來(lái)源：Wind

造成每日互動(dòng)凈利潤(rùn)虧損的原因，主要系歷史財(cái)務(wù)報(bào)告信息披露事項(xiàng)導(dǎo)致的調(diào)解支出及計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債等事項(xiàng)影響。據(jù)公司1月21日披露，因歷史財(cái)務(wù)報(bào)告信息披露事項(xiàng)引致的與投資者之間的糾紛，公司作為被起訴方的涉案金額合計(jì)為8,345.81萬(wàn)元。

上述信披造假暴露的公司內(nèi)控缺陷問(wèn)題，指的是由“蘿卜章”引發(fā)的應(yīng)收款連續(xù)暴雷事件。

2020年底，每日互動(dòng)自曝，公司在進(jìn)行應(yīng)收賬款催收中，發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)高級(jí)總監(jiān)李某涉嫌偽造客戶印章、假冒客戶身份，虛增銷(xiāo)售合同6600多萬(wàn)元。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)2021年10月出具的處罰決定書(shū)，2019至2020年度，每日互動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)事業(yè)群數(shù)據(jù)增能部時(shí)任部門(mén)經(jīng)理通過(guò)偽造客戶印章等方式虛構(gòu)多份銷(xiāo)售合同及相關(guān)結(jié)算單據(jù)。每日互動(dòng)未及時(shí)發(fā)現(xiàn)上述合同及業(yè)務(wù)虛假，對(duì)相關(guān)銷(xiāo)售收入進(jìn)行了確認(rèn)并據(jù)此編制財(cái)務(wù)報(bào)表，致使2019至2020年度披露的部分定期報(bào)告存在虛假記載。

每日互動(dòng)對(duì)2019年年報(bào)、2020年一季報(bào)、2020年半年報(bào)、2020年三季報(bào)進(jìn)行追溯調(diào)整，分別調(diào)減歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”）3,301.41萬(wàn)元、541.68萬(wàn)元、1,285.36萬(wàn)元、2,281.26萬(wàn)元，調(diào)整金額占更正后凈利潤(rùn)的比例分別為43.46%、19.21%、23.39%、35.02%。

公開(kāi)資料顯示，每日互動(dòng)于2019年3月登陸創(chuàng)業(yè)板，是A股市場(chǎng)首家上市的數(shù)據(jù)智能企業(yè)，當(dāng)年正好是每日互動(dòng)應(yīng)收賬款暴雷的首個(gè)年份。

上市前后，每日互動(dòng)的業(yè)績(jī)可謂冰火兩重天。具體來(lái)看，上市之前，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)連續(xù)四年上演爆發(fā)式增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)飆升至2.49億元；上市當(dāng)年凈利潤(rùn)大幅下滑近70%至0.76億元；最近兩年，公司凈利潤(rùn)已陷入連續(xù)虧損，營(yíng)收始終徘徊在5億元以下。

值得一提的是，基本面堪憂的每日互動(dòng)，由于搭上DeepSeek東風(fēng)股價(jià)迎來(lái)反轉(zhuǎn)，一度創(chuàng)下70.5元的階段新高，年內(nèi)最高漲幅達(dá)380%。

當(dāng)然，事后證明公司與DeepSeek關(guān)聯(lián)度不高，股價(jià)也在近期回撤至43.24元，當(dāng)前每日互動(dòng)市值仍有169.6億元。

盈利與回款的雙重困境

每日互動(dòng)成立于2010年，是一家基于大數(shù)據(jù)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)提供商，為商業(yè)主體和政府部門(mén)提供豐富的數(shù)據(jù)智能產(chǎn)品、服務(wù)與解決方案，賦能各行業(yè)數(shù)字化升級(jí)。主要產(chǎn)品和服務(wù)是開(kāi)發(fā)者服務(wù)、商業(yè)服務(wù)、增長(zhǎng)服務(wù)、增能與風(fēng)控服務(wù)、品牌服務(wù)、公共服務(wù)。

