)量提升、從價(jià)格戰(zhàn)走向技術(shù)和服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)。

而硅料收儲(chǔ)作為光伏行業(yè)從上游環(huán)節(jié)解決供需失衡的調(diào)節(jié)手段，持續(xù)為業(yè)內(nèi)外關(guān)注，甚至一條消息就能在二級(jí)市場(chǎng)引起震蕩。

“行業(yè)‘反內(nèi)卷’可以借鑒石油輸出國(guó)組織（OPEC）對(duì)油價(jià)的調(diào)控機(jī)制。”在日前舉行的光儲(chǔ)大會(huì)期間，通威集團(tuán)董事局主席劉漢元就告訴觀察君，只要調(diào)動(dòng)發(fā)揮好硅料環(huán)節(jié)的“水龍頭”作用，在價(jià)格低迷時(shí)適當(dāng)采取緊平衡，帶動(dòng)后端的硅片、電池、組件產(chǎn)品同樣取得新的平衡，有效修復(fù)各環(huán)節(jié)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格到成本線以上。當(dāng)價(jià)格恢復(fù)到合理位置以后，供給開始偏緊張時(shí)，適當(dāng)提高硅料環(huán)節(jié)的開工水平，可擴(kuò)大供應(yīng)，有效平抑市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，可帶動(dòng)明年全行業(yè)實(shí)現(xiàn)健康運(yùn)行良性發(fā)展。

至于收儲(chǔ)進(jìn)展，其回復(fù)相對(duì)隱晦，“盡管低于預(yù)期，我們對(duì)通過行業(yè)自律來實(shí)施有效整合仍充滿信心。”其還強(qiáng)調(diào)，行業(yè)的當(dāng)務(wù)之急仍是反過度競(jìng)爭(zhēng)和過度內(nèi)卷，反壟斷短期內(nèi)不會(huì)成為主要矛盾。

實(shí)際上，就在10月下旬，央視財(cái)經(jīng)頻道播出的《經(jīng)濟(jì)半小時(shí)》節(jié)目中，協(xié)鑫集團(tuán)董事長(zhǎng)朱共山就曾明確表示：“我們17家（龍頭）企業(yè)基本上都簽字了，正在搭建聯(lián)合體，爭(zhēng)取年內(nèi)完成。”彼時(shí)，該表態(tài)被市場(chǎng)解讀為多晶硅產(chǎn)能整合迎來積極進(jìn)展。

觀察君梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來，關(guān)于多晶硅頭部企業(yè)將組建合資公司進(jìn)行產(chǎn)能收儲(chǔ)的消息頻頻流傳，尤其是上述的多個(gè)會(huì)議召開后，相關(guān)“小作文”甚囂塵上，穿插其間的還有各種辟謠文章。

有分析指出，這種“傳聞與辟謠并存”的狀態(tài)，恰恰反映了行業(yè)對(duì)產(chǎn)能出清的迫切需求，以及整合過程中利益協(xié)調(diào)的復(fù)雜性——不同企業(yè)的成本結(jié)構(gòu)、技術(shù)水平、地方利益訴求差異巨大。

產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格逐步回歸理性

在政策引導(dǎo)與市場(chǎng)自發(fā)調(diào)整的雙重作用下，“反內(nèi)卷”成效初顯。

“2025年‘反內(nèi)卷’的影響主要是兩部分：一方面是將價(jià)格拉回成本線以上，拒絕遠(yuǎn)低于成本價(jià)的內(nèi)卷銷售，其次是逐步清退落后產(chǎn)能，加速調(diào)節(jié)供需平衡。”隆眾資訊光伏分析師高玲告訴觀察君，產(chǎn)能清退方面，多晶硅主要靠成立收儲(chǔ)平臺(tái)整合落后產(chǎn)能，而其重點(diǎn)跟蹤的光伏玻璃板塊，則確有多家落后企業(yè)因經(jīng)營(yíng)困難陸續(xù)退出。

