來源：公告截圖
本次交易也將導(dǎo)致良品鋪?zhàn)涌毓晒蓶|及實(shí)際控制人發(fā)生變化——公司控股股東將由寧波漢意變更為長(zhǎng)江國(guó)貿(mào)，實(shí)際控制人將由楊紅春、楊銀芬、張國(guó)強(qiáng)、潘繼紅變更為武漢市國(guó)資委。
值得一提的是，創(chuàng)始人楊紅春并未“離場(chǎng)”，將留任高管并保留重要股東身份。本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，由楊紅春等人實(shí)控的寧波漢意，仍將持有良品鋪?zhàn)蛹s6904.72萬(wàn)股股票，持股比例為17.22%，為公司第二大股東。
將視線拉回2006年，楊紅春在武漢開了一家不足40平的小店，店名為“良品鋪?zhàn)?rdquo;，正式入局零食行業(yè)。在經(jīng)歷了艱難的起步階段之后，良品鋪?zhàn)釉跅罴t春的帶領(lǐng)下平穩(wěn)發(fā)展。
資本也為良品鋪?zhàn)拥陌l(fā)展提供養(yǎng)料。2010年，良品鋪?zhàn)荧@得今日資本的資金注入。2017年的9月與12月，高瓴資本以B輪、C輪投資者的身份投資良品鋪?zhàn)印?/p>
2020年2月，頂著“高端零食第一股”的光環(huán)，良品鋪?zhàn)拥卿涃Y本市場(chǎng)，上市當(dāng)年，良品鋪?zhàn)庸蓛r(jià)最高超85元，市值最高沖破340億。
“上市即巔峰”的良品鋪?zhàn)?，后續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)卻有些乏力。作為長(zhǎng)期錨定“高端零食”賽道的玩家，良品鋪?zhàn)釉鴳{借清晰的定位在市場(chǎng)中穩(wěn)步前行，一度占據(jù)行業(yè)優(yōu)勢(shì)地位。然而，隨著量販零食模式異軍突起，其憑借高性價(jià)比、大包裝量販等特點(diǎn)快速搶占市場(chǎng)份額，對(duì)良品鋪?zhàn)拥膫鹘y(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域形成了直接沖擊。
財(cái)報(bào)顯示，2020年至2024年，良品鋪?zhàn)臃謩e實(shí)現(xiàn)營(yíng)收78.94億元、93.24億元、94.40億元、80.46億元以及71.59億元；分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.44億元、2.82億元、3.35億元、1.80億元以及-4610.45萬(wàn)。
根據(jù)良品鋪?zhàn)?025年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，良品鋪?zhàn)宇A(yù)計(jì)上半年凈虧損7500萬(wàn)元至1.05億元，扣非凈虧損1億元至1.3億元，整體經(jīng)營(yíng)形勢(shì)仍然嚴(yán)峻。
二級(jí)市場(chǎng)上，良品鋪?zhàn)拥氖兄狄泊蠓s水。截至7月18日收盤，良品鋪?zhàn)庸蓛r(jià)為13.69元，總市值為54.9億，較最高點(diǎn)蒸發(fā)約285億元。
在業(yè)績(jī)受挫的兩年間，良品鋪?zhàn)拥墓芾韺幼儎?dòng)同樣較為頻繁——很長(zhǎng)一段時(shí)間里，楊紅春一直擔(dān)任良品鋪?zhàn)佣麻L(zhǎng)；2023年11月，楊銀芬出任良品鋪?zhàn)佣麻L(zhǎng)、總經(jīng)理職務(wù)；今年3月辭職，楊紅春則重新出任總經(jīng)理職務(wù)，董事長(zhǎng)則由武漢大學(xué)質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略研究院院長(zhǎng)程虹擔(dān)任。
