銀行板塊年初至今股價漲幅榜前十，圖片來源Wind
作為不少投資者的心頭好，不禁要問，招商銀行怎么了？
從業(yè)績表現(xiàn)來看，過去三年，招商銀行的營收、歸母凈利潤增速持續(xù)下滑。2025年上半年，該行的營業(yè)收入同比下滑1.72%至1699.69億元，而歸母凈利潤僅增長0.25%至749.30億元。
年化加權(quán)凈資產(chǎn)收益率（ROE）自2024年跌破15%后，2025年上半年降至13.85%。而一直以“零售之王”著稱的招商銀行，上半年零售貸款僅較上年末增長0.94%。
值得一提的是，招商銀行上半年的非利息收入638.84億元，同比下滑6.73%。其中，手續(xù)費及傭金凈收入376.02億元，同比下滑1.89%；其他凈收入262.82億元，同比下滑12.88%。
從監(jiān)管罰單來看，據(jù)WEMONEY研究室統(tǒng)計，年初至今，該行及其分行已累計被罰2205.97萬元。而最近的一次處罰在9月28日，招商銀行杭州分行，因流動資金貸款“三查”不到位；固定資產(chǎn)貸款“三查”不到位等，被國家金融監(jiān)督管理總局浙江監(jiān)管局罰款300萬元。
截至10月23日，招商銀行報收于42.24元/股，較近期高點下挫9.24%，市值為10580億元。
招商銀行成立于1987年，總部位于中國深圳，公司業(yè)務(wù)以中國市場為主，分支機構(gòu)主要分布于中國境內(nèi)中心城市，以及中國香港、紐約、倫敦、新加坡、盧森堡、悉尼等國際金融中心。2002年4月，在上海證券交易所上市。2006年9月，在香港聯(lián)交所上市。
2022年—2024年，招商銀行實現(xiàn)營業(yè)收入3447.83億元、3391.23億元、3374.88億元，同比增長4.08%、-1.64%、-0.48%；實現(xiàn)歸母凈利潤1380.12億元、1466.02億元、1483.91億元，同比增長15.08%、6.22%、1.22%。
同期，該行的年化加權(quán)凈資產(chǎn)收益率（ROE）分別為16.22%、16.08%、14.49%；凈息差分別為2.40%、2.15%、1.98%；凈利差分別為2.28%、2.03%、1.86%。
從以上數(shù)據(jù)可以看出，招商銀行近年來的營收和歸母凈利潤增速一直在持續(xù)下滑，而ROE、凈利差和凈息差也在一路走低。
從非利息收入來看，2022年—2024年，招商銀行的非利息收入分別為1265.48億元、1244.54億元、1262.11億元。其中，手續(xù)費及傭金收入實現(xiàn)942.75億元、841.08億元、720.94億元，同比增長-0.18%、-10.78%、-14.28%；投資凈收益實現(xiàn)205.38億元、221.76億元、298.80億元，同比增長-6.01%、7.98%、34.74%。
也就是說，過去三年，招商銀行的中間收入在持續(xù)下降，而投資凈收益在持續(xù)增長，尤其是2024年，投資凈收益大增34.74%，使得非息收入得以回正。
從房地產(chǎn)貸款來看，2022年—2024年，招商銀行的房地產(chǎn)貸款總額為17651.88億元、17121.53億元、17360.01億元，其中，公司貸款（房地產(chǎn)業(yè)）3759.80億元、3266.67億元、3185.51億元，個人住房貸款13892.08億元、13854.86億元、14174.50億元。（數(shù)據(jù)來源Wind）
同期，該行的房地產(chǎn)不良貸款分別為202.52億元、223.05億元、225.68億元，其中，公司不良貸款（房地產(chǎn)業(yè)）153.48億元、171.83億元、157.28億元，個人住房不良貸款49.04億元、51.22億元、68.40億元。
從以上數(shù)據(jù)可以看出，招商銀行的房地產(chǎn)貸款總額在2024年有所回升，主要是個人住房貸款增加所至，而公司房地產(chǎn)貸款則一路下滑。
