（圖源：蘇啟桃拍攝）

需求增長放緩疊加行業(yè)內(nèi)卷加劇，2024年乳制品全行業(yè)承壓。但就在這樣的背景下，站上百億營收規(guī)模的新乳業(yè)（002946.SZ）盈利依然延續(xù)雙位數(shù)增長，加之去年9月以來其已在二級市場走出翻倍行情，新乳業(yè)的發(fā)展廣受市場關(guān)注。

6月10日，新乳業(yè)在成都召開2024年度股東大會及2025年投資者大會，就吸引諸多投資者、分析師和媒體參加。公司董事長席剛帶領(lǐng)一眾高管與投資者充分交流，從戰(zhàn)略、目標、創(chuàng)新、產(chǎn)品、渠道、市場等多角度全面解讀新乳業(yè)持續(xù)增長的發(fā)展路徑。

2025年努力實現(xiàn)收入增長、凈利率提升

2023年以來，國內(nèi)消費回暖不及預(yù)期、原奶周期下行，乳制品行業(yè)增速明顯放緩，到2024年，行業(yè)繼續(xù)承壓。數(shù)據(jù)顯示，2024年我國乳制品總產(chǎn)量降至2962萬噸，同比減少1.9%，液態(tài)奶產(chǎn)量五年來首度下滑，人均奶類消費量同比下降5.6%，乳品企業(yè)發(fā)展出現(xiàn)波動分化。

這其中，新乳業(yè)實現(xiàn)營收106.65億元，歸母凈利潤5.38億元，同比增長24.80%，跑贏行業(yè)大盤。

復(fù)盤去年業(yè)績，公司表示，2024年是新乳業(yè)新五年戰(zhàn)略規(guī)劃深化之年，深耕“鮮立方戰(zhàn)略”，做大做強低溫核心業(yè)務(wù)。其中，高端鮮奶同比實現(xiàn)雙位數(shù)增長，24小時中高端系列同比增長超15%，低溫特色酸奶持續(xù)增長，初心、活潤均實現(xiàn)雙位數(shù)增長。

今年一季度，新乳業(yè)營收重回增長通道，錄得26.25億元，同比微增0.42%；歸母凈利潤1.33億元，同比增加48.46%。

那在行業(yè)增速持續(xù)放緩的情況下，公司2025年是側(cè)重追求盈利的增長還是營收盈利雙增長？對此，席剛堅定表示，“目標是努力實現(xiàn)收入增長、凈利率提升持續(xù)兌現(xiàn)，推動公司實現(xiàn)有質(zhì)量的增長。”

新乳業(yè)總裁朱川還指出，新希望乳業(yè)要堅定核心價值，創(chuàng)造長期增長。一是要推動鮮酸雙強規(guī)模和業(yè)務(wù)占比持續(xù)增長，將“鮮”從企業(yè)戰(zhàn)略落實構(gòu)建包含鮮奶源、鮮生產(chǎn)、鮮訂單、鮮配送、鮮送達，以及鮮享、鮮見、鮮動的“八鮮”發(fā)展維度；二是推進科技創(chuàng)新和渠道創(chuàng)新，確保新鮮活力；三是以五維降本、區(qū)域深耕、鮮活源為抓手，加快全鏈提速、提質(zhì)、提能，實現(xiàn)高質(zhì)量和可持續(xù)的增長。

首提“三鮮鼎立”策略

我國是乳制品生產(chǎn)和消費大國，乳制品生產(chǎn)總量和消費總量均位居世界前列，雖然需求增速放緩，但與國際相比，我國居民乳制品消費量仍處于較低水平，人均年消費量約為世界平均水平的三分之一、亞洲平均水平的二分之一。長遠來看，考慮到我國當(dāng)前低溫乳制品滲透率、覆蓋率偏低、人均乳制品消費量較歐美以及日韓等發(fā)達國家仍有較大差距的情況，隨著消費者的健康意識提升和乳制品消費習(xí)慣的養(yǎng)成，乳制品行業(yè)發(fā)展?jié)摿σ廊惠^大。

中信證券消費產(chǎn)業(yè)首席分析師姜婭在會上就表示，中國消費市場總體擴容趨勢不會改變，乳品從成長期邁向成熟期。在需求端，目前中國居民消費需求升級“暗線”與降級“明線”并存，消費者回歸理性，關(guān)注性價比，品質(zhì)升級與消費平替并行；與此同時，精神訴求帶動體驗消費，健康意識升級催生新產(chǎn)品、新渠道、新業(yè)態(tài)。年齡結(jié)構(gòu)正在推動消費需求變化，貢獻消費新增量的新世代更看重個性化與性價比，從生存性消費到體驗性消費的轉(zhuǎn)變，也帶動了消費場景的分層化和多元化。

