文 | GPLP，作者 | 七佰
近期，A股行情吸引了不少投資者，手握大筆資金的上市公司頻頻下場成為證券市場上一道新的風景。
據(jù)統(tǒng)計，今年以來至少有8家公司動用10億元及以上的資金，開展證券投資或購買基金等理財活動。其中，利歐股份最高投資額達到30億元，方大炭素和七匹狼最高投資額分別為24億元和20億元。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月10日收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲11.33%、21.00%、36.71%。其中，上證指數(shù)更是站上標志性的3800點，如此強大的賺錢效應(yīng)吸引了上市公司紛紛將閑置自有資金投入證券市場。
炒股真香！不愛主業(yè)愛副業(yè)
靠炒股逆天改命的上市公司著實不少。
比如，2025年上半年靠炒股發(fā)家的七匹狼就是其中的典型。這家靠夾克起家的男裝品牌，在主業(yè)疲軟的情況下，靠炒股強勢翻身。
半年報顯示，上半年七匹狼凈利潤達到1.6億元，但服裝主業(yè)只有約3000萬元的利潤，其余1.3億元主要靠股票投資賺的錢。
向前推，2024年七匹狼實現(xiàn)營收31.4億元，同比下滑8.84%；扣非歸母凈利潤僅為0.73億元，同比暴跌60.86%。但由于2.36億元的證券投資收益，七匹狼實現(xiàn)歸母凈利潤2.85億元，同比增長了5.35%。
七匹狼的投資眼光主要聚焦在市場頂流上，重倉了多只明星股，包括騰訊控股、中國平安、貴州茅臺、寧德時代等，截至2025年6月底，七匹狼持有的股票總額達到14.4億元，僅騰訊控股一只股票就幫七匹狼賺了5500萬元。
不只是七匹狼，9月10日晚間，珠江股份發(fā)布公告，宣布擬出售所持有的益佰制藥、奧瑞德、中國平安、爾康制藥的A股股票。珠江股份表示，經(jīng)初步測算，預(yù)計本次出售股票扣除持股成本及相關(guān)稅費后所獲得收益將占最近一年經(jīng)審計凈利潤50%以上。
此外，蘇寧易購也堪稱“股神”附體。半年報顯示，上半年蘇寧易購實現(xiàn)營業(yè)收入258.95億元，同比增長0.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4869.30萬元，同比增長230.03%。其中投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為17.15億元，上年同期為0.90億元，同比增長1797.73%。
與此同時，2025年上半年，利歐股份憑借理想汽車股票價格上漲帶來的公允價值變動收益，實現(xiàn)凈利潤4.78億元，同比增長164.28%。
利歐股份炒股頗為傳奇。據(jù)媒體報道，2016年董事長王相榮見到初創(chuàng)期的理想汽車創(chuàng)始人李想，當機立斷投了3.5億元。這一單投資直接讓利歐股份翻身：2020年理想上市，市值飆升30倍，利歐股份的賬面市值從3.5億元變成了106億元。
而今年最神的莫過于金風投控了，這家主營風電裝備制造的上市公司踩上了今年的10倍大牛股上緯新材。
近日，金風科技子公司金風投資控股有限公司（簡稱“金風投控”）對參股公司上緯新材的密集減持操作引發(fā)二級市場關(guān)注。
7月至今，伴隨上緯新材股價進入大幅上漲通道，作為其股東的金風投控開啟減持進程。根據(jù)公開信息梳理，過去兩個月內(nèi)，金風投控累計減持上緯新材股份163.28萬股。保守估算，減持套現(xiàn)金額已逾億元。
據(jù)金風投控2024年報披露，其全年實現(xiàn)投資收益高達19.62億元。值得注意的是，該投資收益規(guī)模已超過金風科技同期所創(chuàng)造的18.6億元凈利潤。
