銀行存款利息持續(xù)走低，普通人靠躺平獲得年化3%的無風(fēng)險(xiǎn)利率變得不再可能，人們紛紛尋找投資理財(cái)新機(jī)會(huì)。
6月19日，融360數(shù)字科技研究院發(fā)布的報(bào)告顯示，5月銀行定期存款利率全面下跌，中長(zhǎng)期利率進(jìn)入“1時(shí)代”。在網(wǎng)點(diǎn)定期存款方面，5月，銀行整存整取存款3個(gè)月期平均利率為1.004%，6個(gè)月期為1.212%，1年期、2年期、3年期、5年期分別為1.339%、1.428%、1.711%、1.573%。
年化利率在3%以上的理財(cái)產(chǎn)品變得極為搶手，其額度緊張程度堪比搶購演唱會(huì)門票。在此背景下，銀行加大理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新力度，挖掘新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。2024年，理財(cái)業(yè)務(wù)成為多家銀行的收入增長(zhǎng)點(diǎn)，理財(cái)公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)8.56%。
部分股民轉(zhuǎn)向港股市場(chǎng)，試圖找到被低估的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。“我的夢(mèng)想是，在恒生科技、泡泡瑪特基金中躺平。”一位投資者在社交媒體上發(fā)帖稱。外匯、黃金、保險(xiǎn)等投資品也成為低利率時(shí)代的香餑餑。
“年化利率穩(wěn)定在3%以上的銀行理財(cái)產(chǎn)品，額度緊張，總是顯示售罄，堪比搶演唱會(huì)門票。”理財(cái)博主雨墨（化名）感慨。
她認(rèn)為，對(duì)于大部分投資者而言，R2風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的理財(cái)產(chǎn)品也可以考慮，尤其是上半年國(guó)債表現(xiàn)良好，帶動(dòng)了許多理財(cái)產(chǎn)品收益率上升。
不過，理財(cái)產(chǎn)品種類繁多，收益率不斷變化，一般來看，新產(chǎn)品的收益率會(huì)稍高一些。雨墨建議，投資者在選擇時(shí)，應(yīng)關(guān)注封閉期短、T+1或近一個(gè)月期間收益率高的產(chǎn)品，而非單純看年化收益率。利率要根據(jù)期限內(nèi)利率水平來選擇，可以參考“近7日年化”或“近3日年化”等數(shù)據(jù)，但目前銀行提供的數(shù)據(jù)多為“成立以來年化”或“近一個(gè)月年化”，前者有一定的誤導(dǎo)性。
在理財(cái)過程中，實(shí)際利率的計(jì)算需要考慮通貨膨脹率。一位業(yè)內(nèi)人士舉例：比如存款利率約3%，通脹率0.6%，實(shí)際利率為2.4%。在當(dāng)下的大環(huán)境里，假設(shè)存款利率為1.7%，通脹率-0.7%，實(shí)際利率仍有2.4%。這說明，盡管利率下降，但存款的實(shí)際購買力并未受損。
業(yè)內(nèi)人士看來，他行代銷理財(cái)產(chǎn)品值得關(guān)注，比如在A銀行App上購買B銀行理財(cái)子公司的理財(cái)產(chǎn)品。
資管新規(guī)后，銀行理財(cái)子公司獨(dú)立運(yùn)營(yíng)理財(cái)業(yè)務(wù)，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，部分理財(cái)子因自身零售業(yè)務(wù)較弱，開始依賴他行代銷以擴(kuò)大規(guī)模。理財(cái)子公司雖獨(dú)立，但與總行關(guān)系緊密，總行會(huì)給予一定支持。
“然而，他行代銷則需付出更多努力，包括關(guān)系維護(hù)、渠道團(tuán)隊(duì)建設(shè)等等。在這種情況下，投資經(jīng)理可能會(huì)更關(guān)注他行代銷的產(chǎn)品，因?yàn)檫@些產(chǎn)品需要更多資源投入。代銷行對(duì)產(chǎn)品業(yè)績(jī)要求嚴(yán)格，業(yè)績(jī)不佳的產(chǎn)品會(huì)被下架。因此，同一策略、同一期限的產(chǎn)品，他行代銷的產(chǎn)品業(yè)績(jī)往往優(yōu)于本行。”上述人士指出，代銷行對(duì)產(chǎn)品也分層級(jí)，零售實(shí)力強(qiáng)的銀行話語權(quán)更大，其首頁推薦的產(chǎn)品會(huì)獲得更多資源投入。
