當?shù)貢r間6月11日，在美國紐交所上市的核電公司Oklo交易日內(nèi)股價大漲29.48%，報收68.03美元/股，創(chuàng)下歷史最高記錄，總市值也漲至接近百億美元的水平。近一個月內(nèi)，在特朗普核電復興政策和美國軍方招標進展的刺激下，該公司股價飆升136.4%，年內(nèi)漲幅已達到221.2%，備受市場追捧。
Oklo以先進核裂變發(fā)電技術、項目開發(fā)及核燃料回收為主業(yè)，早在2013年就作為創(chuàng)業(yè)項目開始運營，2024年借殼AltC上市，成為美國先進核裂變第一股。
OpenAI聯(lián)合創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官薩姆·奧爾特曼（Sam Altman）從該公司創(chuàng)業(yè)之初就是堅定支持者，曾將其引入自己的YC創(chuàng)業(yè)孵化器，并于2015年至2025年4月任董事長。在Oklo的IPO之路上，奧爾特曼也扮演了核心角色，公司上市所依托的“殼公司”AltC即是奧爾特曼的布局。
根據(jù)上市后披露的數(shù)據(jù)來看，Oklo目前每個季度大約都要虧損1000萬-2000萬美元，處于燒錢運營階段，市場也普遍認為其距離盈利還有一定距離，但手中超過2億美元的流動資產(chǎn)足以提供可靠支撐。
從技術角度來看，Oklo目前開發(fā)的主流項目屬于新一代核裂變技術中的小堆（SMR）路線，相比傳統(tǒng)核電站具有環(huán)保、規(guī)模小、安全性高、選址靈活等特點。而且，在美國，先進小堆與傳統(tǒng)核電大型反應堆相比，用于許可申請的資金要少100倍之多，單機投資也較低，同時施工效率高，能大大縮短投資建設周期。
雖然目前小堆由于單體體量小，單位能量產(chǎn)出的成本仍然較高，還未形成規(guī)模效應，仍處于示范階段，但業(yè)界和市場對其期待頗高，國際原子能機構（IAEA）曾預測，到2050年，小堆將占全球核電總裝機容量的約25%，較目前有高達3億千瓦的發(fā)展?jié)摿?。核能?guī)劃發(fā)展、科研設計、工程管理等領域專家田佳樹預測稱，小堆將在2030年左右實現(xiàn)商業(yè)化運營。
Oklo目前在商業(yè)化步伐上已取得了一定優(yōu)勢，這很大程度上得益于其在美國政府、軍方等領域的良好關系。該公司是美國能源部頒發(fā)的史上首個高級反應堆場址使用許可證的獲得者。
今年6月上旬，市場消息稱Oklo向美國核能管理委員會（NRC）提交的運營許可證申請取得新進展，商業(yè)化進程有望進一步加速，不少機構開始上調該公司股票評級和目標價位。6月11日，Oklo發(fā)布公告，稱美國國防后勤局能源部門已發(fā)出通知，計劃與公司簽署協(xié)議，由公司的Aurora核電站為美國阿拉斯加艾爾森空軍基地提供電力和熱能。
雖然目前合同額、執(zhí)行周期等均未公布，但先進核電站被納入軍方采購體系早已被視為商業(yè)化的重要動力，市場對此反響熱烈，刺激股價大漲。
此外，值得注意的是，包括美國知名投行韋德布什（Wedbush）的分析師Daniel Ives等在內(nèi)，不少研究者都在分析該公司時提到，這家曾由奧爾特曼掌舵十年的核電公司，在滿足AI浪潮下不斷增長的數(shù)據(jù)中心用電需求方面，同樣具有值得期待的前景。
梳理過往信息即可發(fā)現(xiàn)，無論是NRC的審批，還是美國空軍的合同，對Oklo來說都并非“新鮮事”。實際上，該公司早在2016年就開始向NRC進行運營許可預申請，但2022年，后者做出拒絕發(fā)放許可證的決定，導致Oklo要到2025年底才能重啟申請流程。而在2023 年，Oklo也曾與美國軍方就艾爾森空軍基地項目達成過初步協(xié)議，合同造價達到1億美元，但軍方當年就因“其他競標者投訴”等原因撤銷了合同。
從屢吃“閉門羹”到近期集中出現(xiàn)的好消息，背后是新任特朗普政府以監(jiān)管松綁等形式推動的核電復興政策。
今年5月23日，特朗普簽署行政令，要求對NRC進行改革，調整監(jiān)管流程，以加快核電站建設，推動“核電復興”。相關行政令中也明確提到，要加快美國小堆等先進核反應堆的部署速度，并表示美國能源部貸款計劃辦公室后續(xù)或將出臺專門的核項目融資支持計劃。特朗普還在講話中明確發(fā)展核電是美國的長期國策，而且，相對于清潔屬性，一向對氣候變化、能源轉型不屑一顧的特朗普顯然更看重核能在低成本、穩(wěn)定性等方面的優(yōu)勢。
