霸王茶姬國內(nèi)每家門店的月均GMV則按年下降21.32%，至45.6萬元人民幣，低于上個季度的45.6萬元。
見下圖，盡管其大中華區(qū)門店總數(shù)由2023年末的3,416家，擴(kuò)大至2024年第4季的6,284家，其國內(nèi)每家門店的月均GMV在2023年第4季見頂后持續(xù)向下。
今年美股跑輸港股，固然是美股上市的霸王茶姬市盈率估值低于其港股上市同行的一個原因，在競爭激烈的市場大幅擴(kuò)張，而消化力存在不確定性，或是霸王茶姬跑輸?shù)牧硪粋€重要原因。
按其美股現(xiàn)價28.01美元計，霸王茶姬現(xiàn)價大致與其上市價28.00美元持平，市盈率僅14.76倍，遠(yuǎn)低于“雪王”的46.15倍，甚至低于上市以來市值已蒸發(fā)超四成的茶百道，見下表。
未來，茶飲賽道的競爭或?qū)?ldquo;流量爭奪”轉(zhuǎn)向“生態(tài)構(gòu)建”——如何通過供應(yīng)鏈優(yōu)化、數(shù)字化賦能與品牌價值深化，提升加盟商存活率與消費(fèi)者復(fù)購率，才是在存量競爭中突圍的關(guān)鍵。
品牌間的角逐已從單純的產(chǎn)品與營銷競爭，演變?yōu)楣?yīng)鏈、數(shù)字化、品牌建設(shè)等多維度的綜合較量。
在這片紅海之中，沒有永遠(yuǎn)的贏家，唯有不斷創(chuàng)新、精準(zhǔn)布局，平衡好擴(kuò)張與盈利的關(guān)系，才能在瞬息萬變的市場中站穩(wěn)腳跟。
或許正如蜜雪的實(shí)踐所示，真正的品牌護(hù)城河，藏在對“讓加盟商賺錢”這一樸素邏輯的持續(xù)踐行里。
資本市場的估值正反映出對于這些茶飲各自前景展望的認(rèn)定，要想從茶飲股的投資中獲利，需深入剖析企業(yè)的核心競爭力與發(fā)展戰(zhàn)略適配性。
一方面，要關(guān)注品牌供應(yīng)鏈的韌性與效率，像蜜雪集團(tuán)全鏈路自產(chǎn)體系，能夠通過成本控制與穩(wěn)定供應(yīng)抵御市場波動的企業(yè)，往往具備更堅實(shí)的價值支撐；另一方面，需評估品牌的市場滲透策略，下沉市場的深度布局或海外市場的拓展節(jié)奏，能否與消費(fèi)趨勢同頻共振。
此外，數(shù)字化運(yùn)營能力已成為新的勝負(fù)手，那些能通過大數(shù)據(jù)精準(zhǔn)洞察消費(fèi)需求、優(yōu)化門店運(yùn)營的品牌，更有機(jī)會在長期競爭中脫穎而出。
同時，也要警惕盲目擴(kuò)張帶來的風(fēng)險，需綜合考量單店盈利模型、加盟商生態(tài)健康度等指標(biāo)，在行業(yè)格局重塑期捕捉真正具備穿越周期潛力的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
快報
根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)安全法》實(shí)名制要求，請綁定手機(jī)號后發(fā)表評論