圖源：Choice
值得注意的是，目前半導(dǎo)體存儲(chǔ)業(yè)務(wù)已經(jīng)開始成為誠(chéng)邦股份的業(yè)績(jī)支撐，但該業(yè)務(wù)3.85%的毛利率幾乎和原有主業(yè)環(huán)境建設(shè)業(yè)務(wù)一樣。
目前，國(guó)內(nèi)的消費(fèi)級(jí)存儲(chǔ)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)激烈，誠(chéng)邦股份的存儲(chǔ)業(yè)務(wù)如果未能向高端化發(fā)展，很有可能在未來(lái)拖累公司業(yè)績(jī)。
7月4日收盤后，筆者從Choice公布的數(shù)據(jù)查到，誠(chéng)邦股份已經(jīng)連續(xù)6個(gè)交易日登上龍虎榜，其中買方前五的營(yíng)業(yè)部中不乏東方財(cái)富證券的“拉薩天團(tuán)”等知名營(yíng)業(yè)部的身影。
從數(shù)據(jù)看，買入金額最大的前5名營(yíng)業(yè)部合計(jì)買入9996.49萬(wàn)元，其中國(guó)信證券北京分公司買入額居前，達(dá)4382.85萬(wàn)元；賣出金額最大的前5名營(yíng)業(yè)部合計(jì)賣出8115.55萬(wàn)元，其中中信建投南昌北京東路營(yíng)業(yè)部為第一大賣出營(yíng)業(yè)部，賣出2141.79萬(wàn)元 。
游資追捧的一個(gè)很重要的原因是，誠(chéng)邦股份踩上了儲(chǔ)存芯片的概念。但公司從2017年上市至2024年前三個(gè)季度，一直專注于生態(tài)環(huán)境建設(shè)領(lǐng)域。
時(shí)間回到2024年9月，已經(jīng)連續(xù)三年虧損的誠(chéng)邦股份宣布跨界合作，擬以不超過(guò)人民幣5800萬(wàn)元的現(xiàn)金方式增資取得東莞市芯存誠(chéng)邦科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“芯存科技”）51%股權(quán)。
隨后，此次跨界并購(gòu)也進(jìn)行得十分順利，這家致力于半導(dǎo)體存儲(chǔ)產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)、封裝測(cè)試、生產(chǎn)和銷售的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，于2024年10月份起納入誠(chéng)邦股份的合并報(bào)表。
至此，這家傳統(tǒng)企業(yè)形成了“生態(tài)環(huán)境建設(shè)+半導(dǎo)體存儲(chǔ)”的雙業(yè)務(wù)格局。新增的半導(dǎo)體存儲(chǔ)業(yè)務(wù)也給誠(chéng)邦股份帶來(lái)了實(shí)打?qū)嵉臓I(yíng)收，根據(jù)公司2024年報(bào)，芯存科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約1.1億元。
實(shí)際上，為了提高公司的整體盈利能力，誠(chéng)邦股份不僅僅跨界半導(dǎo)體存儲(chǔ)業(yè)務(wù)，更是在2024年末抓緊剝離虧損的設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)，輕裝上陣。
2024年12月12日，公司的董事會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于出售子公司股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的議案》，將虧損的誠(chéng)邦設(shè)計(jì)集團(tuán)100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司的實(shí)控人方利強(qiáng)。
和近日狂飆的價(jià)格形成反差的是誠(chéng)邦股份慘淡的業(yè)績(jī)。2022-2024年，誠(chéng)邦股份業(yè)績(jī)持續(xù)承壓，并一直處于虧損的狀態(tài)中。
2022年，公司因受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)環(huán)境以及新冠疫情影響，營(yíng)業(yè)收入規(guī)模下降，成本費(fèi)用占比增加，對(duì)應(yīng)收賬款、商譽(yù)等資產(chǎn)組計(jì)提減值損失，導(dǎo)致營(yíng)業(yè)總收入為7.997億元，同比下降39.13%；凈利潤(rùn)虧損5539.19萬(wàn)元，同比下降352.57%；扣非凈利潤(rùn)虧損6597.4 萬(wàn)元，同比下降 532.37%。
2023年和2024年，公司的經(jīng)營(yíng)情況并沒有得到好轉(zhuǎn)，營(yíng)收持續(xù)下降，分別為4.48億元和3.48億元，同比下降43.94%和22.41%。其中，2023年誠(chéng)邦股份更是虧損1.08 億元，創(chuàng)下了上市以來(lái)虧損最嚴(yán)重的記錄。2024年，凈利潤(rùn)同比虧損收窄，但仍處于虧損狀態(tài)。
進(jìn)入2025年，公司的情況進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入9701.22萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 91.03%；凈利潤(rùn)295.97萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；扣非凈利潤(rùn)251.96萬(wàn)元，也同比扭虧。
公司方面表示，營(yíng)收大漲、凈利潤(rùn)得以扭虧，主要還是得益于公司新增半導(dǎo)體存儲(chǔ)業(yè)務(wù)收入所致。
已經(jīng)在2024年并表的芯存科技，雖然營(yíng)收已經(jīng)開始支撐起公司的業(yè)績(jī)，但盈利水平堪憂。對(duì)此，誠(chéng)邦股份也有比較清晰的認(rèn)識(shí)，在前幾日的風(fēng)險(xiǎn)提示公告中指出：“目前業(yè)務(wù)規(guī)模較小，由于存儲(chǔ)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，近兩年毛利率處于較低水平”。
事實(shí)是，誠(chéng)邦股份目前的兩大業(yè)務(wù)毛利率幾乎一樣。筆者翻閱公司2024年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，公司的環(huán)境建設(shè)業(yè)務(wù)毛利率為3.47%，而新并入的半導(dǎo)體存儲(chǔ)業(yè)務(wù)毛利率為3.85%，其中半導(dǎo)體存儲(chǔ)業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的毛利率更是低至2.88%。
圖源：公告
目前看來(lái)，雖然誠(chéng)邦股份進(jìn)入了一個(gè)熱門行業(yè)，但極低的毛利率很難讓投資者相信，芯存科技能夠長(zhǎng)期幫助誠(chéng)邦股份保持盈利。(本文首發(fā)鈦媒體App，作者 | 曹晟源)
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