有統(tǒng)計(jì)顯示，截至2025年6月底，全國(guó)已有超50家光伏企業(yè)申請(qǐng)破產(chǎn)、清算，其中包含14家國(guó)有企業(yè)，累計(jì)11家企業(yè)已處于營(yíng)業(yè)執(zhí)照吊銷/注銷狀態(tài)。

據(jù)硅業(yè)分會(huì)初步統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)有產(chǎn)能結(jié)構(gòu)有序調(diào)整后，國(guó)內(nèi)多晶硅有效產(chǎn)能將降至約240萬噸/年，較2024年底下降16.4%，與已建成的裝置產(chǎn)能相比減少31.4%。

“反內(nèi)卷”共識(shí)下，企業(yè)資本開支亦明顯下降。王勃華談到，產(chǎn)能上，主產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)新建產(chǎn)能得到有效控制，各企業(yè)合計(jì)在建工程在2024Q1達(dá)到峰值后逐漸回落，2025年以來基本保持平穩(wěn)。另觀察君據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年1-9月，SW光伏設(shè)備70家上市公司資本開支合計(jì)518.64億元，較去年同期的968.45億元大降46.4%。

需要注意的是，受分布式新政、136號(hào)文等影響，1-5月?lián)屟b潮后，國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)同比大幅下降，導(dǎo)致今年前三季度，相關(guān)環(huán)節(jié)產(chǎn)量下降。1-9月，多晶硅、硅片產(chǎn)量同比下降32.8%、12.5%，電池片、組件產(chǎn)量同比增長(zhǎng)8.8%、12.2%。

限產(chǎn)保價(jià)，光伏各環(huán)節(jié)價(jià)格觸底回升。中國(guó)光伏協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月，多晶硅、硅片、電池均價(jià)分別較年初增加31.6%、6.8%、6.5%；組件受三季度以來需求側(cè)影響，價(jià)格依然承壓，與年初基本持平。

（來源：中原證券研報(bào)）

SMM數(shù)據(jù)顯示，12月5日，N型182多晶硅均價(jià)51.99元/kg、N型182硅片1.18元/片、單晶Topcon電池片182為0.283元/瓦、N型182組件分布式/集中式分別為0.664元/瓦和0.67元/瓦。

反映到企業(yè)經(jīng)營(yíng)上，虧損收窄、業(yè)績(jī)改善。今年前三季度，光伏主產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)31家A股上市公司營(yíng)收同比下降16.9%，其中，第三季度同比下降11.7%、環(huán)比下降約5%；前三季度凈利潤(rùn)虧損達(dá)310.39億元，Q3虧損收窄至64.22億元，環(huán)比Q2減虧56.18億元，收窄約46.7%。

仍以大全能源舉例，該公司Q3實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.73 億元，結(jié)束了連續(xù)4個(gè)季度的虧損；隆基綠能（601012.SH）、晶科能源（688223.SH）等龍頭Q3的毛利率也顯著回升。

值得一提的是，隨著“反內(nèi)卷”進(jìn)入攻堅(jiān)階段和業(yè)績(jī)逐季改善，二級(jí)市場(chǎng)上光伏指數(shù)亦筑底回升。截至12月8日收盤，光伏指數(shù)（884045.WI）年內(nèi)漲幅達(dá)25.21%，小幅跑贏同期上證指數(shù)，但個(gè)股分化較為明顯。

（光伏指數(shù)日K線圖）

全球化新棋局

“中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)‘走出去’的歷程，本質(zhì)上是開拓一個(gè)全新的市場(chǎng)疆域。”如隆基綠能鐘申寶所述，光伏生來就具有全球?qū)傩?mdash;—它因歐洲的市場(chǎng)需求而誕生，因中國(guó)產(chǎn)品具備卓越競(jìng)爭(zhēng)力而持續(xù)拓展全球市場(chǎng)。

