8月14日，聯(lián)想公布了截至2025年6月30日的第二季度業(yè)績。
財報數(shù)據(jù)顯示，當季聯(lián)想營收同比增長22%至1362億元，創(chuàng)下歷史同期新高；非香港財務報告準則下凈利潤同比增長22%，達28.16億元。
其中，聯(lián)想的IDG智能設備業(yè)務集團實現(xiàn)營收973億元，同比增長17.8%，PC業(yè)務創(chuàng)下15個季度以來最快增速；ISG基礎設施方案業(yè)務集團營收實現(xiàn)35.8%的增長；SSG方案服務業(yè)務集團收入增長19.8%，運營利潤率達22.2%。
同時，聯(lián)想集團本財季非PC業(yè)務營收占比進一步提升至47%。
“現(xiàn)在市場經(jīng)濟環(huán)境都比較復雜，關稅波動還有其他的政治經(jīng)濟環(huán)境的挑戰(zhàn)都在繼續(xù)。”聯(lián)想集團董事長兼CEO 楊元慶表示，但是關稅沒有對聯(lián)想的業(yè)績造成很大的沖擊和影響，這很大程度上依賴于聯(lián)想建立了全球的制造布局，在十多個國家建立了30多個制造基地，從而能實現(xiàn)“全球資源、本地交付”的獨特模式。
楊元慶特別強調(diào)，中國依然是聯(lián)想制造的大本營。從制造成本的來看，中國要遠遠地優(yōu)于任何其他的地方。聯(lián)想已經(jīng)建立了非常完善的“中國+N”模式，這會保持聯(lián)想持久的競爭力。
此外，根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2025年第二季度全球PC出貨量同比增長6.5%，達到6840萬臺。Canalys則指出，受Windows 11換機需求帶動，出貨同比增幅達到7.4%。其中，中國市場在經(jīng)歷11個季度收縮后實現(xiàn)回暖，Q2出貨量同比增長10%。未來一段時間，商用設備更新與系統(tǒng)換代將繼續(xù)構(gòu)成市場支撐，消費市場也有望于明年迎來回升。
在此背景下，聯(lián)想PC業(yè)務以24.6%的市場份額居全球第一，相較第二名擴大了3.9個百分點，并以超20%的同比提升創(chuàng)下15個季度以來的最快增速，包括中國市場在內(nèi)的所有大區(qū)全部超過雙位數(shù)增長。
“關稅對PC市場應該沒有什么直接的影響。”
楊元慶稱，對PC市場有直接影響的是兩個因素：一是換機，因為Windows11可能今年年底就會停止服務，所以有不少的用戶，尤其是企業(yè)用戶都在加速換機。同時，PC銷量的高峰期是在疫情期間，現(xiàn)在很多用戶尤其是企業(yè)用戶，也到了換機的時候。
“同時， AI PC出貨量已占整體PC出貨量30%以上，這其實是大大超出了我們原來的預判。”楊元慶表示，此前的AI PC出貨量占比可能是今年年底達到25%，到明年是50%，后年則是75%，現(xiàn)在已經(jīng)大大地超前了。
相關機構(gòu)的機預測數(shù)據(jù)則顯示，2025年AI PC出貨量預計同比增長77%，并有望在2027年達到PC總出貨量的70%。
此外，受益于AI落地需求的爆發(fā)，全球AI基礎設施需求延續(xù)高增長趨勢。據(jù)行業(yè)機構(gòu)測算，2025年全球服務器市場預計同比增長44.6%，其中美國和中國市場將分別增長59.7%與39.5%；GPU服務器同比增長達46.7%。
財報顯示，在云基礎設施（CSP）與企業(yè)基礎設施（E/SMB）的增長帶動下，聯(lián)想AI基礎設施業(yè)務營收同比增長了155%，液冷技術方案亦實現(xiàn)近30%的收入增長。在中國市場，聯(lián)想ISG業(yè)務營收同比增長了76%，運營利潤率同比提升3個百分點。
“我們已經(jīng)非常明確混合式AI的發(fā)展戰(zhàn)略。”
楊元慶表示，混合式AI不僅僅只是公有AI（public AI），而是每個個人、每個企業(yè)都要有私域AI，運用不同的模型來處理私域的數(shù)據(jù)。這樣一個大的戰(zhàn)略下，可以有效地幫助聯(lián)想各個業(yè)務來實現(xiàn)轉(zhuǎn)型和加速增長。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者| 饒翔宇 編輯 | 鐘毅）
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這財報數(shù)據(jù)看著舒心，聯(lián)想接下來能更猛不？
私域 AI 處理敏感數(shù)據(jù)，這安全問題考慮到了。
全球 PC 出貨量回暖，聯(lián)想趕上好時候了。
復雜經(jīng)濟環(huán)境下還能漲，聯(lián)想抗風險能力可以。
液冷技術收入漲近 30%，AI 基礎設施需求是真旺。
非香港準則凈利潤 28.16 億，實打?qū)嵸嶅X了。
2025 年 AI PC 預計漲 77%，買電腦得優(yōu)先看 AI 功能了？
混合式 AI 戰(zhàn)略，公有私域結(jié)合，這思路清晰。
聯(lián)想 AI 業(yè)務多點開花，不止 PC 這塊。
關稅沒影響業(yè)績，聯(lián)想應對有辦法。