圖片由AI生成
11月27日晚間，AI+沉浸式社交平臺(tái)Soul App向港交所主板遞交上市申請(qǐng)，騰訊作為戰(zhàn)略投資者持股49.9%，中信證券為此次IPO的獨(dú)家保薦人。
根據(jù)上市申請(qǐng)文件，Soul日均活躍用戶（DAU）中逾78.7%為Z世代。弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，Soul是國內(nèi)首個(gè)所有用戶均以虛擬身份（avatars）進(jìn)行互動(dòng)的AI+沉浸式社交網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)。平臺(tái)基于用戶興趣圖譜，依托以自研的原生情緒價(jià)值第一大模型Soul?X為代表的AI技術(shù)，為用戶提供沉浸式互動(dòng)及情緒價(jià)值體驗(yàn)。
在財(cái)務(wù)表現(xiàn)上，招股書顯示，Soul 2022至2024年收入分別為16.67億元（人民幣，下同）、18.46億元及22.11億元，2025年前八個(gè)月收入為16.83億元，2022至2024年收入復(fù)合增長(zhǎng)率超15%。
公司自2023年起錄得穩(wěn)定盈利，2024年全年及2025年前八個(gè)月經(jīng)調(diào)整盈利分別為3.37億、2.86億元，毛利率分別為83.7%、81.5%，2024年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現(xiàn)金凈額4.21億元。
AI驅(qū)動(dòng)的情緒價(jià)值服務(wù)（包括虛擬物品及會(huì)員特權(quán)）為平臺(tái)主要收入來源，于2025年前八個(gè)月占比超九成，每名付費(fèi)用戶的月均收入（ARPPU）為104.4元，反映用戶對(duì)情緒價(jià)值服務(wù)的強(qiáng)付費(fèi)意愿。
截至目前，Soul平臺(tái)累計(jì)注冊(cè)用戶約3.9億，2025年前八個(gè)月日均活躍用戶（DAU）約1100萬，用戶日均使用時(shí)長(zhǎng)超50分鐘，人均每日發(fā)出點(diǎn)對(duì)點(diǎn)私信交流約75條，月均三個(gè)月用戶留存率達(dá)80%。
根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，截至2025 年前八個(gè)月，公司日均活躍用戶（DAU）、日人均啟動(dòng)次數(shù)（20.1次），及新安裝用戶30日留存率（23%）均在中國AI+沉浸式社交平臺(tái)中排名第一。
招股書稱，AI技術(shù)是Soul App在沉浸式情緒經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域快速發(fā)展的核心引擎。公司自研原生情緒價(jià)值第一大模型Soul?X極大地提升了用戶體驗(yàn)與社區(qū)活躍度。用戶的高參與度推動(dòng)模型和算法持續(xù)優(yōu)化，及AI應(yīng)用的智能化，加速平臺(tái)數(shù)字社會(huì)的繁榮和用戶體驗(yàn)提升，拓寬AI賦能下情緒經(jīng)濟(jì)商業(yè)化的潛在市場(chǎng)空間，賦能廣告及IP生態(tài)等業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，形成了獨(dú)特的“用戶–AI–平臺(tái)”飛輪體系，實(shí)現(xiàn)商業(yè)化復(fù)利效應(yīng)。
Soul APP自2015年設(shè)立，至2021年完成D+輪，融資節(jié)奏穩(wěn)健且估值快速提升：
- 種子輪獲泥藕資本支持后，天使輪引入簡(jiǎn)鳴、璞聚；A輪由MFund魔量資本與晨興資本共同加碼；
- B輪及B+輪獲DST Global Partners、元生資本等機(jī)構(gòu)認(rèn)可；
- 2020年騰訊旗下Image Frame Investment以1.35億美元領(lǐng)投D輪，成為最大外部股東；
- 2021年米哈游攜騰訊、元生資本等再以1.77億美元注資D+輪，累計(jì)公開融資逾3.1億美元，為產(chǎn)品迭代、用戶擴(kuò)張及“社交元宇宙”布局提供充裕資金。
不過，Soul的上市之路頗為曲折。
2021年，Soul正式向美國證券交易委員會(huì)（SEC）提交招股書，計(jì)劃在納斯達(dá)克上市，但在當(dāng)年6月的時(shí)候，突然宣布暫停納斯達(dá)克的IPO進(jìn)程，官方稱是“收到了其他資本運(yùn)作的可能性”，但市場(chǎng)也有信息顯示，這或許與當(dāng)時(shí)涉及的一起不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)訴訟有關(guān)。
2022年6月，Soul的運(yùn)營(yíng)主體公司Soulgate向香港聯(lián)交所主板遞交了上市申請(qǐng)，但遞交的申請(qǐng)材料因超過6個(gè)月未推進(jìn)而失效，也說明其首次港股上市嘗試暫告段落。
2023年3月27日，Soul更新港股上市申請(qǐng)材料，延續(xù)上市申請(qǐng)，這是在材料失效后的再次遞表，但更新材料后無實(shí)質(zhì)進(jìn)展。
直到此次，Soul向香港聯(lián)交所主板正式遞交上市申請(qǐng)。根據(jù)文件公司發(fā)售所得款項(xiàng)將用于AI能力研發(fā)、全球范圍拓展、用戶群擴(kuò)大、各類內(nèi)容開發(fā)，以及用作營(yíng)運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。（作者｜陶天宇，編輯｜李程程）
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