這價(jià)格已經(jīng)跌破多數(shù)企業(yè)的現(xiàn)金成本線，全行業(yè)“越生產(chǎn)越虧損”。
我們以四大硅料龍頭——通威股份、協(xié)鑫科技、大全能源、新特能源為例，2024年他們總共虧損近190億元，直接刷新行業(yè)虧損紀(jì)錄。
從企業(yè)利益最大化的角度上來(lái)說(shuō)，有這個(gè)錢(qián)不如繼續(xù)虧本‘卷’死對(duì)手，硬碰硬的收益可比后者大多了。
第二，有錢(qián)就能解決問(wèn)題嗎？倒也未必。
錢(qián)能解決問(wèn)題都是小問(wèn)題，但有些事錢(qián)也解決不了。
為什么？
一方面，那些在虧損中的二三線硅料廠背景都是國(guó)資，收購(gòu)起來(lái)不容易。
而且他們會(huì)盡量讓自己的產(chǎn)能賣(mài)貴一點(diǎn)，但這又就涉及到實(shí)施層面的難度問(wèn)題——各家企業(yè)的技術(shù)路線、現(xiàn)金流、成本、產(chǎn)能利用率差異很大，定價(jià)就是一道難關(guān)。
另一方面，今年年初發(fā)布的“136號(hào)文”引發(fā)了電力改革，帶來(lái)一波搶裝潮，讓很多本來(lái)快要倒閉的中小企業(yè)覺(jué)得自己又行了，這些企業(yè)未必愿意退出。
事實(shí)上，為了改變行業(yè)供過(guò)于求的問(wèn)題，龍頭們?cè)缇鸵呀?jīng)達(dá)成基本共識(shí)。
共識(shí)的第一步是產(chǎn)品去化，即頭部的企業(yè)大幅減產(chǎn)以實(shí)現(xiàn)硅料庫(kù)存的去化；第二步是產(chǎn)能去化，基本思路是以收買(mǎi)的方式實(shí)現(xiàn)尾部產(chǎn)能的去化。
這一次為何有收儲(chǔ)的傳言傳出來(lái)？很大原因是第一步產(chǎn)品去化的效果不明顯。
去年底，在四川宜賓的2024光伏行業(yè)年度大會(huì)上，中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)舉辦了一場(chǎng)促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展專(zhuān)題座談會(huì)。
澎湃新聞報(bào)道說(shuō)，宜賓閉門(mén)會(huì)議上參與簽訂自律公約的33家企業(yè)涵蓋硅料、硅片、電池片、組件環(huán)節(jié)幾乎所有一二線企業(yè)，集體約定自覺(jué)控制產(chǎn)能和出貨，避免盲目擴(kuò)張。
但結(jié)果呢？硅料價(jià)格還在低位徘徊。
中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，5月7日當(dāng)周，N型顆粒硅成交價(jià)格區(qū)間為3.50-3.70萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為3.60萬(wàn)元/噸，環(huán)比下降2.70%。棒狀硅市場(chǎng)僵持博弈，企業(yè)基本沒(méi)有成交。
光伏行業(yè)的供給側(cè)改革肯定要改，但要怎么改關(guān)鍵還在政府——既要推出強(qiáng)力的措施，替代松散的企業(yè)自治，把整個(gè)光伏行業(yè)往前一把；同時(shí)，也要為光伏市場(chǎng)化開(kāi)道，讓優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能把落后產(chǎn)能盡早淘汰出去。
第三，光伏行業(yè)未來(lái)看什么？長(zhǎng)期看需求，短期看技術(shù)變革。
從長(zhǎng)期的需求上看，光伏仍然是極具想象力的賽道。
中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)名譽(yù)理事長(zhǎng)王勃華預(yù)計(jì)，2025年我國(guó)光伏新增裝機(jī)規(guī)模為215GW到255GW，雖然相比2024年有所下降，但光伏新增裝機(jī)在2025年仍將維持高位。
而且中美雙方?jīng)Q定在關(guān)稅大戰(zhàn)上達(dá)成“和解”，為光伏行業(yè)掃清了部分阻礙，有可能是長(zhǎng)期利好。
從供給上看，在技術(shù)路線之爭(zhēng)上的新一輪變革，有望帶來(lái)“良幣驅(qū)逐劣幣”，推動(dòng)全行業(yè)更早走出底部周期。
不同于TOPCon巨頭天合光能力挺TOPCon技術(shù)，隆基綠能與愛(ài)旭股份正在加碼布局BC技術(shù)路線。
N型TOPCon電池技術(shù)一度是市場(chǎng)新寵，但由于在行業(yè)整體產(chǎn)能過(guò)剩，落后的PERC技術(shù)面臨被市場(chǎng)淘汰的風(fēng)險(xiǎn)，部分企業(yè)選擇通過(guò)技術(shù)改造升級(jí)為T(mén)OPCon產(chǎn)線，以尋求生存之路。入局者越來(lái)越多，TOPCon技術(shù)也面臨著產(chǎn)能過(guò)剩的沖擊。
反觀隆基綠能、愛(ài)旭股份，試圖通過(guò)加碼新技術(shù)來(lái)穿越這輪光伏產(chǎn)能錯(cuò)配“寒冬”。
一號(hào)公司認(rèn)為，光伏行業(yè)的周期是從價(jià)格戰(zhàn)開(kāi)始的，也應(yīng)該從價(jià)格戰(zhàn)結(jié)束。BC技術(shù)存在技術(shù)門(mén)檻，大家沒(méi)辦法一擁而上，也就不存在產(chǎn)能過(guò)剩，價(jià)格戰(zhàn)也就無(wú)從談起。
換句話(huà)說(shuō)，2025年新技術(shù)變革和電池產(chǎn)能投放與改造交織，行業(yè)面臨新一輪挑戰(zhàn)和機(jī)遇。對(duì)于投資者，你是想做市場(chǎng)先生，還是價(jià)值先生，現(xiàn)在正是做出選擇的時(shí)候。
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