當時，Oklo的首席執(zhí)行官Jake DeWitte也作為代表出席了簽署儀式，這項行政令也立竿見影地對該公司產(chǎn)生了正面影響。從股價表現(xiàn)來看，行政令簽署后的一周內(nèi)，Oklo股價躥升超過50%。
而且，在簽署行政令時，特朗普也針對NRC的審批效率明確表示了不滿，下令重組該機構，并要求其設定固定的許可審批期限，在18個月內(nèi)完成許可證申請的審批和頒發(fā)，雖然輿論對相關政策可能導致的監(jiān)管缺位、核安全受到?jīng)_擊有較多疑慮和擔憂，但類似Oklo這樣的核電公司，在新的政策體系下，能夠避免漫長的行政流程，規(guī)避監(jiān)管風險，提升投資回報表現(xiàn)，部分為國防設施、AI數(shù)據(jù)中心供能的項目甚至可以繞開NRC的常規(guī)審批流程，這無疑將加快先進核裂變技術的商業(yè)化進程。有消息稱，曾被NRC打回申請的Oklo，大概率會在2027年完成運營許可證審批。
此外，特朗普第一任期就曾推動在軍事基地開發(fā)小堆核電，但當時受到包括NRC在內(nèi)的較多掣肘，最終不了了之，而作為特朗普2.0開局階段的重要能源政策之一，此次的核電復興政策也重提在美國軍事設施中運用先進核反應堆供能。路透社報道稱，不少核電公司都在積極尋求美國軍方的合同，而Oklo再次成為了其中的領跑者。
雖然拜登政府時期，市場就數(shù)次炒作過“核電復興”概念，但政策、監(jiān)管層面從未像過去一個月一樣大跨步前進，如果相關政令得以落地，再考慮到特朗普政府對風電、光伏等新能源的輕視，核電很可能加速重返巔峰。
而這條賽道上的競爭者也越來越多，根據(jù)中國核能行業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，截至2025年4月，我國在運、在建和核準建設的核電機組共102臺、裝機容量已達到1.13億千瓦，核電總體規(guī)模首次超越美國，登頂世界第一。就在今年4月27日，國務院常務會議核準了5個核電工程共計10臺新機組，連續(xù)四年核準量破十，且發(fā)展速度越來越快。
俄羅斯、法國、英國等大國也都制定了推動核電發(fā)展的相關計劃，就在6月10日，英國政府宣布該國本土的Rolls-Royce在與數(shù)家美國公司和美日企業(yè)組成的聯(lián)合體的競爭中獲勝，成為英國國家小堆核電計劃首選中標者，媒體將之稱為“英國核電復興第一槍”。此外，越南、印度尼西亞等東南亞新興市場正醞釀著核電“新浪潮”，而深受福島核事故影響的日本，即使面對民眾的反對，依然加快著重啟核電的步伐，甚至一向堅定“去核”的德國近期也顯現(xiàn)出戰(zhàn)略調整的傾向。國際能源署署長法提赫·比羅爾（Fatih Birol）今年早些時候曾預測稱，2025年全球核能發(fā)電量將達到歷史上最高水平。
在核電復興的競逐中，除了加快建設成熟度較高的三代核電，以小堆為代表的四代先進核電和有“未來終極能源”之稱的可控核聚變也都成為了焦點。據(jù)田佳樹介紹，小堆、聚變堆有望共同引領核能發(fā)展及世界能源結構的轉型，二者也都是目前市場投資熱點所在。根據(jù)目前情況來看，小堆是未來10-20年的戰(zhàn)略要沖和必爭之地，當務之急是完成標準化設計，形成規(guī)模效應降低成本，提升自身相對大型核反應堆的競爭優(yōu)勢。而尚處于發(fā)展早期的可控核聚變，預計將用二十年左右的時間走出實驗室，并加速邁向商業(yè)化階段。目前，專家、從業(yè)者普遍認為，可控核聚變將在2045年左右進入示范階段，最早2050年前后實現(xiàn)商業(yè)化發(fā)電。
在復興浪潮和未來之爭的刺激下，從國家、資本到企業(yè)，都在著力增加手中的籌碼，就在股價大漲的當日，Oklo也發(fā)布公告稱，將通過二次發(fā)行募集4億美元資金。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜胡珈萌，編輯｜劉洋雪）
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