*圖源科大訊飛2024年財(cái)報(bào)
這組財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)背后，是科大訊飛在大模型賽道上的艱難博弈——當(dāng)行業(yè)將其視為“AI國(guó)家隊(duì)”時(shí)，財(cái)報(bào)卻暴露出大模型業(yè)務(wù)“投入高、產(chǎn)出慢”的核心難題。2023年科大訊飛市值一度逼近2000億元，如今回落至千億水平。資本市場(chǎng)也體現(xiàn)了對(duì)其大模型投入與產(chǎn)出的擔(dān)憂(yōu)。
當(dāng)前，大模型技術(shù)仍然日新月異地發(fā)展，競(jìng)爭(zhēng)更趨激烈，門(mén)檻越壘越高，夾在DeepSeek和大廠中間的科大訊飛，如今正走到一個(gè)新的十字路口，其戰(zhàn)略路線(xiàn)選擇牽引著行業(yè)的密切注視。
作為國(guó)內(nèi)最早布局AI的企業(yè)之一，科大訊飛自2022年起就開(kāi)始研發(fā)大模型，并于2023年5月正式發(fā)布了訊飛星火大模型。2024年，訊飛星火大模型不斷升級(jí)，從V3.5到V4.0再到V4.0 Turbo，核心能力全面對(duì)標(biāo)GPT-4 Turbo。
除了通用大模型，訊飛星火還布局了“1+N”更龐大的體系，“1”是指通用底座大模型，“N”是指以底座大模型賦能教育、醫(yī)療、汽車(chē)、辦公、工業(yè)、智能硬件等多個(gè)行業(yè)領(lǐng)域，并形成獨(dú)具優(yōu)勢(shì)的行業(yè)大模型。
據(jù)了解，截至2024年12月，科大訊飛已經(jīng)與中石油、中海油、國(guó)家能源、華潤(rùn)、綠發(fā)、交行、人保等20多家行業(yè)頭部企業(yè)聯(lián)合發(fā)布行業(yè)大模型，覆蓋300多個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景。其年度報(bào)告顯示，根據(jù)《中國(guó)大模型中標(biāo)項(xiàng)目監(jiān)測(cè)報(bào)告》，2024年全年科大訊飛大模型項(xiàng)目中標(biāo)金額和中標(biāo)數(shù)量均位列第一。
*圖源科大訊飛
值得注意的是，由于兩次被列入美國(guó)實(shí)體清單，為應(yīng)對(duì)極限施壓，科大訊飛特別注重“全棧自主可控”路線(xiàn)，通過(guò)與華為合作，從算法、算力到數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)全鏈條自研。這個(gè)戰(zhàn)略路線(xiàn)固然頗具擔(dān)當(dāng)，且相當(dāng)勇敢，但卻不可避免地大幅抬高了研發(fā)投入成本。
數(shù)據(jù)顯示，科大訊飛2024年研發(fā)投入高達(dá)45.8億元，占營(yíng)收比例19.62%，尤其在大模型研發(fā)以及應(yīng)用落地等方面去年新增投入就達(dá)7.4億元，較上期增加4.1億元。2025年第一季度，訊飛星火大模型研發(fā)繼續(xù)保持戰(zhàn)略投入，研發(fā)投入同比增長(zhǎng)12.5%，達(dá)9.47億元。
當(dāng)然這不是惟有科大訊飛面臨的問(wèn)題，事實(shí)上所有大模型廠商都極為頭疼。“以前訓(xùn)練一個(gè)AI大模型的成本，夠買(mǎi)一架私人飛機(jī)！”雖然近期已大幅下降，但成本依然不低。據(jù)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)IDC最新報(bào)告，中國(guó)企業(yè)千億參數(shù)級(jí)大模型的訓(xùn)練成本，從2023年的平均2.3億元，降至2025年的2000萬(wàn)元以?xún)?nèi)。
OpenAI首席執(zhí)行官薩姆·奧爾特曼近日透露的一個(gè)數(shù)字，讓外界更真切地感受到大模型的吞金實(shí)力：由于用戶(hù)使用“請(qǐng)”“謝謝”等禮貌用語(yǔ)與ChatGPT互動(dòng)，導(dǎo)致該公司每年需額外承擔(dān)數(shù)千萬(wàn)美元的運(yùn)營(yíng)成本。
其他科技大廠如微軟、谷歌、亞馬遜和Meta，去年投資AI超2000億美元，今年有望達(dá)到3200億美元。今年2月份，阿里宣布未來(lái)三年將投入超過(guò)3800億元用于建設(shè)云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施，總額超過(guò)過(guò)去十年總和。
這些不斷吹大的投資數(shù)字，不斷驗(yàn)證著大模型研發(fā)就是一個(gè)貨真價(jià)實(shí)的“吞金獸”。財(cái)大氣粗的大廠們或可承受，但45億元的絕對(duì)投入對(duì)年利潤(rùn)僅5億的科大訊飛而言，無(wú)異于刀尖起舞。
