時(shí)隔兩年半，*ST創(chuàng)興（600193.SH）再迎新主。昨晚公告顯示，公司實(shí)控人變更為王相榮。
王相榮以“水泵大王”起家，近年因帶領(lǐng)利歐股份（002131.SZ）并購(gòu)“狂飆”成功轉(zhuǎn)型、大膽投資SpaceX、早期布局理想汽車(chē)斬獲豐厚收益而在資本市場(chǎng)聲名鵲起。此次入主*ST創(chuàng)興展現(xiàn)其一貫的操盤(pán)功力：在*ST創(chuàng)興原控股股東危機(jī)之際，聯(lián)手2位溫嶺老鄉(xiāng)一天內(nèi)競(jìng)得*ST創(chuàng)興15.76%股權(quán)，最終其本人僅用1.53億元便撬動(dòng)*ST創(chuàng)興控制權(quán)。
不過(guò)，擺在他眼前的是，如何在半年內(nèi)化解*ST創(chuàng)興的退市危機(jī)：2025年，主營(yíng)建筑裝飾業(yè)務(wù)的*ST創(chuàng)興業(yè)績(jī)?cè)佻F(xiàn)下滑信號(hào)，上半年預(yù)虧超1200萬(wàn)元，同比虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，退市警報(bào)正在拉響。其過(guò)往的前瞻投資邏輯能否助力*ST創(chuàng)興脫困，成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。
*ST創(chuàng)興控制權(quán)變更，緣于控股股東浙江華僑實(shí)業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華僑實(shí)業(yè)”）所持股份（23.9%）全部被司法凍結(jié)。這一事件的源頭可追溯至去年11月，公司前實(shí)控人余增云因涉嫌集資詐騙被立案調(diào)查。
受此牽連，華僑實(shí)業(yè)此前質(zhì)押給多家銀行的*ST創(chuàng)興股份陷入涉訴糾紛。今年5月，杭州市上城區(qū)人民法院對(duì)華僑實(shí)業(yè)合計(jì)15.75%的股份啟動(dòng)公開(kāi)拍賣(mài)，由此引發(fā)控制權(quán)更迭。
被拍賣(mài)的股份最終被福建平潭初投資有限公司（下稱(chēng)“福建平潭”）、鐘仁志、溫嶺利新機(jī)械有限公司（下稱(chēng)“溫嶺利新”）、顏燚以約8折市場(chǎng)價(jià)競(jìng)得，合計(jì)耗資2.34億元。
這四個(gè)競(jìng)買(mǎi)人中，福建平潭和溫嶺利新均是利歐股份子公司，背后實(shí)控人是王相榮，而鐘仁志是鑫磊股份（301317.SZ）實(shí)控人，他們與顏燚有一個(gè)共同特點(diǎn)，均來(lái)自浙江省臺(tái)州市溫嶺市。
其中，王相榮和鐘仁志淵源深厚：同為臺(tái)州市知名企業(yè)家，兩人商業(yè)交集早有跡可循，2004年便聯(lián)手創(chuàng)立上海磊利汽車(chē)貿(mào)易有限公司，分別持股49%、51%。
王相榮此次成為*ST創(chuàng)興實(shí)控人，受到其兩位同鄉(xiāng)老板的“鼎力協(xié)助”。
公告顯示，福建平潭、溫嶺利新、鐘仁志、顏燚對(duì)*ST創(chuàng)興的持股比例為6.82%、3.06%、3.29%、2.59%。其中，王相榮的間接持股比例（9.87%）看似不高，但他與鐘仁志、顏燚是一致行動(dòng)人，合計(jì)控制*ST創(chuàng)興15.76%的股份。更關(guān)鍵的是，三方約定在意見(jiàn)分歧時(shí)以王相榮的意見(jiàn)為準(zhǔn)。這一安排讓王相榮最終成為*ST創(chuàng)興新實(shí)控人，而他撬動(dòng)這份控制權(quán)的成本僅1.53億元。
競(jìng)拍結(jié)果
王相榮履歷
王相榮已承諾未來(lái)18個(gè)月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓上市公司股份，且以上三人未來(lái)12個(gè)月內(nèi)沒(méi)有增持計(jì)劃。
透過(guò)利歐股份一路“狂飆”式發(fā)展軌跡，多少可以感知王相榮的資本運(yùn)作風(fēng)格。