有分析指出，良品鋪?zhàn)拥娜耸伦儎?dòng)，核心目的之一便是扭轉(zhuǎn)企業(yè)業(yè)績(jī)疲軟的態(tài)勢(shì)。面對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的變化以及業(yè)績(jī)的壓力，良品鋪?zhàn)佑?023年啟動(dòng)重大戰(zhàn)略調(diào)整。
彼時(shí)，掌舵人楊銀芬率先“自砍一刀”，對(duì)300余款核心產(chǎn)品實(shí)施平均22%的降價(jià)措施，最高降幅達(dá)45%，創(chuàng)下品牌17年發(fā)展史上最大規(guī)模調(diào)價(jià)行動(dòng)。截至2024年末，良品鋪?zhàn)诱{(diào)價(jià)產(chǎn)品線已擴(kuò)展至500余款，意味著其戰(zhàn)略定位從“高端零食”正式轉(zhuǎn)向“優(yōu)質(zhì)平價(jià)”。
然而從結(jié)果來看，良品鋪?zhàn)拥慕祪r(jià)策略并沒能改善營(yíng)收。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，轉(zhuǎn)型首年（2024年）良品鋪?zhàn)訝I(yíng)收同比下滑11.02%，錄得4610萬(wàn)元凈虧損，這也是公司上市后的首次年報(bào)報(bào)虧。
管理層將業(yè)績(jī)滑坡歸因于三重壓力：首先是降價(jià)策略直接導(dǎo)致毛利率承壓；其次是主動(dòng)關(guān)閉百余家低效門店產(chǎn)生的處置損失；再者是線上渠道獲客成本持續(xù)攀升侵蝕利潤(rùn)空間。
伴隨著業(yè)績(jī)的下滑，資本也開始撤離良品鋪?zhàn)印?/p>
自2021年3月起，高瓴系便通過多次減持，持續(xù)降低持股比例。截至2024年一季度末，高瓴系的持股比例僅剩1.24%，至2024年6月末，其已不在良品鋪?zhàn)邮罅魍ü蓶|之列。
今日資本也在2023年開始密集減持，此次協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份后，今日資本從最高超33%的持股比例降至如今9.17%。
從整個(gè)行業(yè)來看，面對(duì)量販零食瘋狂來襲，良品鋪?zhàn)哟饲坝羞^不少動(dòng)作，但最終都沒掀起太大的水花。
2023年2月，良品鋪?zhàn)优c投資機(jī)構(gòu)黑蟻資本聯(lián)合投資量販零食企業(yè)“趙一鳴”，不過，投資僅僅幾個(gè)月之后，同年10月，良品鋪?zhàn)映鍪鬯钟械内w一鳴股權(quán)，并獲得約6000萬(wàn)元的投資收益。同年12月，良品鋪?zhàn)悠鹪V趙一鳴刻意隱瞞公司重大事項(xiàng)，損害小股東知情權(quán)。
令人意想不到的是，良品鋪?zhàn)映鍪圳w一鳴股權(quán)沒多久，趙一鳴零食宣布與零食很忙戰(zhàn)略合并，成立鳴鳴很忙集團(tuán)。截至2024年底，鳴鳴很忙集團(tuán)的門店總數(shù)超1.4萬(wàn)家，并于今年4月遞表港交所沖擊上市。
從高光時(shí)刻的 “高端零食第一股” 到如今市值縮水超八成，良品鋪?zhàn)拥霓D(zhuǎn)型陣痛仍在持續(xù)，降價(jià)換量未能打開增長(zhǎng)空間。面對(duì)量販零食品牌的持續(xù)擠壓，這家曾經(jīng)的行業(yè)標(biāo)桿正站在關(guān)鍵的十字路口。
據(jù)良品鋪?zhàn)臃矫姹硎?，本次控制?quán)轉(zhuǎn)讓系良品鋪?zhàn)庸蓶|與長(zhǎng)江國(guó)貿(mào)基于長(zhǎng)期戰(zhàn)略協(xié)同的市場(chǎng)化選擇，交易嚴(yán)格遵循監(jiān)管規(guī)則，將依法履行信息披露，確保中小股東權(quán)益。