但于2025年的光伏行業(yè)而言，這個(gè)疆域正在經(jīng)歷巨變，并帶來對(duì)我國(guó)光伏需求結(jié)構(gòu)的改變。

數(shù)據(jù)顯示，2025年1-9月，我國(guó)光伏產(chǎn)品出口總額220.5億美元，同比下降14.9%，降幅較上年同期收窄。出口量上，硅片出口52GW，同比增加4.2%；電池片77GW ，同比增90.1%；組件198GW，同比增加5.9%。

“我國(guó)對(duì)歐洲、南美（巴西為主）等傳統(tǒng)市場(chǎng)出口同比下降；中東地區(qū)受項(xiàng)目周期影響減少4.6%。但三季度明顯回暖，非洲、大洋洲、亞洲、北美洲出口量顯著增長(zhǎng)，其中非洲市場(chǎng)增長(zhǎng)達(dá)58.5%，非洲57國(guó)中有44國(guó)增長(zhǎng)。”王勃華分析指出，2024年下半年以來，新興市場(chǎng)組件出口屢創(chuàng)新高，波動(dòng)較少。全球范圍內(nèi)大量小規(guī)模市場(chǎng)同步爆發(fā)，逐漸成為支撐出口量增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)。

（來源：王勃華演講中披露數(shù)據(jù)）

觀察君從長(zhǎng)期跟蹤光伏行業(yè)的券商分析師處獲悉，歐洲在能源危機(jī)后電價(jià)下跌，民眾安裝太陽能緊迫性降低，疊加荷蘭取消住宅凈計(jì)量、德國(guó)等國(guó)激勵(lì)縮減削弱了戶用經(jīng)濟(jì)性，以及當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)等瓶頸問題出現(xiàn)，歐洲市場(chǎng)增速顯著放緩。根據(jù)Solar Power Europe數(shù)據(jù)，2024年，歐洲新增光伏裝機(jī)65.5GW，同比增長(zhǎng)4.4%。預(yù)計(jì)2025-2028年，太陽能光伏發(fā)電量也將繼續(xù)保持3-7%的個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。

而美洲市場(chǎng)需求放緩主要受美國(guó)貿(mào)易壁壘升級(jí)和其國(guó)內(nèi)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，以及巴西進(jìn)口光伏組件關(guān)稅大幅提升的影響。一方面，美國(guó)政府將核電視為實(shí)現(xiàn)“能源主導(dǎo)”和維護(hù)國(guó)家安全的基石，特朗普政府設(shè)定目標(biāo)，將美國(guó)核能裝機(jī)容量100GW擴(kuò)展到2050年的400GW。另一方面，2025年，美國(guó)政府通過《The One Big Beautiful Bill Act》，計(jì)劃將住宅太陽能30%投資稅收抵免（ITC）政策到期日提前至2025年底，比原計(jì)劃的終止日期提前近十年，對(duì)公用事業(yè)級(jí)太陽能的投資稅收抵免提前至2027年底。

與此同時(shí)，中東和非洲地區(qū)能源需求旺盛。國(guó)際能源署（IEA）預(yù)測(cè)，隨著人口增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張及極端氣候帶來的制冷與海水淡化需求激增，中東和北非地區(qū)電力消費(fèi)將在未來十年繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。比如，到2030年，沙特計(jì)劃實(shí)現(xiàn)130GW的可再生能源裝機(jī)目標(biāo)，阿聯(lián)酋可再生能源裝機(jī)容量達(dá)19.8 GW，阿曼可再生能源裝機(jī)規(guī)模4.5 GW；非洲地區(qū)的電力覆蓋率僅73%，太陽能和儲(chǔ)能結(jié)合的方案，為解決非洲的能源短缺和頻繁停電問題提供成本較低的方案，催生巨大的剛性需求。

而東南亞則憑借轉(zhuǎn)口貿(mào)易優(yōu)勢(shì)，在政策環(huán)境調(diào)整背景下吸引大量貿(mào)易流量，成為連接中國(guó)產(chǎn)能與全球市場(chǎng)的重要樞紐。