與金風投控類似的還有老牌股神吉林敖東，其2025年半年報再次出人意料。
半年報顯示，上半年吉林敖東實現(xiàn)營業(yè)收入11.26億元，而實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤卻高達12.82億元。
凈利潤竟然比營業(yè)收入還多，試問有幾家上市公司可以做到。
事實上，熟悉的人都知道，吉林敖東本質(zhì)上已不是一家簡單的制藥企業(yè)，而是一家披著制藥業(yè)務(wù)“外衣”的投資巨頭。
支撐吉林敖東業(yè)績的是其龐大的金融資產(chǎn)投資，其是廣發(fā)證券的重要股東，持有大量股權(quán)資產(chǎn)。截至2025年一季度末，吉林敖東持有廣發(fā)證券A股約12.52億股，占流通股的16.47%，同時還持有廣發(fā)證券H股。這些資產(chǎn)不僅帶來持續(xù)的投資收益，還在不斷增值。
截至2025年9月初，吉林敖東的總市值約為230億元左右，持有的廣發(fā)證券股權(quán)（A+H）市值就超260億元。
此外，中山公用、遼寧成大也同樣持有不少廣發(fā)證券股份。
上市公司參與證券投資可以對業(yè)績起到補充作用。當主營業(yè)務(wù)增長面臨瓶頸時，證券投資收益往往能夠在一定程度上優(yōu)化財務(wù)報表。
比如，3月中旬，塔牌集團公告稱，擬使用最高額度不超13億元的閑置自有資金進行證券投資。其表示，A股市場上聚集了中國各行各業(yè)中的優(yōu)秀企業(yè)代表，通過研究、投資和跟蹤相關(guān)行業(yè)的上市公司，可以讓公司更深刻理解相關(guān)行業(yè)情況，積累更多的行業(yè)知識和經(jīng)驗，了解相關(guān)行業(yè)的投資要點、運營難點、競爭風險等，為可能的產(chǎn)業(yè)投資進行探索和提供借鑒，降低多元化發(fā)展的風險和代價。
此外，塔牌集團表示：“過去三年，公司證券投資帶來的利潤較好低彌補了主業(yè)利潤下滑的空間，并通過分紅使投資者獲得了更好的回報。公司的資金可以完全滿足公司主業(yè)研發(fā)和發(fā)展等的需要，不會因證券投資受到任何影響。”
當然，上市公司炒股也不是說入市就入市的。
比如，前段時間江蘇國泰及其子公司發(fā)布公告稱，計劃使用不超120億元閑置自有資金進行委托理財，購買結(jié)構(gòu)性存款、收益憑證、大額存單、國債逆回購等，單筆理財產(chǎn)品期限最長不超過36個月；同時使用不超18.306億元閑置自有資金進行證券投資，其中子公司紫金科技展有限公司擬使用自有資金15億元，設(shè)立子公司進行證券投資。
江蘇國泰“炒股”計劃披露時，其市值還不及“炒股+理財”的資金規(guī)模。前述計劃披露的8月22日，江蘇國泰總市值約為124億元，這一數(shù)值低于上述計劃的138億元。
不過，面對投資者的漫天批評。隔天開盤，江蘇國泰就取消了18億元的炒股計劃，許諾3年內(nèi)會多次分紅，試圖平息股東的憤怒。
股神往事：有人賺 有人虧 有人悄然離場
股市有風險，投資需謹慎。
相對于前文上市公司的大賺特賺，也有上市公司“折戟”證券市場。
比如，一度靠炒股“續(xù)命”的兩面針。
2004年上市后，兩面針沒能抓住消費升級轉(zhuǎn)型高端中醫(yī)藥牙膏的機會，反而在多元化布局中失利。如今，兩面針的產(chǎn)品也只能在低端酒店和賓館中露面了。
而給兩面針“續(xù)命”的就是其所投資的中信證券股票。1999年，兩面針花1.52億元買入中信證券9500萬股。這只股票堪稱兩面針的“續(xù)命神針”，一旦公司賬面出現(xiàn)虧損，就立即賣股票補虧。有媒體評論稱，如果沒有中信證券的股票，估計兩面針早就瀕臨退市了。
