? 非息收入。提升非息收入占比是招商銀行“輕型銀行”轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的又一重點。得益于零售客戶數(shù)量和質(zhì)量優(yōu)勢，招商銀行在信用卡、財富管理等業(yè)務(wù)方面“戰(zhàn)果累累”——零售業(yè)務(wù)凈非息收入占比凈非息收入高達60%，從而有效地平滑了利率環(huán)境變動帶來的影響。
那么招商銀行在自身歷史中找到的穿越牛熊的鑰匙，能夠助力它在當(dāng)下再次破局嗎？我們逐條來看。
? 零售業(yè)務(wù)：依然是制勝法寶
招商銀行是所有上市銀行中唯一一家零售業(yè)務(wù)對凈利潤的貢獻率超過50%的銀行。盡管近年來零售貸款規(guī)模增速持續(xù)走著下坡路，但其2024年零售貸款貢獻的利息收入占比仍超過60%，造就了1.98%的凈息差，依舊領(lǐng)跑同業(yè)。穿越周期的第一把鑰匙，招商銀行依舊緊緊握在手中。
同時，招商銀行還是所有上市銀行中唯一一家零售AUM超過總資產(chǎn)的銀行。2024年報顯示，其零售客戶數(shù)超過2億戶，管理零售客戶總資產(chǎn)（AUM）接近15萬億元，同比增長12%。這說明招商銀行零售客戶大量AUM都并非存款——意味著這部分AUM產(chǎn)生的收入不需要占用風(fēng)險資產(chǎn)，不需要消耗資本金，不會產(chǎn)生不良。這第二把鑰匙，招商銀行也已拿到。
? 金融業(yè)務(wù)：雖少提及，卻稱霸股份行
得益于對“兩翼”業(yè)務(wù)的重視，招商銀行的金融市場業(yè)務(wù)雖然在公開信息中被討論得較少，卻是低調(diào)的冠軍——在近幾年的高速增長后，招商銀行的金融投資規(guī)模已稱冠股份行。2024年年報顯示，招商銀行債券投資規(guī)模超過3萬億元，同比增長超過12%；基金投資規(guī)模超過3千億元，同比增47%，二者合計占比接近總資產(chǎn)30%。
同時，得益于凈利息收入的優(yōu)異表現(xiàn)，其通過變現(xiàn)投資收益方式以提高利潤的行動相對克制。再疊加還在持續(xù)增加的債券類資產(chǎn)規(guī)模，可以預(yù)見在目前債券大牛市的行情下，招商銀行已積累了大量的彈藥，為其未來的調(diào)節(jié)利潤留足了空間。
? 公司業(yè)務(wù)：沒有包袱，輕裝上陣
“兩翼”戰(zhàn)略也讓招商銀行漸漸補起了公司業(yè)務(wù)的短板——目前其對公業(yè)務(wù)雖不算很強，但確也不弱。
其對公業(yè)務(wù)雖然起步低，但是增長快。2017年以來，招商銀行對公業(yè)務(wù)復(fù)合增速接近9%，僅略弱于其零售業(yè)務(wù)增10%的增速。根據(jù)2024各行年報，就對公貸款數(shù)據(jù)而言，在股份行中興業(yè)銀行以3.44萬億奪冠，中信銀行2.91萬億摘得亞軍，招商銀行以2.86萬億的規(guī)模位列第三，與前兩名的差距尚不算大。
或許正是因為基數(shù)小，包袱也小，這幾年房地產(chǎn)行業(yè)對銀行形成的沖擊反而對招商銀行影響有限。2024年，招商銀行房地產(chǎn)、建筑業(yè)貸款占比進一步壓降，制造業(yè)、租賃與商業(yè)服務(wù)業(yè)、批發(fā)零售業(yè)等行業(yè)貸款規(guī)模有所上升，信貸結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。
未來依然可期，但是挑戰(zhàn)仍然存在。
一方面，招商銀行的對公業(yè)務(wù)起步終歸略晚，現(xiàn)狀相對股份行中的佼佼者仍有差距；另一方面，財富管理業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型成功與否仍有待觀察，而這塊業(yè)務(wù)已經(jīng)成為眾多銀行虎視眈眈的目標(biāo)，競爭日趨激烈。
不過歷史也已驗證過，招商銀行最強大的資產(chǎn)也許并非睥睨同業(yè)的AUM，而是將危機轉(zhuǎn)化為戰(zhàn)略跳板的能力。當(dāng)困難再次降臨，這樣的智慧也許比任何財報數(shù)據(jù)都珍貴。
招商銀行能否續(xù)寫輝煌？值得拭目以待。
*題圖由AI生成
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