投入巨大的大模型有沒(méi)有如愿帶來(lái)實(shí)際增長(zhǎng)？
目前科大訊飛有三大AI落地商業(yè)化體系，分別是AI消費(fèi)者產(chǎn)品、AI開(kāi)放平臺(tái)以及包括智慧教育、智慧醫(yī)療、智能汽車(chē)、企業(yè)AI解決方案、智慧城市等在內(nèi)的AI行業(yè)應(yīng)用，可以說(shuō)在C端、B端和G端均有覆蓋。
先從最直觀的C端來(lái)看，科大訊飛的消費(fèi)者產(chǎn)品既包括訊飛星火、訊飛輸入法、訊飛聽(tīng)見(jiàn)等軟件產(chǎn)品，還包括智能辦公本、翻譯機(jī)、錄音筆等硬件產(chǎn)品。該業(yè)務(wù)2024年占公司整體營(yíng)收的比例不高，約為11.63%。其中，硬件產(chǎn)品表現(xiàn)還不錯(cuò)，去年?duì)I收增長(zhǎng)了25%，但軟件方面增幅只有個(gè)位數(shù)。
尤其在最能拉動(dòng)用戶(hù)AI心智的大模型應(yīng)用上，訊飛星火App一直處于尷尬的不溫不火的狀態(tài)。根據(jù)AI產(chǎn)品榜，截至今年3月，訊飛星火App的月活躍用戶(hù)為575萬(wàn)，在國(guó)內(nèi)僅排名第12名，與前幾名的夸克1.49億、字節(jié)豆包9736萬(wàn)、DeepSeek 7701萬(wàn)、騰訊元寶3884萬(wàn)相比，差距非常大，可以說(shuō)已經(jīng)被第一梯隊(duì)甩開(kāi)了巨大的鴻溝。除了推廣乏力之外，大模型性能不好、體驗(yàn)不佳的真實(shí)口碑也是主要原因。
再看開(kāi)放平臺(tái)業(yè)務(wù)，這是科大訊飛搭建AI開(kāi)發(fā)者生態(tài)、推進(jìn)大模型行業(yè)落地的關(guān)鍵舞臺(tái)。2024年該業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)了31.33%，在公司的營(yíng)收占比也提高至22.16%。但2025年的增長(zhǎng)壓力或?qū)⒋蠓嵘?/p>
DeepSeek的爆火吸引了更大范圍的開(kāi)發(fā)者和B端企業(yè)的目光，其全面開(kāi)源的策略更是一大殺手锏。在DeepSeek的帶動(dòng)下，阿里通義千問(wèn)大模型的開(kāi)源步伐也越走越快，目前已成為全球范圍內(nèi)的第一開(kāi)源大模型。連百度也改弦易轍，不久前宣布文心大模型將全面開(kāi)源。它們這些更強(qiáng)大的模型，更開(kāi)放的姿態(tài)，必然會(huì)極大地?cái)D壓科大訊飛相關(guān)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)空間。
最后看AI行業(yè)應(yīng)用，這是科大訊飛最重頭的業(yè)務(wù)。這個(gè)業(yè)務(wù)涉及行業(yè)眾多，但發(fā)展得很不平衡。其中，智慧教育是其拳頭業(yè)務(wù)，公司營(yíng)收占比最高，約31%，去年?duì)I收同比增長(zhǎng)約30%，主要依靠學(xué)習(xí)機(jī)等產(chǎn)品，還算穩(wěn)健；但另兩個(gè)傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)——智慧城市和運(yùn)營(yíng)商，去年都大幅下滑，信息工程、數(shù)字政府行業(yè)應(yīng)用、運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)去年的營(yíng)收分別同比下滑了10.8%、9.36%和9.31%。企業(yè)AI解決方案、智慧汽車(chē)、智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)雖然增長(zhǎng)較快，但營(yíng)收盤(pán)子還小，占比都不高。
另外，行業(yè)應(yīng)用由于涉及的都是B端、G端業(yè)務(wù)，還有個(gè)非常棘手的問(wèn)題，就是應(yīng)收賬款，這點(diǎn)在G端業(yè)務(wù)上尤其突出。至2024年底，科大訊飛應(yīng)收賬款金額高達(dá)146.66億元，占總資產(chǎn)比例達(dá)到35.36%。去年科大訊飛計(jì)提壞賬減值損失就有10.14億，比上一年增加2.77億元。行業(yè)應(yīng)用的這一痼疾，大模型顯然無(wú)能為力，只能依靠業(yè)務(wù)架構(gòu)調(diào)整，推動(dòng)C端收入占比持續(xù)提升。