“當(dāng)前的消費品行業(yè)出現(xiàn)了一些新特點：一是高低兩旺，即高端人群沒有減少消費，另一端的中低端產(chǎn)品銷量也在增加。二是新一代年輕人消費更看重的不是產(chǎn)品本身貴不貴，而是產(chǎn)品是否符合他們的需求，能否與之產(chǎn)生共情。”洞悉市場需求變化，席剛表示，這決定公司要開發(fā)更多產(chǎn)品，既滿足大眾消費者的需求，又能在碎片化的市場中捕捉到新的需求。例如，夏進的甜牛奶賣得很好，就是滿足了部分人群的消費需求。

如是所言，隨著數(shù)字經(jīng)濟和生物科技兩大技術(shù)不斷發(fā)展，新乳業(yè)不斷創(chuàng)新產(chǎn)品，滿足更多元的消費需求。比如，“24小時”系列鮮牛乳的持續(xù)迭代升級，3D包埋活性益生菌的“活潤”晶球酸奶、“初心”零糖發(fā)酵乳等一系列創(chuàng)新產(chǎn)品，推動新希望乳業(yè)新品收入占比連續(xù)五年超過10%，展現(xiàn)出較強的“造新血”能力。

朱川還透露，“新乳業(yè)在人才、績效、科研項目發(fā)展等方面都進行了布局安排，從多個維度儲備新品和推進創(chuàng)新。比如，公司對于旗下子公司的業(yè)績發(fā)展，除了收入、利潤等指標以外，也將新品占比作為重要考量指標。

值得一提的是，在“鮮酸雙強”推動公司業(yè)績不斷向上的基礎(chǔ)上，新乳業(yè)的鮮產(chǎn)品還在疊加。席剛在會上首次提出“三鮮鼎立”策略，“目前，飲品賽道較為火熱，新乳業(yè)加碼飲品賽道會結(jié)合自身優(yōu)勢，堅持做低溫冷鏈飲品產(chǎn)品，相信這將成為公司新的增長點。”

加速出海探索新增長空間

產(chǎn)品之外，于消費品而言，最重要的是市場和渠道。在談到未來業(yè)績增長的驅(qū)動時，新乳業(yè)表示，目前公司已勾畫出三駕馬車，包括以24小時系列鮮奶、朝日唯品系列為代表的高端化全國發(fā)展戰(zhàn)略，以新希望三牧乳業(yè)涼山雪為代表的本地化下沉市場深耕戰(zhàn)略，以及謀求出海發(fā)展第二增長曲線。

數(shù)據(jù)顯示，2024年中高端“24小時”系列占比持續(xù)提升，收入同比增長超15%，高端鮮奶同比實現(xiàn)雙位數(shù)增長。

與此同時，公司緊抓近幾年的縣域消費市場爆發(fā)，精耕下沉市場。以新希望三牧乳業(yè)打造的“涼山雪”品牌舉例，依托西昌這一自然風(fēng)光、科技歷史、民族文化和特色美食的寶藏小城，涼山雪通過渠道高密覆蓋、精準人群定位，積極開發(fā)契合藍花楹、火把節(jié)等多樣場景的特色產(chǎn)品，滲透季節(jié)、餐飲、宴席等各大消費場景，打造出“不喝涼山雪 不算到?jīng)錾?rdquo;的消費心智。在西昌這個四線小城，三牧低溫產(chǎn)品實現(xiàn)了高達75%的市占率。

席剛說，“涼山雪作為精耕下沉市場的典型樣本，未來也將在新希望乳業(yè)體系內(nèi)推廣復(fù)制經(jīng)驗。”

值得注意的是，針對渠道日益“粉塵化”的特點，新乳業(yè)開展了渠道立體化創(chuàng)新，重構(gòu)新鮮消費場景。一方面，新希望乳業(yè)通過“24小時鮮奶網(wǎng)紅店”等場景創(chuàng)新，形象店突破500家，送奶入戶核心渠道持續(xù)推進；另一方面，加強與山姆、盒馬等渠道大單品聯(lián)合打造，加深與零食渠道等新渠道的合作，強化多級城市覆蓋與低溫模式變革。

另外，國內(nèi)內(nèi)卷加劇背景下，出海已經(jīng)成為中國消費品牌趨同的選擇。在此次會上，新乳業(yè)也首次明確提出“加速出海”。

“公司現(xiàn)已建立了四洲六國的全球研發(fā)布局，未來將依托新希望集團深厚的產(chǎn)業(yè)鏈體系和全球化發(fā)展經(jīng)驗，關(guān)注東南亞等機會市場，尋找差異化創(chuàng)新機會最大的品類，打造新的增長空間。”新乳業(yè)副總裁張帥表示，新乳業(yè)的國際化是站在世界看世界，不僅是“產(chǎn)品輸出”，更要讓中國品牌出海成為一種價值觀和生活方式的“心智占領(lǐng)”。

會上，新乳業(yè)還與挪威基諾奶牛育種協(xié)會達成戰(zhàn)略合作，共同推進挪威紅牛的引進、培育、飼養(yǎng)和“牛種”創(chuàng)新探索。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜蘇啟桃）

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