面對(duì)海外市場(chǎng)新變局，中國(guó)光伏企業(yè)出海模式也隨之升級(jí)。

回溯來看，2011年前后，早期出海以在歐美建組件廠為主，代表企業(yè)有尚德、阿特斯等；2014年開始，晶科、晶澳、天合等陸續(xù)在越南、馬來西亞、泰國(guó)、老撾等東南亞地區(qū)投建組件/電池廠，后續(xù)輔材企業(yè)等也有跟隨落地；到了2020年之后，為規(guī)避貿(mào)易壁壘，國(guó)內(nèi)企業(yè)掀起美國(guó)本土建廠潮，隆基、天合、晶科等紛紛宣布在美國(guó)設(shè)組件廠，但2023年后部分因補(bǔ)貼門檻又退出。

觀察君粗略統(tǒng)計(jì)，最近兩年，隨著全球市場(chǎng)格局的變化，已有逾20家中國(guó)光伏企業(yè)宣布海外建廠，其中落地中東和非洲的有18家，覆蓋硅料、硅片、電池、組件四大核心環(huán)節(jié)及支架、光伏玻璃等配套產(chǎn)品，埃及、沙特、阿曼等國(guó)家成布局熱點(diǎn)。

比如：2024年12月20日，晶澳科技就曾公告，擬39.57億元在阿曼建設(shè)年產(chǎn)6GW高效太陽能電池和3GW高功率太陽能組建項(xiàng)目。

技術(shù)迭代深水區(qū)

實(shí)際上，除了向海外市場(chǎng)尋求增量外，技術(shù)迭代和差異化競(jìng)爭(zhēng)也成為全行業(yè)趨同的破局路徑。

過去20多年，中國(guó)光伏從原材料、技術(shù)、市場(chǎng)“三頭在外”到多項(xiàng)“全球第一”的逆襲史，實(shí)際也是效率提升史，技術(shù)進(jìn)化從未停止——從20世紀(jì)末商業(yè)化晶硅電池效率普遍停留在15%-17%之間，到新世紀(jì)的PERC革命帶來效率提升，2015年到2025年，PERC電池量產(chǎn)效率從20.5% 提升至24.5%。

當(dāng)PERC技術(shù)逼近理論極限時(shí)，產(chǎn)業(yè)界將目光投向了更具潛力的N型技術(shù)。當(dāng)前，光伏產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷從P型電池向N型電池的技術(shù)迭代，呈現(xiàn)多元化競(jìng)爭(zhēng)格局。其中，TOPCon（隧穿氧化層鈍化接觸）、BC（背接觸）、HJT（異質(zhì)結(jié)）三大技術(shù)路線為主流。

這其中，TOPCon又占據(jù)絕對(duì)的市場(chǎng)份額。TrendForce集邦咨詢預(yù)計(jì)，到2025年底，TOPCon電池產(chǎn)能將達(dá)到約967吉瓦，占全球電池片總產(chǎn)能的83%；實(shí)際產(chǎn)出約580吉瓦。中信期貨數(shù)據(jù)顯示，截至2025年3月，TOPCon在中國(guó)光伏電池產(chǎn)量中占比高達(dá)86.9%，遠(yuǎn)超其他技術(shù)路線。

很明顯，TOPCon目前是PERC最理想的替代者。2025年，TOPCon量產(chǎn)效率已達(dá)25.5%，且龍頭還在不斷刷新轉(zhuǎn)換效率。比如，晶科能源6月宣布其自主研發(fā)的n型TOPCon高效光伏組件最高轉(zhuǎn)換效率達(dá)25.58%，182 n型TOPCon電池效率達(dá)到27.02%。

BC技術(shù)則將所有電極移到電池背面，最大限度地增加了光吸收面積，實(shí)現(xiàn)了外觀和效率的雙重優(yōu)勢(shì)，效率高達(dá)27.5%，走出差異化路線。押注該路線的企業(yè)也不少，包括隆基綠能、愛旭股份（600732.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、通威股份（600439.SH）等。

