標(biāo)的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
標(biāo)的尚悅啟程承諾2025年度-2029年度的實(shí)際扣非凈利潤(rùn)依次不低于3,900萬元、4,680萬元、5,382萬元、5,920萬元、5,920萬元。倘若承諾期業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，歐普康視可要求承諾方以現(xiàn)金方式或股權(quán)方式補(bǔ)償，或者要求回購(gòu)股權(quán)。對(duì)比2024年，標(biāo)的2025年凈利潤(rùn)增幅超27%，2029年增速超93%。
同時(shí)歐普康視追加了考核期，要求標(biāo)的公司2030年度-2034年度的實(shí)際扣非凈利潤(rùn)之和不低于29,600萬元，并約定了補(bǔ)償及獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制。
此外，本次交易約定投資款分六次支付，其中50%于協(xié)議生效及工商變更后支付；后50%與標(biāo)的公司2025年-2028年的業(yè)績(jī)考核結(jié)果密切掛鉤。
來源：公告
同時(shí)，業(yè)績(jī)承諾方（彭磊、孫鵬、王建洲）以其本次投資后所持的標(biāo)的公司20%股權(quán)（對(duì)應(yīng)注冊(cè)資本600萬元）向歐普康視質(zhì)押，作為履行投資協(xié)議義務(wù)的擔(dān)保。
激進(jìn)擴(kuò)張的背后，是公司業(yè)績(jī)失速的現(xiàn)實(shí)。
財(cái)報(bào)顯示，2021年至2024年，歐普康視營(yíng)收、凈利增速整體呈放緩趨勢(shì)；其中，2024年?duì)I收增速僅4.4%，明顯低于前些年動(dòng)輒30%-40%的增速，凈利潤(rùn)更是同比下降14.16%，為上市以來首次負(fù)增長(zhǎng)。
來源：Wind
對(duì)于凈利下降，歐普康視提及毛利率較高的硬鏡收入下降，毛利率較低的其它產(chǎn)品收入和醫(yī)療收入增加，造成增收不增利。
硬性接觸鏡分為角膜塑形鏡和鞏膜鏡，其中，角膜塑形鏡又稱“OK鏡”，被廣泛用于青少年近視防控。歐普康視是國(guó)內(nèi)最早推出OK鏡的企業(yè)，憑借這款毛利率堪比茅臺(tái)的吸金利器，歐普康視2021年市值一度逼近千億大關(guān)；然而此后股價(jià)狂泄，四年時(shí)間市值蒸發(fā)了近800億。
隨著OK鏡注冊(cè)證在疫情后大量批發(fā)，昊海生科、樂普醫(yī)療、愛博醫(yī)療等本土頭部醫(yī)療器械公司的進(jìn)入對(duì)歐普康視形成巨大沖擊；集采促使OK鏡價(jià)格下降，改變了OK鏡持續(xù)高增長(zhǎng)預(yù)期；加之興齊眼藥阿托品滴眼液的迅猛上市，一定程度上造成了OK鏡用戶群的分流，進(jìn)而引發(fā)投資者的分流。
為自救，2023年歐普康視與合肥三只羊達(dá)成戰(zhàn)略合作并合資成立歐普三羊科技，意圖布局隱形眼鏡賽道。隨著三只羊出事，歐普康視也被暴露在聚光燈下。值得一提的是，雙方合作關(guān)系確立后，三只羊創(chuàng)始人盧文慶便在二級(jí)市場(chǎng)狂買歐普康視的股票，截至2024年年底，盧文慶已成為歐普康視第六大股東，持股數(shù)量達(dá)992.51萬股。不過最新數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度，盧文慶已開始割肉，其持股數(shù)量降至710.43萬股。
值得注意的是，歐普康視本次收購(gòu)的資金來源，大部分來自于前次募投變更。公告顯示，歐普康視擬將“社區(qū)化眼視光服務(wù)終端建設(shè)項(xiàng)目”中尚未投入的募集資金23,373.00萬元用于收購(gòu)尚悅啟程75%股權(quán)，剩余所需的10,017.00萬元來自于公司自有資金。
歐普康視于2022年6月定增募資15.03億元，分別用于“接觸鏡和配套產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”和“社區(qū)化眼視光服務(wù)終端建設(shè)項(xiàng)目”。其中，“接觸鏡和配套產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”原預(yù)定可使用狀態(tài)日期為2024年7月6日，后延期至2025年7月6日，承諾投入募集資金4.18億元，截至2024年年底累計(jì)投入2.89億元，投資進(jìn)度為69.22%。
而作為核心募投項(xiàng)目、也是本次被變更募資用途的“社區(qū)化眼視光服務(wù)終端建設(shè)項(xiàng)目”，原計(jì)劃建成時(shí)間為2026年5月31日，承諾投入募集資金10.76億元，截至2024年年底累計(jì)投入1.08億元，投資進(jìn)度僅為10.01%。
來源：公告
對(duì)于此次變更募資用途的原因，公司解釋為“進(jìn)一步提高公司募集資金使用效率，優(yōu)化資源配置，符合公司全視光產(chǎn)品+全年齡段視光服務(wù)雙輪驅(qū)動(dòng)的發(fā)展戰(zhàn)略”。
“尚悅啟程業(yè)務(wù)布局涵蓋眼科醫(yī)院、診所等，構(gòu)建了覆蓋視光、屈光及相關(guān)業(yè)務(wù)，目前其屈光等醫(yī)療業(yè)務(wù)占比約40%，角膜塑形鏡相關(guān)業(yè)務(wù)占比約14%。”在歐普康視看來，本次收購(gòu)后尚悅啟程將重點(diǎn)發(fā)展視光業(yè)務(wù)和推動(dòng)社區(qū)化終端拓展，與公司產(chǎn)品和發(fā)展的業(yè)務(wù)協(xié)同，實(shí)現(xiàn)資源共享。
不過本次變更募集資金用途的事項(xiàng)尚需提交公司股東大會(huì)審議。若未獲得審議通過，公司稱將使用自有資金支付交易對(duì)價(jià)。相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)展，作者將持續(xù)關(guān)注。（本文首發(fā)鈦媒體App，作者 | 馬瓊，編輯 | 曹晟源）
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