綜合上面的分析可以發(fā)現(xiàn)，科大訊飛的營(yíng)收增長(zhǎng)本質(zhì)是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的慣性延續(xù)，而非AI大模型的商業(yè)突破。大模型在B端、G端業(yè)務(wù)還沒(méi)有給業(yè)績(jī)帶來(lái)特別明顯的增量，而C端市場(chǎng)雖然在智能硬件上能靠漲價(jià)驅(qū)動(dòng)營(yíng)收增長(zhǎng)，但用戶(hù)的AI認(rèn)知正在向頭部大模型遷移和聚焦，科大訊飛面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力將越來(lái)越大。
其在AI大模型領(lǐng)域的持續(xù)投入已達(dá)數(shù)十億元，甚至可能超百億，卻未能換來(lái)市場(chǎng)預(yù)期的爆發(fā)式增長(zhǎng)。未來(lái)大模型的迭代仍需要巨大的研發(fā)投入，還要不要繼續(xù)投？
當(dāng)前，大模型市場(chǎng)正加速分化。
自春節(jié)以來(lái)，在DeepSeek強(qiáng)勢(shì)沖擊之下，不管是互聯(lián)網(wǎng)大廠，還是“大模型六小龍”，都在重新思考自己的AI發(fā)展之路。字節(jié)暫避鋒芒，阿里加大投入，騰訊和百度選擇了擁抱，零一萬(wàn)物、百川智能等創(chuàng)業(yè)公司則基本放棄了基礎(chǔ)大模型的研發(fā)，開(kāi)始轉(zhuǎn)向應(yīng)用開(kāi)發(fā)或者智慧醫(yī)療等垂直領(lǐng)域。
零一萬(wàn)物創(chuàng)始人兼CEO李開(kāi)復(fù)上個(gè)月在參與一檔對(duì)話(huà)節(jié)目時(shí)公開(kāi)表示，DeepSeek掀起的行業(yè)變革徹底顛覆了人工智能行業(yè)的發(fā)展模式，他預(yù)測(cè)中國(guó)市場(chǎng)最終可能只剩下DeepSeek、阿里巴巴和字節(jié)跳動(dòng)三家主要的AI模型公司。
“在多數(shù)市場(chǎng)中，大部分最后將以寡頭局面收?qǐng)?。第一名賺了很多錢(qián)，第二名收支平衡，后頭幾名多半不能算是成功。在大模型的賽道中，由于底層模型很難直接轉(zhuǎn)化為商業(yè)模式，所以情況更加復(fù)雜。”李開(kāi)復(fù)表示。
是“跟”還是“棄”？市場(chǎng)高度關(guān)注科大訊飛作何選擇。近期的一些動(dòng)作和觀點(diǎn)或可管窺其態(tài)度：選擇押注繼續(xù)沖。
今年第一季度，科大訊飛繼續(xù)增加了大模型研發(fā)的投入。最近，科大訊飛還追趕行業(yè)潮流，全新升級(jí)了深度推理大模型——星火X1，提升了數(shù)學(xué)、代碼、邏輯推理、文本生成、語(yǔ)言理解、知識(shí)問(wèn)答等通用任務(wù)效果，并宣稱(chēng)“在模型參數(shù)比業(yè)界同類(lèi)模型小一個(gè)數(shù)量級(jí)的情況下，整體效果對(duì)標(biāo)OpenAI o1和DeepSeek R1”。
在前兩天的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，科大訊飛官方表態(tài)。“目前底座大模型還有很大的增長(zhǎng)空間，通過(guò)預(yù)訓(xùn)練和強(qiáng)化訓(xùn)練兩種方法，大模型的自主進(jìn)化在未來(lái)2-3年內(nèi)還有巨大的提升空間，天花板非常高。”科大訊飛董事長(zhǎng)劉慶峰表示，現(xiàn)在還不是減少研發(fā)的時(shí)候，會(huì)繼續(xù)加大“1+N”的投入，搶抓通用人工智能的根紅利。“在完全自主可控的基礎(chǔ)上，我們的通用底座大模型要做到第一梯隊(duì)，永爭(zhēng)行業(yè)第一，不僅僅是跟隨，并推動(dòng)更多算法研發(fā)和創(chuàng)新。”
唯一的問(wèn)題就是，科大訊飛沒(méi)有科技巨頭那般手頭闊綽。至去年底，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~雖創(chuàng)了歷史新高，但也只24.95億元。以當(dāng)前研發(fā)強(qiáng)度推算，能夠支撐多久？
一邊是巨大的投入，一邊是大模型商業(yè)化進(jìn)程的艱辛和緩慢，在百米沖刺式的研發(fā)投入與馬拉松式的盈利周期之間，如何平衡短期的財(cái)務(wù)壓力與長(zhǎng)期的技術(shù)壁壘構(gòu)建，將是未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)科大訊飛的關(guān)鍵考驗(yàn)。
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