來源：公告
藍(lán)星集團官網(wǎng)信息顯示，南通星辰前身為化學(xué)工業(yè)部南通合成材料廠，創(chuàng)建于1974年，1997年進入藍(lán)星集團，是藍(lán)星集團在長三角地區(qū)打造的化工新材料生產(chǎn)、開發(fā)基地之一。
南通星辰主要從事PPE、PBT及相應(yīng)改性工程塑料，以及環(huán)氧樹脂及雙酚A等精細(xì)化工產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，報告期內(nèi)經(jīng)營情況良好，2023年、2024年、2025年上半年分別實現(xiàn)營收46.49億元、44.1億元、23.7億元；實現(xiàn)凈利潤5,405.12萬元、4,630.27萬元、1.58億元。
據(jù)了解，南通星辰掌握環(huán)氧樹脂及雙酚A成套自主技術(shù)，擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的裝置，競爭優(yōu)勢顯著，其環(huán)氧樹脂國內(nèi)市場份額排名領(lǐng)先，自主掌握聚苯醚（PPE）核心技術(shù)，產(chǎn)能居國內(nèi)首位、全球第二。
在中化國際看來，本次交易將進一步增強環(huán)氧樹脂競爭力，發(fā)揮工程塑料產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同作用，同時解決同業(yè)競爭問題，符合上市公司的長遠(yuǎn)發(fā)展和公司全體股東的利益。
一方面，南通星辰的環(huán)氧樹脂及雙酚A業(yè)務(wù)可協(xié)助上市公司的環(huán)氧樹脂業(yè)務(wù)在產(chǎn)能、牌號及客戶應(yīng)用進一步開拓，增強上市公司的環(huán)氧樹脂產(chǎn)業(yè)鏈競爭力，從而發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模優(yōu)勢和議價能力。另一方面，南通星辰在PPE、PBT等工程塑料領(lǐng)域具備較強的技術(shù)和產(chǎn)品競爭優(yōu)勢，產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋中間體到工程塑料，交易完成后，新增產(chǎn)品可與上市公司現(xiàn)有ABS、PA產(chǎn)品線協(xié)同打造具備更強競爭力的差異化產(chǎn)品組合，實現(xiàn)客戶材料需求的一體化解決方案。
截至本預(yù)案簽署日，本次交易相關(guān)的審計、評估、盡職調(diào)查工作尚未完成，標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值及具體交易作價均尚未確定。
作為周期性特征顯著的行業(yè)，化工行業(yè)對國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟形勢及政策導(dǎo)向的變化反應(yīng)迅速，其產(chǎn)品需求也同步波動。中化國際同時提醒，在國內(nèi)經(jīng)濟增速因轉(zhuǎn)型而放緩、行業(yè)面臨產(chǎn)能過剩挑戰(zhàn)的背景下，化工產(chǎn)品價格面臨較大的不確定性。
資料顯示，中化國際聚焦基礎(chǔ)原料及中間體、高性能材料、聚合物添加劑等核心業(yè)務(wù)的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，是國內(nèi)環(huán)氧樹脂龍頭企業(yè)。
7月11日，中化國際披露業(yè)績預(yù)告，預(yù)計公司2025年上半年歸母凈利潤為-8.07億元到-9.49億元。虧損原因系主營業(yè)務(wù)受到行業(yè)環(huán)境低迷的影響，國內(nèi)化工品價格指數(shù)持續(xù)低位運行，主要產(chǎn)品價格仍處于歷史低位。
在此之前，中化國際已連續(xù)兩年虧損。財報顯示，2023年，公司營業(yè)收入542.72億元，同比下滑37.94%；歸母凈利潤虧損18.48億元，同比下滑240.99%；扣非凈利潤更是虧損23.42億元。
進入2024年，公司虧損進一步擴大。當(dāng)年公司實現(xiàn)營業(yè)收入529.25億元，同比下滑2.48%；歸母凈利潤虧損28.37億元，同比下滑53.52%；扣非凈利潤虧損達(dá)到37.16億元。
來源：Wind
對于虧損原因，中化國際稱，受限于所處行業(yè)持續(xù)下行的環(huán)境，公司環(huán)氧氯丙烷、環(huán)氧樹脂等主要產(chǎn)品的價格處于行業(yè)歷史的較低水平，疊加中化國際重要碳三一期項目裝置于2024年4月末全面轉(zhuǎn)固并投入生產(chǎn)，產(chǎn)能持續(xù)爬坡加劇了公司業(yè)績的下滑。
此外，2024年鋰電池及部分其他業(yè)務(wù)面臨產(chǎn)能過剩、競爭加劇的現(xiàn)狀，盈利空間持續(xù)壓縮，中化國際對相關(guān)長期資產(chǎn)組計提了減值準(zhǔn)備，金額為16.06億元。
盈利能力下滑的同時，資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)攀升。截至今年一季度，中化國際資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)66.37%。（本文首發(fā)鈦媒體App，作者 | 馬瓊，編輯 | 曹晟源）
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哈哈哈
中化想靠并購扭轉(zhuǎn)頹勢，怕是沒那么容易。
化工央企也這么難，行業(yè)寒冬真夠冷的
市場用漲停投票，看來暫時認(rèn)可這操作。
環(huán)氧樹脂價格低位，現(xiàn)在擴張時機對嗎？
收購?fù)戤a(chǎn)能上去了，可市場需求夠不夠??？
發(fā)行股份收購，不用掏錢，中化這點算聰明。
南通星辰這幾年營收利潤都還行，算優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)了。
中化新裝置還在爬坡，又搞并購，能消化得了？
化工產(chǎn)品價格忽高忽低，這并購風(fēng)險不小。