從全市場(chǎng)來看，理財(cái)存續(xù)規(guī)模正在增長(zhǎng)，主要由固收類驅(qū)動(dòng)。華泰證券研報(bào)顯示：5月末銀行理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模31.29萬億元，環(huán)比增加0.35 萬億元，理財(cái)規(guī)模增長(zhǎng)，主要由固收類驅(qū)動(dòng)，固定收益類產(chǎn)品余額環(huán)比增加0.42萬億元。
而銀行理財(cái)近1月收益率為2.52%，相對(duì)穩(wěn)定。5月存款掛牌利率再度調(diào)降，華泰證券分析師表示，銀行理財(cái)比價(jià)優(yōu)勢(shì)持續(xù)顯現(xiàn)，有望驅(qū)動(dòng)更多資金流向理財(cái)。
事實(shí)上，2024年，理財(cái)業(yè)務(wù)成為多家銀行的收入增長(zhǎng)點(diǎn)。根據(jù)2024年母行年報(bào)來看，24家理財(cái)公司披露主要業(yè)績(jī)指標(biāo)，合計(jì)凈利潤(rùn)達(dá)282.48億元，同比增長(zhǎng)8.56%。其中浦銀理財(cái)凈利潤(rùn)增幅達(dá)158.57%，渝農(nóng)商理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、中郵理財(cái)、中銀理財(cái)凈利潤(rùn)增速分別為 44.12%、22.48%、22.47%、20.58%，均超過 20%
代銷渠道持續(xù)拓展，平安理財(cái)已與超50家同業(yè)銀行達(dá)成合作，常熟銀行代銷理財(cái)規(guī)模同比翻番，代理業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng) 58.59%。中郵理財(cái)行外代銷規(guī)模2024年增長(zhǎng) 98.1%，形成國(guó)有大行、股份行、互聯(lián)網(wǎng)銀行全覆蓋的代銷網(wǎng)絡(luò)。交銀理財(cái)積極拓展行外代銷，2024年末行外代銷產(chǎn)品余額9316.34億元，占比57.58%。
不過，銀行理財(cái)產(chǎn)品并非完全無風(fēng)險(xiǎn)，部分產(chǎn)品可能存在收益波動(dòng)甚至本金損失的可能。
“投資者需仔細(xì)閱讀產(chǎn)品說明書，了解風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)和收益特征。此外，美元理財(cái)則與匯率波動(dòng)密切相關(guān)，若美元匯率走勢(shì)不利，可能抵消甚至超過理財(cái)收益，且還需考慮美元兌換成本和相關(guān)政策限制，適合對(duì)匯率有一定判斷能力、有外匯需求的投資者。”行業(yè)觀察員袁帥告訴筆者。
“錯(cuò)過了恒生科技4月7日、4月16日的兩次買點(diǎn)，什么時(shí)候還可以再次買入恒生科技？”成為不少人關(guān)注的焦點(diǎn)。
雨墨認(rèn)為，恒生科技里的科技大廠業(yè)績(jī)確定性高，投資策略是跌了加倉，漲了不追。她也看好新消費(fèi)相關(guān)的基金，泡泡瑪特今年在港股漲幅超160%，近一年漲了538%，市值突破3000億港幣。公開數(shù)據(jù)顯示，截至2025年一季度末，有207只基金重倉泡泡瑪特，如景順長(zhǎng)城品質(zhì)長(zhǎng)青A、廣發(fā)價(jià)值核心A、南方興潤(rùn)價(jià)值一年持有A等，持倉市值近100億。這些基金中的前20名，最低收益為43%，11只超50%，2只超80%。此外，蜜雪集團(tuán)、老鋪黃金分別被182只、39只基金重倉。
中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜表示：權(quán)益類投資方面，可關(guān)注高股息紅利股，這類股票在低利率環(huán)境下具有一定的吸引力，能提供穩(wěn)定的股息收益，同時(shí)可能享受股價(jià)上漲帶來的資本增值。例如部分銀行股，股息率較高。對(duì)于有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者，可以通過長(zhǎng)期持有基金，分享股市上漲帶來的收益。此外，指數(shù)型基金（尤其是ETF）在低利率環(huán)境下，由于其費(fèi)率較低，優(yōu)勢(shì)更加凸顯。
“部分港股被低估，投資者可以通過投資港股基金或直接參與港股交易，拓寬財(cái)富增值渠道。”柏文喜補(bǔ)充道。
當(dāng)前，公募基金存量規(guī)模擴(kuò)張延續(xù)，私募資金存量規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)。