公司去年收入增長(zhǎng)主要來(lái)自商業(yè)服務(wù)與公共服務(wù)領(lǐng)域的穩(wěn)步發(fā)展，尤其是SaaS產(chǎn)品C的推出，實(shí)現(xiàn)了規(guī)?；杖?。據(jù)悉，2024年公司來(lái)自數(shù)據(jù)要素價(jià)值化的收入占比約為87.58%。

盡管公司在數(shù)據(jù)資源積累方面具有顯著優(yōu)勢(shì)，但其數(shù)據(jù)變現(xiàn)能力并未顯著提升。

截至2024年末，公司開(kāi)發(fā)者服務(wù)SDK累計(jì)安裝量突破1,150億，覆蓋設(shè)備超過(guò)10億，其中智能IoT設(shè)備SDK累計(jì)安裝量超3.7億，SDK日活躍獨(dú)立設(shè)備數(shù)（去重）超4億。

業(yè)內(nèi)人士表示，數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)尚處于發(fā)展初期，目前缺乏統(tǒng)一的規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致數(shù)據(jù)交易存在信息不對(duì)稱、交易雙方信任度低等問(wèn)題。而數(shù)據(jù)的價(jià)值難以用傳統(tǒng)的成本或收益方法進(jìn)行準(zhǔn)確衡量。不同行業(yè)、不同企業(yè)對(duì)同一數(shù)據(jù)的價(jià)值評(píng)估可能存在巨大差異，這使得數(shù)據(jù)定價(jià)缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)，增加了數(shù)據(jù)交易的難度。

上述人士同時(shí)表示，隨著數(shù)據(jù)安全和隱私保護(hù)相關(guān)法律法規(guī)的不斷完善，企業(yè)在使用和變現(xiàn)數(shù)據(jù)要素時(shí)，必須嚴(yán)格遵守這些法規(guī)，確保數(shù)據(jù)的采集、存儲(chǔ)、傳輸、使用等環(huán)節(jié)符合法律要求，否則將面臨嚴(yán)重的法律風(fēng)險(xiǎn)和處罰。

從財(cái)報(bào)可以看出，每日互動(dòng)去年主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力有所改善，但與歷史盈利高點(diǎn)相差甚遠(yuǎn)，且整體盈利質(zhì)量并不高。

事實(shí)上，自2021年內(nèi)控暴雷之后，每日互動(dòng)來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的營(yíng)收逐步減少，取而代之的是政府服務(wù)收入成為大頭。截至2024年，公司來(lái)自政府服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)的營(yíng)收占比分別為61.78%、30.51%。

來(lái)源：Wind

擴(kuò)大政府服務(wù)收入一定程度上彌補(bǔ)了互聯(lián)網(wǎng)收入減少帶來(lái)的損失，但也同時(shí)公司也面臨驗(yàn)收流程長(zhǎng)、回款不及時(shí)等困擾。

根據(jù)每日互動(dòng)披露，公司對(duì)公共服務(wù)部門(mén)和非公共服務(wù)部門(mén)的預(yù)期信用損失率計(jì)提存在差異化。其中，就1-3年賬齡的應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)，公共服務(wù)部門(mén)的計(jì)提比例要遠(yuǎn)低于非公共服務(wù)部門(mén)。

來(lái)源公司2024年年報(bào)

財(cái)報(bào)顯示，每日互動(dòng)2024年應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款總額合計(jì)1.65億元，同比增長(zhǎng)近29%，遠(yuǎn)高于9.41%的營(yíng)收增長(zhǎng)速度。其中，應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比重上升2.61%，主要因本期部分業(yè)務(wù)收款不及預(yù)期；合同資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重上升0.19%，主要因公共服務(wù)業(yè)務(wù)中項(xiàng)目類(lèi)合同的影響。

（本文首發(fā)鈦媒體App，作者 | 馬瓊，編輯 | 曹晟源）

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