當然，市場是波動的，兩面針吃到紅利也就需要承擔相應(yīng)的風險。今年上半年，兩面針賣了1630萬支家用牙膏、7.4億支旅游牙膏，好不容易才賺到480萬元辛苦錢，卻由于長期持有的中信證券股票跌去1250萬元，最終利潤轉(zhuǎn)為虧損。
提到兩面針，就不得不提曾經(jīng)的“藥茅”，同樣有牙膏業(yè)務(wù)的云南白藥。
這家上市公司，同樣重注二級市場。2015年7月，云南白藥大舉進軍二級市場證券投資。主要投資標的包括小米集團、伊利股份、騰訊控股、恒瑞醫(yī)藥、通威股份等知名企業(yè)。
之后，趕上了2018年開始的長達兩年半左右的大牛市，云南白藥可謂賺大發(fā)了。
2018年報表明，云南白藥投資凈收益大幅增長至8.35億元，公允價值變動凈收益為0.42億元，其當年的業(yè)績增長主要靠投資收益。
2019年報顯示，云南白藥交易性金融資產(chǎn)達到了88.21億元，當年投資凈收益高達14.7億元，主要由處置長期股權(quán)投資產(chǎn)生的收益9.97億元、交易性金融資產(chǎn)在持有期間的收益4.25億元構(gòu)成。
嘗到甜頭的云南白藥于2020年上演了“梭哈式炒股”，動用15%的凈資產(chǎn)重倉了騰訊、茅臺、伊利、小米，股票賬面上升到112億元，當年投資凈收益為3.92億元、公允價值變動凈收益為22.4億元。
然而，好景不長。轉(zhuǎn)過年來，港股市場綠成一片，股票賬面一下子縮水至47.2億元。
2022年底，云南白藥發(fā)布公告稱，二級市場股票投資不再進行新增投資，原有存量二級市場股票投資適時擇機逐步退出。
最終在2024年1月17日的投資者調(diào)研會上，云南白藥表示，已于2023年三季度退出全部二級市場證券投資，并計劃于2024年不再開展二級市場證券投資業(yè)務(wù)。
上市公司在動用資金進行證券投資時，普遍會強調(diào)所使用的為“閑置資金”。這些能夠調(diào)動數(shù)十億資金參與股市的公司，大多曾在其發(fā)展歷程中擁有過輝煌階段。它們多來自機械、紡織、服裝等傳統(tǒng)制造業(yè)領(lǐng)域，而進入股市之際，其中不少企業(yè)的主營業(yè)務(wù)正遭遇瓶頸，面臨所謂的“成長的煩惱”。
從資金使用的動機和方式來看，主要可分為兩種類型：一類以現(xiàn)金管理為目的；另一類則著眼于產(chǎn)業(yè)協(xié)同。
以江蘇國泰為例，該公司原計劃用于海外建廠的百億資金因故暫緩?fù)度耄谑寝D(zhuǎn)而用于購買理財產(chǎn)品。這類操作本質(zhì)上屬于現(xiàn)金管理型投資，其特點是在主業(yè)擴張受阻或階段性資金沉淀時，將短期閑置資金用于理財，以提升資金收益、維持財務(wù)回報。
而寧德時代則代表了另一種思路。其持倉鋰電企業(yè)高達394億元，這類投資明顯偏向產(chǎn)業(yè)協(xié)同型。其目的不止于財務(wù)收益，更側(cè)重于強化對上游供應(yīng)鏈的控制能力、穩(wěn)固合作關(guān)系，從而提升自身在產(chǎn)業(yè)鏈中的話語權(quán)和綜合競爭力。這種投資策略與其主業(yè)高度關(guān)聯(lián)，具有明確的戰(zhàn)略意圖。
無論是出于提升資金使用效率，還是服務(wù)于產(chǎn)業(yè)布局，上市公司運用閑置資金進行投資理財已成為常見做法。而這也在一定程度上反映出企業(yè)在主業(yè)增長放緩時期的現(xiàn)實選擇與戰(zhàn)略探索。
快報
根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)安全法》實名制要求，請綁定手機號后發(fā)表評論