HJT技術(shù)理論效率上限高、天然雙面率高、溫度系數(shù)優(yōu)異，但高成本困局仍有待突破。興業(yè)證券預(yù)測(cè)，2025年異質(zhì)結(jié)滲透率有望達(dá)到8%，未來3年將與BC技術(shù)共同推動(dòng)對(duì)TOPCon的迭代，而無銀化技術(shù)的導(dǎo)入將進(jìn)一步加速新技術(shù)迭代。

如其所言，賤金屬化是光伏行業(yè)當(dāng)前降本的主流選擇。銀漿作為直接影響光伏電池轉(zhuǎn)換效率的關(guān)鍵材料，具有用量大、成本高、技術(shù)門檻高等特點(diǎn)。根據(jù)CPIA數(shù)據(jù)，銀漿成本占到光伏電池非硅成本（不計(jì)折舊、不含增值稅）的50%以上。2025年下半年以來，銀價(jià)持續(xù)走高，截至12月5日，倫敦現(xiàn)貨白銀價(jià)格盤中一度突破每盎司59.33美元，再刷新歷史紀(jì)錄，同日銅價(jià)為11700美元/噸。于是，業(yè)內(nèi)企業(yè)紛紛推進(jìn)銀包銅、純銅漿料、銅電鍍等低銀/無銀化技術(shù)，畢竟銀價(jià)是銅價(jià)的163倍。

中原證券分析師唐俊男指出，“TOPCon 電池性價(jià)比仍在較高階段，可預(yù)期的兩到三年依舊為市場(chǎng)主流技術(shù)工藝路線。但BC電池組件憑借轉(zhuǎn)換效率高、高發(fā)電增益、高美觀度得到市場(chǎng)認(rèn)可，從傳統(tǒng)的高端分布式市場(chǎng)、歐洲市場(chǎng)等海外高價(jià)值客戶逐步向集中式滲透，部分的央企招標(biāo)啟動(dòng)BC電池產(chǎn)品進(jìn)入規(guī)模化應(yīng)用階段。”

至于哪種路線會(huì)勝出，上海交通大學(xué)太陽能研究所所長(zhǎng)沈文忠在光儲(chǔ)大會(huì)上告訴觀察君，“單純某一種技術(shù)路線獨(dú)霸市場(chǎng)的局面正在改變，未來的技術(shù)一定是把這三類技術(shù)融合發(fā)展。”

該觀點(diǎn)與“世界太陽能之父”、澳大利亞新南威爾士大學(xué)教授馬丁·格林不謀而合，其告訴觀察君：“我們更傾向于相信是以一種組合的形式出現(xiàn)，比如TOPCon與HJT，或者TOPCon與IBC。未來5年將是一個(gè)關(guān)鍵期，去觀察哪種技術(shù)路徑更加可行。”

談到未來的技術(shù)路線，沈文忠表示，“行業(yè)中一直說的發(fā)展鈣鈦礦，但單結(jié)的鈣鈦礦是無法跟晶硅的競(jìng)爭(zhēng)力相比的，所以鈣鈦礦一定是走晶硅賦能的路，做疊層電池。”

（來源：沈文忠演講時(shí)披露內(nèi)容）

至于鈣鈦礦量產(chǎn)時(shí)間表，沈文忠比較謹(jǐn)慎，“真正的鈣鈦礦量產(chǎn)可能還需要七八年時(shí)間，且前提是必須徹底解決穩(wěn)定性問題。”其在最近的第二十一屆中國(guó)太陽能級(jí)硅及光伏大會(huì)（CSPV）上談到，鈣鈦礦的穩(wěn)定性甚至可能無解，業(yè)內(nèi)已經(jīng)開始為晶硅尋找鈣鈦礦以外的電池材料。

隆基綠能在最近接待調(diào)研時(shí)也談到，公司自主研發(fā)的晶硅-鈣鈦礦兩端疊層太陽能電池轉(zhuǎn)換效率達(dá)到35%，再次刷新晶硅-鈣鈦礦疊層電池效率世界紀(jì)錄。但從當(dāng)前行業(yè)鈣鈦礦電池實(shí)際發(fā)展情況來看，生產(chǎn)成本、產(chǎn)品穩(wěn)定性等因素仍是影響其量產(chǎn)經(jīng)濟(jì)性的主要因素。 