根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至2025年5月末，全市場(chǎng)公募基金規(guī)模32.03萬億元，月環(huán)比增長(zhǎng)0.35%，同比增長(zhǎng)10%，存量規(guī)模繼續(xù)上升。5月末資產(chǎn)凈值環(huán)比增加1.0%至4.10萬億元，其中基準(zhǔn)做市信用債ETF貢獻(xiàn)核心規(guī)模增量。
根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2025年4月私募基金新增備案規(guī)模644億元，同比提升83%。其中，私募證券投資基金新增備案規(guī)模367億元，同比增長(zhǎng)115%；私募股權(quán)投資基金新增備案規(guī)模161億元，同比增長(zhǎng)61%。
“公募基金的擴(kuò)張?bào)w現(xiàn)了投資者對(duì)專業(yè)投資管理的認(rèn)可，私募資金的增長(zhǎng)反映了高凈值投資者對(duì)個(gè)性化、高收益投資方案的需求。”袁帥認(rèn)為。
日本在長(zhǎng)期低利率環(huán)境下，不少投資者因未能及時(shí)調(diào)整投資策略而錯(cuò)失增值機(jī)會(huì)。
2016年，日本銀行開始對(duì)存款收保管費(fèi)，大阪一位主婦攢了300萬日元養(yǎng)老費(fèi)，在銀行存一年，虧了3000塊。當(dāng)時(shí)，銀行開始賣帶除濕功能的家用保險(xiǎn)柜，商場(chǎng)也向廣大老百姓推出充錢送積分等活動(dòng)，有旅行社推出“存錢送旅游”活動(dòng)，連彈珠店也出現(xiàn)了“存錢送大米”操作。
一些國(guó)內(nèi)投資者引以為戒，積極學(xué)習(xí)和研究各類投資工具，主動(dòng)適應(yīng)市場(chǎng)變化，守護(hù)財(cái)富。
如有出國(guó)旅行的需求，可以考慮購買外匯產(chǎn)品。雨墨常年參與外匯交易，她認(rèn)為：前兩年美元較為熱門，但目前風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，因此可以選擇澳元等其它貨幣。在選擇銀行時(shí)，可以根據(jù)外匯產(chǎn)品的種類和利率來決定，例如美元可以存入東亞銀行、中信銀行或北京銀行，而澳元可以存入興業(yè)銀行，因?yàn)榕d業(yè)銀行的外幣購匯品種較多，結(jié)匯則只有美元和澳元。
“在進(jìn)行外匯轉(zhuǎn)賬時(shí)，不要將外匯轉(zhuǎn)為人民幣后再轉(zhuǎn)到另一家銀行，這樣會(huì)增加不必要的手續(xù)和風(fēng)險(xiǎn)。可以攜帶轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出兩張銀行卡、身份證以及收匯行的Swift代碼，前往轉(zhuǎn)出行柜面辦理境內(nèi)匯款，手續(xù)費(fèi)大約為10元。”她補(bǔ)充道。
柏文喜建議：投資者可采用“階梯式”存款與多元化配置相結(jié)合的方式，將一部分資金分存一年期、兩年期、三年期的銀行存款，每年到期后轉(zhuǎn)存長(zhǎng)期；將另一部分資金投入貨幣基金，用于滿足日常資金流動(dòng)性需求；中長(zhǎng)期資金配置儲(chǔ)蓄國(guó)債和增額終身壽險(xiǎn)；另外適當(dāng)配置偏股型基金。在低利率環(huán)境下，既能保證資金的安全性和流動(dòng)性，又能確保收益。
在黃金投資方面，實(shí)物黃金和紙黃金的投資思路完全不同。“實(shí)物黃金可能一生都不會(huì)使用，但可以作為遺產(chǎn)留給子女；而紙黃金則主要是通過低買高賣賺取差價(jià)。投資者需要明確自己的交易目的，如果決定囤積實(shí)物黃金，可以考慮銀行的積存金業(yè)務(wù)，這是一種長(zhǎng)期、穩(wěn)定的積累方式。”雨墨指出。
對(duì)于儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)，她保持謹(jǐn)慎態(tài)度：這類產(chǎn)品鎖定了資金的流動(dòng)性，一旦中途需要取款，可能會(huì)遭受重大損失，相比之下，消費(fèi)型保險(xiǎn)則更具靈活性，且能滿足保障需求。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜孫騁，編輯｜蔡鵬程）
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