公告顯示，長(zhǎng)江國(guó)貿(mào)認(rèn)同上市公司價(jià)值并看好其未來發(fā)展前景，擬通過本次權(quán)益變動(dòng)取得良品鋪?zhàn)拥目刂茩?quán)，進(jìn)而充分發(fā)揮長(zhǎng)江國(guó)貿(mào)在供應(yīng)鏈綜合服務(wù)、國(guó)際及國(guó)內(nèi)貿(mào)易、現(xiàn)代倉(cāng)儲(chǔ)物流等方面的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和行業(yè)資源優(yōu)勢(shì)，為良品鋪?zhàn)拥霓D(zhuǎn)型發(fā)展全面賦能。
據(jù)悉，本次權(quán)益變動(dòng)能夠有效完善長(zhǎng)江國(guó)貿(mào)在供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈上下游布局，從而加快從B端產(chǎn)業(yè)端向C端消費(fèi)端延伸。
2025年，良品鋪?zhàn)訂?dòng)“品質(zhì)食品”戰(zhàn)略，從零食擴(kuò)至生鮮（如臍橙、小龍蝦）及衍生品（蓮藕、香菇），試圖通過“原料直采”故事打造差異化。截至目前，公司已建立云南核桃、野山筍、東北紅松等14個(gè)專屬原料基地，深入原產(chǎn)地布局的供應(yīng)鏈。如今，長(zhǎng)江國(guó)貿(mào)的入局，恰好為良品鋪?zhàn)拥?ldquo;供應(yīng)鏈生態(tài)競(jìng)爭(zhēng)”提供落地的堅(jiān)實(shí)支撐。
“本次國(guó)資入局，為深陷同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的休閑零食行業(yè)提供了破局方向。”中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，“良品鋪?zhàn)油ㄟ^引入地方國(guó)資，將率先完成從'產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)’到'供應(yīng)鏈生態(tài)競(jìng)爭(zhēng)’的戰(zhàn)略升維，這不僅是企業(yè)層面的突破，更將推動(dòng)行業(yè)打破內(nèi)卷，邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。”
值得注意的是，良品鋪?zhàn)右雵?guó)資股東的動(dòng)作，或?yàn)樾袠I(yè)探索供應(yīng)鏈生態(tài)競(jìng)爭(zhēng)提供新的思路，但這一模式的實(shí)際效果仍需市場(chǎng)驗(yàn)證，雙方的協(xié)同效應(yīng)落地尚需時(shí)間。長(zhǎng)江國(guó)貿(mào)的供應(yīng)鏈資源如何與良品鋪?zhàn)拥脑匣匦纬苫パa(bǔ)、國(guó)際貿(mào)易渠道能否有效提升產(chǎn)品出海效率、控制權(quán)變更后企業(yè)戰(zhàn)略是否會(huì)出現(xiàn)調(diào)整等問題，均有待進(jìn)一步觀察。
從資本市場(chǎng)反應(yīng)來看，信息披露次日，良品鋪?zhàn)庸蓛r(jià)呈現(xiàn)小幅波動(dòng)，截至7月18日收盤，良品鋪?zhàn)拥?.15%，每股為13.69元，總市值54.90億。
對(duì)于休閑零食行業(yè)而言，此次交易的意義或許更在于提供了一種新的發(fā)展可能性——當(dāng)產(chǎn)品層面的創(chuàng)新空間逐漸收窄，供應(yīng)鏈生態(tài)的競(jìng)爭(zhēng)可能成為行業(yè)升級(jí)的關(guān)鍵切口。但這一路徑能否持續(xù)，以及良品鋪?zhàn)幽芊窠璐酥匦露x自身在市場(chǎng)中的定位，仍需時(shí)間給出答案。
快報(bào)
根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)安全法》實(shí)名制要求，請(qǐng)綁定手機(jī)號(hào)后發(fā)表評(píng)論