國(guó)內(nèi)新增光伏裝機(jī)預(yù)期放緩

“人工智能的未來空間當(dāng)然也很大，但其中還有相當(dāng)多的不確定性；而能源變革已經(jīng)是現(xiàn)實(shí)發(fā)生中的剛性需求，是客觀正在進(jìn)行中的變革。光伏行業(yè)主要環(huán)節(jié)的參與者、龍頭企業(yè)或?qū)⒂瓉?倍甚至10倍的增長(zhǎng)。”包括劉漢元在內(nèi)的諸多光伏業(yè)內(nèi)人士，對(duì)行業(yè)前景普遍樂觀。

但眼下，需要聚焦的是2026年。業(yè)內(nèi)比較趨同的觀點(diǎn)認(rèn)為，2026年國(guó)內(nèi)新增光伏裝機(jī)預(yù)期放緩甚至下降。

唐俊男預(yù)計(jì)，2025年全年國(guó)內(nèi)新增光伏裝機(jī)規(guī)模將達(dá)到270-300GW，2026年將持平。

晶澳科技在最近接待調(diào)研時(shí)表示，預(yù)測(cè)2025年全球新增裝機(jī)在580-600GW之間；預(yù)計(jì)今年中國(guó)的新增裝機(jī)在310GW左右，明年在270~300GW。

高玲則的觀點(diǎn)則相對(duì)不樂觀：“2026年預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)新增裝機(jī)將出現(xiàn)下滑的趨勢(shì)，全球的裝機(jī)預(yù)期大概也將同步下滑5%-10%，約為490-510GW。”

實(shí)際上，業(yè)內(nèi)的測(cè)算都基于兩大關(guān)鍵前提：其一，在9月24日召開的聯(lián)合國(guó)氣候大會(huì)上，中國(guó)提出“到2035年，中國(guó)非化石能源消費(fèi)占能源消費(fèi)總量的比重達(dá)到30%以上，風(fēng)電和太陽能發(fā)電總裝機(jī)容量達(dá)到2020年的6倍以上、力爭(zhēng)達(dá)到36億千瓦”等目標(biāo)，這就意味著每年全國(guó)新增光伏風(fēng)電裝機(jī)不會(huì)少于200GW。

其二，136號(hào)文對(duì)電站的收益模型產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，光儲(chǔ)一體化和提高自發(fā)自用比例將成為趨勢(shì)。唐俊男表示，受政策、負(fù)荷、電力結(jié)構(gòu)、新能源出力特性等多種因素影響，疊加消納壓力，光伏結(jié)算電價(jià)存在下降風(fēng)險(xiǎn)，電站開發(fā)商的內(nèi)部收益率降低。通過配置儲(chǔ)能，將午間高發(fā)的低價(jià)電存儲(chǔ)，在高電價(jià)時(shí)段釋放，是平滑出力曲線、提升收益最直接的手段，光儲(chǔ)一體化將成為必然選擇。同時(shí)，政策鼓勵(lì)就近消納，分布式將回歸自發(fā)自用的本質(zhì)，預(yù)計(jì)分布式光伏新增裝機(jī)規(guī)模放緩甚至下滑。

至于主產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)2026年的價(jià)格走勢(shì)，高玲稱，“組件主要看終端電站的接受程度，漲價(jià)難度系數(shù)較大，靠供需調(diào)節(jié)基本不可能，還得靠國(guó)家政策手段，或者終端電站方面的調(diào)整；多晶硅的價(jià)格走勢(shì)主要看收儲(chǔ)平臺(tái)成立情況，若平臺(tái)成立順利，那么價(jià)格預(yù)計(jì)上行，大致區(qū)間58-60元/kg，但是若平臺(tái)收儲(chǔ)失敗，或者行業(yè)回歸供需邏輯，預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格將出現(xiàn)下滑。”（文｜公司觀察，作者｜蘇啟桃，編輯｜曹晟源）

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