王相榮起家于“中國(guó)水泵之鄉(xiāng)”溫嶺市，早年間以一手打造的利歐股份奠定“水泵大王”的名號(hào)。2007年，35歲的王相榮帶領(lǐng)利歐股份登陸深交所，成為當(dāng)時(shí)最年輕的董事長(zhǎng)之一，彼時(shí)利歐股份是中國(guó)最大的微型小型水泵制造商和出口商。
王相榮對(duì)利歐股份密集的資本運(yùn)作發(fā)生在2012年之后，彼時(shí)，利歐股份水泵業(yè)務(wù)迎來(lái)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，歷經(jīng)近十年高速增長(zhǎng)后，增長(zhǎng)天花板顯現(xiàn)，利潤(rùn)首度下跌。王相榮決心轉(zhuǎn)型數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)，并隨后啟動(dòng)大規(guī)模并購(gòu)。
近十年間，利歐股份收購(gòu)和參股包括上海漫酷、琥珀傳播、上海氬氪、微創(chuàng)時(shí)代、碧橙網(wǎng)絡(luò)、廣州悅途等20余家公司（不完全統(tǒng)計(jì)），合計(jì)交易規(guī)模超70億（包括意向和推進(jìn)中的標(biāo)的），開(kāi)啟“機(jī)械制造+數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)”雙主業(yè)之路。公司數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)板塊營(yíng)收一路飆升，2024年撐起公司超7成收入，總營(yíng)收規(guī)模也在數(shù)年間飆升至200億以上。2024年末，利歐股份市值一度逼近400億。
利歐股份并購(gòu)事件梳理，表格來(lái)源：Wind
此外，王相榮最為人稱(chēng)道的投資是善于捕捉新興產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)。例如，2016年，利歐股份在理想汽車(chē)的A輪融資中領(lǐng)投，2018年又追加投資，合計(jì)投資4.5億元。2020年理想汽車(chē)上市，當(dāng)年利歐股份因這筆投資賬面浮盈高達(dá)60億元。此后，王相榮又嘗試投資馬斯克旗下SpaceX，話題度頗高，最終未能成行。
不過(guò)，王相榮能否用其標(biāo)志性的運(yùn)作手法化解*ST創(chuàng)興的退市危機(jī)，是當(dāng)下外界關(guān)注的焦點(diǎn)。
2025年5月，因2024年度經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤(rùn)均為負(fù)值，且主業(yè)營(yíng)收低于3億元，創(chuàng)興資源被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。若2025年度情況未有改善，公司將面臨退市局面。
2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，因營(yíng)收顯著減少，*ST創(chuàng)興預(yù)虧1250-1550萬(wàn)元，虧損額較同期進(jìn)一步擴(kuò)大。顯然，今年下半年，王相榮的一大挑戰(zhàn)是緊急“保殼”。
目前*ST創(chuàng)興主營(yíng)建筑裝飾業(yè)務(wù)、移動(dòng)信息服務(wù)業(yè)務(wù)和算力服務(wù)業(yè)務(wù)，其中，新興布局的算力服務(wù)業(yè)務(wù)截至2024年末仍未產(chǎn)生收入。
王相榮旗下主要企業(yè)
值得注意的是，2020年以來(lái)，利歐股份持續(xù)加碼半導(dǎo)體領(lǐng)域投資，目前公司控制著上海獅門(mén)半導(dǎo)體有限公司。該公司專(zhuān)注于半導(dǎo)體分立器件、集成電路等核心產(chǎn)品研發(fā)制造，其半導(dǎo)體業(yè)務(wù)被外界視作利歐股份體系中，最有可能與*ST創(chuàng)興形成資產(chǎn)整合或業(yè)務(wù)協(xié)同的標(biāo)的。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜張孫明爍）
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