從房地產(chǎn)不良貸款來看，該行在2024年有所下降，而個人住房貸款則在過去三年小幅攀升。從不良貸款率來看，招行的個人住房貸款不良率整體都在1%以下，而公司房地產(chǎn)貸款的不良率分別為4.08%、5.26%、4.74%。
2025年上半年，招商銀行實現(xiàn)營業(yè)收入1699.69億元，同比下滑1.72%；實現(xiàn)歸母凈利潤749.30億元，同比增長0.25%。年化加權(quán)凈資產(chǎn)收益率（ROE）降至13.85%。
從營收構(gòu)成來看，招商銀行的利息凈收入為1060.85億元，同比增長1.57%，回正。非利息凈收入為638.84億元，同比下滑6.73%，占營收的比重降至37.59%。
在非利息凈收入中，手續(xù)費及傭金凈收入376.02億元，同比下滑1.89%，降幅有所收窄。其他凈收入實現(xiàn)262.82億元，同比下滑12.88%。
而在手續(xù)費及傭金收入中，財富管理手續(xù)費及傭金收入127.97 億元，同比增長11.89%；資產(chǎn)管理手續(xù)費及傭金收入54.53億元，同比下滑6.91%；銀行卡手續(xù)費收入72.21億元，同比下滑16.37%；
結(jié)算與清算手續(xù)費收入76.02億元，同比下滑3.27%；信貸承諾及貸款業(yè)務(wù)傭金收入22.89億元，同比下滑6.95%；托管業(yè)務(wù)傭金收入26.07億元，同比增長4.95% ;其他收入38.98億元，同比增長2.04%。
從以上數(shù)據(jù)可以看出，招商銀行的手續(xù)費及傭金收入降幅收窄，主要是財富管理手續(xù)費及傭金收入增長所致。而資產(chǎn)管理手續(xù)費及傭金收入、銀行卡手續(xù)費和結(jié)算與清算手續(xù)費依然承壓，尤其是銀行卡手續(xù)費降幅較大，達到16.37%。
從其他凈收入來看，投資收益218.94億元，同比增長12.28%，公允價值變動損益-48.19億元；匯兌凈收益14.51億元，同比下降25.55%；其他業(yè)務(wù)收入77.56億元，同比增長20.55%。
也就是說，公允價值變動損益和匯兌凈收入下滑，是招商銀行其他收入下降的主要原因。招商銀行在中報里表示，公允價值變動損益，主要是債券投資公允價值變動減少和非貨幣基金投資分紅增加導(dǎo)致公允價值減少。而匯兌凈收益下降，主要是外幣兌人民幣匯率下降，外幣貨幣性項目匯兌損益同比減少。
值得一提的是，2025年上半年，招商銀行的信用減值損失為246.23億元，同比下降23.05億元，一定程度上緩解了收入下滑的影響。
從房地產(chǎn)貸款來看，截至2025年上半年末，招商銀行的房地產(chǎn)貸款總額為17499.33億元，較上年末增長139.32億元；其中，公司房地產(chǎn)貸款3115.54億元，較上年末下降69.97億元；個人住房貸款14383.79億元，較上年末增長209.29億元。
由此可以看出，招商銀行上半年的房地產(chǎn)貸款增長，主要來自個人住房貸款的增長。而截至2025年上半年末，招行的房地產(chǎn)貸款占比降至24.59%，房地產(chǎn)不良貸款金額降至213.85億元，較上年末下降11.83億元。公司房地產(chǎn)貸款的不良率降至4.56%。
截至2025年上半年末，招商銀行的資產(chǎn)總額為126571.51億元，較上年末增長4.16%；貸款和墊款總額71166.16億元，較上年末增長3.31%；客戶存款總額94223.79億元，較上年末增長3.58%。
值得一提的是，截至2025年上半年末，招商銀行的零售貸款余額為36114.08億元，較上年末僅增長0.94%，占貸款和墊款總額的53.43%，較上年末下降1.21個百分點；公司貸款27987.20億元，較上年末增長8.04%，占貸款和墊款的41.41%，較上年末上升1.85個百分點。
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